Ce n’est pas le bon moment pour organiser un échange cryptographique centralisé.
Moins d’un an s’est écoulé depuis l’effondrement de FTX et une grande partie du paysage cryptographique est une ruine fumante. Les institutions financières travaillent toujours sur des solutions blockchain d'entreprise pour recréer l'efficacité folle de la crypto dans leurs propres opérations, mais ce n'est pas de la « crypto ». Les modèles commerciaux frauduleux ou tout simplement stupides du monde de la cryptographie centralisée pourraient encore piéger davantage d’échanges. Les champions de la décentralisation gonflent leur torse, ayant l’impression que leur moment est venu.
Stephan Lutz, PDG de BitMEX, un échange cryptographique centralisé spécialisé dans les produits dérivés destinés aux investisseurs professionnels, affirme qu'il y a une raison pour laquelle son site est toujours debout.
"Le ralentissement va éteindre ces acteurs sans cas d'utilisation réel", a-t-il déclaré. CreusezFin.
Personnages colorés
À première vue, c'est une chose étrange à dire pour un dirigeant de BitMEX, étant donné l'histoire colorée de l'échange dans les annales de la cryptographie, où les soucis du monde réel ont disparu.
La bourse a été créée en 2014. Elle recherchait les traders les plus agressifs de la classe d'actifs la plus volatile au monde, et elle les a obtenus en annonçant un effet de levier de 100x. Deux ans plus tard, elle a lancé le swap perpétuel, de sorte que les traders n'aient jamais à clôturer une position. Il a également attiré l'activité en offrant des remises « maker » plus élevées aux traders apportant des liquidités à la bourse.
BitMEX a joué un rôle déterminant dans la création du « Far West » de la cryptographie. Ses fondateurs, Arthur Hayes, Ben Delo et Samuel Reed, sont devenus milliardaires. Ils opéraient depuis Hong Kong, mais la société holding, 100x Group, était domiciliée aux Seychelles – un endroit, a plaisanté Hayes, où des faveurs pouvaient être achetées pour « une noix de coco ».
Mais les temps sont devenus durs. D'autres bourses centralisées (CEX), notamment Binance, ont émergé sur les marchés au comptant et ont utilisé cette domination pour se frayer un chemin vers les produits dérivés et d'autres secteurs d'activité. Ils ont utilisé leur flux pour proposer des frais maker/taker plus attractifs.
Ascension et chute
Le plus flagrant est que les bourses de crypto-monnaie ont mis en place des bureaux de négociation exclusifs qui, dans le cas de FTX, négociaient illégalement les actifs des clients comme les siens. BitMEX disposait de son propre bureau d'accessoires, Arrakis, qui profitait de sa domination alors sur les contrats à terme Bitcoin pour négocier pour son propre compte. Arrakis a attiré une attention indésirable (l’économiste Nouriel Roubini l’a attaqué via Twitter) et a été progressivement supprimé en 2020 ; ses vestiges subsistent comme un bureau de trésorerie interne.
Ce n’était pas le seul faux pas qui a retenu l’attention. Les trois fondateurs de BitMEX se sont retrouvés dans une situation délicate. Leur liberté d’action, notamment l’ignorance des protocoles traditionnels de connaissance du client et les « blagues » dénigrant divers régulateurs, ont incité la Commodities and Futures Trading Commission à les poursuivre en justice pour violation de la loi américaine sur le secret bancaire.
Le trio de fondateurs a finalement plaidé coupable d’avoir délibérément omis d’installer des contrôles contre le blanchiment d’argent, en février 2022. Ils ont payé des amendes et purgé des peines de probation chez eux.
Mauvais demi-tour
Ce n’était pas fini. En janvier 2021, alors que les fondateurs étaient aux prises avec des problèmes juridiques, BitMEX a embauché Alexander Hoeptner en tant que PDG. Il venait d'Allemagne où il dirigeait une nouvelle bourse numérique à Stuttgart.
