« Le système financier est construit en couches d'abstraction sur une machinerie vaste et lourde …. Parfois, la machinerie dépasse un peu du tissu de l’abstraction, et quelqu’un doit la limer pour que les choses redeviennent fluides.
Il se trouve que la complexité, due en partie au passage du système papier au système en ligne sous forme de « numérisation papier », ouvre la voie à des abus importants en raison de la concentration de la confiance.
Avant la numérisation, il fallait transférer de véritables certificats papier d'actions pour les acheter et les vendre, le système commercial étant submergé dans les années 70 et 80, alors que l'augmentation des volumes de transactions inondait les administrateurs papier.
La solution a été la création d’une entité détenue par les banques, appelée Depository Trust Company (DTC), qui détient la propriété légale de 3.6 millions d’actions différentes, d’une valeur de 35 2012 milliards de dollars en XNUMX, soit la grande majorité de toutes les actions aux États-Unis.
Les autres ont la propriété effective qui est exécutoire devant les tribunaux. Donc, en fin de compte, vous possédez les actions, mais vous n’en avez pas vraiment la garde, vous ne les détenez pas vraiment.
Le courtier a généralement ce que nous appellerons une garde de premier niveau, car vous ne pouvez agir que par l’intermédiaire du courtier pour acheter ou vendre des actions. C'était également le cas des certificats papier. Vous les enverriez au courtier, puis celui-ci remettrait le certificat à l'acheteur ou au vendeur. Pour faciliter ce processus, les traders laisseraient simplement les certificats au courtier.
Cela donne au courtier beaucoup de pouvoir car, d’une certaine manière, le courtier est le véritable propriétaire, qui peut souvent être une banque, puisqu’il en a la garde.
Ils peuvent donc prêter le stock en sachant qu’ils le récupéreront sans vous en parler. Pire encore, ils peuvent carrément fabriquer le stock.
En 2013, des volumes élevés sur une société cotée en bourse, CMKM, ont conduit à la théorie selon laquelle ces volumes provenaient de ventes à découvert nues.
La vente à découvert est un concept qui suggère qu'ils peuvent vendre une action sans la posséder, légalement ou avantageusement, en empruntant l'action, en la vendant, puis en la rachetant, avec un peu de chance, avec un profit si son prix baisse, ou autrement à perte.
La vente à découvert nue suggère que l’action a été vendue sans même l’emprunter. Donc, si nous revenons à ce document et le considérons comme une sorte de stocks de réserve avec la couche numérique essayant de les refléter, nous pouvons avoir quelque chose comme une vente au niveau numérique sans transfert même de propriété réelle, car il s'agit d'une opération à court terme. , certains suggérant qu'à court terme, il existe essentiellement des échanges d'actions à réserve fractionnaire dans lesquels le droit aux actions est accordé à plus d'une personne.
C’est illégal ou devrait l’être, car il s’agit d’une fabrication d’actions qui n’est pas différente de la contrefaçon d’actions papier pour ensuite vendre ce même certificat à plus d’une personne.
Une autre explication de la vente à découvert nue est que quelqu'un emprunte l'action, puis quelqu'un emprunte l'action empruntée, mais vous ne pouvez vendre qu'une seule fois, il s'agit donc simplement d'une vente à découvert.
Dans le cas de CMKM, il n’y a eu aucune vente à découvert nue. Il s’agissait d’un mensonge perpétré pour cacher une contrefaçon plus élémentaire. Comme rapporté à l'époque:
"La plainte de la SEC allègue que CMKM Diamonds, Inc., avec l'aide d'un agent de transfert et d'un avocat, a émis frauduleusement des centaines de milliards d'actions prétendument sans restriction à un individu nommé John Edwards."
L'agent de transfert est celui qui tient un registre de tous les actionnaires d'une action particulière. Ce sont eux qui impriment et distribuent tous les certificats papier, et le font encore aujourd’hui pour tous ceux qui veulent voir à quoi ressemble le 19ème siècle.
Ils sont différents de la DTC, qui n'est qu'une construction artificielle pour avoir tous ces certificats papier sous un seul nom à des fins de propriété légale afin que cette propriété puisse pratiquement être facilement transférée en ligne, car ce sont les agents de transfert qui délivrent ces certificats papier.
Dans le cas de DTC, ces certificats sont au nom de Cede & Co., un partenariat de certains employés de DTC avec Cede & Co. agissant en tant que mandataire de DTC.
Vous pouvez avoir votre propre certificat si vous le souhaitez à votre nom, la DTC créant en outre ce qu'on appelle le système d'enregistrement direct (DRS) qui permet aux actions d'être à votre nom sans nécessiter de certificat papier.
Les traders de GME en particulier sont encouragés sur les réseaux sociaux à s'inscrire directement via ComputerShare, l'agent de transfert de GME, afin que les actions ne soient pas au nom de Cede & Co, mais à leur nom.
