Abstrakti
Valuuttamarkkinoilla on tapahtunut nopea teknologinen uudistus muutaman viime vuoden ajan. Digitaalinen
Valuuttakurssien arvoketjun muutos vuosien varrella on johtanut hienostuneeseen esikauppaan
analytiikka, sähköiset suoritusmekanismit, innovatiivinen riskienhallinta ja korkea
automatisoidut kaupan jälkeiset työnkulut. Teknologiaa ja analytiikkaa ei enää nähdä sivuna
toimia, vaan liike-elämän ja kaupankäynnin muutoksen liikkeellepanevana voimana. Algoritminen kaupankäynti
on jännittävä nouseva ala, joka on kehittynyt nopeasti viime vuosina, erityisesti valuuttamarkkinoilla
spot-kauppaa. Valuuttakurssien pirstoutuminen on ollut voimakasta
markkinat ja suoritusalgoritmit (EA:t) ovat nousemassa työkaluiksi, jotka auttavat käyttäjiä yhdistämällä
likviditeettiä ja helpottaa pääsyä erilaisiin likviditeettipooleihin, mikä olisi mahdotonta
käsin. EA:t voivat auttaa käyttäjiä vähentämään vaikutusta markkinoihin ja alentamaan transaktiokustannuksia samalla
parantaa suorituksen johdonmukaisuutta ja täyttää parhaan suoritusvaatimukset. Kuitenkin EA:t
eivät ole hopealuoteja, ja niiden käyttö aiheuttaa ainutlaatuisia riskejä ja haasteita, jotka ovat perusteltuja
tarkka seuranta.
Mikä on algoritmikauppa?
Alkeimmalla tasolla algoritminen kaupankäynti edellyttää tietokoneohjelman käyttöä
noudattamalla ennalta määritettyjä ohjeita kaupan tekemiseksi. Kuitenkin "algoritmi" on ylikuormitettu
sana, jonka merkitys riippuu kontekstista. Useimmilla ihmisillä on tapana ajatella algoritmeja
huippuluokan sijoitusstrategia investointipäätösten tekeminen, kuten tilausten ajoitus, miten
syötä tai poistu asemasta jne. On kuitenkin kaksi muuta tärkeää kerrosta, eli
suoritusalgoritmi (EA) ja älykäs tilausreititin (SOR).
Oletetaan esimerkiksi, että hedge-rahastostrategia toimii algoritmin sisällä ja päättää ostaa 500
miljoonaa euroa/USD positioiden avaamiseksi. Se edustaisi vanhemman tilausta
sijoitusstrategia. Koska tilaus on liian suuri ja sen saattaminen suoraan markkinoille voi
aiheuttaa kielteisen vaikutuksen markkinoihin, se luovutetaan EA:lle. EA yleensä toimisi
Tilaa muutama minuutti ja leikkaa tämä suuri "emotilaus" luodaksesi useita pienempiä
"lapsi" tilauksia. Nämä alatason tilaukset siirretään sitten tyypillisesti kolmanteen kerrokseen
älykäs tilausreititin (SOR), joka sijoittaa alatason tilaukset useille kauppapaikoille
suorittaa ja sitoa lopullinen toteutus.
Vuoden 2020 BIS-raportin FX-suoritusalgoritmeista ja markkinoiden toimivuudesta mukaan "Toteutus
Algoritmit (EA:t) ovat automatisoituja kaupankäyntiohjelmia, jotka on suunniteltu ostamaan tai myymään ennalta määritettyä
arvopapereiden tai valuuttamäärän parametrien ja ohjeiden mukaan. Verrattuna
muihin yleisiin algoritmeihin, kuten markkinatakaukseen tai opportunistisiin algoritmeihin,
EA:n ainoa tarkoitus on tehdä kauppa mahdollisimman optimaalisesti."
Raportissa todetaan: "FX EA:t otettiin käyttöön yli 10 vuotta sitten, ja nykyään ne muodostavat
arviolta 10–20 % globaalista valuuttaspotkaupasta eli noin 200–400 miljardia dollaria
liikevaihto päivittäin."
Vaikka se ei ole yhtä yleistä valuuttamarkkinoilla kuin osakemarkkinoilla, algokauppa on hitaasti kuromassa kiinni, ja
on vain ajan kysymys, milloin se kehittyy globaalin valuuttakaupan tukipilariksi. Viimeisimmän mukaan
raportit, suuret algo-toimittajat ja usean pankin alustat ovat raportoineet jatkuvasta kasvusta
algo-volyymit muutaman viime vuoden aikana.