Sous son mandat étoilé, BitMEX a décidé de relancer sa fortune en élargissant ses attributions et en s'attaquant à ses usurpateurs. Cela allait s'étendre aux marchés au comptant, à la vente au détail de masse, à la conservation et aux données de vente.
Lutz, un compatriote allemand, a rejoint quelques mois plus tard en tant que directeur financier, avec pour mandat de renforcer les équipes financières et de conformité de la bourse pour soutenir cette expansion. Il a également supervisé l'amélioration des outils de surveillance du marché de la bourse.
La stratégie n'a pas fonctionné. Lutz a déclaré : « Les événements de 2022 [par exemple, l'effondrement du FTX] nous ont clairement montré que nous ne voulions pas faire cela. Nous avons vu que les autres échanges étaient loin devant nous. Nous sommes donc revenus au service des traders professionnels de dérivés cryptographiques.
Back to basics
L’échange a réduit les effectifs. Elle comptait environ 150 salariés début 2021. Elle comptait jusqu'à 400 personnes fin 2022. Elle compte aujourd'hui environ 170 salariés.
L'un de ceux qui sont partis était Hoeptner. Il a démissionné en octobre 2022 (avant l’implosion de FTX). Coindesk a rapporté en décembre que le départ avait été acrimonieux, Hoeptner poursuivant l'entreprise en justice pour des allégations de licenciement abusif. L'affaire est toujours en cours devant les tribunaux de Singapour.
Lutz gère désormais un échange simplifié avec un accent renouvelé sur sa base d'utilisateurs d'origine. Mais BitMEX est aussi un lieu qui revient à ses racines innovantes. S'il a commencé comme l'enfant sauvage de la cryptographie, BitMEX est en train de mûrir en essayant de rendre le trading aussi efficace que possible. Et cela a des implications pour la finance traditionnelle, pas seulement pour les traders de crypto.
Revenons à l'affirmation de Lutz selon laquelle les échanges cryptographiques centralisés ne prospéreront que s'ils offrent une utilité réelle.
Quel est le monde réel ?
Il ne voit que trois utilisations possibles aujourd’hui, et il espère qu’une quatrième verra le jour.
Premièrement, un actif numérique qui peut servir d’unité de compte et, idéalement, de réserve de valeur. Cela pourrait être Bitcoin. Il pourrait s’agir d’une monnaie stable, même si les purs et durs de la cryptographie dédaignent l’idée de construire autour du dollar américain. (Arthur Hayes promeut désormais l'idée d'un stablecoin soutenu par Bitcoin et les contrats à terme Bitcoin.) Lutz reconnaît que Bitcoin ne peut pas être une monnaie ou un système de paiement, mais qu'il pourrait fixer les prix des entreprises Web3.
Deuxièmement, Ethereum et peut-être ses imitateurs agissent comme un coordinateur de la puissance de calcul distribuée (la « machine virtuelle Ethereum » de Vitalik Buterin) et un exécuteur de contrats intelligents.
Troisièmement, la blockchain pour les preuves d'identité dans l'économie Web3.
Ajoutez-les et vous pourrez créer une infrastructure financière adaptée aux transactions transfrontalières. Dans les pays en développement dépourvus d’un système juridique et financier adéquat, ces utilisations pourraient également combler les lacunes au niveau national.
Pour l’avenir, Lutz affirme que le cas d’utilisation clé qui manque mais qui doit être développé est la gouvernance. Le modèle est le DAO, l’organisation autonome décentralisée, que Lutz décrit comme une coordination de la gouvernance pour les activités transfrontalières. Mais les DAO doivent encore aller au-delà des projets simples ou frivoles.
