Une journée chargée pour les banques centrales

Une pléthore de réunions des banques centrales et l'achèvement prévu de la maintenance de Nord Stream 1 ont garanti une autre session frénétique sur les marchés financiers jeudi.

Par où commencer un jour comme aujourd'hui ? La reprise des flux de gaz via le Nord Stream 1 à des niveaux observés avant le début des travaux de maintenance a été un énorme soulagement pour les pays européens incapables de s'en passer facilement. Malheureusement, ce n'est pas la fin des problèmes énergétiques dans la zone euro, ni la perspective qu'elle devienne une véritable crise cet hiver.

Cela apporte un certain soulagement à court terme, mais l'Europe reste vulnérable aux caprices du Kremlin, ce que je soupçonne n'est pas accidentel ou ne va pas changer. L'anxiété énergétique va rester une caractéristique importante des mois à venir alors que les Européens prient pour un autre hiver modéré. Les espoirs de remplir les réserves semblent hautement improbables avec Nord Stream 1 ne fonctionnant qu'à 40% de sa capacité et un rationnement pourrait finalement être nécessaire.

La BCE sort des taux négatifs après huit ans

Après des années de mesures politiques prudentes et de mises en garde accommodantes, la BCE a un peu surpris les traders aujourd'hui et a accéléré son décollage du resserrement, sortant des taux négatifs pour la première fois en huit ans. Je dis surpris un peu car les marchés l'avaient comme un tirage au sort, mais la surprise vient simplement de la façon dont un mouvement aussi belliciste est hors de caractère, en particulier compte tenu de ses indications préalables explicites à 25. Cela ne veut pas dire que ce n'était pas le bon mouvement; en fait c'était très bienvenu.

Le Transmission Protection Instrument (TPI) annoncé parallèlement vise à soutenir les réinvestissements du PEPP et à empêcher la fragmentation dans le bloc. L'espoir est clairement qu'il ne soit jamais utilisé, mais comme nous l'avons vu dans le passé, il n'a pas besoin de l'être pour être efficace. La BCE espère une répétition. Et compte tenu des conditions attachées et de l'instabilité politique et de l'incertitude en Italie, c'est peut-être mieux. Les rendements italiens ont réduit une grande partie du mouvement précédent, mais restent 10 points de base plus élevés sur la journée.

SARB accélère le processus de randonnée

La SARB a relevé ses taux de 75 points de base aujourd'hui, un peu plus que prévu mais pas tout à fait surprenant. Comme la banque centrale l'a mentionné, l'inflation est devenue un problème beaucoup plus important et on ne la voit maintenant revenir à l'objectif que d'ici la fin de 2024. L'inflation a dépassé l'extrémité supérieure de la fourchette de 3 à 6 % et ne devrait pas revenir avant le deuxième trimestre de l'année prochaine, ce qui justifiera probablement un resserrement supplémentaire lors des prochaines réunions.

Lira glisse à nouveau alors que CBRT reste dans le déni

La CBRT a poursuivi sa politique consistant à fermer les yeux, à se boucher les oreilles et à crier "c'est la faute de tout le monde" à tue-tête dans l'espoir que cela devienne vrai ou que les gens commencent à les croire. En réalité, aucune de ces choses ne va se produire. Une expérience politique malavisée (pour le dire gentiment) au pire moment de l'inflation depuis des décennies a un coût élevé et la banque centrale continue de ne montrer aucune volonté d'envisager une approche alternative et de risquer la colère du président Erdogan. Comme on pouvait s'y attendre, la lire a encore baissé de 0.7 % et, en l'absence de nouveaux contrôles des capitaux, elle continuera probablement.

La BoJ soutient YCC

La BoJ se trouve actuellement dans une position à la fois enviable et peu enviable. Il a une faible inflation pour laquelle d'autres pays et banques centrales du monde entier tueraient. Mais comme il est seul dans ce cas, cela a un coût énorme pour le bilan et la monnaie car il est obligé de défendre sa politique de contrôle de la courbe des taux. Mais cela reste imperturbable, ce qui signifie que toute action visant à atténuer la pression peut prendre la forme d'une intervention sur le marché des changes. Un recul du dollar a récemment supprimé une partie de l'urgence, mais pour combien de temps ?

Tesla livre le dernier revers du bitcoin

Les commerçants de Bitcoin devaient commencer à avoir l'impression que les jours sombres étaient potentiellement derrière eux. Pas de nouveaux titres négatifs, une action des prix résiliente et de bonnes performances sur des marchés difficiles. Et puis Tesla a annoncé qu'il avait abandonné 75% de ses avoirs au cours du dernier trimestre, faisant à nouveau chuter le bitcoin. Il est toujours dans une position relativement saine au-dessus de 22,000 XNUMX USD, mais à quel point cela sera-t-il un coup dur ? Marquera-t-elle la fin de la reprise ? Ce n'est pas un gros problème dans le grand schéma des choses, mais il sera intéressant de voir à quel point le sentiment s'atténuera.

Pour un aperçu de tous les événements économiques d'aujourd'hui, consultez notre calendrier économique : www.marketpulse.com/enomic-events/

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste des marchés financiers et trader, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques.

Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.

Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.

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