Viikko ketjussa (viikko 10, 2021)

Tällä viikolla Bitcoin-markkinoiden volatiliteetti on vähentynyt, kun se vakiintuu 52,420 dollarin ja 46,561 dollarin korkeimman hinnan välillä. Vaikuttavasti tämä Bitcoin-konsolidointi on pitänyt ketjun 45 XNUMX dollarin tukitason Willy Woo tunnistettu viimeksi viikon uutiskirjeHuolimatta sekä osakkeiden että jalometallimarkkinoiden heikkoudesta.

Yhdysvaltojen 10 vuoden oman pääoman tuotto on edelleen nostanut markkinoita reunoille + 10.7%: n tuoton noustessa. Viikon päättyessä 52 viikon korkeimmalle tasolle, 1.566%. Osakemarkkinat osoittivat heikkoutta, kun S & P500- ja NASDAQ100-indeksit laskivat päivän aikana 5% ja NASDAQ8 38%. Kulta laski 1,730 viikon alimpaan hintaan, XNUMX XNUMX dollariin.

Kun asetat Bitcoinin vierekkäin näiden makro-omaisuuserien kanssa, on huomattavaa, kuinka joustavalle hintatoiminnalle on annettu merkitys tällaiselle nopealle oman pääoman tuoton uudelleenarvostamiselle.

Ketjun tuki

Viime viikolla Willy Woo totesi, että merkittävä määrä BTC: tä tapahtui ketjussa noin 45 3 dollaria, muodostaen ketjun tukitason. Viikon päättyessä @ n46.6ocortex korostaa, että tämä tukitaso on tosiasiallisesti vahvistunut yli $ 1.2k: n, ja tällä alueella on 6.5 miljoonaa BTC: tä (XNUMX% kiertävästä tarjonnasta).

Kun suuri määrä kolikoita liikkuu ketjussa ja ketjun tukitaso pysyy voimassa, se viittaa siihen, että kertyminen on merkittävää ja ostajat näkevät sen "arvon" lähtökohtana. Pidä mielessä, että vaikka ketjutuki on vahvistunut viime viikosta lähtien, hinnan pudotessa alle, siitä tulisi taso, jolla yleiskustannukset voivat muodostaa yhtä voimakkaan vastustuksen.

Tämä tuki on hyvässä kunnossa.

Ja se vahvistui! Meillä on nyt 1.2 miljoonan muuri $ BTC joka siirtyi ketjussa välillä $ 46.6k ja $ 48.6k.

Se on 6.5% (!) Kiertävästä tarjonnasta.

Olisin yllättynyt, jos menemme alapuolelle milloin tahansa pian.

Olin pitkä <50 XNUMX dollaria, ja olen jo pitkään joka tapauksessa.#Bitcoin https://t.co/eXcOhSmzbF pic.twitter.com/Gj3TFHVADW

- Rafael Schultze-Kraft (@n3ocortex) Maaliskuussa 7, 2021

Itse asiassa, jos katsomme UTXOn toteutunut hintajakauma, ketjun tukitaso 47,173 11 dollaria on suurin, koska hinnat olivat 45.5 48.9 dollaria. Lisäksi alla vihreällä esitetty ketjun toiminnan lohko ei ole vain tietty lattiahinta, vaan sen sijaan suuri tukialue. Voimme nähdä, että kestävä ja merkittävä volyymi on käynyt kauppaa 20–XNUMX tuhannen dollarin välillä. Tämä alue edustaa nyt yhtä historian suurimmista ketjun BTC-kertymätasoista, varmasti suurinta siitä lähtien, kun edellisen syklin $ XNUMXk ATH ylitettiin.

Tärkeä kysymys, jonka meidän on kysyttävä, liittyykö tämä ketjun volyymi kertymiseen vai onko se pikemminkin kiirettä myyjien poistumisille. Ensimmäisessä vaiheessa voimme havaita, että BTC-saldo pörsseissä jatkaa keskeytymätöntä marssiaan alaspäin tällä viikolla vedetyllä 35,200 BTC: llä.