Mitä on Steering the Rise?
FX EA:iden lisääntyvä käyttöönotto viime vuosina voidaan johtua useista kuljettajista.
Ensinnäkin valuuttamarkkinoiden elektronisoituminen, erityisesti valuuttapisteissä, joissa likviditeetti voi olla mahdollista
päästä käsiksi useiden kaupankäyntialustojen kautta.
Sääntelyn valvonta on ollut toinen tekijä, joka on johtanut osallistujien EA:n hyväksymiseen.
Ostopuoli on nyt enemmän vastuussa siitä, miten se suorittaa valuuttakauppoja. “Paras toteutus”
MiFID II:n Euroopassa ja muualla eri muodoissa käyttöön otetut vaatimukset johtivat ostajapuolta
pyytää lisää läpinäkyvyyttä ja automaatiota toteutusprosessiin. vaikkakin
parhaan toteutuksen vaatimus vapauttaa valuutan spot-kaupankäynnistä toistaiseksi, mutta siitä huolimatta vahvasti
vaikutti siihen. Lisäksi FX Globalin käytännesäännöt ohjaavat myös algon käyttöönottoa.
Useiden kauppapaikkojen, kuten yhden pankin alustojen, useiden pankkien, lisääntyminen
alustat, ECN:t, suora kauppa jne., on johtanut valuuttojen likviditeetin pirstoutumiseen.
Navigointi näillä siledillä markkinoilla on mahdotonta manuaalisesti; EA:t auttavat käyttäjiä kuromaan umpeen ja
käyttää, valvoa ja toteuttaa pirstoutuneilla valuuttamarkkinoilla. Ironista kyllä, myös EA:t ovat tehneet
osaltaan markkinoiden pirstoutumista, mikä helpotti jälleenmyyjien sisäistämistä pienemmistä lapsista
tilauksia.
Status quo
Covid-pandemia ja siitä seurannut volatiliteettipiikki lisäsivät FX EA:n käyttöä. The
markkinaosapuolet arvostivat toimitettuja kestävyyttä ja suoritustulosalgoja
korkean volatiliteetin aikoina. Algojen käyttöönotto FX:ssä on kuitenkin ollut suhteellisen hitaampaa.
Finance Hive ja Bloomberg julkaisivat äskettäin raportin tutkimusanalyysistään
vastaukset 52 ostopuolen kauppakeskuksen johtajalta. Raportissa todetaan, että Yhdysvaltain osto-puolella
suorittivat keskimäärin 25 % virtauksestaan algoritmisesti, kun taas niiden eurooppalaiset vastineet
suoritti 35 % virtauksestaan algojen kautta. 36 % vastaajista odotti virtauksen kasvavan
seuraavan 12 kuukauden aikana. Raportissa todettiin, että 56 % osallistujista hyödyntää likviditeetin etsintää tai
toteutusvaje algot. Vain 13 % käytti TWAP- ja VWAP-algoja, mikä korosti ostopuolta
pyrkimys minimoida markkinavaikutus ja vähentää lipsumista.
Ostopuoli on tulossa vaativammaksi, ja he arvioivat sen suorituskykyä
niiden tuottavat EA:t ja niiden tarjoajien arvioiminen, niiden luokittelu ja tasoittaminen tulevia tilauksia varten
virtaus. Tärkeitä kaupan jälkeisiä tehokkuusmittareita ovat täyttöaste verrattuna vertailuarvoihin,
leviäminen, paikkojen täyttö, toteutusnopeus ja uudelleenarvostukset toteutuksen jälkeen.
Kun ostopuoli tutkii vaihtoehtoisia likviditeetin lähteitä, toteutuksen läpinäkyvyyttä ja helpotusta
algo-integraatio niiden tech-pinon kanssa, algo-toimittajat, kuten Banks ja riippumattomat
myyjät ovat velvoittavia. He investoivat olemassa olevien algojensa suorituskyvyn parantamiseen
toisaalta laajentaessaan algo-sarjaansa toisaalta. Pankit kuten Citi, ANZ, Barclays,
BNP, jne. ovat lisänneet uusia algo-tarjouksia asiakkailleen. Commerzbank aloitti toimintansa äskettäin
FXallin Forward First Fixing (FFF) -tuotteella, jonka tarkoituksena on vähentää kustannusepävarmuutta
algo asiakkaat. Riippumattomien algo-tarjoajien määrä on viime aikoina lisääntynyt
tarjota asiakkaille tarvittavat teknologiset ja tukityökalut algoritmisesti suoritettavaksi.
