Tilaa uutiskirjeemme!
Tässä lehdessä Atty. Rafael Padilla, BlockDevs Asian perustaja ja toimitsijamies, San Beda Alabangin oikeustieteen professori ja Fintech: Law and First Principles -kirjan kirjoittaja, keskusteli siitä, kuinka yksityinen tilaus voi johtaa ympäristö-, sosiaali- ja hallintoperiaatteiden orgaaniseen integrointiin. yhtenäisenä kaupallisena käytäntönä tai lex mercatoria bitcoin-kaivostyöntekijöiden keskuudessa.
Etsi lisää papereita Nätti. Rafael Padilla BitPinasissa:
Hajautettu ja hiilidioksidipäästötön:
Bitcoinin louhinnan säätely Lex Mercatorian kautta
Rafael Angelo M. Padilla
12 marraskuu 2022
Päivitetty: 02. toukokuuta 2023
Tiivistelmä: Bitcoinin taloudellinen ja turvallisuusmalli vaatii todistetta työstä optimaalisena konsensusalgoritmina sen hajautetussa verkossa. Bitcoin-verkon turvaamiseen ja ylläpitoon vaadittavat korkeat energiakustannukset ovat ominaisuus eikä bugi. Verkon sisällä tapahtuvien tapahtumien hajautettu todentaminen tapahtuu bitcoinin louhinnan avulla. Vaikka kaivostoiminta on energiaintensiivistä, bitcoin-kaivostyöntekijät käyttävät huomattavan määrän uusiutuvia energialähteitä energiavalikoimaansa. Lisäksi bitcoinin louhinnalle on olemassa erilaisia ympäristönkäyttötapauksia, kuten soihdutuskaasujen talteenotto, voimalaitosten kuormantasausmekanismi ja rajoitetun energian kulutus, mikä hyödyttää suoraan uusiutuvan energian laitosten kestävää toimintaa. "Vihreä" eli kestävä bitcoinin louhinta on välttämätöntä, jotta voidaan varmistaa bitcoinin pitkän aikavälin institutionaalinen käyttöönotto uutena omaisuusluokkana ja Bitcoinin vaihtoehtoisena rahoitusinfrastruktuurina. Sääntely voi nopeuttaa kestävien bitcoinin louhintakäytäntöjen käyttöönottoa, mutta oikeudellisen tai hallinnollisen fiatin säätely ei ole optimaalista verrattuna markkinavoimien kautta tapahtuvaan sääntelyyn (esim. kannustimen hyvitys) ja yksityistilauksesta. Yksityinen tilaus voi johtaa ympäristö-, sosiaali- ja hallintoperiaatteiden (ESG) orgaaniseen integroitumiseen yhtenäiseksi kaupalliseksi käytännöksi tai lex mercatoria bitcoin-kaivostyöntekijöiden keskuudessa.
1. Esittely
Makrotaloudellinen, rahapoliittinen ja teknologinen kehitys pakottaa yritykset pohtimaan, kuinka lohkoketju voi optimoida liiketoimintaansa ja kuinka kryptovarat voisivat auttaa säilyttämään yrityksen kassaan. Itse asiassa jotkin pörssiyhtiöt sisällyttävät nyt bitcoinin osana yritysten vararahastoa. Lisäksi jotkut suurimmista varainhoitoryhmistä ja rahoituslaitoksista ovat nyt sallineet asiakkaidensa altistumisen bitcoinille. Useita bitcoin-keskeisiä pörssinoteerattuja rahastoja on nyt listattu myös arvopaperipörsseissä, kuten New Yorkin pörssissä ja Nasdaqissa.
Kuitenkin, ympäristö, sosiaalinen ja hallinto (ESG) näkökohdat ovat tärkeä tekijä otettaessa käyttöön bitcoineja uudeksi omaisuusluokiksi ja rahoitusinfrastruktuuriksi, jota rahoitussektori voi käyttää uutena jakelukanavana (samalla tavalla kuin Internet mahdollisti rahoituspalvelujen toimittamisen verkossa).[1] ESG:n näkökulmasta suurin huolenaihe on, onko bitcoinin louhinta, eli verkossa tapahtuvien tapahtumien hajautettu validointi on kestävää ja onko bitcoin-transaktioiden ekspansiivinen kasvu ja vastaava verkon ylläpitämiseen vaadittava kaivostoiminta vaaraa ympäristölle. |
Onko bitcoinin louhinta yhteensopiva "vihreän fintechin" käsitteen kanssa?[2] Jos ESG on esikuva hyväksymisessä Bitcoin uutena omaisuusluokkana ja Bitcoin Vaihtoehtoisena, hajautettuna, avoimena ja väärentämisen estävänä rahoituskerroksena tai infrastruktuurina, voiko sääntely tulla apuun ja värittää sen vihreäksi edellyttämällä, että kryptokaivosteollisuus ottaa käyttöön ESG-periaatteet/standardit? Tämän kysymyksen osalta tässä artikkelissa tutkitaan, missä määrin bitcoinin louhintaa voidaan säännellä lailla vai olisiko sitä parasta säännellä yksityisillä tilauksilla. lex mercatoria.
2. Bitcoin hajautettuna verkkona ja bitcoin hajautettuna rahana
Bitcoinin tarkoitus,[3] ensimmäinen kryptovaluutta ja kuinka se teknisesti toimii elektronisena käteisenä, kuvaili sen keksijä Satoshi Nakamoto Bitcoinin valkoisen kirjan abstraktissa muodossa: "(a) sähköisen käteisen puhtaasti vertaisversio mahdollistaisi verkkomaksujen suorittamisen lähetetään suoraan osapuolelta toiselle ilman rahoituslaitoksen kautta. Digitaaliset allekirjoitukset ovat osa ratkaisua, mutta tärkeimmät edut menetetään, jos edelleen tarvitaan luotettavaa kolmatta osapuolta estämään kaksinkertaisen kulutuksen.[4] Abstrakti heijastaa arvokkaita oivalluksia rahasta ja yhteisöstä sekä taloudellisista kannustimista, joita tarvitaan sääntöjen toteuttamiseen, jotka pakottavat sen osallistujat toimimaan yhteisön suuremman edun mukaisesti.[5]
Bitcoinin arvo riippuu pohjimmiltaan siitä, mitä teknologia voi tarjota verkon käyttäjille. Bitcoineja hyötyarvo viittaa siihen, mihin taustalla olevaa lohkoketjua käytetään, mikä laukaisee kysynnän sekä (1) sen käytölle hajautettu maksujärjestelmä ja 2) sen oma laskentayksikkö (kassa), bitcoin. Bitcoin-verkkoa käytetään bitcoinien transaktioon, ja siksi suuren osan arvosta ohjaa kysyntä käyttää bitcoinia vaihtovälineenä. Bitcoinia voidaan käyttää myös mm säästötekniikka sen kyvyn vuoksi tallentaa arvoa, joten merkittävä prosenttiosuus louhituista bitcoineista vaaditaan myös tähän käyttötapaukseen.[6] |
Teknologinen kehitys, kuten Lightning Network, parantaa bitcoinin omaisuutta vaihtoehtoisena valuutana, koska se tekee omaisuudesta "elävämmän" tai hyödyllisen maksutapahtumien vaihtovälineenä. Bitcoinilla voidaan käydä kauppaa maailmanlaajuisesti ja kotimaassa ilman, että hidas ja hankala vahvistusprosessi haittaa sitä.[7] Kulta ja bitcoin ovat molemmat niukkoja omaisuuseriä, mutta Bitcoin-verkoston kyky mahdollistaa maksun lopullinen toteutus luonnollisesti sähköisessä toteutuksessa antaa sille valtavan edun kultaan verrattuna nopeasti kehittyvän digitaalitalouden keskellä.[8]
3. Hajautettu todentaminen bitcoinin louhinnan kautta
Yksi Bitcoinin tärkeimmistä toiminnallisista ominaisuuksista on hajautettu todentaminen, jonka avulla Bitcoin poistaa luotettujen välittäjien tarpeen. Tällainen todentaminen suoritetaan vaatimalla tapahtumien kirjaamista jokaiselle verkon solmulle siten, että niillä kaikilla on yksi yhteinen kirjanpito kaikista saldoista ja tapahtumista.[9] Hajautetun luonteensa vuoksi verkon on päästävä yksimielisyyteen osallistujiensa kesken, ja Bitcoin saavuttaa tämän proof-of-työtä. Kuten Ammous selittää: "(i) jotta solmu voi sitoa tapahtumalohkon reskontraan, sen on käytettävä prosessointitehoa monimutkaisten matemaattisten ongelmien ratkaisemiseen, joita on vaikea ratkaista, mutta joiden oikea ratkaisu on helppo tarkistaa. xxx (O) vain oikealla ratkaisulla kaikki verkon jäsenet voivat sitoutua ja varmentaa eston."[10]
Kannustaa verkon validaattoreita, jotka tunnetaan nimellä kaivostyöläisten, osallistuakseen Bitcoin-verkkoon, heille palkitaan uusi bitcoineja (lohkopalkkio) sekä transaktiomaksuja.[11] Tämä kannustaa olemassa olevia kaivostoiminnan harjoittajia ylläpitämään verkon turvallisuutta; se houkuttelee myös enemmän kaivostyöntekijöitä osallistumaan, mikä tekee Bitcoinista kestävämmän. Verkkoa tukevalla vahvistetulla hash-teholla ei kuitenkaan ole vaikutusta louhittavissa olevien bitcoinien tuottoon. Sen sijaan tällainen hash-tehon lisäys laukaisee vain Bitcoin-protokollan vaikeuksia.[12]
Kaivostoiminnan "kovakoodattu" vaikeussäätö tekee siitä luotettavan tekniikan, joka estäisi bitcoinin toimitusaikataulun odottamattoman nousun. Tämä tekee bitcoinista pohjimmiltaan erilaisen kuin muut omaisuusluokat. Tavallisesti hyödykkeen, kuten kullan, arvon nousu kannustaa lisäämään resursseja sen tuotantoon ja lisää siten sen tarjontaa, kun taas bitcoinin tapauksessa kohdennetaan enemmän resursseja (energian ja laitteiden osalta) bitcoinien louhimiseen. ei koskaan johda bitcoinien lisäämiseen; Bitcoinin suunnittelu tekee tämän teknisesti mahdottomaksi. Lisää kaivostyöntekijöitä vain lisää prosessointitehoa, joka tarvitaan kelvollisten tapahtumien sitomiseen Bitcoin-verkkoon, mikä tekee siitä turvallisemman ja vaikeamman hyökätä.[13] |
Suurempi laskentateho ei tuota enempää bitcoineja. Protokolla korjaa bitcoinin liikkeeseenlaskun lohkokohtaisesti ja säätää louhinnan vaikeutta niin, että lohkoja tulee noin kymmenen (10) minuutin välein. Ajan myötä odotetusta palkkiosta tietystä laskentatehon määrästä tulee kääntäen verrannollinen verkon laskentatehon kokonaismäärään. Tämä tarkoittaa, että mitä suurempi verkon kokonaishashrate on, sitä pienempi on bitcoinin voitto millä tahansa annetulla hashraatella.[14]
Bitcoinin toimitusaikataulu määritetään matemaattisesti ja asetetaan koodiksi protokollan synnyssä. Bitcoin tarjoaa enintään 21 miljoonaa yksikköä vuoteen 2140 mennessä, ja se pääsee sinne leikkaamalla tarjonnan inflaatiota neljän (4) vuoden välein. Vuodesta 2020 alkaen toimitusaikataulu on kaksi prosenttia (2%) vuodessa, ja vuonna 2024 se laskee prosenttiin (1%) vuodessa.[15] Tämä inflaatio-aikataulu on käytännössä muuttumaton[16] ja se on välttämätön Bitcoinin rahapolitiikalle. Toukokuuhun 19 mennessä on louhittu yli yhdeksäntoista (2023) miljoonaa bitcoinia, joten louhittavana on alle kaksi (2) miljoonaa bitcoinia.