Ce que DLT peut faire
Dans le cadre de cette vision de la pertinence de la cryptographie, les échanges centralisés continueront à fournir un service nécessaire, en aidant les utilisateurs qui ne sont pas assez sophistiqués pour s'auto-garder et s'appuyer uniquement sur des sites décentralisés. La plupart des utilisateurs ont toujours besoin d'une entité capable de les aider à récupérer les clés perdues ou à restaurer les comptes. Ils peuvent même en venir à utiliser leurs anciennes banques pour accéder aux services Web3.
Lutz n’est étranger ni au TradFi ni à la crypto. Il a une carrière dans les marchés de capitaux et les paiements traditionnels. Avant de rejoindre BitMEX, il était consultant PwC conseillant les banques centrales et les banques commerciales sur la technologie du grand livre distribué, une de ses spécialisations remontant à 2012.
« Je suis étonné par ce que le DLT peut apporter à la finance traditionnelle », a-t-il déclaré. "Je crois en la technologie."
Cette expérience institutionnelle a fait de lui la personne de référence pour renforcer les contrôles financiers, les fonctions de conformité et la capacité de surveillance de BitMEX. Une fois que le gouvernement américain a ciblé les fondateurs, BitMEX a décidé de mettre en place des contrôles KYC et AML obligatoires et l'application des sanctions.
Lutz affirme que ces contrôles sont l’une des raisons pour lesquelles BitMEX a continué à perdre des parts de marché pendant les années de boom : « Nous avions une meule autour du cou ». Aujourd'hui, il se classe au huitième rang pour les volumes quotidiens parmi les échanges de dérivés cryptographiques, loin derrière Binance ou OKX, selon CoinMarketCap.
Tout est question d'UX
La bourse a riposté en se concentrant sur la technologie et en améliorant l'expérience de ses clients.
"Notre développement de produits s'est réduit à un travail plus humble", a déclaré Lutz. « Nous nous concentrons sur l’amélioration continue, et non sur la réalisation de quelque chose de grand qui change le monde. »
Cela inclut de travailler pour avoir la latence la plus faible du marché de la cryptographie. Auparavant, cela signifiait simplement des vitesses de trading. Plus tôt cette année, BitMEX a également raccourci les cycles de règlement de huit heures (la norme du secteur) à dix minutes. Cela signifie que les traders, qui doivent afficher une marge, peuvent régler leurs paris régulièrement tout au long de la journée (ou de la nuit). "C'est une réalisation instantanée du P&L", a déclaré Lutz.
Une autre fonctionnalité lancée cette année concerne les contrats à terme sur des jetons qui ne sont pas encore cotés sur les bourses au comptant. Cela permet aux détenteurs de jetons de se couvrir avant une offre d'échange initiale. Les contrats pré-listés créent en eux-mêmes un nouveau marché. Et ce sont de bons indicateurs du prix réel d’inscription.
Le produit le plus intéressant, cependant, est de permettre aux traders individuels de se regrouper et de fonctionner comme le pupitre de négociation d'une grande institution. L’engouement pour les actions mèmes de 2022 a démontré le pouvoir des négociants en actions individuels de s’unir pour faire bouger les marchés. Mais ces gens faisaient toujours des échanges en tant qu’individus. Et ils ont utilisé les forums de discussion Reddit ou Discord pour propager des rumeurs susceptibles de permettre des programmes de pompage et de vidage – le genre d'activité à laquelle les échanges cryptographiques ne veulent pas être associés.
Le service de messagerie de BitMEX ressemble davantage à un chat Bloomberg ou Symphony, mais s'adresse à sa base d'utilisateurs limitée de traders professionnels. Ces personnes peuvent consolider leurs transactions et partager un compte avec un volume important. S'il est suffisamment grand, le groupe peut bénéficier de remises sur BitMEX, ce qui libère des capitaux pour mener des stratégies plus sophistiquées. Par exemple, ils peuvent se coordonner de manière à ce qu'une personne puisse gérer la partie longue d'une transaction et qu'une autre gère la partie courte, tandis qu'une troisième est neutre en termes de delta. Des équipes étroitement coordonnées d’individus avisés peuvent commencer à rivaliser avec les grands teneurs de marché, les fonds cryptographiques et les bureaux bancaires.