Kaivosmiehen asemat

Kaivostyöläiset ovat erittäin nousevia Bitcoin-verkon osallistujia, jotka ovat tehneet valtavia CAPEX- ja OPEX-investointeja ASIC-laitteistoihin ja -laitteisiin. Se sanoi, että he ovat edelleen pakollisia BTC: n myyjiä kattamaan juoksevat pääoma- ja toimintakustannukset.

Jos tutkimme Tunnettujen kaivostyöntekijöiden tasapaino (suodatettu kaivostyöläisille, joille Glassnodella on klustereita), voimme nähdä, että tammikuun 2021 alkuun asti kaivostyöläiset olivat kasautumistilassa. Mineraalijakauma on tapahtunut vuoteen 2021 mennessä, mutta ei samalla suuruudella tai nopeudella kuin edellinen kertymisvaihe.

Huomaa, että alla olevat kaivostyöläiset ovat vain ne, jotka olemme tunnistaneet ja ryhmittäneet (osoitettu tarjoavan hienon visualisoinnin tästä trendistä). On olemassa toinen suuri joukko tuntemattomia kaivostyöläisiä ('muut'), jotka edustavat merkittävää osaa kaivosmarkkinoista ja jotka sisällytämme seuraavan kaavion tutkimukseen.

- Kaivostyöläisen sijainnin muuttuja tekijät kaikessa tasapainossa kaikkien vasta lyötyjen kolikoiden kanssa ja antaa meille näin suuren kuvan koko kaivosmaisemasta. Tarkkailemme on jakelukäyttäytymisen huippu koko tammikuun ajan (17k - 24k BTC / päivä), joka voidaan suurelta osin osoittaa muutamalle suuremmalle tuntemattomalle kaivostyöläiselle (ja jopa muutamalle varhaiselle kaivostyöläiselle vuodesta 2010!).

Koko helmikuun ajan voimme kuitenkin nähdä kaivostyöläisten myynnin määrän laskevan, missä se on nykyään melkein nettoneutraali. Huolimatta äskettäin lyödyistä kolikoista, jotka edustavat vain murto-osaa päivittäisestä kauppamäärästä (ts. Kaivostyöläisten myynti on pieni nettovoima näinä päivinä), näyttää siltä, ​​että jopa kaivostyöläiset palaavat neutraaliin tai keräystilaan.

Pitkäaikaiset haltija-asemat

Pitkäaikaiset haltijat (LTH) luokitellaan niihin, joilla on yli 155 päivän ikäisiä kolikoita ja / tai nostavat kolikoita lompakkoihin, joilla on kylmävarastoinnin tai pitkäaikaisen hodler-heuristiikan ominaisuudet.

Ketjuanalyysissä meidän on tehtävä oletuksia eri verkkoyhteisöjen käyttäytymisestä ja kannustimista. LTH: iden osalta oletamme yleensä, että heillä on hyvät tiedot Bitcoinista ja korkea vakaumus. Sellaisina heidän kolikoitaan kertyy usein karhumarkkinoille, ne ovat lepotilassa pitkiä aikoja ja heräävät eloon nousutrendien aikana, kun ne myyvät vahvuutensa.

- tarjontaan oikaistu tuhottujen kolikoiden päivä (CDD) metriikka on erinomaista tämän LTH-käyttäytymisen seuraamisessa. Mitä kauemmin kolikko on lepotilassa, sitä enemmän "kolikkopäiviä" sitä kertyy. Kun vanhoja kolikoita käytetään enemmän, tuhotaan enemmän kolikkopäiviä ja CDD-metriikka nousee korkeammalle.