4. Bitcoin vaihtoehtoisena rahoitusjärjestelmänä
Bitcoin-ekosysteemi laajenee ja kypsyy monilla talouden aloilla, kuten pankkitoiminnassa, kaupankäynnissä, rahalähetyksissä, maksuissa, lainoissa ja johdannaisissa. Kasvaessaan Bitcoin voi lopulta kehittyä laajalti hyväksytyksi globaaliksi selvitysjärjestelmäksi, joka voisi kilpailla nykyisen kansainvälisen rahajärjestelmän kanssa.[17] Kuten Bhatia huomautti, bitcoin "antaa ihmisille ympäri maailmaa ensimmäisen aidon vaihtoehdon kansallisille valuutoilleen, jota on mahdotonta kääntää nyt, kun yli 100 miljoonaa ihmistä omistaa sen maailmanlaajuisesti."[18]
Bitcoinin toimitusaikataulu pakotetaan automaattisesti koodilla ilman minkään hallituksen tai keskusvälittäjän väliintuloa. Toimitusaikataulu on suuren yleisön tiedossa, ja bitcoinien määrät ja kasvunopeudet voidaan varmuudella tarkistaa verkon julkisesti jaetusta kirjanpidosta, joten liittovaltion loihtima rahapolitiikka ei voi vaikuttaa tähän vaihtoehtoiseen järjestelmään. Reserve tai muut vaikutusvaltaiset keskuspankit tai kansainväliset rahavirastot.[19] Aivan kuten kulta on omaisuus, Bitcoinin vaihtoehtoinen rahoitusjärjestelmä voi toimia myös a systeeminen suojaus nykyisen Yhdysvaltain dollarikeskeisen kansainvälisen valuuttajärjestelmän haurautta vastaan.
Bitcoinin keksintö loi romaanin itsenäinen vaihtoehtoinen kehys kansainväliselle selvitykselle, joka ei ole riippuvainen keskusvälittäjästä. Riippumattomuudella se tarkoittaa, että Bitcoin-verkko toimii erillään vallitsevasta rahoitusinfrastruktuurista.[20] Bitcoinilla on itsenäinen rahapolitiikka, jota suojaa hajautettu tietokoneverkko, joka ylläpitää Bitcoin-lohkoketjua työn todistamisen avulla.[21] Työtodistaminen vahvistaa bitcoinin omaisuutta arvon säilyttäjänä varmistamalla, että verkkotapahtumat ovat peruuttamattomia. Se myös todistaa, että laskennallista työtä tehtiin paljon, mikä voidaan todentaa nopeasti verrattuna työn tekemiseen kuluneeseen vaivaan ja aikaan.[22] |
5. Bitcoin-verkko julkisena hyödykkeenä
On kätevää väittää, että bitcoinin louhinta käyttää paljon energiaa enemmän kuin on tarpeen ja siksi kestämätöntä, varsinkin kun jätetään huomiotta Bitcoinin palvelemat taustalla olevat sosiaaliset ja taloudelliset tarkoitukset. Elämiä ovat tuhonneet taloudelliset vaikeudet, jotka johtuvat keskussuunnittelijoiden talous- ja rahoitusjärjestelmien huonosta hallinnasta (esim hallitukset, keskuspankit, rahaviranomaiset). Bitcoin tarjoaa säästöteknologian, jonka avulla sen käyttäjät voivat suojautua inflaatiolta ja nykyisen kansainvälisen rahajärjestelmän hauraudelta.[23] |
Bitcoinin on ottanut käyttöön yli sata miljoonaa ihmistä ympäri maailmaa, mikä vahvistaa bitcoinin institutionaaliset ominaisuudet kansainvälistyneenä, hajautettuna, sensuurin kestävänä ja markkinoiden määräämänä valuutana. Näitä näkemyksiä ei tarvitse itse allekirjoittaa ymmärtääkseen tekniikan merkityksen. Riittää, että nopeasti kasvava joukko ihmisiä käyttää niitä aktiivisesti erilaisiin taloudellisiin transaktioihin, erityisesti maissa, joissa rahoitusjärjestelmä on toimimaton tai joissa hyperinflaatio vaivaa tai joissa totalitaariset hallinnot tukahduttavat vapautta. Jos tämä on totta, niin bitcoin palvelee julkista etua ja siksi sen verkkoa tulisi ylläpitää ilmeisen korkeista energiakustannuksista huolimatta.
6. Institutionaalinen bitcoinin käyttöönotto uutena omaisuusluokkana
a. Bitcoin inflaatiosuojauksena
Vaikka Bitcoin on ollut olemassa alle kaksi vuosikymmentä, digitaalinen omaisuus on myös nopeasti muuttumassa likvideemmäksi, kun kryptovaluuttojen käyttöönotto uutena omaisuusluokkana yleistyy ja kryptovaluuttojen kaupankäyntivolyymi kasvaa edelleen.[24] Itse asiassa vuosien 2007–2008 globaalin finanssikriisin aikana Bitcoinia ei vielä ollut olemassa, ja sijoittajat tulvivat ikivanhaan turvasatamaan, kultaan, jonka hinta lähes kolminkertaistui kahdessa vuodessa.[25] Nykyään bitcoin tarjoaa vaihtoehtoisen turvasataman, joka on jopa optimoitu käytettäväksi nykypäivän jatkuvasti kasvavassa digitaalisessa taloudessa.[26]
Instituutiosijoittajat harkitsevat Bitcoinia (esim investointipankit,[27] hedge-rahastot[28] ja suuret yritykset[29]) inflaatiosuojauksena heikkenevää Yhdysvaltain dollaria vastaan. Selittäessään tätä suuntausta Saylor huomautti: "Bitcoinin maailmanlaajuinen hyväksyntä, tuotemerkin tunnettuus, ekosysteemin elinvoimaisuus, verkkodominanssi, arkkitehtoninen kestävyys, tekninen hyödyllisyys ja yhteisön eetos (ovat) vakuuttava todiste sen paremmuudesta omaisuusluokkana niille, jotka etsivät pitkää aikaa. -aikainen arvon säilytys."[30] Lakimies ja bestseller-kirjailija Rickards puolestaan kommentoi, että bitcoinin nopea käyttöönotto uutena hyödykkeenä viittaa siihen, että yhteisöt ympäri maailmaa etsivät vaihtoehtoja Yhdysvaltain dollarille ja fiat-valuutoille rahana, joka voi tehokkaasti tallentaa arvoa.[31]
b. Bitcoin osana yritysten vararahastoa
Osoittaen bitcoinin kasvavaa institutionaalista omaksumista uutena omaisuusluokkana, ja jotkut suurimmista julkisesti noteeratuista yrityksistä omistavat nyt bitcoineja osana yritysten vararahastoa. Näihin yrityksiin kuuluvat mm MicroStrategy (yksi suurimmista business intelligence -yrityksistä maailmanlaajuisesti), jolla on 132,500 XNUMX BTC; Tesla joka omistaa 10,725 XNUMX BTC:tä; Coinbase (Yhdysvaltojen suurin kryptopörssi) 9,000 XNUMX BTC:llä; ja Twitterin rahoitusteknologian haara Tukkia (entinen Square), joka omistaa 8,027 2023 BTC:tä toukokuussa XNUMX. Makrotalouden, rahapolitiikan ja teknologisen kehityksen synerginen lähentyminen loi innovatiivisille yrityksille sysäyksen etsiä vaihtoehtoisia omaisuuseriä osaksi taseeseensa. Kuten Microstrategyn nykyinen toimitusjohtaja Phong Le huomautti, "digitaalisen omaisuuden, erityisesti Bitcoinin, ekosysteemi ja sääntely-ympäristö ovat kypsyneet siihen pisteeseen, että tästä strategiasta on tulossa lähestyttävä ja valtavirta".
Ottaen huomioon, että rahoitustoiminnon päätarkoituksena on riskienhallinta ja pääoman säilyttäminen,[32] Nämä julkisesti noteeratut yhtiöt pohtivat, kuinka bitcoin vaihtoehtoisena sijoitusvälineenä sopii heidän laajempaan sijoitusstrategiaansa. Heidän päätöksessään sisällyttää bitcoin osaksi rahoitusreserviään vaikuttivat talousjohtaja, riskipäällikkö, toimitusjohtaja, teknologiajohtaja ja hallitus, joilla oli mahdollisuus arvioida ja ymmärtää bitcoinin riskiprofiilia ja sen toimintaa. saattaa olla linjassa yrityksensä riskinsietokyvyn kanssa tai poiketa siitä. He ovat myös pohtineet, kuinka bitcoinia voidaan strategisesti käyttää tehostamaan toimittajamaksuja, kauppaa, asiakassuhteita ja rajat ylittäviä transaktioita.[33]
Näiden julkisesti noteerattujen yhtiöiden kokemuksen mukaan likviditeetti ei ole ollut suuri ongelma bitcoinin hallussapidossa, koska monet pörssit, kauppiaat, markkinatakaajat ja muut välittäjät voivat helpottaa bitcoinin muuntamista takaisin fiat-valuutaksi. Esimerkiksi Teslan tapauksessa he joutuivat myymään 75 % bitcoin-omistusosuuksistaan vuoden 2022 toisella neljänneksellä, koska yritys tarvitsi likviditeettiä Kiinan toimintojensa epävarmuuden vuoksi pitkien COVID-19-sulkujen vuoksi. Microstrategyn tapauksessa likviditeetti on paljon pienempi ongelma, kun otetaan huomioon, että yritys omaksuu pitkän aikavälin strategian pitääkseen bitcoineja pääasiallisena omaisuuseränä.
c. Bitcoiniin keskittyvät pörssinoteeratut rahastot (ETF)
Toinen merkittävä kehityskulku, joka korostaa entisestään bitcoinin kasvavaa institutionaalista käyttöönottoa, on useiden bitcoiniin liittyvien pörssilistattujen rahastojen (ETF) listautuminen Yhdysvalloissa, joka on maailman suurin rahoitusmarkkina. Ensimmäinen US Securities and Exchange Commissionin hyväksymä ETF oli ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO). Rahaston tavoitteena on tarjota pääoman arvonnousua hallinnoimalla bitcoin-futuurisopimuksia. Rahasto ei kuitenkaan sijoita suoraan bitcoiniin.
Merkittävän BITO ETF:n lanseeraus lokakuussa 2021 sai bitcoinin arvostamaan uuteen kaikkien aikojen ennätykseen 66,000 1 USSD:ssä. Siitä tuli myös kaikkien aikojen nopein rahasto, joka on saavuttanut miljardin dollarin hallinnoitavat varat (AUM) vain kahdessa päivässä. Lopuksi ProSharesin ETF rikkoi kaikkien aikojen korkeimman ensimmäisen päivän orgaanisen volyymin ennätyksen, joka saavutti miljardin dollarin sen lanseerauksen yhteydessä 19. lokakuuta 2021.