"Il s'agit avant tout d'offrir une meilleure expérience", a déclaré Lutz.
L'avenir du CEX
L’objectif principal de ces déploiements de produits est bien entendu de développer l’activité de BitMEX. Mais il existe un phénomène plus large. TradFi souhaite à la fois les innovations du DLT ainsi que le confort de produits et de marchés reconnaissables. Les fonctionnalités de BitMEX semblent viser à réaliser les deux.
Reliez ce développement de produits front-end pour les traders à la construction à long terme de cas d’utilisation dans la crypto-finance – unités de compte, réseaux de contrats intelligents, identité. Désormais, le DLT devient le rail de l'activité transfrontalière. Pour les personnes vivant dans des marchés développés dotés d’un État de droit et d’institutions fiables, cela n’a peut-être jamais beaucoup d’importance pour les paiements et les transactions nationales. Mais dans les pays en développement – les pays du Sud – cela pourrait être transformateur.
BitMEX n'essaie pas de devenir un acteur DLT ultime, mais en se concentrant sur des itérations pratiques pour les traders de produits dérivés, il aide l'industrie dans son ensemble à évoluer vers une vision plus large – tout en ouvrant une place aux échanges cryptographiques centralisés.
- Contenu propulsé par le référencement et distribution de relations publiques. Soyez amplifié aujourd'hui.
- PlatoData.Network Ai générative verticale. Autonomisez-vous. Accéder ici.
- PlatoAiStream. Intelligence Web3. Connaissance Amplifiée. Accéder ici.
- PlatonESG. Automobile / VE, Carbone, Technologie propre, Énergie, Environnement, Solaire, La gestion des déchets. Accéder ici.
- PlatoHealth. Veille biotechnologique et essais cliniques. Accéder ici.
- GraphiquePrime. Élevez votre jeu de trading avec ChartPrime. Accéder ici.
- Décalages de bloc. Modernisation de la propriété des compensations environnementales. Accéder ici.
- La source: https://www.digfingroup.com/bitmex-lutz/
- :possède
- :est
- :ne pas
- :où
- $UP
- 2012
- 2014
- 2020
- 2021
- 2022
- a
- A Propos
- accès
- Selon
- Compte
- hybrides
- atteindre
- Agis
- intérim
- activité
- présenter
- Avantage
- du conseil
- à opposer à
- agressif
- devant
- Destinée
- Alexandre
- Tous
- Allégations
- aussi
- Bien que
- AML
- parmi
- an
- et les
- SONT
- autour
- Arthur
- Arthur Hayes
- AS
- atout
- catégorie d'actifs
- Outils
- associé
- At
- précaution
- attiré
- attrayant
- autonome
- RETOUR
- soutenu
- fond
- BANDE
- Banque
- loi sur le secret bancaire
- Banks
- base
- BE
- Être tout
- est devenu
- devenez
- devient
- before
- a commencé
- commencé
- derrière
- croyant
- bien
- Les paris
- Améliorée
- Au-delà
- Big
- plus gros
- milliardaires
- binance
- Bitcoin
- Bitcoin Futures
- BitMEX
- blockchain
- solutions blockchain
- Bloomberg
- boom
- tous les deux
- acheté
- apporter
- Apporter
- plus large
- construire
- Développement
- construit
- la performance des entreprises
- modèles d'affaires
- entreprises
- mais
- by
- venu
- CAN
- Peut obtenir
- Compétences
- capital
- Marchés de capitaux
- Carrière
- maisons
- cas
- central
- Banques centrales
- centralisée
- Échanges centralisés
- CEO
- CEX
- cfo
- Champions
- Modifications
- Contrôles
- enfant
- classe
- clair
- Fermer
- Coindesk
