Inflation des données de marché : atteindre un point de basculement (Justin Van Til)

Le contexte inflationniste frappe tous les pans de l’économie. Oui, même les sociétés de services financiers. Cela n’est peut-être nulle part plus évident que dans le coût des données de marché. 

Le défi pour les institutions financières – et par extension pour leurs plateformes de services de gestion de patrimoine – est que ces informations ne constituent pas un achat discrétionnaire auquel elles peuvent renoncer lorsque les coûts deviennent trop élevés. En back- et middle office, il faut
pour l'administration de portefeuille, la comptabilité, le reporting et pour répondre à des exigences de conformité rigoureuses ; en front-office, les conseillers, les gestionnaires de portefeuille, les analystes et les services à la clientèle comptent sur ces données pour éclairer les stratégies d'investissement et réagir instantanément en cas de nouveau
des risques apparaissent ou des opportunités émergent.

Mais même si les données sont nécessaires, ces dépenses constituent depuis des années un point sensible dans les services financiers. Parallèlement aux segments de la gestion d'actifs et des marchés de capitaux au sein du complexe mondial des services financiers, les banques privées, les fiducies, les courtiers,
Les AIR et les plateformes de gestion de patrimoine qui les accompagnent n’ont généralement vu leurs coûts qu’augmenter. Cette inflation a été exacerbée par la consolidation des fournisseurs, la demande croissante de catégories de données entièrement nouvelles telles que l'ESG, l'actualité des données telles que les flux en temps réel.
couplée à des méthodes de fourniture de technologies vieillissantes.

Il convient toutefois de noter que les coûts des données de marché, qu’il s’agisse des flux bruts ou de l’accès numérique, ont augmenté si rapidement que ce qui pouvait paraître raisonnable il y a dix ans devient plus difficile à rationaliser à une époque de compression des tarifs et d’intensification de la concurrence.
La bonne nouvelle est que, alors que les dirigeants commencent à examiner leurs propres bilans en prévision d’un éventuel ralentissement de la croissance, nombreux sont ceux qui découvrent qu’ils paient des sommes excessives pour des données de marché et des superflus « forcés » qui ne sont pas utilisés.
Ces services inutilisés représentent le fruit le plus facile à réaliser en matière de réduction des coûts.

Une fois de plus, un nouveau « marché d’acheteurs » pour les données se forme, d’autant plus que les parties prenantes se font de plus en plus entendre sur les coûts et la valeur des solutions existantes.. Un environnement commercial mutuellement avantageux est en train de se développer dans lequel les entreprises technologiques permettant une
des données de marché fiables et de qualité et les institutions financières qui consomment ces données seront en mesure de fonctionner de manière plus saine, transparente et durable.

Contextualiser les coûts

Même si le coût des données dépend dans une large mesure des stratégies de chaque entreprise et du nombre de professionnels utilisant ces outils, il est clair que le coût élevé des données n’atténue pas les pressions sur les marges des gestionnaires de patrimoine. FINRA, dans son

Aperçu de l’industrie 2022, a documenté que les dépenses globales des entreprises membres avaient augmenté de plus de 14 % en comparant les totaux de 2017 aux totaux de 2021. Nous avons atteint un point où les groupes commerciaux de l’industrie, au-delà de se faire de plus en plus entendre sur les frais,
faire appel aux régulateurs pour qu’ils maîtrisent les coûts.

Prenons l’exemple de la montée en puissance de l’ESG, qui équivaut à un accaparement de terres dans lequel certains fournisseurs ont profité des obligations de reporting pour facturer des frais excessifs. SIFMA, lors de sa consultation avec l'Autorité européenne des marchés financiers, a déclaré qu'il s'agissait d'une « grande préoccupation ».
parmi ses membres, car les politiques tarifaires ont changé « d’une manière qui n’est pas justifiée par des services différents ou supplémentaires ». Au lieu de cela, a documenté SIFMA, de nombreux fournisseurs créent simplement des couches d'accords de sous-licence liés à des «
Exigences de reporting et de divulgation ESG.

Bien entendu, les exigences réglementaires et de conformité ont traditionnellement représenté un vent favorable pour les fournisseurs de données, transformant des informations « intéressantes » en données obligatoires à des fins de reporting.

Trouver une solution de marché

C’est dans ce contexte que les institutions financières et leurs prestataires de services n’ont d’autre choix que de trouver une solution fondée sur le marché. Des données de marché actuelles, fiables et de haute qualité représentent l'enjeu de la table pour tout fournisseur qui vise à fournir
une alternative viable ; La véritable proposition de valeur pour tout perturbateur potentiel résidera donc probablement dans la question de savoir s’il peut ou non offrir un soulagement matériel aux coûts excessifs. La bonne nouvelle est que des alternatives existent effectivement, mais les organisations, avant tout,
doit faire la distinction entre les désirs et les besoins des utilisateurs et mieux adapter les capacités des plateformes disponibles aux flux de travail spécifiques de chaque fonction.

