USD/JPY Technique : la force du dollar américain s'est effondrée ex-post du NFP américain – MarketPulse

• La vigueur généralisée du dollar américain de la semaine dernière a dissipé les données ex-post sur l'emploi non agricole aux États-Unis, avec la poursuite de sa sous-performance par rapport au GBP.
• Le marché du travail américain a commencé à montrer un ralentissement croissant, le taux d'activité étant tombé à 62.5 %, sa plus forte baisse mensuelle en près de trois ans, et l'emploi à temps plein a enregistré sa plus forte baisse depuis avril 2020.
• Les conditions de retournement baissier observées sur l'USD/JPY après le rebond des cinq jours précédents suggèrent la poursuite potentielle de la force du JPY à moyen terme.
• Surveillez la résistance clé de 146.70 de l’USD/JPY.

Il s'agit d'une analyse de suivi de notre rapport précédent, « Technique USD/JPY : le rebond à contre-tendance de l'USD reste intact avant le NFP américain» publié le 5 janvier 2023. Cliquez ici pour un récapitulatif.

Les actions de prix de USD / JPY ont percé à la hausse comme prévu pour imprimer un plus haut intrajournalier de 145.98 le vendredi 5 janvier dernier (72 pips de moins que la résistance clé de 146.70 comme souligné dans notre analyse précédente) lors de la publication des données sur l'emploi non agricole (NFP) aux États-Unis pour décembre. ; le nombre global d'emplois créés a augmenté plus que prévu (+216 170 contre +173 XNUMX consensus), et au-dessus du +XNUMX XNUMX révisé à la baisse en novembre.

Dans l'ensemble, le gain total d'emplois aux États-Unis pour 2023 a atteint 2.7 millions, soit le plus faible gain annuel depuis 2019, à l'exclusion de l'année de pandémie de Covid de 2020, et les +216 12 emplois créés en décembre étaient encore légèrement inférieurs à la moyenne sur 225 mois de +XNUMX XNUMX.

Un sous-emploi croissant sur le marché du travail américain

En outre, les autres éléments clés du rapport sur l'emploi ont été ternes, comme le souligne une forte baisse du taux d'activité, où il a diminué de 0.3 point de pourcentage à 62.5% en décembre, la plus forte baisse mensuelle depuis près de trois ans. En outre, l'emploi à temps plein a diminué à 133,196 134,727 2020 en décembre contre XNUMX XNUMX XNUMX en novembre, soit la baisse la plus forte depuis avril XNUMX.

Dans l'ensemble, le rapport mitigé sur l'emploi aux États-Unis pour décembre indique que le précédent cycle de hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine a commencé à infliger un impact négatif sur le marché du travail, ce qui maintient « vivante » l'attente d'un pivot conciliant de la Fed en 2024.

La diminution de la prime de rendement du Trésor américain à 2 ans soutient une nouvelle étape de faiblesse potentielle du dollar.

La force du dollar américain s'est dissipée après la publication du NFP, où l'USD/JPY (la plus forte surperformance du dollar) est passé d'un sommet de +3.5 % imprimé la semaine dernière à +2.6 % sur la base d'une performance glissante de 5 jours à cette période de l'année dernière. l'écriture.

Par ailleurs, l'USD a continué sa sous-performance par rapport au GBP (inchangé pour l'instant).

La diminution de la prime de rendement du rendement des bons du Trésor américain à 2 ans par rapport au reste des rendements des obligations souveraines à 2 ans du monde (une moyenne égale pour l'Allemagne, le Royaume-Uni, le Japon, le Canada, la Suisse, l'Australie et la Chine) a renforcé l'épuisement haussier actuel observé. dans la force du dollar américain où il a diminué de 9 points de base à 1.74% après un sommet de 1.83% imprimé la semaine dernière.

Des conditions de retournement baissier sont apparues sur l'USD/JPY

Fig 2 : Tendance à moyen terme USD/JPY au 8 janvier 2024 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique)

Fig 3 : Tendance mineure à court terme de l'USD/JPY au 8 janvier 2023 (Source : TradingView, cliquez pour agrandir le graphique

Le rebond sur 5 jours de +573 pips/+4.9% observé sur l'USD/JPY depuis son plus bas mineur du 28 décembre 2023 de 140.25 jusqu'au plus haut intrajournalier du vendredi 5 janvier de 145.98 a presque atteint un niveau d'inflexion clé de 146.70. (anciennes zones de swing bas du 29 novembre/4 décembre 2023, moyenne mobile descendante sur 50 jours et retracement de Fibonacci de 50 % de la tendance baissière à moyen terme du plus haut du 13 novembre 2023 au plus bas du 28 décembre 2023).

Vendredi dernier, les mouvements de prix de l'USD/JPY du 5 janvier ont formé un chandelier quotidien « Doji à longues jambes » à la fin de la séance américaine, ce qui suggère une certaine forme d'épuisement dans la séquence de hausse précédente.

En outre, la dynamique haussière a également été éradiquée dans un laps de temps plus court, comme le montre l'indicateur horaire de dynamique RSI de l'USD/JPY où il est tombé en dessous d'un support parallèle clé au niveau 64 après avoir affiché une divergence baissière à son niveau XNUMX. région de surachat.

Par conséquent, il est probable que le rebond sur 5 jours depuis son plus bas du 28 décembre 2023 de 140.25 soit davantage orienté vers un rebond correctif mineur dans une phase de tendance baissière à moyen terme qui est toujours intacte pour l'USD/JPY.

Si la résistance pivot à court terme clé de 146.70 n'est pas dépassée à la hausse, une cassure en dessous de 143.75 pourrait déclencher une nouvelle séquence potentielle de mouvement baissier impulsif pour exposer les prochains supports intermédiaires à 142.20 et 140.70/25 dans la première étape, suivis par 139.20 ensuite.

D'un autre côté, une dégagement au-dessus de 146.70 invalide le scénario baissier et verra les prochaines résistances intermédiaires arriver à 147.45 et 148.30.

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