Riskit
Algoritmien epäonnistumisesta aiheutuvia operatiivisia riskejä on arvioitava ja aktiivisesti
onnistui. Palveluntarjoajien on ennen perusteellista stressitestausta simulaatioympäristöissä
ottaa ne käyttöön tuottaviin järjestelmiin. Sammutuskytkimien ja muiden katkaisijoiden on oltava
asennettu tahattoman toiminnan estämiseksi.
EA:t altistavat käyttäjät markkinariskille sen sijaan, että käydään kauppaa riskin siirtohinnalla. The
osallistujien tulee ymmärtää roolinsa ja kykynsä ja kertoa niistä (agentti,
pääoma tai hybridi) käydessään kauppaa keskenään. Keskeistä on se, miten riskit jaetaan.
Useimmissa tapauksissa käyttäjät ottavat markkinariskin, kun taas palveluntarjoajat ottavat luottoriskin ja operatiivisen riskin
riski.
Tie edessä
EA:iden hyväksyminen tulevaisuudessa riippuisi EA:n tarjoamasta toteutuksen tehokkuudesta
käyttäjiä.
Joustavuutta EA:n käytössä ja parempi käyttökokemus lisää ohjausmekanismeja
tarjotaan käyttäjille algon suorittamisen eri työnkulun vaiheissa, kuten pre-trade, lennon aikana ja
kaupan jälkeinen.
"Algo wheels" on tuleva FX-teema, joka automatisoi kauppojen jakamisen
erilaisia likviditeetin tarjoajia ja niiden EA:ita ja vaihtaa nopeasti strategiasta toiseen.
Näitä käytetään laajasti osakemarkkinoilla, ja ne ovat nyt laajentumassa valuuttakursseihin. Algopyörä
käyttö antaa osallistujille työnkulun tehokkuutta ja tietopohjaisia tuloksia. Lisäksi se
täyttää luonnollisesti ostajapuolen parhaan toteutuksen sääntelyvaatimuksen.
Elektronisesti myydyt NDF-määrät ovat kasvussa, mikä tekee siitä potentiaalisen tulevaisuuden kasvualueen
EAs. Harvat NDF-algo-toimittajat tarjoavat perusstrategioita, mutta ovat alkaneet huomata huomattavia
äänenvoimakkuus kasvaa jo. NDF-algo-käyttöönotto on kuitenkin vielä syntymässä, mutta siinä on paljon
lupaus tulevaisuutta varten.
Toinen nouseva alue on AI- ja ML-tekniikoiden soveltaminen suunnittelussa ja
EA:n kehittäminen. Historiallisia suoritustietoja voidaan hyödyntää säätämään dynaamisesti
algo päätösparametrit, jotka perustuvat suorituksen aikana vallitseviin markkinaolosuhteisiin. Seuraava
Vaiheessa käytetään kaupan jälkeisiä toteutusmittareita palautesilmukan luomiseksi ennen kauppaa
analyysi. Esimerkiksi kun yritys toteuttaa algoritmin ja likviditeettiehtojen kautta
muuttaa, tiedot voidaan syöttää takaisin järjestelmään automaattisten työnkulkujen luomiseksi
kaupan toteutus on koskematonta ja poikkeuksia seurataan.
Kääritään se ylös
Tekniset innovaatiot ovat johtaneet valuuttamarkkinat pitkälle täydellisyydestä
ääni perustui vielä pari vuosikymmentä sitten merkittävän osan teloitukseen
sähköisesti tänään. Toteutusalgoritmit tekivät risteyksen osakemarkkinoilta valuutaksi.
He saivat nopeasti laajan hyväksynnän tarjottujen etujen, kuten parannettujen, takana
automaatio, pienempi markkinavaikutus, toteutuksen läpinäkyvyys ja paras toteutus. Seuraava
Teknologian muutosaallon on tarkoitus nostaa rimaa vielä korkeammalle kehittyneemmällä algolla
mallit avautuvat ja suuntautuvat uusille kasvualueille, kuten Algo-pyörät ja NDF-kauppa. Kaikki
näiden muutosten on määrä vauhdittaa EA:iden käyttöönottoa ja kehitystä valuuttamarkkinoilla.