BITOa seurasivat nopeasti Valkyrie Bitcoin ETF (BTF) ja Bitcoin Miners ETF, jotka lanseerattiin myös lokakuun 2021 viimeisellä viikolla. Yhdysvaltain SEC valtuutti myös NYSE Arcan ja Teucriumin laskemaan liikkeeseen bitcoin-futuurien ETF huhtikuussa 2022.
d. Bitcoin-kauppa- ja säilytyspalvelut
Jotkut suurimmista rahoituslaitoksista tarjoavat nyt kaupankäynti- ja säilytyspalveluita bitcoinille, mikä on toinen osoitus sen kasvavasta institutionaalisesta käyttöönotosta. BlackRock, maailman suurin omaisuudenhoitaja, tarjoaa nyt bitcoin-kaupankäyntipalveluita institutionaalisille asiakkaille yhteistyössä Coinbasen kanssa. Tämän kumppanuuden ansiosta Aladdin, BlackRockin sijoitustenhallintaalusta, voi tarjota suoran pääsyn bitcoin-kaupankäyntiin ja -säilytykseen. BlackRockin mukaan heidän institutionaaliset asiakkaat ovat kiinnostuneita altistumisesta digitaalisille omaisuusmarkkinoille, ja Aladdin tarjoaa ratkaisun, joka auttaa asiakkaita hallitsemaan näiden omaisuuserien toiminnan elinkaarta.[34]
Toisaalta, Tarkkuus, myös yksi maailman suurimmista omaisuudenhoitajista, avasi palkkiottoman kaupankäyntipalvelun, jonka avulla asiakkaat voivat ostaa ja myydä bitcoineja ja eetteriä. Tämä aloite eroaa sen tytäryhtiön Fidelity Digital Assetsin aikaisemmasta säilytys- ja kaupankäyntipalveluista. Fidelity kertoo CNBC:lle jakamassaan lausunnossa: "(a) Merkittävä osa Fidelityn asiakkaista on jo kiinnostunut kryptoista ja omistaa ne. Tarjoamme heille työkaluja heidän valintansa tueksi, jotta he voivat hyötyä Fidelityn koulutuksesta, tutkimuksesta ja teknologiasta.[35]
varten BNY Mellon, joka on omaisuudeltaan maailman suurin säilytyspankki ja Yhdysvaltojen vanhin lainanantaja, asiakkaiden kryptovaluuttojen kysyntä oli avaintekijä kryptovaraustarjouksen käynnistämisessä. BNY lisäsi bitcoinin ja eetterin säilytystarjoukseensa lokakuussa 2022. Pankin toimitusjohtajalle Robin Vincelle krypto on "erittäin pitkäaikainen peli", ja hän näkee täysimittaisen käyttöönoton olevan vuosien tai jopa vuosikymmenien päässä.[36]
7. ESG-näkökohdat
a. Bitcoinin louhinta ja sen ympäristökäyttötapaukset
Ottaen huomioon Bitcoinin yhteiskunnallisen arvon, kuten edellä on käsitelty, sen hajautetun selvitysverkoston ylläpidon korkeita energiakustannuksia vaatii tarve ylläpitää hajautettua rahajärjestelmää, joka on hallitusten ja keskuspankkien tai rahaviranomaisten hallinnan ulkopuolella. Paperit on kirjoitettu tyhjentävästi, joissa käsitellään Bitcoinin saavuttamisen toteutettavuutta netto nolla hiilidioksidipäästöt (huolimatta sen korkeista energiakustannuksista), kun otetaan huomioon useat keskeiset tekijät, kuten bitcoin-kaivosteollisuuden uusiutuvan energian yhdistelmä, alan hiilidioksidipäästöjen kompensointi, kaivoslaitteiden siirrettävyys, jonka ansiosta kaivostyöläiset voivat mennä paikkoihin, joissa uusiutuvan sähkön osuus on suuri, sekä "rajoitetun" tai hukatun energian käyttö tai energia, joka muuten menisi hukkaan, jos sitä ei käytetä bitcoinin louhintaan.[37]
On muistettava, että uudet teknologiat kuluttavat yleensä suhteellisen paljon energiaa, mutta siitä tulee lopulta energiatehokkaampaa tekniikan kehittyessä. Lisäksi Bitcoinin sähkönkulutus on edelleen pienempi verrattuna muihin energiaintensiivisiin moderneihin mukavuuksiin, kuten kotitalouksien jäähdytykseen, ilmastointilaitteisiin, pesukoneisiin ja kuivausrumpuihin.[38] |
On olemassa useita skenaarioita, joilla Bitcoin-verkko voi saavuttaa hiilidioksidipäästöttömyyden, kun otetaan huomioon kaivostyöntekijöiden energiasekoitukset ja maantieteelliset alueet (mikä on merkityksellistä, kun otetaan huomioon siirrettävyys ja keskeytettävyys[39] bitcoinin louhintatoiminnasta), alan kiihtyvä hiilikompensaatioiden, uusittavien energiatodistusten ja supistetun energian käyttö. Ottaen huomioon, että bitcoinin louhinta on erittäin kannettava ja modulaarinen, mikä mahdollistaa kaivostoiminnan toiminnan missä tahansa maan päällä (eli jos se on energiatehokasta), koska satelliitti-internet, kuten Starlink, on kaikkialla, bitcoin-kaivosteollisuus voi auttaa uusiutuvan energian voimalaitoksia rahallistamaan uudet energiavarat ennen kuin ne on täysin integroitu verkkoon.[40]
Jotkut bitcoin-kaivostyöntekijät rakentavat modulaarisia asemia paikan päällä puhtaille voimalaitoksille käyttääkseen uudelleen energiaa, joka muuten menisi hukkaan. He ostavat rajoitettu energia uusiutuvista voimalaitoksista. Energian rajoitus on yleinen ongelma puhtaan energian kehittämisessä. Aurinko- ja tuulivoimaloilla tuotetusta puhtaasta sähköstä jopa kolmekymmentä prosenttia (30 %) voidaan "rajoittaa" tai hukata, mikä heikentää näiden voimalaitosten kannattavuutta. Energian rajoitus on ongelma, koska monet sähköverkot ovat joustamattomia johtuen perinteisestä kysynnän ja tarjonnan tasaamisesta, joita ei ole suunniteltu käsittelemään mahdollisesti jo tuotettua puhdasta energiaa.[41] As "ensisijaiset ostajat" bitcoin-kaivostyöntekijöillä on potentiaalia parantaa uusiutuvien energiahankkeiden taloudellisuutta tarjoamalla joustavan ja välittömän energian oton.[42]
Bitcoinin louhintaa voidaan käyttää myös a kuorman tasausmekanismi voimalaitoksia varten. Sähkölaitokset voisivat käyttää ylimääräistä tehoaan kaivoskoneiden pyörittämiseen ja kerätä prosessissa kulutetun energian arvon bitcoinien muodossa. Myöhemmin, kun energiantuotanto on vähäisempää ja saattaa jäädä alle virrantarpeen, louhittuja bitcoineja voidaan käyttää takaisin ylijäämäenergian ostamiseen lähistöltä verkon sähkölaitoksilta tai vaihtoehtoisesti polttoaineen (hiilen, öljyn) maksamiseen tai korvaamiseen. , maakaasu tai biopolttoaineet) tai muu syöttö, jota tarvitaan lisäämään energiaa.
Yhteenvetona voidaan todeta, että bitcoinin väitetystä turhasta energiankulutuksesta koskeva kiista kiteytyy lopulta väärinymmärrykseen arvon perustavanlaatuisesta subjektiivisesta luonteesta. Kuten Ammous huomautti:
”Sähköä tuotetaan maailmanlaajuisesti suuria määriä kuluttajien tarpeiden tyydyttämiseksi. Ainoa arvio siitä, onko tämä sähkö mennyt hukkaan vai ei, kuuluu kuluttajalle, joka maksaa siitä. Ihmiset, jotka ovat valmiita maksamaan liiketoimistaan bitcoin-verkon toiminnasta aiheutuvat kustannukset, rahoittavat tehokkaasti tämän sähkönkulutuksen, mikä tarkoittaa, että sähköä tuotetaan kuluttajien tarpeisiin eikä sitä ole mennyt hukkaan. Toiminnallisesti (todiste työstä) on ainoa menetelmä, jonka ihmiset ovat keksineet luodakseen digitaalista kovaa rahaa. Jos ihmiset kokevat sen maksamisen arvoiseksi, sähköä ei ole mennyt hukkaan."[43] |
b. Bitcoinin korkean intensiteetin energiankulutus
Isä ja poika Don Tapscott ja Alex Tapscott keskustelivat siitä, kuinka näennäiset "showstopperit" tai toteutushaasteet bitcoinin louhinnassa voidaan voittaa, erityisesti liittyen Bitcoin-verkon ylläpidon korkeisiin energiakustannuksiin. Heille Bitcoin-verkon korkea energiankulutus on ominaisuus, ei vika. "Se on suunniteltu. Se turvaa verkon ja pitää solmut rehellisinä." Jenningsille "kustannus keskusviranomaisen puuttumisesta on tuon energian hinta." Bitcoinin louhinnan kuluttamalla sähköllä saavutetaan tarkoitus turvata maksutapahtumat hajautetun verkon kautta, joka tarjoaa palvelun käyttäjilleen.[44]
Lisäksi bitcoinin louhintatekniikka paranee jatkuvasti. Esimerkiksi bitcoinien louhimiseen käytetään nyt sovelluskohtaisia integroituja piiritietokoneita (ASIC), jotka ovat energiatehokkaampia kuin tavalliset kannettavat tietokoneet ja graafiset prosessoriyksiköt (GPU). ASIC-koneista ja kaivostoiminnasta tulee jatkossakin entistä energiatehokkaampaa ja kestävämpää. Bitcoinin louhinnan siirrettävyyden ansiosta toiminta voidaan siirtää kylmiin ilmastoihin, joissa energia on halpaa ja uusiutuvaa, kuten vesi tai geoterminen, ja joissa ympäristö hoitaa jäähdytyksen luonnollisesti tai lämpö otetaan talteen tehokkaasti käytettäväksi lämmittimenä liikerakennuksia ja asuinhuoneistoja.
Tapscott ja Tapscott totesivat myös, että "planeetan älykkäimmät teknikot työskentelevät luovien ratkaisujen parissa energiaongelmaan käyttämällä tehokkaampia laitteita ja uusiutuvan energian käyttöä".[45] Bitcoin-verkon tällä hetkellä kokema energiaongelma ei ole ylitsepääsemätön. Ratkaisuja voidaan kohtuudella ennakoida tekniikan kypsyessä, mikä mahdollistaa bitcoinin louhinnan entistä energiatehokkaammaksi ja kestävämmäksi.
c. Green Fintech: onko bitcoin-sijoittaminen yhteensopiva kestävän sijoittamisen kanssa?
Green Fintech pyrkii suojelemaan ympäristöä ja samalla vähentämään köyhyyttä tarjoamalla ihmisille mahdollisuuden saada rahoitusta halvemmalla.[46] Bitcoinin louhinta voidaan linjata "Green Fintechin" kanssa.[47] Ympäristö-, sosiaali- ja yrityshallinnon (ESG) asialista ei saisi olla esikuva hyväksyttäessä Bitcoin uutena omaisuusluokkana ja Bitcoin vaihtoehtoisena, hajautettuna, avoimena ja väärentämisen estävänä rahoituskerroksena/infrastruktuurina.