Certains disent que cet enregistrement direct empêche le prêt de vos actions, mais si vous n'utilisez pas le papier, vous nommez alors un courtier pour permettre le transfert des actions, ce qui rend la relation semblable à celle si l'on n'avait pas de DRS où la garde. et les pouvoirs du courtier sont concernés.
"Un investisseur peut vendre directement à partir de son compte DRS, mais les agents de transfert ne peuvent pas fournir de prix actuel ou de prix limite, les titres doivent donc généralement être transférés par voie électronique du compte de l'investisseur auprès de l'émetteur ou de l'agent de transfert à son courtier via DTC," dit DTCC, la société mère de DTC.
Vous pouvez également vous inscrire sans désigner de courtier, mais si vous souhaitez faire quelque chose avec vos actions, vous devez en désigner un, comme pour les certificats papier.
Ainsi, dans les actions, il est peut-être prudent de dire qu'il n'existe pas d'actif au porteur car vous ne pouvez pas le transférer sans passer par un tiers pour approuver le certificat et le changement de propriété, comme vous pouvez simplement envoyer votre bitcoin d'une adresse à une autre. un autre et voilà.
Le plus proche est un certificat papier et un DRS sans désigner de courtier, mais il faut en passer par un si l'on veut faire quoi que ce soit.
Un enregistrement DRS auprès d’un courtier désigné peut plutôt être comparé davantage au fait d’avoir vos pièces sur Coinbase. Ils sont également à votre nom sur Coinbase, mais le courtier en valeurs mobilières a reçu le droit de transférer, etc., il peut donc abuser de ce droit.
Un tel DRS avec un courtier ne serait utile que pour avoir l’assurance que l’agent de transfert n’a pas simplement imprimé frauduleusement une tonne de GME.
En effet, le système de stock numérique sur papier, en ce qui concerne la propriété, est si fragile et si ouvert à la fraude ou aux abus que, de manière réaliste, personne ne peut vraiment être sûr du nombre d'actions correctement émises et du nombre qui vient d'être imprimé. par l'agent jusqu'à ce qu'il y ait plus d'actionnaires qui se présentent pour enregistrer leurs actions que d'actions correctement émises ont été émises.
C'est ainsi qu'il a été découvert pour CMKM. Ils devaient procéder à un transfert d’entreprise et ont demandé aux actionnaires de s’inscrire directement, mais ils ont découvert qu’il y avait bien trop d’actionnaires que d’actions émises.
Pourtant, cette tâche d’enregistrement direct de tous les actionnaires est si monumentale qu’on pourrait penser que l’impression frauduleuse d’actions devrait être si facile et si imperceptible au point qu’il serait peut-être plus surprenant qu’une telle fraude ne soit pas très répandue.
Parce qu'il y a une personne chargée de saisir des lignes Excel ou d'imprimer du papier, et cette personne pourrait gagner beaucoup d'argent en ajoutant ou en imprimant ce qu'elle veut, sachant qu'elle ne sera probablement pas trouvée parce que pratiquement personne ne DRS -es.
À l'exception de ces singes GME, mais nous n'avons vu aucune suggestion sur les réseaux sociaux selon laquelle trop de titres GME ont été « imprimés », l'accent étant plutôt mis davantage sur les courtiers qui ne peuvent pas les prêter, ce qui peut être un peu trompeur mais suggère ensuite trop de choses ont été imprimées n'est peut-être pas tout à fait un récit que vous voudriez répéter en tant que détenteur de GME, notamment parce qu'il n'y a actuellement aucune preuve concrète de cela.
Pourtant, à travers ce processus, il attire une attention particulière sur le système de stockage potentiellement frauduleux dans ses canalisations et canaux sous-jacents.
Quelque chose qui met en évidence la supériorité d'un système de propriété de type Bitcoin dans la mesure où vous n'auriez pas besoin de DTC ou d'un Cede & Co ou un ComputerShare ou même un courtier.
Mais ce ne serait pas une panacée. Vous pouvez toujours avoir 1 action chez un courtier et 5 actions dans son système, comme l'a montré MT Gox, mais les gens seraient en mesure de retirer leurs actions de manière prouvée, vous ne pouvez donc pas les conserver longtemps.
Vous auriez toujours un émetteur, et cet émetteur peut modifier la quantité de stock « imprimé », mais tout le monde le saurait instantanément. Ainsi, les problèmes des agents de transfert, notamment la contrefaçon et la fraude, ne seraient probablement plus tout à fait d’actualité.
Sinon, le système de stock serait le même, mais avec beaucoup moins de possibilités d'abus en raison de l'élimination d'une grande partie de la complexité qui le rend actuellement propice à la fraude, car personne ne sait vraiment de manière prouvable quelle quantité de stock est réellement disponible, contrairement à ce qui se passe dans le système. Bitcoin ou pour un jeton Ethereum.
Source : https://www.trustnodes.com/2021/10/03/apes-discover-they-dont-own-their-stocks-and-shares
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