- SEO-pohjainen sisällön ja PR-jakelu. Vahvista jo tänään.
- PlatoData.Network Vertical Generatiivinen Ai. Vahvista itseäsi. Pääsy tästä.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Tietoa laajennettu. Pääsy tästä.
- PlatoESG. Autot / sähköautot, hiili, CleanTech, energia, ympäristö, Aurinko, Jätehuolto. Pääsy tästä.
- BlockOffsets. Ympäristövastuun omistuksen nykyaikaistaminen. Pääsy tästä.
- Lähde: https://www.finextra.com/blogposting/24563/execution-algorithms—slice-dice-and-rejoice?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs
- :on
- :On
- :ei
- :missä
- $ YLÖS
- 10
- 12
- 12 kuukautta
- 2020
- 35%
- a
- hyväksyminen
- pääsy
- Accessed
- Mukaan
- Tili
- vastuussa
- lisä-
- lisä-
- Hyväksyminen
- haitallinen
- Agentti
- sitten
- AI
- ALGO
- Algo-kauppa
- algoritmi
- algoritmi
- algoritminen kaupankäynti
- algoritmien
- algoritmit
- jako
- jo
- Myös
- Vaikka
- an
- analyysi
- Analytics
- ja
- Toinen
- Hakemus
- suunnilleen
- OVAT
- ALUE
- alueet
- nousta
- AS
- arvioitu
- arvioidessaan
- At
- Automatisoitu
- Automaattinen kaupankäynti
- automaatti
- Automaatio
- keskimäärin
- takaisin
- Pankki
- Pankit
- baari
- Barclays
- perustua
- perustiedot
- BE
- tulossa
- ollut
- ennen
- käyttäytyminen
- ovat
- benchmark
- Hyödyt
- PARAS
- Paremmin
- Miljardi
- bis
- Bloomberg
- SILTA
- liiketoiminta
- mutta
- Ostetaan
- Ostopuoli
- by
- tuli
- CAN
- valmiuksia
- kaapata
- tapauksissa
- ketju
- haasteet
- muuttaa
- Muutokset
- lapsi
- Citi
- asiakkaat
- koodi
- Tulla
- Commerzbank
- Yhteinen
- tiedottaa
- tietokone
- olosuhteet
- Suorittaa
- johdonmukainen
- tausta
- ohjaus
- Hinta
- kustannukset
- voisi
- Pari
- Covidien
- luoda
- pisteitä
- Nykyinen
- päivittäin
- tiedot
- data-driven
- vuosikymmeninä
- päätös
- päätökset
- vaativa
- riippuu
- Malli
- suunniteltu
- Työpöydät
- ohjata
- suoraan
- ajaa
- kuljettajat
- ajo
- kaksi
- aikana
- dynaamisesti
- e
- EA
- tehokkuuden
- tehokkuus
- Elektroninen
- elementti
- muualla
- syntymässä
- ympäristöissä
- oma pääoma
- Osakemarkkinat
- erityisesti
- jne.
- EUR / USD
- Eurooppa
- Eurooppalainen
- arviointiin
- Jopa
- evoluutio
- kehittynyt
- kehittyy
- esimerkki
- jännittävä
- suorittaa
- toteuttaja
- teloitus
- olemassa
- poistuminen
- laajenee
- odotettu
- experience
- Tutkii
- helpottaminen
- tekijä
- Epäonnistuminen
- Fed
- palaute
- harvat
- FFF
- ala
- täyttää
- lopullinen
- rahoittaa
- Finextra
- Yritys
- Etunimi
- virtaus
- varten
- voima
- lomakkeet
- Eteenpäin
- hajanaisuus
- hajanainen
- alkaen
- täyttää
- toiminta
- rahasto
- edelleen
- tulevaisuutta
- tulevaa kasvua
- FX
- Valuuttamarkkinat
- saadut
- kuilu
- tuottaa
- antaa
- Global
- suurempi
- Kasvava
- Kasvu
- käsi
- Olla
- päät
- hedge
- hedge-rahasto
- auttaa
- Korkea
- korkeampi
- korostus
- historiallinen
- Hive
- Miten
- Kuitenkin
- HTTPS
- Hybridi
- i
- ii
- Vaikutus
- tärkeä
- mahdoton
- in
- sisältää
- kasvoi
- Lisäykset
- itsenäinen