Ympäristönkäyttötapaukset bitcoinin louhinnassa voivat oikeuttaa kestävän investoinnin tähän uuteen omaisuusluokkaan ja Bitcoin-ekosysteemiin (eli Bitcoiniin liittyvät hankkeet tai projektit) yleensä. ESG-näkökohtien pitäisi pikemminkin kannustaa kuin estää seuraavien toimielinten hyväksymistä: (1) Bitcoin uutena omaisuusluokkana ja; (2) Bitcoin rahoitusinfrastruktuurina, jota rahoitussektori voi käyttää uutena toimituskanavana. ESG-agenda ja bitcoin-louhinta ovat siksi yhteensopivia, ja kestävän bitcoin-louhinnan harjoittaminen on myös teknisesti ja kaupallisesti mahdollista. Bitcoin-transaktioiden ekspansiivinen kasvu ja vastaava verkon ylläpitoon tarvittava kaivostoiminta ei siis välttämättä aiheuta vaaraa ympäristölle, kuten kriitikot yleensä väittävät.
d. Energian tuotanto, ei energiankulutus, on "olennaisempi kysymys"
Valuutan entisen vt. valvojan Brian Brooksin kirjallinen lausunto Yhdysvaltain edustajainhuoneen kuulemistilaisuudessa lohkoketjujen energiavaikutuksista vuoden 2022 alussa antoi yleiskatsauksen bitcoinin louhinnan vaikutuksiin sekä sääntelyn että teollisuuden näkökulmasta.[48] Brooks vastasi bitcoinin korkean intensiteetin energiankulutuksen kriitikoille. Hänen mukaansa bitcoinia ei pidä arvioida pelkästään sen perusteella, kuinka paljon se käyttää energiaa, vaan sen perusteella, kuinka paljon se käyttää. energiasekoitus suhteessa muihin talouden energiankäyttäjiin ja niiden kannustimien perusteella, joita bitcoin luo kestävämmän energiayhdistelmän luomiseen.[49]
Toinen tärkeä Brooksin näkemys, tällä kertaa politiikan näkökulmasta, kiinnittää huomion "olennaisempaan kysymykseen", joka on energia. tuotanto energian sijaan kulutus. Brooksille on kongressin poliittisen harkinnan piirissä säännellä tiettyä energialähdettä. Mutta kun energiayhdistelmä on vakiintunut markkinataloudessa, marketti (eli, kuluttajien ja yritysten kokonaispäätös) pitäisi päättää tuotetun energian tuottavimmasta käytöstä. Tietyn toiminnan energiankulutus olisi perusteltava kulutettua energiayksikköä kohden luodulla taloudellisella tuottavuudella sekä tuottavuussuhteella suhteessa tämän energian muihin vaihtoehtoisiin käyttötarkoituksiin. Esimerkkinä voidaan todeta, että jos bitcoin kilpailee arvon säilyttäjänä kullan kanssa, niin oikea kysymys on, tuottaako bitcoinin louhinnassa käytetty energia enemmän taloudellista arvoa energiayksikköä kohti kuin kullan louhinta; jos bitcoin kilpailee pankkien kanssa maksutapahtumista, niin kysymys on siitä, tuottaako bitcoinin louhinnassa käytetty energia enemmän taloudellista arvoa energiayksikköä kohti kuin pankkitoiminta.[50]
Vaikka bitcoin kuluttaa ei-triviaalia energiaa suhteessa bitcoinin luomaan arvon määrään, tällaista energiaa saadaan keskimäärin enemmän kestävistä lähteistä kuin Yhdysvaltojen sähköverkosta kokonaisuudessaan. Esimerkiksi Bitcoin Mining Councilin mukaan bitcoinin louhinnan energiavalikoima on noin viisikymmentäkahdeksan prosenttia (58 %) kestävää verrattuna 31 prosenttiin (XNUMX %) Yhdysvaltojen energiaverkossa kokonaisuutena, kun käytetään Kansainvälisen energiajärjestön määritelmää "kestävä".[51] Samaan aikaan vain 24 prosenttia (XNUMX %) Filippiinien energiavalikoimasta tulee uusiutuvista energialähteistä.[52]
Bitcoin-kaivostyöntekijät merkittävästi kuluttaa ylimääräistä kapasiteettia mikä on alhaisin kustannuksin. Tämän lähestymistavan avulla bitcoin-kaivostyöntekijät edistävät kokonaisenergiatehokkuutta tarjoamisen lisäksi peruskuorman kulutus aurinko- ja tuulivoimantuottajille, jotka eivät muuten pystyisi myymään merkittäviä määriä tuotantokapasiteettiaan; soihdutuskaasun talteenotto—öljynporauksen sivutuote, joka tuottaa hiilidioksidipäästöjä ilman tasapainottavaa taloudellista arvoa, paitsi jos sitä käytetään bitcoinin louhintaan; ja siirtoon ja jakeluun liittyvän energiahäviön vähentäminen jonka tekee mahdolliseksi bitcoin-kaivostyöntekijöiden siirrettävyys.[53]
8. Bitcoinin louhinnan sääntely
a. Sääntely takaa kestävän bitcoinin sijoittamisen ja kestävän bitcoinin louhinnan
Professori Lawrence Lessig Harvard Law Schoolista kuvaili erilaisia säätelytapoja, joita hän kutsuu nimellä säälittävä pisteteoria. Tämän teorian mukaan toimija kuvitellaan pisteeksi, jota neljältä puolelta rajoittavat neljä säätelytapaa, nimittäin laki, sosiaaliset normit, markkinatja arkkitehtuuri.
Sääntelyllä on strateginen rooli kestävän bitcoinin ja kestävän bitcoinin louhinnan edistämisessä. Olisi kuitenkin väärin olettaa, että ainoa sääntelyn lähde olisi kongressin tai parlamentin säätämä ohje tai valitsemattomien byrokraattien hallinnolliset päätökset. |
Markkinat säätelevät myös tehokkaasti taloudellisten toimijoiden käyttäytymistä. Siksi on mahdollista, että "näkymätön käsi" toimii säätelijänä vaikuttamalla markkinatoimijoihin investoimaan bitcoiniin edistämättä kestämätöntä bitcoinin louhintaa. Esimerkiksi Cross ja Bailey kuvaavat seuraavan käytännön ratkaisun muodossa kannustimen hyvitys kannustaa kestävää bitcoinin louhintaa, mikä, jos sitä sovelletaan, estää näin ollen hiili-intensiivisen bitcoinin louhinnan:
"Jos joku yhteissijoittaa kestävään kaivostoimintaan suhteessa bitcoin-omistuksensa kokoon ja kestoon, bitcoinin ja vihreän kaivostoiminnan sijoitukset yhdessä eivät tuota nettokannustimia bitcoinin louhinnalle hiiliintensiivisellä tavalla. Arvioimme, että nykyisten hinta-, hashrate-, liikkeeseenlasku- ja transaktiomaksutasojen perusteella noin 0.5 %:n neljännesvuosittainen allokaatio bitcoin-sijoituksesta vihreään kaivostoimintaan riittää.[54] |
Yllä oleva ehdotus eroaa pelkästä hiilidioksidin kompensoinnista. Kannustinkompensaatiolla varmistetaan, että bitcoin-omistus ei johda uuteen hiiliintensiiviseen kaivostoimintaan, joka edellyttää myöhemmin sovittamista hiilihyvityksellä. Toisin kuin hiilidioksidihyvitykset, kannustinkompensoinnin voidaan odottaa olevan nettotuottoinen, eikä se siten perustu hyväntekeväisyyteen tai laillisiin pakkokeinoihin. Lopuksi, tämä kompensointi ei edellytä bitcoinin louhinnan kokonaisenergiayhdistelmän tuntemista, kuten kuinka paljon hashratea saadaan polttamalla hiiltä tai maakaasua. Yksinkertaisemmin sanottuna bitcoinin haltijat tai sijoittajat voivat kirjaimellisesti louhia sitä, mitä he kannustavat, joten sijoittajien tarvitsee vain tietää, että heidän ostamansa hashrate on vihreä riippumatta siitä, miten he määrittelevät "vihreän".[55]
Toisaalta Bitcoinin proof-of-work-konsensusalgoritmin luopuminen, koska se on energiaintensiivinen, on haitallista. Bitcoinin turvallisuusmallin antamat takeet ovat kovaa vastustajaympäristössä ja ovat avaintekijä bitcoinin talousmallissa. Synteettiset tuotteet, kuten tokenoidut resurssit, epäonnistuvat, koska niitä ei ole testattu sekä turvallisuuden että taloudellisen mallin suhteen. Kääritty merkki, kuten niin kutsuttu "Wrapped Bitcoin" (WBTC), jonka luoneet säilyttäjät ovat luoneet ja josta voi tulla hyökkäysvektoreita ja jota isännöidään toisessa lohkoketjussa (eli., Ethereum, Bitcoinin sijaan) ei voi lunastaa lupauksia, jotka ovat alun perin houkutelleet pääomaa bitcoineihin.[56]
Jotkut instituutiot pitävät ESG-valtuutuksia esteenä bitcoin-sijoittamiselle, mikä vahvistaa väärinkäsitystä, että ESG on osoitus bitcoinin institutionaalisesta käyttöönotosta. Sen sijaan, että Bitcoin muuttaisi itseään – heikentäisi vaihdettavuutta, luopuisi todisteista työstä tai isännöiisi käärittyä bitcoinia toisessa lohkoketjussa – bitcoinin omaa sisäistä toimintaa voidaan käyttää sellaisen kannustimen kompensoimiseen, joka eliminoi sen negatiiviset ympäristövaikutukset.[57]
Crossille ja Baileylle Bitcoin's vaikeuksia ja kovakoodattu liikkeeseenlaskuaikataulu antavat sijoittajille mahdollisuuden tasapainottaa tarkasti hintaperusteiset kannustimensa kaivostoimintaan yhtäläisen ja päinvastaisen vaikeusperusteisen esteen kanssa yksinkertaisesti louhimalla itse kestävästi tai investoimalla bitcoinin vihreään louhintaan. Tämän käytännön laaja käyttöönotto vahvistaisi bitcoinin selvitys- ja turvallisuustakuuta, parantaisi paitsi bitcoinin ympäristömainetta myös sen todellisia ympäristövaikutuksia ja vapauttaisi pääomaa, jota tällä hetkellä sitovat joko ESG:n valtuudet tai yksilöllinen omatunto. Siksi ei ole todellista jännitystä tai kompromissia optimistisen bitcoin-mielen ja pitkän aikavälin sitoutumisen välillä vähähiiliseen tulevaisuuteen, koska kannustinkorvaus tarjoaa toteuttamiskelpoisen vapaan markkinaratkaisun, joka estää paljon hiilidioksidipäästöjä aiheuttavia kaivostyöläisiä.[58]
b. Bitcoinin louhinnan säätely yksityisen tilauksen kautta (lex mercatoria)
Kirjassaan Järjestys ilman lakia: Kuinka naapurit ratkaisevat riitoja, Professori Robert Ellickson kuvaili, kuinka ihmiset usein ratkaisevat riidansa yhteistoiminnallisesti kiinnittämättä huomiota näihin riita-asioihin sovellettaviin lakeihin. Järjestys syntyy usein spontaanisti. Hallituksen roolin laajentamista kannattavat tilastot eivät arvosta tarpeeksi holokraattisia sosiaalisen kontrollin järjestelmiä.[59] Naapurit ovat itse asiassa vahvasti taipuvaisia yhteistyöhön, mutta he eivät saavuta yhteistoiminnallisia tuloksia neuvottelemalla laillisesti vahvistetuista oikeuksista, vaan pikemminkin kehittämällä ja toimeenpanemalla mukautuvia naapuruusnormeja ottamatta huomioon muodollisia laillisia oikeuksia.[60]
Lex mercatoria viittaa kaupallisiin liiketoimiin liittyviin tavanomaisiin sääntöihin, joita saman toimialan tai alan kauppiaat noudattavat laajalti. On optimaalista luoda kaupallisiin tapoihin perustuva laki, koska kauppiailla on selkeä käsitys omista tavoistaan, jotka ovat syntyneet heidän yhtenäisestä käytännöstään.[61] Monissa tapauksissa nämä kaupalliset tavat kehittyvät spontaanisti kauppiaiden johdonmukaisesta käytöstä, käytännöistä ja liiketoimista. Oikeuskäytännön mukaan Filippiinien aineellista oikeutta, vaikka sillä on siviilioikeudellinen alkuperä, voidaan täydentää viittauksella lex mercatoria.[62]
Ottaen huomioon bitcoinin louhinnan uutuuden, tekniset ja muut omituiset näkökohdat, vaikuttaisi epärealistiselta odottaa poliitikoilta ja byrokraateilta käytännöllistä ja teknistä tietämystä määrittääkseen politiikat, jotka olisivat ihanteellisia estämään hiili-intensiivistä bitcoinin louhintaa. Aivan varmasti, poliitikoilla ja byrokraateilla ei ole näkemyksen ja viisauden monopolia suunnitella sääntöjä, jotka parhaiten saavuttaisivat tavoitteen vähentää bitcoin-kaivosteollisuuden hiilidioksidipäästöjä. Sopiva sääntelijä, joka voi tehokkaasti saavuttaa tällaisen tavoitteen, ei ole hallitus, kuten oikeudellinen sentralismi ehdottaisi, vaan pikemminkin hallitus markkinoida alan sidosryhmien yhteistyön kautta. On totta, että tällainen aloite on jo olemassa. Esimerkiksi Bitcoin Mining Council (BMC) on vapaaehtoinen ja avoin foorumi bitcoin-kaivostyöntekijöille, jotka ovat sitoutuneet jakamaan parhaita käytäntöjä ja edistämään avoimuutta energiasekoitustensa suhteen.