Il est important de faire la distinction entre la valeur matérielle que de nombreux nouveaux venus peuvent offrir à leurs clients et les solutions « bon marché » qui, dans le passé, n'ont fait que renforcer la fidélité à la marque des acteurs historiques. Par exemple, la valeur va bien au-delà de la simple facturation
moins : cela peut se traduire par une friction moindre lors de l'intégration de nouveaux utilisateurs, ce qui minimise les coûts de changement ; l'accès à davantage de contenu, essentiellement en libre-service ; une meilleure convivialité sur le front-end grâce à des outils intuitifs accessibles aux utilisateurs professionnels ; et moins
restrictions d’utilisation avec une plus grande transparence. De plus, les utilisateurs ne seront pas disposés à faire des compromis sur la stabilité et la précision – en distinguant encore une fois « valeur » de « bon marché » – et les données de marché doivent être liées à une expérience numérique, d'autant plus que les gestionnaires de patrimoine sont de plus en plus nombreux.
adopter un environnement de travail hybride.

On peut supposer que tout utilisateur du front office aura certains besoins tactiques. Ceux-ci incluent probablement des cotations en temps réel, des filtres d’options et du RTD ; outils de cartographie analytique ; des moniteurs de marché dynamiques ; des informations détaillées sur l'entreprise, des documents et des données financières ; et disponible
couverture de la recherche et des analystes. Ces informations et ces capacités entreront dans la catégorie des prérequis pour tout utilisateur professionnel. Mais si les décideurs envisagent leurs dépenses en données dans le contexte du principe de Pareto, ces capacités — qui pourraient
ne représentent qu’une fraction ou 20 % d’une offre tout compris – et répondent probablement à 80 % des besoins quotidiens des consommateurs de données du front-office.

Alors, que doivent rechercher les décideurs lorsqu’ils élaborent des solutions sur mesure ? Quelques attributs, en particulier, distingueront les meilleurs fournisseurs ainsi que les nouveaux venus qui ont du succès : la qualité et la fiabilité, l'accessibilité et un modèle commercial qui
permet aux utilisateurs d'optimiser les coûts pour vraiment tirer le meilleur parti de leurs données.

Qualité & Fiabilité

Il est très probable que les organisations aient tenté, sans succès, de migrer loin de leurs terminaux. Encore une fois, les options moins chères ne suffiront pas à elles seules. Cependant, au cours des dix dernières années, la technologie API a été développée pour permettre d'ingérer, de normaliser et de fournir des données.
une tarification complète des titres, des données de référence et des analyses sur toutes les catégories d'actifs avec une couverture en temps réel sur toutes les principales bourses - y compris, mais sans s'y limiter, les actions, les obligations, les contrats à terme, les options, les fonds communs de placement ou les indices (S&P Dow Jones, Russell,
CME, CBOE, etc.)

En fin de compte, le back-office a besoin d'un accès instantané aux renseignements et ces données et analyses doivent s'aligner et être connectées aux mêmes sources d'informations que celles utilisées par le front-office. Si ces informations ne sont pas disponibles
à portée de main, toute « nouvelle » solution créera des coûts d’opportunité qui éclipseront les économies que les dirigeants d’entreprise espèrent réaliser.

Accessibilité

Plus que jamais, l’expérience utilisateur compte. C’est un point que nous avons souligné dans

commentaire précédent décrivant comment la pandémie a modifié les modes de consommation. Le besoin d'accessibilité fera pencher la balance en faveur de ceux qui sont capables de fournir des données à la demande grâce à des modèles de fourniture adaptés aux flux de travail très spécifiques des individus.
utilisateurs. Et les données en temps réel devront être disponibles pour les professionnels du front-office, qu’ils soient au bureau ou qu’ils travaillent à distance.

Cette focalisation sur l’expérience utilisateur est d’autant plus cruciale que les demandes de données augmentent dans l’ensemble de l’entreprise. Si les solutions peuvent être conçues sur mesure pour les professionnels du back-office et du middle-office, les institutions financières et leurs prestataires de services pourront mieux exploiter leurs dépenses.
pour répondre aux différents besoins d'un plus grand nombre d'utilisateurs à travers une plus grande variété de fonctions.

Compatibilité avec le nouveau paradigme (c'est-à-dire des coûts de possession alignés)

Les coûts excessifs peuvent être le facteur de motivation qui incite les décideurs à voir ce qui existe. Cela dit, le prix est le dernier facteur pris en compte lors de la sélection d’un fournisseur. Une organisation ne progressera avec une nouvelle alternative que lorsque la qualité
et l'accessibilité sont égales ou supérieures aux solutions existantes. Pourtant, le coût croissant des données de marché éclipse la mesure dans laquelle la valeur is
accessible à ceux qui savent où chercher.

Chacun de ces attributs – qualité et fiabilité, accessibilité et coût de possession réduit – chacun mène à une technologie meilleure et plus efficace qui aidera les gestionnaires de patrimoine à gagner la mise. Les données elles-mêmes sont devenues une marchandise et les coûts d'accès
les données de marché peuvent être déployées ailleurs pour mieux stimuler la croissance ou les performances des actifs. 

Mais même si les données et les analyses peuvent être le nouveau « pétrole » qui alimente les services financiers, la valeur réelle des données peut être mieux appréciée lorsque les entreprises disposent de l'efficacité opérationnelle et des contrôles en place pour gérer plus efficacement leurs données et ne paient que pour les capacités.
ils utilisent réellement.