Yllä olevasta kaaviosta käy ilmi, että LTH: t alkoivat todellakin kuluttaa kolikoitaan lokakuusta 2020 - 8. tammikuuta 2021 (CDD: n nousu korkeampi). LTH: t ovat kuitenkin hidastaneet tätä jakelukäyttäytymistä 8. tammikuuta lähtien. Sekä 7 päivän että 30 päivän CDD: n liukuvat keskiarvot ovat palanneet korkealle tasolle, mutta ei harvinaista varhaisilla härkämarkkinoilla ja jopa karhumarkkinoilla. Tämä mittari osoittaa, että kaivostyöläisten tavoin LTH: t ottavat voittoa, mutta eivät todellakaan kiirehdi uloskäyntejä.

Lisäämällä painoarvoa tälle argumentille voimme tarkastella näiden LTH: iden nettotase. Näemme melkein samanlaisen mallin kuin kaivostyöläiset, joiden huippujakauma tapahtui vuoden 2020 lopusta tammikuun 2021 alkuun ennen hidastumista dramaattisesti. Netissä LTH: t jakavat edelleen noin 44.5 kt BTC: n päivittäistä vauhtia, mutta tämä edustaa alle ~ 5% päivittäisestä kaupankäyntimäärästä futuurimarkkinoilla, ja suuntaus on menojen vähenemiseen.

Lyhytaikaiset haltija-asemat

Lopuksi tutkitaan lyhytaikaisten haltijoiden (STH) käyttäytymistä, jotka luokitellaan suhteellisen nuorten (<155 päivän ikäisten) kolikoiden omistajiksi. STH: t muodostavat tyypillisesti suurimman osan päivittäisestä liikenteestä ketjussa. Ketjuanalyysissä oletamme usein, että STH: t ovat ohimeneviä käyttäjiä, keinottelijoita ja päivittäiskauppiaita, jotka ovat herkempiä hintavaihteluille.

Ensin me tarkista suhteellinen tarjonta STH-lompakot, jotka ovat voittoa (nuoret kolikot siirtyivät viimeksi halvemmalla, vihreät) ja tappiollisilla (punaiset). Nykyisen 58.3 5.12 dollarin ATH: n rallin aikana STH: n hallussa oli yli XNUMX miljoonaa BTC: tä, jotka tuottivat voittoa.

Kun tämä korjaus myytiin $ 43.3k: n alimmalle tasolle, yli 1.14 miljoonaa näistä BTC: stä tuli vedenalaiseksi, ja vielä 0.112 miljoonaa BTC: tä ostettiin varhaisessa vaiheessa korjauksen aikana (ja putosi sitten veden alle).

Tämä viittaa siihen, että viimeisten kahden viikon aikana on siirretty noin 112 1.25 kolikkoa LTH: lta STH-käsiin ja että STH on kertynyt 45 miljoonaa BTC: tä yli 3 XNUMX dollarin yläpuolelle (mikä vastaa myös @ nXNUMXocortex -viestiä ja URPD: tä alussa Tämä postaus).

Voimme lisätä tämän voiton ja tappion dynamiikan painon tarkastelemalla Kulutuslähtöjen voittosuhde STH: ille. Tässä mittarissa tarkastellaan, kuinka paljon voittoa kaikki UTXO: t luokitellaan STH: ksi, jotka kulutettiin sinä päivänä. Nopeana päivityksenä SOPR-metriikalle:

• SOPR> 1.0 tarkoittaa, että sinä päivänä siirrettyjen kolikoiden keskiarvo oli voittoa.
• SOPR = 1.0 tarkoittaa, että samana päivänä ei ole voittoa tai tappiota.
• SOPR <1.0 keskiarvot sinä päivänä siirretyistä aggregaateista olivat tappiollisia.

Viime viikolla huomasimme, että SOPR palautui alle 1.0: n, ja teoreettisesti tämä oli ensimmäinen indikaattori uusista vähittäistason sijoittajista, jotka ottavat tappioita. Tällä viikolla näimme SOPR-STH: n palanneen takaisin hieman yli 1.0: iin huolimatta sivuttain vakauttavasta hintatoiminnasta.