BMC uskoo, että Bitcoinin korkean intensiteetin energiankulutus on ominaisuus, ei bugi, kun otetaan huomioon, että työntodistuksen ansiosta Bitcoin-verkko voi nauttia valtavasta turvallisuudesta. Vapaaehtoisen tiedonantofoorumin avulla bitcoin-kaivostyöntekijät voivat jakaa tietoa ja dataa energialähteisiinsä. Aluksi moraalisen suostuttelun ja vertaispaineen avulla bitcoin-kaivostyöntekijöitä rohkaistaisiin hyödyntämään uusiutuvia energialähteitä kaivostoiminnassaan. Lopulta näistä toiminnoista voisi kehittyä yhtenäinen kaupallinen käytäntö bitcoin-kaivostyöntekijöiden keskuudessa.[63]
c. ESG:n sisällyttäminen bitcoinin louhintakäytäntöihin lex mercatorian kautta
Toinen bitcoinin louhinnan säätelyn etu lex mercatoria ESG-periaatteet on helpompi sisällyttää tavanomaiseen kaupalliseen käytäntöön kuin lakisääteiseen sääntelyyn. Ottaen huomioon ilmastokatastrofin välittömän uhan – mitä Carney kutsuu "horisontin tragediaksi"),[64] Kaikki sidosryhmät tarvitsevat kiireesti yhteisiä toimia hiilidioksidipäästöjen minimoimiseksi. Mutta ESG-standardit ovat vielä suhteellisen syntymässä ja kiistanalaisia, minkä vuoksi lainsäätäjien on vaikea päästä yksimielisyyteen ESG-periaatteiden omaksumisesta taloudellisen toiminnan harjoittamisessa. Koska lex mercatoria voi kehittyä spontaanisti, alan sidosryhmät ja järjestöt ovat ketterämpiä kaupallisia käytäntöjään koskevien sääntöjen asettamisessa. Siksi olisi järkevämpää ja kannattavampaa kehittää ESG-standardit ja -periaatteet tavanomaisena kaupallisena käytäntönä pikemminkin kuin mustakirjalaina.
Mitä tulee bitcoinin louhintaan, monien bitcoin-kaivostyöntekijöiden keskuudessa on käynyt selväksi, että alan ja viime kädessä Bitcoin-verkoston kestävyys riippuu kaivostyöntekijöiden tietoisesta pyrkimyksestä lisätä uusiutuvia energialähteitä energiasekoituksiinsa. Bitcoin-kaivostyöntekijät ryhtyvät toimiin tämän tavoitteen saavuttamiseksi, ei siksi, että kongressi tai sääntelyviranomaiset niin sanovat, vaan yksinkertaisesti siksi, että se on liiketaloudellisesti järkevää. Järkevinä taloudellisina toimijoina se on linjassa heidän oman etujensa kanssa varmistaakseen, että bitcoinin louhinnasta tulee ympäristön kannalta kestävää pitkällä aikavälillä.
9. johtopäätökset
Ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyvien näkökohtien ei pitäisi olla esikuva hyväksyttäessä Bitcoin uutena omaisuusluokkana ja Bitcoin vaihtoehtoisena, hajautettuna, avoimena ja väärentämisen estävänä rahoituskerroksena/infrastruktuurina. Bitcoinin on omaksunut yli sata miljoonaa ihmistä ympäri maailmaa, mikä vahvistaa bitcoinin institutionaaliset ominaisuudet kansainvälistyneenä, hajautettuna, sensuurin kestävänä ja markkinoiden määräämänä valuutana. Näitä näkemyksiä ei tarvitse itse allekirjoittaa ymmärtääkseen tekniikan merkityksen. Riittää, että nopeasti kasvava joukko ihmisiä käyttää niitä aktiivisesti erilaisiin taloustoimiin, erityisesti maissa, joissa hyperinflaatio vaivaa tai totalitaariset hallinnot tukahduttavat vapautta. Jos tämä on totta, niin Bitcoin palvelee julkista etua, ja siksi sen verkkoa tulisi ylläpitää korkeista energiavaatimuksistaan huolimatta.
Poliittisesta näkökulmasta "olennaisempi kysymys" on energia tuotanto energian sijaan kulutus. Kongressin poliittisen harkintavallan piirissä on säännellä tiettyä energialähdettä. Mutta kun energiayhdistelmä on vakiintunut markkinataloudessa, markkinat (eli, kuluttajien ja yritysten kokonaispäätös) pitäisi päättää tuotetun energian tuottavimmasta käytöstä. Tietyn toiminnan energiankulutus olisi perusteltava kulutettua energiayksikköä kohden luodulla taloudellisella tuottavuudella sekä tuottavuussuhteella suhteessa tämän energian muihin vaihtoehtoisiin käyttötarkoituksiin.
Uudet teknologiat kuluttavat yleensä suhteellisen paljon energiaa, mutta siitä tulee lopulta energiatehokkaampaa tekniikan kehittyessä. Bitcoinin sähkönkulutus - vaikka se ei olekaan triviaali - on kuitenkin pienempi verrattuna muihin energiaintensiivisiin nykyaikaisiin mukavuuksiin, kuten kotitalouksien jäähdytykseen, ilmastointilaitteisiin, pesukoneisiin ja kuivausrumpuihin.[65]
On olemassa ympäristönkäyttötapauksia, jotka voivat oikeuttaa kestävän investoinnin bitcoiniin omaisuutena ja laajempaan Bitcoin-ekosysteemiin, joka koostuu erilaisista bitcoiniin keskittyvistä projekteista tai hankkeista. ESG:n pitäisi pikemminkin rohkaista, kuin estää, omaksumasta institutionaalista bitcoinia uutena omaisuusluokkana ja Bitcoinia rahoitusinfrastruktuurina, jonka rahoituspalveluala voi ottaa käyttöön uudeksi toimituskanavaksi rahoituspalveluille. |
Bitcoinin louhinta ja ESG ovat siksi yhteensopivia, ja kestävän bitcoinin louhinnan harjoittaminen on teknisesti ja kaupallisesti mahdollista. Ottaen huomioon bitcoinin louhinnan ympäristön käyttötapaukset, bitcoin-transaktioiden ekspansiivisen kasvun ja vastaavan verkon ylläpitoon tarvittavan kaivostoiminnan ei pitäisi aiheuttaa olennaisia ympäristöriskejä.
Sääntely voi nopeuttaa kestävien bitcoinin louhintakäytäntöjen käyttöönottoa, mikä voi johtaa valtavirtaiseen institutionaaliseen hyväksymiseen. Lakisääteinen tai hallinnollinen sääntely ei kuitenkaan ole optimaalista verrattuna markkinavoimien kautta tapahtuvaan sääntelyyn, esimerkiksi ottamalla käyttöön kannustinkompensaatio. Olisi myös tehokkaampaa säännellä bitcoinin louhintaa yksityisillä tilauksilla, kuten alan normien ja parhaiden käytäntöjen kehittymisellä. Vielä tärkeämpää on, että yksityinen tilaus voi tasoittaa tietä ESG-periaatteiden orgaaniselle integroitumiselle yhtenäiseksi kaupalliseksi käytännöksi tai lex mercatoria bitcoin-kaivostyöntekijöiden ja alan sidosryhmien keskuudessa.