- Innovaatio
- innovatiivinen
- sisällä
- ohjeet
- integraatio
- aikoo
- tulee
- käyttöön
- investoimalla
- investointi
- Sijoitusstrategia
- ironisesti
- IT
- jpg
- avain
- Tappaa
- suuri
- Sukunimi
- kerrokset
- Led
- Taso
- velkarahalla
- pitää
- likviditeetti
- likviditeetti poolit
- likviditeetin tarjoajat
- elää
- Pitkät
- kauemmin
- tehty
- Tekeminen
- johto
- käsin
- markkinat
- markkinaolosuhteet
- vaikutus markkinoihin
- markkinatuotanto
- markkinat
- asia
- merkitys
- mekanismit
- Metrics
- minimointia
- minuuttia
- ML
- monitori
- seurataan
- seuranta
- kk
- lisää
- Lisäksi
- eniten
- moninkertainen
- täytyy
- orastava
- Tarve
- silti
- Uusi
- seuraava
- Nro
- huomattava
- nyt
- numero
- of
- kampanja
- tarjotaan
- tarjoukset
- on
- ONE
- vain
- avata
- vastakkainen
- or
- tilata
- määräys
- Muut
- tuloksiin
- yli
- huolto
- erehdys
- pandeeminen
- parametrit
- osallistujat
- Hyväksytty
- Ohi
- varten
- suorituskyky
- Paikka
- paikat
- saattamisesta
- Platforms
- Platon
- Platonin tietotieto
- PlatonData
- Altaat
- sijainti
- mahdollinen
- kaupan jälkeinen
- mahdollinen
- vallitseva
- estää
- hinta
- prosessi
- Tuotteet
- tuottava
- Ohjelmat
- toimittaa
- mikäli
- tarjoajat
- julkaistu
- tarkoitus
- nopeasti
- nostaa
- Sijoitus
- nopea
- nopeasti
- hinta
- Hinnat
- äskettäinen
- äskettäin
- vähentää
- Vähentynyt
- vähentämällä
- jalostus
- sääntelyn
- suhteellisesti
- raportti
- raportoitu
- edustaa
- vaatimus
- vaatimukset
- tarvittava
- vastaajat
- Saatu ja
- tulokset
- Nousta
- nouseva
- Riski
- riskienhallinta
- riskit
- tie
- kestävyys
- roolit
- reititin
- toimii
- sanoa
- Arvopaperit
- etsiä
- nähneet
- Myydään
- setti
- useat
- yhteinen
- vaje
- shouldnt
- merkittävä
- Hopea
- simulointi
- koska
- single
- Viipale
- lipsumista
- Hitaasti
- pienempiä
- fiksu
- hienostunut
- Lähteet
- nopeus
- piikki
- Kaupallinen
- Spot-kauppa
- pino
- vaiheissa
- alkoi
- Valtiot
- ohjaus
- Yhä
- strategiat
- Strategia
- stressi
- vahva
- niin
- sviitti
- tuki
- Vaihtaa
- järjestelmä
- järjestelmät
- ottaa
- teknologia
- tekniikat
- teknologinen
- Elektroniikka
- testi
- kuin
- että
- -
- Tulevaisuus
- heidän
- Niitä
- teema
- sitten
- Siellä.
- Nämä
- ne
- ajatella
- kolmas
- tätä
- perin pohjin
- Kautta
- SOLMIO
- aika
- ajoitus
- että
- tänään
- liian
- työkalut
- kohti
- kauppaa
- vaihdettiin
- kaupat
- kaupankäynti
- Kaupankäyntialustat
- kauppa
- transaktiokustannukset
- siirtää
- Muutos
- Läpinäkyvyys
- Trend
- kaksi
- tyypit
- tyypillisesti
- Epävarmuus
- ymmärtää
- kehittymässä
- unique
- asti
- tuleva
- us
- Käyttö
- USD
- käyttää
- käytetty
- käyttäjä
- Käyttäjäkokemus
- Käyttäjät
- käyttämällä
- käyttää
- arvo
- eri
- hanke
- tapahtumapaikat
- Vastaan
- kautta
- Haihtuvuus
- volyymit
- Tapa..
- meni
- kun
- taas
- joka
- vaikka
- jonka
- leveä
- laajalti
- tulee
- with
- todistamassa
- Referenssit
- työnkulku
- työnkulkuja
- olisi
- vuotta
- zephyrnet