Tämä toinen SOPR-nollaus on terveellistä, koska se edustaa STH: n "osta dip" -testiä uudelleen. Aikaisemmat tämän SOPR-testin tapaukset sen jälkeen, kun ne ovat laskeneet alle 1.0, ovat yleensä viitanneet korjauksen haittapuolen rauhoittumiseen, ja tässä härkäsyklissä on seurannut ylöspäin suuntautunut hintapiiri.

Viikoittainen Bitcoin Market -yhteenveto

Yllä oleva ketjuanalyysi on tyypillinen työnkulku, jota käytämme arvioidaksemme eri verkon osallistujien mielipiteitä ja käyttäytymistä käyttäytymisolettamusten sisällä. Ketjussa olevien oivallusten arvon maksimoimiseksi on tärkeää etsiä yhtymäkohtia useiden mittareiden välillä, jotta voimme parantaa tarkkuuttamme ja todennäköisyyttämme olla oikeita.

Tällä viikolla meillä on:

• Sivuttaistuminen vakaan ketjutuen yläpuolelle (viime viikolla) huolimatta ei-triviaalista makromarkkinoiden turbulenssista ja perinteisten markkinoiden heikkoudesta.
• Ketjutuki 45 1.2 dollarilla on itse asiassa vahvistunut yli 46.6 miljoonalla BTC: n omistajan vaihdolla ja jopa nostanut tukipohjan 47–XNUMX XNUMX dollariin.
• Kaivostyöläiset (jotka ovat uber-sonneja) hidastivat myyntikäyttäytymistä muutaman kuukauden jakelun jälkeen. Tämä kokonaisjakauma oli pieni suhteessa sekä päivittäiseen BTC-kaupankäyntimäärään että kaivostyöläisten kertymiseen vuoteen 2020 mennessä.
• Pitkäaikaiset haltijat (myös vahvat sonnit) ovat samalla tavoin hidastaneet jakelua jakeluvuoden alkaessa vuoteen 2021. alennetulla vauhdilla.
• Lyhytaikaiset haltijat (oletetaan, että uudet sijoittajat / keinottelijat) ovat ottaneet tappioita viime viikolla, ostaneet laskun ja testanneet ostonsa tällä viikolla. Lisää kolikoita siirrettiin LTH: lta STH: lle, mutta emme nähneet toista SOPR-tulosta alle 1.0, mikä osoittaa, että emme saaneet enemmän paniikkimyyntiä.

Ketjun tiedot viittaavat suhteellisen vahvaan härkätaustaan ​​Bitcoinille tällä viikolla. Suurin riski, joka on pidettävä mielessä, on se, että ketjun keskeinen tukitaso laskee 45–47 XNUMX dollaria, monet havainnoistamme voivat vaihtua vahvasta tuesta voimakkaaseen vastustukseen.

---

Viikoittainen ominaisuus: Litecoinin sijainnin muutokset

Tällä viikolla sovellamme samanlaista analyysiä Litecoiniin keskittyen erityisesti LTC: n HODLereihin. Ensin arvioimme onko vanhoja LTC-kolikoita käytetty tai HODLed tutkimalla Tarjontaohjatut kolikkopäivät tuhottuina (CDD). Voimme nähdä, että lokakuusta 2020 lähtien on tullut suhteellisen selkeä trendi CDD: n nousussa, mikä viittaa siihen, että vanhemmat kolikot heräävät eloon ja myyvät markkinoiden vahvuuteen.

- Litecoin Hodled- tai Lost-kolikot metric antaa kuvan koko LTC-tarjonnasta, jonka katsotaan olevan lepotilassa, kadonnut tai kylmävarastossa. Noin lokakuussa 2020 tämä mittari saavutti huippunsa hieman yli 20 miljoonan LTC: n kanssa, joka sopi tähän luokitukseen (~ 30% kiertävästä tarjonnasta). Tämä oli samanlainen kuin vuonna 2016 saavutetut huiput, vaikka tuolloin 20 miljoonan kolikon osuus kierrätetystä tarjonnasta oli suurempi (40-45%).