Tämä artikkeli on julkaistu BitPinasissa: Hajautettu ja hiilidioksidipäästötön: Bitcoinin louhinnan säätely Lex Mercatorian kautta
-
Ilmaus "Ympäristö, yhteiskunta ja hallinto"ja lyhenne"ON G” syntyi vuonna 2004 Word Bank Groupin International Finance Corporationin (IFC) merkittävässä raportissa (Who Cares Wins: Connecting Financial Markets to a Changing World, 2004). Vuodesta 2021 lähtien ESG-sijoitus Sen on arvioitu olevan yli 20 biljoonaa dollaria hallinnoitavista varoista (AUM) tai neljännes kaikista ammattimaisesti hoidetuista varoista ympäri maailmaa (El-Hage, 2021). ESG-sijoittamisen ennustetaan kasvavan jatkuvasti keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. ↑
-
Vihreä fintech Tavoitteena on suojella ympäristöä ja samalla vähentää köyhyyttä tarjoamalla ihmisille mahdollisuus saada rahoitusta halvemmalla. (Kabaklarli, 2022). ↑
-
"Bitcoin” viittaa hajautettuun maksuverkostoon. Toisaalta, "bitcoin” viittaa digitaaliseen omaisuuteen, joka toimii alkuperäisenä laskentayksikkönä verkossa. Toisin sanoen "Bitcoin" viittaa lohkoketjuun, kun taas "bitcoin" viittaa kryptovaluuttaan. ↑
-
Satoshi Nakamoto, Bitcoin: Peer-to-Peer Elektroninen kassajärjestelmä (https://bitcoin.org/bitcoin.pdf) (2008). ↑
-
Michael Casey ja Paul Vigna, Kryptovaluutan ikä, s. 120 (2016 Toim.). ↑
-
Chris Burniske & Jack Tatar, Cryptoassets, s. 117 (2018). ↑
-
Nikhil Bhatia, The Bitcoin Second Layer, Medium, 08. elokuuta 2018, https://medium.com/@timevalueofbtc/the-bitcoin-second-layer-d503949d0a06 ↑
-
Nikhil Bhatia, The Triumvirate of Liquidity, Medium, 25, https://medium.com/@timevalueofbtc/various-writings-for-tantra-labs-b0b7ddae52d8 ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, s. 171 (2018). ↑
-
Id., s. 172. ↑
-
Winston Moore ja Jeremy Stephen, Pitäisikö kryptovaluuttojen sisällyttää keskuspankkien hallussa olevien kansainvälisten varantojen salkkuun? Cogent Economics & Finance, s. 2 (2016). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: Aspirational Store of Value, Fidelity Digital Assets, s. 7 (2020). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, s. 173 (2018). ↑
-
Troy Cross ja Andrew M. Bailey, Greening Bitcoin with Incentive Offsets, s. 2 (2021). ↑
-
Chris Burniske & Jack Tatar, Cryptoassets, s. 115 (2018). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, s. 178 (2018). ↑
-
Tur Demeester, The Bitcoin Reformation, Adamant Research, s. 13 (2019). ↑
-
Nikhil Bhatia, Layered Money, Kindle Edition s. 95 (2021). ↑
-
A.Seetharaman, ASSaravanan, Nitin Patwa3 & Jigar Mehta, Bitcoinin vaikutus maailmanvaluuttana, kirjanpito- ja rahoitustutkimus https://doi.org/10.5430/afr.v6n2p230 (2017) ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, s. 205 (2018). ↑
-
Ria Bhutoria, Bitcoin Investment Thesis: Aspirational Store of Value, Fidelity Digital Assets, s. 3 (2020). ↑
-
Id., s. 10. ↑
-
Id. ↑
-
Winston Moore ja Jeremy Stephen, Pitäisikö kryptovaluutat sisällyttää keskuspankkien hallussa olevien kansainvälisten varantojen salkkuun? Cogent Economics & Finance, s. 8 (2016). ↑
-
Kullan hinta alun perin laski vastauksena omaisuuden hintojen kaatumiseen ja taloudelliseen romahdukseen, mutta kullan arvo nousi lopulta 682 dollarista lokakuussa 2008 1,912 2011 dollariin syyskuussa XNUMX. ↑
-
Paul Vigna ja Michael Casey, The Age of Cryptocurrency, s. 297 (2015). ↑
-
Ben Winck, Guggenheim sanoo, että se voisi sijoittaa jopa 530 miljoonaa dollaria Bitcoin Trustiin Cryptocurrency hyppää ennätyskorkeuksiin, Markets Insider, 30. marraskuuta 2020 (https://markets.businessinsider.com/currencies/news/guggenheim-fund-bitcoin-investment-cryptocurrency-market-rally-grayscale-trust-btc-2020-11-1029849060). ↑
-
Will Hadfield ja Emily Nicolle, Hedge Funds, Not Hipsters, May Powering Bitcoin's Second Big Rally, Financial News, 20. marraskuuta 2020 (https://www.fnlondon.com/articles/hedge-funds-not-hipsters-may-be-powering-bitcoins-second-big-rally-20201120). ↑
-
Joana Ossinger, MicroStrategy ostaa lisää Bitcoinia keskihintaan yli 19,400 dollaria, Bloomberg, 04. joulukuuta 2020 (https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-05/microstrategy-buys-more-bitcoin-at-average-price-above-19-400). ↑
-
Michael Saylor, yhdysvaltalaisen julkisesti noteeratun business intelligence -yrityksen MicroStrategyn puheenjohtaja. ↑
-
James Rickards, Rahan kuolema: Kansainvälisen valuuttajärjestelmän romahtaminen, s. 254 (2014). ↑
-
Deloitte, Digitaalisten varojen allokointia koskevia huomioita (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Shawn Amick, BlackRock tarjoaa Bitcoin-kaupankäynnin, säilytyksen Coinbase-kumppanuudessa, Nasdaq, 04. elokuuta 2022, https://www.nasdaq.com/articles/blackrock-to-offer-bitcoin-trading-custody-in-coinbase-partnership#:~:text=BlackRock%20will%20begin%20offering%20bitcoin,have%20external%20wallet%20transfer%20functionality. ↑
-
Tanaya Macheel, Fidelity avaa provisiovapaan kryptokaupan yksityissijoittajille, 03 https://www.cnbc.com/2022/11/03/fidelity-to-open-commission-free-crypto-trading-to-retail-investors.html ↑
-
Michael Bellusci, BNY Mellon sanoo, että asiakkaiden kysyntä salaukselle johti säilytystarjoukseen, CoinDesk, 18. lokakuuta 2022 https://www.coindesk.com/business/2022/10/17/bny-mellon-says-client-demand-for-crypto-led-to-custody-offering/ ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, s. 4 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Tämä tarkoittaa, että energiakatkokset eivät ole kriittisiä bitcoinin louhintatoiminnalle; energialähde voidaan keskeyttää, kun energian saanti on vähäistä tai kun se on ohjattava kiireellisempiin tarpeisiin. ↑
-
Id. ↑
-
John Belizaire, Yhdysvaltain edustajainhuoneen kauppa- ja energiatoimikunnalle toimitettu kirjallinen todistus (20. tammikuuta 2022) ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, s. 35 (2021). ↑
-
Saifedean Ammous, The Bitcoin Standard, s. 218 (2018). ↑
-
Don Tapscott ja Alex Tapscott, Blockchain Revolution: Kuinka Bitcoinin takana oleva tekniikka muuttaa rahaa, liiketoimintaa ja maailmaa. Viitaten Eric Jenningsiin, Filamentin, teollisuuden langattoman anturiverkon, toimitusjohtaja, s. 259-260 (2016). ↑
-
Id., s. 261-263. ↑
-
Esra Kabaklarli, Green FinTech: Sustainability of Bitcoin, s. 2 (2022) ↑
-
Puschmann, Hoffmann ja Khmarskyi, How Green Fintech Can Leviate the Impact of Climate Change – Sveitsin tapaus (2020). ↑
-
Valuutanvalvoja on Office of Currency Controllerin (OCC) johtaja, joka on yksi liittovaltion virastoista, joka säätelee pankkitoimintaa ja valuuttaa Yhdysvalloissa. Ennen liittymistään OCC:hen Brooks oli lakiasiainjohtaja Coinbasessa, joka on Yhdysvaltain johtava kryptopörssi ja nyt julkisesti listattu yritys. OCC:ssa työskentelynsä jälkeen hänestä tuli Binancen yhdysvaltalaisen tytäryhtiön toimitusjohtaja. Binance on tällä hetkellä maailman suurin kryptopörssi likviditeetin ja käyttäjäkunnan suhteen. Kirjoittaessaan lausunnon Yhdysvaltain edustajainhuoneen energiakomitealle Brooks oli Bitfury Groupin toimitusjohtaja. Bitfury Group tarjoaa infrastruktuurituotteita ja palveluita kryptovaluuttaekosysteemille, mukaan lukien bitcoinin louhinta. Bitfuryn enemmistöomistuksessa oleva tytäryhtiö Cipher Mining on Nasdaq¯ listattu pörssiyhtiö. ↑
-
Brian P. Brooks, Lausunto salausvaluutan puhdistamisesta: Blockchainien energiavaikutukset, s. 4 (2022). ↑
-
Id., s.. 5. ↑
-
Id., s.. 6. ↑
-
Yhdysvaltain kansainvälinen kauppahallinto, Filippiinien energiamarkkinat, 2020 https://www.trade.gov/market-intelligence/philippines-energy-market (Käytetty viimeksi 25). ↑
-
Brian P. Brooks, Lausunto salausvaluutan puhdistamisesta: Blockchainien energiavaikutukset, s. 8 (2022). ↑
-
Troy Cross ja Andrew M. Bailey, Greening Bitcoin with Incentive Offsets, s. 1 (2021). ↑
-
Id., s. 5 (2021). ↑
-
Id., s. 6 (2021). ↑
-
Id. ↑
-
Id. ↑
-
Robert Ellickson, Järjestys ilman lakia: How Neighbors Settle Disputes, Harvard University Press, s. 1 (1991). ↑
-
Id., s.. 4. ↑
-
Id., s.. 137. ↑
-
Higgins v. Sellner, GR nro 15825 (1920). ↑
-
Katso Bitcoin Mining Council (https://bitcoinminingcouncil.com/) ↑
-
Mark Carney: Horisontin tragedian murtaminen – ilmastonmuutos ja taloudellinen vakaus, puhe Lloyd's of Londonissa https://www.bis.org/review/r151009a.pdf (2015). ↑
-
Nic Carter ja Ross Stevens, Bitcoin Net Zero, s. 4 (2021). ↑
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- Tulevaisuuden lyöminen Adryenn Ashley. Pääsy tästä.
- Osta ja myy osakkeita PRE-IPO-yhtiöissä PREIPO®:lla. Pääsy tästä.