- CoinMarketCap
- Effondrement
- coloré
- comment
- vient
- confort
- commercial
- commission
- Matières premières
- Société
- rivaliser
- conformité
- informatique
- Puissance de calcul
- Conduire
- consolider
- consultant
- continuer
- a continué
- continu
- contrats
- contrôles
- coordonner
- coordonné
- coordination
- Coordinatrice
- pourriez
- d'exportation
- Cours
- Cours
- fou
- engendrent
- transfrontalière
- Crypto
- échange de chiffrement
- Échanges crypto
- Fonds crypto
- paysage cryptographique
- Crypto Market
- traders crypto
- Devise
- Garde
- des clients
- cycles
- Tous les jours
- DAO
- DAO
- données
- journée
- Décembre
- La décentralisation
- Décentralisé
- Organisation autonome décentralisée
- décidé
- livrer
- Delta
- démontré
- dérivé
- Dérivés
- bureau
- Bureaux
- développer
- développé
- développement
- Pays en voie de développement
- Développement
- J'ai noté la
- numérique
- Actif numérique
- discorde
- distribué
- informatique distribuée
- DLT
- do
- Dollar
- Domestique
- domicilié
- Dominance
- Ne pas
- down
- RALENTISSEMENT
- muet
- pendant
- Plus tôt
- L'économiste ;
- économie
- efficacité
- efficace
- Huitièmement
- non plus
- d'autre
- émergé
- employés
- permettre
- fin
- mise en vigueur
- assez
- Entreprise
- entité
- Ethereum
- Pourtant, la
- événements
- faire une éventuelle
- exemple
- échange
- Échanges
- exécutif
- avec des données
- d'experience
- défaut
- loin
- faveurs
- Fonctionnalité
- Fonctionnalités:
- Février
- Frais
- compagnon
- few
- remplir
- finance
- la traduction de documents financiers
- infrastructure financière
- Institutions financières
- système financier
- extrémités
- Prénom
- fleurir
- flux
- Focus
- concentré
- mettant l'accent
- Pour
- Fortunes
- trouvé
- fondateurs
- Quatrièmement
- frauduleux
- De
- avant
- L'extrémité avant
- FTX
- Effondrement ftx
- fonctions
- fonds
- plus
- avenir
- Contrats à terme
- Commerce à terme
- lacunes
- Allemand
- Allemagne
- obtenez
- donné
- Global
- Go
- aller
- disparu
- Bien
- gouvernance
- Gouvernement
- Réservation de groupe
- Croître
- coupable
- ait eu
- manipuler
- Vous avez
- he
- effectif
- haie
- aider
- aider
- augmentation
- lui
- sa
- Histoire
- tenue
- Accueil
- Hong
- Hong Kong
- espoirs
- HOT
- HEURES
- HTTPS
- idée
- idéalement
- Identite
- if
- illégalement
- implications
- amélioration
- améliorations
- l'amélioration de
- in
- inclut
- Y compris
- individuel
- individus
- industrie
- Infrastructure
- initiale
- Offre d'échange initiale
- innovations
- technologie innovante
- installer
- instantané
- DOCUMENTS
- les établissements privés
- instrumental
- intéressant
- interne
- développement
- Investisseurs
- IT
- itérations
- SES
- Janvier
- Janvier 2021
- rejoint
- joindre
- jpg
- juste
- ACTIVITES
- clés
- Kong
- KYC
- paysage d'été
- gros
- En retard
- Latence
- plus tard
- Droit applicable et juridiction compétente
- à gauche
- Légal
- Allons-y
- Levier
- comme
- aime
- limité
- lignes
- Liquidité
- Liste
- inscription
- le travail
- vie
- Location
- perdre
- perdu
- le plus bas
- LES PLANTES
- Entrée
- a prendre une
- fabricant
- Décideurs
- Fabrication
- gérer
- Mandat
- obligatoire
- Marge
- Marché
- les teneurs de marché
- part de marché
- Marchés
- Masse
- Matière
- Mai..