Lokakuusta 2020 lähtien, samaan aikaan CDD: n nousun kanssa, olemme nähneet 1.82 miljoonan LTC: n, jota pitkäaikaiset hodlerit käyttivät, kun markkinahinta on noussut noin 50 dollarista viimeiseen paikalliseen korkeimpaan noin 227 dollariin. Tämä viittaa siihen, että LTH: t ovat ottaneet voitot markkinoiden vahvuuteen.

Lopuksi kartoitamme tämän muutoksen hodled-tarjonnassa Hodlerin nettoasennon muuttuja, jossa voimme nähdä, että tämä suuntaus erottuu edeltävistä 12 kuukaudesta. Whist hodlers aiemmin kertynyt noin 500k LTC / päivä vuoteen 2020 mennessä, he käyttävät tällä hetkellä noin 660k LTC / päivä. Tämä viittaa siihen, että vaikka voitot otetaan vuonna 2021, pitkäaikaisten käyttäjien lompakoiden hallussa on edelleen huomattava määrä LTC: tä (vihreällä kertymäaika on pidempi kuin punaisella toistaiseksi).

Katso uusin uutiskirjeemme: Uncharted

Olemme äskettäin aloittaneet joka toinen viikko uutiskirjeen, Kartoittamaton. Tämä uutiskirje kattaa BTC: n sekä ketjussa että ketjussa olevasta datanäkökulmasta, ja se käyttää kauniita kaavioita ja lyhyitä kommentteja, jotta lukijat saisivat intuitiivisen kuvan markkinoiden tapahtumista.

Tarkista Kartoittamaton tilaa Substackissamme ja tilaa nyt!

Erikoistarjous: Ilmainen Glassnode Advanced -kuukausi

Olemme tehneet yhteistyötä ZUBR: n kanssa tarjotaksemme a ilmainen Glassnode Advanced -kuukausi käyttäjille, jotka kirjautuvat ja käyvät kauppaa salauksen ikuisilla ohjelmistoillaan alustallaan.

ZUBR on HFT-kauppiaiden rakentama johdannaispörssi, joka tarjoaa taatun mikrosekunnin kaupan vain 0.01% kaupankäyntimaksuilla. He tunnustavat ketjutiedon merkityksen kauppiaille.

Rekisteröidy nyt päästäksesi Glassnoden ketjumittareihin hyödyntämällä ZUBR: n huippuluokan kaupankäyntiinfrastruktuuria.

Tuotepäivitykset

Coinbase Exchange -lompakko paransi heuristiikkaa

Glassnodessa tavoitteenamme on tarjota parasta laatua olevaa vaihtotietoa avaruudessa ja tätä varten julkaisemme suuren päivityksen BTC Coinbase -osoitteista ja heuristiikasta. Tämä päivitys parantaa merkittävästi Coinbase-vaihtotietojen laatua.

Tämä on seurausta pitkästä sisäisestä tutkimuksesta, jota seuraa tiukka laadunvalvonta. Erityisesti historialliset tiedot muuttuvat (mikä johtaa yleisen saldon kasvuun noin 90 kt BTC). Uudella heuristiikalla parannamme Coinbase-tarrojen seurantaa ja estämme väärän negatiivisen sisään- / ulosvirtauksen (jotka ovat itse asiassa sisäisiä tapahtumia) ilmoittamisen. Huomaa, että tietojen kehitys jatkuu edelleen, kuten alla olevassa kaaviossa esitetään.

Mittarit ja varat

Ominaisuudet

• Binance-, Bitstamp-, Coinbase- ja Gemini-tiedonvaihtomittareiden päivitykset ja parannukset.

---

Lähde: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-10-2021/