Pouls du marché : les acteurs de l'ETH 2.0 sont sous l'eau

La mise à niveau d'Ethereum 2.0 est l'un des événements les plus attendus et les plus regardés de l'industrie des actifs numériques. Cependant, avec le blocage des ETH jalonnés et la baisse des prix du marché de plus de 75%, la grande majorité des jalonneurs sont désormais fermement sous-marins sur leur position.

La mise à niveau d'Ethereum 2.0 est l'un des événements les plus attendus et les plus regardés de l'industrie des actifs numériques. La transition du mécanisme de consensus Ethereum actuel de Proof-of-Work à Proof-of-Stake est une prouesse technique et technique majeure.

Avec la chaîne Beacon opérationnelle depuis décembre 2022, de nombreux investisseurs Ethereum ont déposé leurs pièces pour faire fonctionner un validateur. Chaque validateur nécessite une mise de 32 ETH et peut être exploité en solo, via un pool de staking (par exemple Lido, Rocket Pool), ou via des échanges.

Pour devenir validateur, les investisseurs doivent déposer leurs 32 ETH dans le contrat 2.0, cependant, il n'y a pas encore de date à laquelle ces pièces peuvent être retirées. Néanmoins, le contrat de dépôt a vu un afflux constant de pièces depuis sa mise en service en novembre 2020.

Le total des ETH déposés a maintenant atteint 12.98 millions d'ETH, soit plus de 10.9 % de l'offre en circulation. Un total de 8.02 M ETH (62 %) a été déposé avant l'ATH du marché de novembre 2021, et les 38 % restants ont été déposés après.

Au sommet de novembre, la valeur totale en USD des ETH jalonnés a atteint 39.7 milliards de dollars, ce qui représente 263,918 2.0 validateurs de réseau. Cependant, après l'ATH, la valeur en USD du contrat 25.65 a chuté de -5 milliards de dollars. Ceci malgré un afflux supplémentaire de près de 65.2 millions d'ETH et place la valeur en USD des ETH jalonnés de XNUMX% inférieure à celle de l'ATH.

Avec des prix ETH plongeant à des niveaux inférieurs à 2018 ATH, il y a eu un ralentissement notable des dépôts 2.0. Tout au long de 2020 et 2021, il était courant de voir entre 500 et 1,000 32 nouveaux dépôts de XNUMX ETH par jour.

Actuellement, le nombre moyen hebdomadaire de dépôts est tombé à seulement 122 par jour, ce qui est le plus bas à ce jour.

Outre la peur et l'incertitude sur le marché, une autre raison peut être le taux de rentabilité quelque peu médiocre qui a été enregistré par les acteurs de l'ETH à ce jour.

Étant donné que l'ETH ne peut pas encore être retiré, nous pouvons calculer la valeur de l'ETH au moment où il a été déposé (appelé le prix réalisé). Nous pouvons voir que les dépôts ETH ont été envoyés dans le contrat à un prix moyen de 2390 $.

Avec des prix au comptant actuellement à 1,060 2.0 $, cela signifie que les parieurs ETH 55 détiennent en moyenne une perte de -2.0 %. Si nous comparons cela au prix réalisé pour l'ensemble de l'offre d'ETH, les 36.5 jalonneurs supportent actuellement des pertes XNUMX% plus importantes que le marché général d'Ethereum.

Enfin, nous pouvons voir que presque tous les dépôts 2.0 qui génèrent des bénéfices aujourd'hui ont été effectués dès janvier 2021, à une époque où l'ETH était inférieur à 1,000 17 $. À ce jour, seuls XNUMX% des ETH déposés sont en profit, ces dépôts étant indiqués en bleu ci-dessous.

Avec un rendement de jalonnement ETH 2.0 actuellement d'environ 4.2 %, une baisse du prix global du jeton ETH de 55 % en dessous de la base de coût du jalonneur moyen, cela explique peut-être, en partie, le ralentissement global de l'activité de dépôt.

Un élément clé de cette étude est l'observation que les investisseurs qui utilisaient des dérivés de jalonnement liquides comme Lido ou des jetons ETH 2.0 négociables sur les bourses étaient probablement mieux à même de couvrir le risque de baisse des prix. Ceci et souligne pourquoi la demande pour ces dérivés de jalonnement liquides a été si élevée, parallèlement à la possibilité de les utiliser comme garantie dans les applications DeFi.