Les mineurs ont commencé à accumuler des bitcoins après une vente massive pendant une grande partie du mois de juin, selon l'analyse blockchain de Glassnode.
Les mineurs de Bitcoin ont vendu collectivement environ 5,000 165 BTC par jour le mois dernier, pour une valeur de 2,500 millions de dollars par jour. Ils détiennent désormais environ XNUMX XNUMX bitcoins par jour, comme illustré ci-dessus.
Cela est probablement dû à une baisse de près de 50 % de la difficulté algorithmique pour trouver un bloc après la fermeture des sociétés minières à grande échelle par le Parti communiste chinois (PCC).
Pour ceux qui restent, l’exploitation d’un bloc est désormais aussi rentable que lorsque le prix était de 64,000 XNUMX dollars, car même si le prix a diminué de moitié, la concurrence pour trouver un bloc a également diminué de plus de moitié.
Ainsi, le réseau dans son ensemble a considérablement moins de coûts pour faire fonctionner Bitcoin. Les mineurs économisent donc leurs pièces au lieu de les liquider.
Le hashrate dans son ensemble augmente cependant, passant d'un bref creux récent de 58 exahashes par seconde à près de 115 Ex/s.
Ce bref creux s'est produit juste avant l'ajustement de la difficulté, il s'agissait donc peut-être d'un moyen pour les mineurs d'essayer de réduire artificiellement la difficulté, le hashrate le plus stable se situant à environ 100 exahashes, considérablement en baisse par rapport à 180.
Une augmentation du hashrate suivrait généralement une augmentation du prix ou une réduction de l’écart entre le coût d’extraction d’un bitcoin et sa valeur marchande.
Tandis que cet écart artificiellement créé est comblé, les mineurs gagnent en plus-value et retirent ainsi leur offre sur le marché, affectant ainsi le prix du bitcoin.
Cette dynamique complexe conduit à une sorte d’équilibre entre le hachage et le prix, avec une augmentation du hachage rendant l’acquisition de Bitcoin plus difficile, et il pourrait donc y avoir une augmentation du prix.
En effet, l'utilisation de hashrate est en fait un moyen indirect d'acheter du bitcoin sur le réseau lui-même, plutôt que sur un détenteur de bitcoin.
Cette concurrence conduit à un point où acheter du bitcoin directement est plus rentable que l'exploiter, ou dans des situations où l'on souhaite extraire du bitcoin pour l'utiliser plutôt que comme une entreprise, vous obtenez un moyen assez direct d'acheter du bitcoin pour les détenteurs de mineurs qui en retirent des bénéfices. des entreprises minières qui sont des extracteurs de valeur nette.
Ainsi, même si le mantra dans cet espace est que le hachage suit le prix, cette récente réduction de moitié du hachage et du prix provoquée par une réduction de moitié du hachage nous oblige à une analyse et à une considération plus sophistiquées de la relation, car il existe une corrélation, mais pas une simple causalité. .
Fondamentalement, la demande de Bitcoin doit être la principale cause des deux, mais il peut être nécessaire de faire une distinction entre la demande de Bitcoin via le minage et celle via l’achat.
Notre hypothèse serait que les mineurs basés en Chine avaient une demande gonflée pour l’exploitation minière de bitcoins en tant qu’entreprise en raison des avantages en termes de coûts, et qu’ils constituaient donc un extracteur de coûts nets à la fois pour les détenteurs ordinaires et les détenteurs miniers.
Cependant, ils ont augmenté le coût général de l’extraction de Bitcoin et donc le coût d’acquisition en utilisant les avantages de coût dont ils disposaient.
Mais le coût doit répondre à la demande, et la seule partie de l'équation qu'ils ont pu changer est une augmentation soudaine de la nouvelle offre, car ils n'ont plus l'entreprise et n'ont donc pas besoin de s'engager dans la gestion de comptes Bitcoin. Être donc libre de choisir de tout liquider simplement.
Cet élément extractif est mieux visible en janvier, lorsqu'ils vendaient 20,000 25,000 bitcoins par jour, et même XNUMX XNUMX certains jours, ce qui valait près d'un milliard de dollars au prix actuel.
Pendant une période de 30 jours, de juin à juillet, ils ont vendu environ 120,000 4 bitcoins, d'une valeur de 5 milliards de dollars, ce qui représente une nouvelle offre constante sur le marché à l'échelle de 900x XNUMX récompenses de bloc quotidiennes.
Ils ne peuvent pas économiser plus de 900 bitcoins par jour à moins d'acheter directement. Les statistiques d'accumulation de Glassnode ci-dessus nécessitent donc une clause de non-responsabilité selon laquelle les données de la blockchain sont généralement des estimations éclairées.
Mais si la chute artificielle du haschich a contribué à la chute des prix parce que les mineurs ont augmenté la liquidation soit pour sortir, soit pour gérer les coûts de migration et la période sans revenus, alors dans une certaine mesure, nous avons une intervention temporaire et « artificielle » dans l’équilibre de l’offre et de la demande.
Une partie de cette interférence peut avoir un effet réel dans la mesure où le réseau Bitcoin n'utilise plus les économies de coûts du minage chinois, et donc l'augmentation du coût d'acquisition du Bitcoin via le minage pour le reste, mais cela peut être un avantage net car Bitcoin les entreprises minières n’extraireaient pas artificiellement des détenteurs potentiels de bitcoins par le biais de subventions énergétiques.
Sinon, si la demande était de 65,000 65,000 $ et que nous avions une interférence artificielle temporaire avec elle, alors logiquement, on pourrait penser que l'offre finira par refléter la demande, et donc le prix du Bitcoin devrait augmenter jusqu'à au moins XNUMX XNUMX $ plus ou moins tout gain ou perte potentiel dû au coût subventionné. de l'exploitation minière.
Mais il reste à déterminer si c'est effectivement le cas, car artificiellement ou non, ses effets sur le sentiment pourraient être réels. Cependant, s'il existe une relation entre le hash et le prix, alors il y a une interférence artificielle avec l'un, donc il y a une interférence artificielle avec l'autre, et comme c'est temporaire, on pourrait s'attendre à ce que l'équilibre réel entre l'offre et la demande finisse par se rétablir. s'imposer.
Source : https://www.trustnodes.com/2021/07/12/miners-start-accumulating-bitcoin
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