- peut être
- signifier
- veux dire
- messagerie
- pourrait
- Minutes
- manquant
- modèle
- numériques jumeaux (digital twin models)
- moment
- mois
- PLUS
- (en fait, presque toutes)
- Bougez
- déménagé
- beaucoup
- must
- nécessaire
- Besoin
- Besoins
- réseaux
- Neutri
- n'allons jamais
- Nouveauté
- New Market
- nuit
- aucune
- notamment
- Nouriel Roubini
- maintenant
- objectif
- octobre
- of
- code
- offrant
- Extension OKX
- on
- une fois
- ONE
- uniquement
- fonctionner
- réalisés
- Opérations
- or
- organisation
- original
- Autre
- nos
- ande
- plus de
- propre
- payé
- Paiement
- Système de paiement
- Paiements
- Personnes
- Perpétuel
- personne
- phasé
- phénomène
- image
- pionnier
- Place
- Platon
- Intelligence des données Platon
- PlatonDonnées
- joueur
- joueurs
- plaidé
- position
- possible
- Post
- power
- Méthode
- prix
- Tarifs
- d'ouvrabilité
- Produit
- le développement de produits
- Produits
- professionels
- projets
- la promotion de
- preuves
- correct
- propriétaire
- protocoles
- fournir
- purement
- mettre
- PWC
- des rails
- rangs
- réal
- monde réel
- la concrétisation
- raison
- Récupérer
- régulièrement
- Régulateurs
- pertinence
- fiable
- compter
- renouvelé
- Signalé
- restaurer
- détail
- retourner
- Relancer
- racines
- ruiner
- Règle
- Rumeurs
- Courir
- pour le running
- Saïd
- Les sanctions
- savvy
- scie
- dire
- dit
- Escaliers intérieurs
- Schémas
- sembler
- voit
- Auto-garde
- besoin
- service
- Services
- service
- set
- régler
- règlement
- seychelles
- Partager
- Shorts
- raccourcie
- étapes
- depuis
- Singapour
- smart
- contrat intelligent
- Contrats intelligents
- So
- Solutions
- quelques
- Quelqu'un
- sophistiqué
- Région Sud
- spécialisation
- vitesses
- Spot
- propagation
- stablecoin
- Standard
- Commencer
- Encore
- stock
- Boutique
- réserve de valeur
- étranger
- les stratégies
- de Marketing
- Renforcer
- tel
- poursuivre en justice
- Support
- surveillance
- échange
- symphonie
- combustion propre
- prise
- des campagnes marketing ciblées,
- équipes
- Technologie
- Dix
- terme
- que
- qui
- La
- le monde
- leur
- Les
- se
- Là.
- Ces
- l'ont
- chose
- Troisièmement
- this
- cette année
- ceux
- bien que?
- trois
- Avec
- tout au long de
- fermement
- fiable
- fois
- à
- aujourd'hui
- ensemble
- Tokens
- a
- Boîte à outils
- difficile
- vers
- commerce
- Les commerçants
- métiers
- Trafi
- Commerce
- traditionnel
- finance traditionnelle
- Transactions
- transformationnel
- Trésorerie
- déclenché
- trio
- deux
- unité
- unités
- us
- US Bank
- Dollars américain
- gouvernement des États-Unis
- utilisé
- cas d'utilisation
- d'utiliser
- Utilisateur
- utilisateurs
- Usages
- utilitaire
- Plus-value
- divers
- Lieu
- lieux
- via
- Violant
- vision
- vitalik
- volatile
- le volume
- volumes
- souhaitez
- voulu
- veut
- était
- Eau
- Façon..
- façons
- we
- Web3
- économie du web3
- Prestations Web3
- WELL
- est allé
- ont été
- Quoi
- qui
- tout en
- WHO
- why
- Sauvage
- sera
- comprenant
- sans
- activités principales
- de travail
- world
- monde
- an
- années
- encore
- Vous n'avez
- zéphyrnet