- Lähde: https://bitpinas.com/op-ed/regulating-bitcoin-mining-through-lex-mercatoria-by-atty-rafael-padilla/
- :on
- :On
- :ei
- :missä
- ][s
- $ YLÖS
- 000
- 1
- 10
- 100
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15%
- 2%
- 20
- 2011
- 2014
- 2015
- 2016
- 2017
- 2018
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 2024
- 22
- 23
- 24
- 26%
- 27
- 28
- 30
- 39
- 40
- 49
- 50
- 500
- 7
- 8
- 9
- a
- kyky
- pystyy
- Meistä
- edellä
- TIIVISTELMÄ
- runsaus
- kiihdyttää
- kiihtyvä
- hyväksyminen
- pääsy
- Accessed
- suorittaa
- Suoritetut
- Mukaan
- Tili
- kirjanpito
- Saavuttaa
- päästään
- saavuttamisessa
- Toimia
- Toiminta
- aktiivisesti
- toiminta
- toiminta
- toimijoiden
- todellinen
- lisä-
- lisää
- Lisäksi
- Säätö
- hallinto
- hallinnollinen
- hyväksytty
- Hyväksyminen
- edistää
- Etu
- kontradiktorisen
- Jälkeen
- vastaan
- ikä
- vuotta vanha
- virastojen
- toimisto
- esityslista
- ketterä
- tavoitteet
- AIR
- Aladdin
- alex
- algoritmi
- kohdista
- linjassa
- Kohdistaa
- Kaikki
- väitetty
- lievittää
- jako
- määrärahat
- sallia
- mahdollistaa
- pitkin
- jo
- Myös
- vaihtoehto
- vaihtoehtoiset varat
- vaihtoehdot
- Vaikka
- Keskellä
- keskuudessa
- määrä
- määrät
- Amplified
- an
- ja
- ja hallinto (ESG)
- Andrew
- Vuosittain
- Toinen
- Kaikki
- kaikkialla
- erilleen
- huoneisto
- näennäinen
- Hakemus
- sovelluskohtainen
- sovellettu
- käyttää
- arvostaa
- arvostus
- lähestymistapa
- sopiva
- hyväksytty
- suunnilleen
- huhtikuu
- Arca
- arkkitehtuurin
- arkkitehtuuri
- OVAT
- alueet
- kiistellä
- ARM
- noin
- AS
- Aasia
- ASIC
- ASIC-koneet
- näkökohdat
- etu
- omaisuuslaji
- vahvuuksien hallinta
- omaisuudenhoitajia
- Varat
- yhdistykset
- At
- hyökkäys
- huomio
- houkutellut
- houkuttelee
- Elokuu
- kirjoittaja
- Viranomaiset
- viranomaisen
- valtuutettu
- automaattisesti
- keskimäärin
- pois
- takaisin
- BAILEY
- Balance
- Tase
- saldot
- Pankki
- Pankkitoiminta
- Pankit
- este
- pohja
- perustua
- perusta
- taistelukarkaistuja
- BE
- tuli
- koska
- tulevat
- tulee
- tulossa
- ollut
- ennen
- takana
- ovat
- uskoo
- alle
- hyödyttää
- Hyödyt
- PARAS
- parhaat käytännöt
- välillä
- Iso
- Miljardi
- binance
- bis
- Bitcoin
- Bitcoin Blockchain
- Bitcoin ETF
- Bitcoin-futuurit
- bitcoin-futuurit etf
- Bitcoin-sijoitus
- Bitcoinin investointi
- Bitcoin kaivostyöläiset
- Bitcoinin kaivostoiminta
- bitcoinin kaivosteollisuus
- BITCOININ KAIVOSTOIMINTA
- Bitcoinin louhinta
- Bitcoin-verkko
- bitcoin standardi
- bitcoin kaupankäynti
- bitcoin-tapahtumia
- Bitcoin-luottamus
- Bitcoins
- Bitfury
- BITO
- BitPinas
- BlackRock
- Tukkia
- blockchain
- blockchainin vallankumous
- blockchains
- Blocks
- Bloomberg
- BMC
- BNY
- BNY Mellon
- hallitus
- hallitus
- kirja
- sekä
- sidottu
- merkki
- Brändin tunnistettavuus
- Breaking
- Brian
- Tuo
- laaja
- laajempaa
- Broke
- toi
- BTC
- Vika
- rakentaa
- liiketoiminta
- bisnesvaisto
- yritykset
- mutta
- Ostetaan
- Ostaa
- by
- Puhelut
- CAN
- ei voi
- Koko
- pääoma
- kaapata
- hiili
- hiilidioksidipäästöjä
- hiilidioksidipäästöjä
- Hiilipoistot
- tapaus
- tapauksissa
- Casey
- kassa
- aiheutti
- sensuuriystävällisille kestävä
- keskeinen
- keskusviranomainen
- Keskuspankki
- Keskuspankit
- toimitusjohtaja
- varmuus
- todistukset
- puheenjohtaja
- haasteet
- muuttaa
- muuttuviin
- Kanava
- hyväntekeväisyys
- halpa
- päällikkö
- toimitusjohtaja
- Chief Technology Officer
- Kiina
- valinta
- salakirjoitus
- salaus kaivos
- vaatia
- luokka
- luokat
- puhdas energia
- Siivous
- selkeä
- asiakas
- asiakkaat
- Ilmasto
- Ilmastonmuutos
- CNBC
- Perustaja
- Kivihiili
- koodi
- coinbase
- Coinbase-kumppanuus
- Coindesk
- keksi
- kylmä
- Romahdus
- kerätä
- väri
- Tulla
- tulee
- tuleva
- kommentoi
- Kaupankäynti
- kaupallinen
- kaupallisesti
- provision
- sitoutumaan
- sitoutuminen
- sitoutunut
- valiokunta
- Yhteinen
- yhteisöjen
- yhteisö
- Yritykset
- yritys
- Yrityksen
- verrattuna
- yhteensopiva
- kilpailla
- kilpailee
- monimutkainen
- tietokoneet
- tietojenkäsittely
- laskentateho
- Koskea
- sovitettu
- Suorittaa
- vahvistus
- Kongressi
- Kytkeminen
- tajuissaan
- Yhteisymmärrys
- Konsensusalgoritmi
- siis
- Harkita
- näkökohdat
- harkittu
- ottaen huomioon
- johdonmukainen
- alituisesti
- kuluttaa
- kulutetaan
- kuluttaja
- Kuluttajat
- kulutus
- jatkaa
- jatkuu
- jatkuvasti
- sopimukset
- edistävät
- edistää
- ohjaus
- kiistanalainen
- kiista
- Mukava
- Lähentyminen
- Muuntaminen
- TEHDÄ YHTEISTYÖTÄ
- osuuskunta
- Yrityksen
- YHTIÖ
- korjata
- vastaava
- Hinta
- kustannukset
- voisi
- neuvosto
- kielteisesti vaikuttava
- maahan
- Covid-19
- Crash
- luotu
- luo
- Luominen
- Luova
- Laajuus
- kriisi
- kriitikot
- Ylittää
- rajat ylittävä
- Crypto
- salauksen säilytys
- salausvaihto
- kryptointi
- crypto kaupankäynti
- kryptoasetit
- cryptocurrencies
- kryptovaluutta
- cryptocurrency ekosysteemi
- valuuttojen
- valuutta
- Nykyinen
- Tällä hetkellä
- vapausrangaistuksen
- säilytyspalvelut
- huoltajat
- huolto
- asiakas
- Asiakkaat
- tulli
- leikkaus
- sykli
- VAARA
- tiedot
- päivä
- päivää
- Kuolema
- vuosikymmeninä
- joulukuu
- hajautettu
- hajautettu verkko
- päättää
- päätös
- vähentää
- vähenee
- omistautunut
- määritelty
- ehdottomasti
- toimitettu
- toimitus
- Kysyntä
- vaati
- Johdannaiset
- kuvata
- on kuvattu
- Malli
- suunniteltu
- Huolimatta
- tuhonnut
- Määrittää
- kehittää
- kehittämällä
- Kehitys
- kehitys
- Laitteet
- DID
- eri
- vaikea
- vaikeus
- digitaalinen
- Digitaalinen omaisuus
- Digitaaliset varat
- Digitaalinen talous
- ohjata
- Suora pääsy
- suoraan
- Ohjaajat
- ilmitulo
- harkinnan
- keskusteltiin
- keskustella
- riidat
- erota
- do
- ei
- dollari
- dollaria
- Kotimainen
- kotimaassa
- Valta-asema
- Don
- DOT
- double-menojen
- alas
- ajanut
- kaksi
- kesto
- aikana
- e
- Aikaisemmin
- Varhainen
- maa
- helpompaa
- helppo
- Taloudellinen
- taloudellinen arvo
- Taloustiede
- talous
- ekosysteemi
- ed
- painos
- koulutus
- vaikutus
- Tehokas
- tehokkaasti
- hyötysuhteet
- tehokkuus
- tehokas
- vaivaa
- myöskään
- sähköinen
- sähkö
- Elektroninen
- elementti
- poistaa
- eliminoi
- päästö
- Päästöt
- Työllisiä
- mahdollistaa
- käytössä
- kannustaa
- kannusti
- rohkaiseva
- energia
- Energian kulutus
- energiakustannukset
- energiaintensiivinen
- Energiamarkkinat
- täytäntöön
- insinööri
- parantaa
- nauttia
- tarpeeksi
- varmistaa
- varmistaa
- varmistamalla
- ympäristö
- ympäristön
- ympäristöä
- visioi
- yhtäläinen
- laitteet
- ON G
- ESG-sijoitus
- erityisesti
- olennainen
- perustaa
- vakiintunut
- arvio
- arvioidaan
- ETF
- Eetteri
- ethereum
- eetos
- Jopa
- lopulta
- EVER
- Joka
- näyttö
- kehittää
- kehittyvä
- esimerkki
- Paitsi
- liika
- Vaihdetaan
- Vaihto
- teloitus
- johtaja
- Toimitusjohtaja
- olla
- olemassa
- olemassa
- laajenee
- laaja
- odottaa
- odotettu
- experience
- kokenut
- selitti
- selitetään
- tutkia
- Valotus
- helpottamaan
- tosiasia
- tekijä
- tekijät
- FAIL
- Pudota
- maatilat
- Muoti
- nopein
- suosivat
- mahdollinen
- Ominaisuus
- Ominaisuudet
- Liitto-
- Federal Reserve
- maksu
- Maksut
- Fiat
- fiat-valuutoissa
- Fiatin valuutta
- tarkkuus
- Fidelity Digital Assets
- ala
- lopullisuus
- rahoittaa
- taloudellinen
- finanssikriisi
- taloudellinen infrastruktuuri
- rahoituslaitos
- Rahoituslaitokset
- Rahoitusmarkkinat
- talousuutisia
- Taloussektori
- rahoituspalvelut
- taloudellinen vakaus
- rahoitusjärjestelmä
- rahoitusjärjestelmät
- finanssitekniikka
- rahoitus
- Löytää
- fintech
- Etunimi
- leimahtaa
- Flare kaasu
- joustava
- tulvii
- seurannut
- jälkeen
- varten
- Joukot
- muoto
- muodollinen
- Entinen
- ennen
- foorumit
- neljä
- hauraus
- Puitteet
- Vapaus
- usein
- tuore
- alkaen
- polttoaine
- täysimittainen
- täysin
- toiminto
- rahasto
- perus-
- pohjimmiltaan
- varat
- edelleen
- tulevaisuutta
- Futures
- Saada
- saamassa
- GAS
- general
- syntyy
- generaattorit
- Mooseksen kirja
- aito
- maantieteelliset alueet
- tietty
- antaa
- Global
- globaali rahoitus
- Maailmanlaajuisesti
- Go
- tavoite
- menee
- Kulta
- kullankaivuu
- hyvä
- hallinto
- Hallitus
- hallitukset
- GPU
- Graafinen
- ymmärtää
- suurempi
- Vihreä
- Vihreä Fintech
- ruudukko
- Ryhmä
- Ryhmän
- Kasvava
- kasvaa
- Kasvu
- Guggenheim
- HAD
- käsi
- kahva
- Vetimet
- Kova
- vaikeuksia
- Harvard
- Harvardin yliopisto
- hasis
- hash voima
- Hashrate
- Olla
- ottaa
- he
- pää
- kuulo
- hedge
- Hedge-rahastot
- sankari
- auttaa
- siten
- Korkea
- raidat
- erittäin
- Highs
- häntä
- Sarana
- hänen
- Osuma
- haltijat
- pito
- Holdings
- pitää
- horisontti
- isännöi
- hotellit
- Talo
- edustajainhuone
- Miten
- Kuitenkin
- HTML
- HTTPS
- Ihmiset
- sata
- hyperinflaation
- i
- ID
- ihanteellinen
- if
- kuvitellut
- Välitön
- lähestyvä
- Vaikutus
- vaikutti
- Vaikutukset
- täytäntöönpano
- vaikutukset
- tärkeä
- mahdoton
- parantaa
- parantaminen
- in
- Muilla
- kannustin
- kannustimet
- kannustaa
- incentivizes
- taipuvainen
- sisältää
- mukana
- Mukaan lukien
- sisällyttää
- yhdistetty
- sisältävät
- Kasvaa
- kasvoi
- lisää
- itsenäisyys
- itsenäinen
- Osoitin
- henkilökohtainen
- henkilöt
- teollinen
- teollisuus
- teollisuuden
- inflaatio
- inflaatio-
- vaikuttaminen
- Vaikutusvaltainen
- tiedot
- Infrastruktuuri
- ensin
- aloite
- innovatiivinen
- panos
- Insider
- tietoa
- oivalluksia
- esimerkki
- sen sijaan
- Laitos
- institutionaalinen
- Institutionaalinen hyväksyminen
- institutionaaliset asiakkaat
- institutionaalisten sijoittajien
- laitokset
- integroitu
- integraatio
- Älykkyys
- korko
- kiinnostunut
- välittäjät
- välittäjä
- kansainvälisesti
- Kansainvälinen kauppa
- Internet
- keskeytynyt
- interventio
- tulee
- käyttöön
- keksi
- keksintö
- Investoida
- investoimalla
- investointi
- sijoituspankit
- Sijoitusstrategia
- Sijoitusauto
- Investoinnit
- Sijoittajat
- liikkeeseen
- kysymys
- IT
- SEN
- jakki
- Jack Tatar
- tammikuu
- tuloaan
- arvostellaan
- kesäkuu
- vain
- Pitää
- avain
- avaintekijä
- Tietää
- tietäen
- tuntemus
- tunnettu
- maamerkki
- kannettavat tietokoneet
- suuri
- suurin
- Suurin krypto
- Sukunimi
- myöhemmin
- käynnistää
- käynnistettiin
- käynnistäminen
- Laki
- lainsäätäjät
- Lait
- lakimies
- kerros
- kerroksittainen
- johtaa
- johtava
- hyppyjä
- jättäen
- Led
- pääkirja
- vasemmalle
- Perintö
- juridinen
- lainanantajat
- luotonanto
- vähemmän
- tasot
- piilee
- elämä
- salama
- Salamaverkko
- pitää
- Neste
- likviditeetti
- lueteltu
- listaus
- Lives
- kuormitus
- sijainnit
- lockdowns
- Lontoo
- Pitkät
- pitkän aikavälin
- katso
- pois
- menetetty
- Erä
- rakkaus
- Matala
- alentaa
- alin
- Koneet
- makrotalouden
- tehty
- tärkein
- Valtavirta
- ylläpitää
- ylläpitäminen
- merkittävä
- tehdä
- Makers
- TEE
- Tekeminen
- hoitaa
- onnistui
- johto
- johtaja
- Päättäjät
- toimeksiantoja
- monet
- maaliskuu
- markkinat
- markkinavoimat
- markkinoiden päättäjät
- markkinat
- massiivinen
- materiaali
- matemaattinen
- matemaattisesti
- kypsyy
- maksimi
- Saattaa..
