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Avec US Bitcoin ETF dans les limbes, les produits négociés en bourse Crypto font fureur en Europe

Horodatage: 21 février 2022 5:47
ETF ETP Fidelity Investments
  • Alors que les investisseurs américains attendent un ETF adossé physiquement, les produits négociés en bourse dominent en Europe
  • La structure ETP est souvent la seule option qui respecte les directives réglementaires, affirment les émetteurs.

Alors que les perspectives d’un ETF Bitcoin physique sont au point mort aux États-Unis, un marché déjà encombré de produits négociés en bourse (ETP) de crypto-monnaie en Europe se réchauffe avec une série de nouvelles cotations.

Les ETP liés aux actifs numériques en Europe ont dépassé le milliard de dollars d'entrées en 1, la demande ne montrant aucun signe de ralentissement, selon Bloomberg Intelligence. données. Au cours de la semaine se terminant le 11 février, les produits d'investissement cryptographiques européens ont enregistré des entrées de plus de 80 millions de dollars, selon CoinShares. données.

Les émetteurs affirment que cet intérêt n’est pas une surprise. La sécurité et la commodité des expositions cryptographiques via un produit réglementé sont attrayantes pour les investisseurs particuliers – et souvent une nécessité pour les acteurs institutionnels.

« De nombreux investisseurs ne souhaitent pas ouvrir de portefeuilles sur les bourses ou traiter directement avec la cryptographie. Ils préfèrent de loin utiliser simplement les rails d'accès traditionnels de leurs comptes de courtage », a déclaré Townsend Lansing, responsable des produits chez CoinShares. "Cela stimule principalement la demande pour ces produits, par opposition à un investissement direct, par exemple dans le bitcoin."

Fidelity International est devenu plus tard L'émetteur proposera un ETP européen plus tôt ce mois-ci avec le lancement de son ETP Fidelity Physical Bitcoin (FBTC) sur la Deutsche Börse Xetra en Allemagne. 21Shares, le plus grand émetteur d'ETP au monde, a apporté trois nouvelles finances décentralisées (DeFi) produits sur les marchés européens ces dernières semaines.

CoinShares, gestionnaire d'actifs cryptographiques basé à Jersey, propose une multitude de produits négociés sur les bourses européennes, dont deux nouveaux axés sur opportunités de jalonnement. D'autres émetteurs, dont Invesco et Wisdom Tree, proposent également des produits sur les marchés européens.

Cette configuration peut être une aubaine pour les institutions ayant des règles de conformité strictes en matière de crypto-monnaies.

"Les institutions ont tous leurs rails d'accès bien établis", a déclaré Lansing. « Ils ont leurs comités des risques, leurs avocats, leur service de conformité, ils comprennent le fonctionnement des marchés de valeurs mobilières. Je pense que la rapidité de l’adoption par les investisseurs institutionnels, depuis les banques privées jusqu’aux fonds communs de placement multi-actifs, sera grandement facilitée par leur connaissance de la manière dont l’exposition est enveloppée.

Le wrapper ETP est également souvent le seul moyen pour les émetteurs d’être cotés sur les bourses européennes.

"Il est souvent contraire aux règles en Europe d'avoir un ETF sur un seul actif", a déclaré Hany Rashwan, PDG de 21Shares. "En Europe, ils sont classés soit comme matières premières négociées en bourse, soit comme produits négociés en bourse."

La classification autour de la dénomination de ces types de véhicules d'investissement est moins importante que la façon dont les produits sont structurés, a déclaré Rashwan.

"Ce que les investisseurs recherchent en fin de compte, c'est un accès physique aux crypto-monnaies dans des véhicules et des emballages qui ont le plus de sens pour cela", a déclaré Rashwan.

Tous les ETP de 21Shares négociés en Europe sont adossés physiquement, ce qui permet aux produits de suivre de plus près le prix des actifs sous-jacents, a-t-il ajouté.

Aux États-Unis, les ETF et les fiducies négociées en bourse basés sur des contrats à terme Bitcoin, tels que le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), sont souvent critiqués pour leur suivi imparfait du prix de l'actif sous-jacent. Le GBTC se négocie souvent avec une décote ou une prime par rapport au Bitcoin, tandis que les ETF à terme courent le risque de coûts de roulement.

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