- mielekäs
- välineet
- Sillä välin
- mekanismi
- keskikokoinen
- vaihtoväline
- Mellon
- Sulaminen
- Jäsenet
- Kauppiaat
- pelkkä
- menetelmä
- Michael
- mikrostrategia
- ehkä
- miljoona
- mielessä
- Minun Bitcoin
- louhittu
- kaivostyöläisten
- kaivos-
- kaivos bitcoin
- kaivoslaitteet
- kaivosteollisuus
- kaivoskoneet
- minuuttia
- väärinkäsitys
- malli
- Moderni
- tilat
- modulaarinen
- Raha
- rahaviranomaiset
- Rahapolitiikka
- kaupallistaa
- raha
- moraalinen
- lisää
- tehokkaampi
- Lisäksi
- eniten
- paljon
- täytyy
- Nakamoto
- nimittäin
- orastava
- Nasdaq
- kansallinen
- syntyperäinen
- Luonnollinen
- Maakaasu
- luonto
- välttämättä
- välttämätön
- Tarve
- tarvitaan
- tarpeet
- negatiivinen
- naapurit
- Eikä
- netto
- verkko
- ei ikinä
- Uusi
- Uudet teknologiat
- New York
- New York Stock Exchange
- uutiset
- Nro
- solmu
- solmut
- huomattava
- Käsite
- romaani
- uutuus
- marraskuu
- nyt
- numero
- NYSE
- nyse arca
- tavoite
- saada
- OCC
- lokakuu
- of
- kampanja
- tarjoamalla
- Tarjoukset
- Office
- upseeri
- offset
- usein
- Öljy
- vanhin
- on
- kerran
- ONE
- verkossa
- verkkomaksut
- vain
- avata
- avattu
- käyttää
- toimii
- toiminta
- toiminta-
- Operations
- operaattorit
- Tilaisuus
- päinvastainen
- optimaalinen
- Optimistinen
- Optimoida
- optimoitu
- or
- tilata
- tavallinen
- orgaaninen
- Muut
- muuten
- meidän
- ulos
- tuloksiin
- ulostulo
- ulkopuolella
- yli
- Voittaa
- yleiskatsaus
- oma
- omistaa
- Paperi
- paperit
- eduskunta
- osa
- osallistujat
- osallistua
- erityinen
- Kumppanuus
- puolue
- Paavali
- Paul Vigna
- tasoittaa
- Maksaa
- maksaa
- maksu
- maksutapahtumat
- maksut
- maa
- erikoinen
- vertainen
- peer to peer
- Ihmiset
- prosentti
- osuus
- Henkilökohtaisesti
- näkökulma
- Filippiinit
- phong le
- Paikka
- kone
- Kasvit
- foorumi
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- Pelaa
- soittaa
- Kohta
- politiikkaa
- politiikka
- poliittinen
- poliitikot
- salkku
- osa
- mahdollinen
- mahdollinen
- Köyhyys
- teho
- voimalaitokset
- Virran
- Käytännön
- käytännössä
- harjoitusta.
- käytännöt
- tarkasti
- esittää
- säilytys
- painaa
- paine
- estää
- hinta
- Hinnat
- periaatteet
- yksityinen
- Ongelma
- ongelmia
- prosessi
- käsittely
- Jalostusteho
- tuottaa
- valmistettu
- tuotanto
- tuottava
- tuottavuus
- Tuotteemme
- ammattimaisesti
- Opettaja
- Profiili
- kannattavuus
- kannattava
- ennustetaan
- hankkeet
- Promises
- edistää
- todiste
- Proof-of-Work
- asianmukainen
- omaisuus
- osa
- ehdotus
- ProShares
- suojella
- suojattu
- protokolla
- protokollat
- osoittautuu
- toimittaa
- mikäli
- tarjoaa
- tarjoamalla
- julkinen
- julkisesti
- julkaistu
- osto
- osto-
- puhtaasti
- tarkoitus
- tarkoituksiin
- ominaisuuksia
- Neljännes
- kysymys
- nopeasti
- Rafael
- ralli
- nopea
- nopeasti
- hinta
- Hinnat
- pikemminkin
- suhde
- järkevä
- tavoittaa
- todellinen
- tunnustaminen
- ennätys
- kirjataan
- vähentää
- Vähentynyt
- viittaa
- heijastaa
- ottaa huomioon
- suhteen
- riippumatta
- järjestelmien
- Säännellä
- säännelty
- Asetus
- säädin
- Säätimet
- sääntelyn
- liittyvä
- suhde
- suhteet
- suhteellisesti
- merkityksellinen
- sijoitetulle
- luottaa
- rahalähetys
- Uusiutuva
- uusiutuva energia
- uusiutuvat
- raportti
- Edustajat
- maine
- edellyttää
- tarvitaan
- vaatimukset
- Vaatii
- pelastus
- tutkimus
- Varanto
- varattu
- asuin-
- kimmoisuus
- Resort
- Esittelymateriaalit
- kunnioittaminen
- ne
- vastaus
- rajoittaa
- johtua
- vähittäiskauppa
- Vähittäissijoittajat
- käänteinen
- Vallankumous
- Palkinto
- palkitaan
- Nousta
- nouseva
- Riski
- riskienhallinta
- riskit
- ROBERT
- punarinta
- luja
- Rooli
- säännöt
- ajaa
- s
- turvallista
- Safe Haven
- turvattu
- Said
- sama
- San
- satelliitti
- Satoshi
- Satoshi Nakamoto
- Säästöt
- sanoa
- sanoja
- sanoo
- Niukka
- skenaariot
- aikataulu
- Koulu
- SEK
- Toinen
- toisen neljänneksen
- sektori
- turvallinen
- Turvaa
- turvaaminen
- Arvopaperit
- Securities and Exchange Commission
- turvallisuus
- etsiä
- näyttää
- Myydään
- myydä Bitcoin
- tunne
- lähetetty
- näkemys
- syyskuu
- palvella
- palvelee
- palvelu
- Palvelut
- setti
- asetus
- laskeutua
- tilitys
- useat
- Jaa:
- yhteinen
- arkki
- shouldnt
- Sides
- allekirjoitukset
- merkitys
- merkittävä
- merkittävästi
- samankaltainen
- yksinkertaisesti
- Koko
- hidas
- So
- sosiaalinen
- yhteiskunnallinen
- aurinko-
- ratkaisu
- Ratkaisumme
- SOLVE
- Solving
- jonkin verran
- poika
- lähde
- Lähteet
- puhuminen
- erityinen
- puhe
- neliö
- Pysyvyys
- sidosryhmien
- standardi
- standardit
- StarLink
- Lausunto
- Valtiot
- Asemat
- Stephen
- Yhä
- Varastossa
- Pörssi
- verkkokaupasta
- arvo
- Strateginen
- strategisesti
- Strategia
- voimakkaasti
- toimitettu
- merkitä
- tytäryhtiö
- merkittävä
- niin
- riittävä
- ehdottaa
- Ehdottaa
- sviitti
- toimittaa
- Tarjonta ja kysyntä
- tuki
- Tukea
- ylijäämä
- kestävyys
- kestävä
- Kestävä energia
- Kestävä sijoittaminen
- Sveitsi
- synteettinen
- järjestelmä
- järjestelmät
- ottaen
- peukaloinnilta suojattu
- Tapscott
- Tekninen
- teknologinen
- Technologies
- tekniikan
- Elektroniikka
- kymmenen
- ehdot
- Tesla
- todistus
- kuin
- että
- -
- bitcoin-standardi
- Salamaverkko
- Filippiinit
- maailma
- heidän
- Niitä
- itse
- sitten
- teoria
- Siellä.
- siten
- siksi
- Nämä
- tutkielma
- ne
- kolmas
- tätä
- ne
- uhkaus
- Kautta
- aika
- että
- tänään
- tämän päivän
- yhdessä
- symbolinen
- tokenized
- tokenoidut varat
- toleranssi
- otti
- työkalut
- Yhteensä
- kauppaa
- vaihdettiin
- Traders
- kaupankäynti
- kauppapalvelut
- kaupan määrä
- tehdä kauppaa
- kauppa
- Kaupankäyntikulut
- Liiketoimet
- Läpinäkyvyys
- valtiovarainministeriö
- valtava
- Trend
- Biljoona
- totta
- Luottamus
- luotettu
- Edunvalvoja
- luotettava
- kaatua
- kaksi
- tyypillisesti
- meille
- USA: n dollari
- Yhdysvaltain edustajainhuone
- US SEC
- Yhdysvaltain arvopaperit
- Yhdysvaltain arvopaperimarkkinavalvojien komitea
- Lopulta
- kykenemätön
- Epävarmuus
- varten
- taustalla oleva
- ymmärtää
- yksikkö
- Yhtenäinen
- Yhdysvallat
- yksiköt
- yliopisto
- toisin kuin
- avata
- kestämätön
- kiireellinen
- Käyttö
- käyttää
- käyttölaukku
- käytetty
- käyttäjä
- Käyttäjät
- käyttämällä
- yleensä
- apuohjelmia
- hyödyllisyys
- käyttää
- hyödynnetty
- validointi
- validoijat
- VALKYRIE
- arvokas
- arvo
- bitcoinin arvo
- eri
- ajoneuvo
- myyjä
- Ventures
- Vahvistus
- todennettu
- todentaa
- versio
- hyvin
- kautta
- kannattava
- Näytä
- näkymät
- tilavuus
- vapaaehtoinen
- oli
- pesu
- Jätteet
- Tapa..
- wBTC
- we
- viikko
- HYVIN
- olivat
- Mitä
- Mikä on
- kun
- onko
- joka
- vaikka
- valkoinen
- valkoinen paperi
- KUKA
- koko
- jonka
- laajalti
- laajempi
- tulee
- halukas
- tuuli
- Voitot
- langaton
- viisaus
- with
- sisällä
- ilman
- sana
- sanoja
- Referenssit
- työskentely
- louhos
- maailman-
- maailman
- maailmanlaajuisesti
- arvoinen
- olisi
- kääritty
- Kääritty bitcoin
- KÄÄRITTY TAKEN
- kirjallinen
- Väärä
- vuotta
- vielä
- york
- zephyrnet
- nolla-