क्या 2023 बिटकॉइन ईटीएफ का वर्ष होगा? - क्रिप्टोइन्फोनेट

स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की अपेक्षित मंजूरी पर खुशी एक बार फिर लौट आई है। इस बार, ईटीएफ की दौड़ में वित्तीय दिग्गज ब्लैकरॉक के प्रवेश ने उम्मीद जगाई है कि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन लंबे समय से प्रतीक्षित उत्पाद को मंजूरी देगा, क्रिप्टो व्यवसाय द्वारा पहली बार बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च करने की मांग के एक दशक बाद।

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जुलाई 2013 में, कैमरून और टायलर विंकलेवोस ने प्राथमिक बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) लॉन्च करने के लिए आवेदन किया। ग्यारह साल बाद भी, व्यवसाय स्पॉट बिटकॉइन उत्पाद के लिए तैयार है।

एक बिटकॉइन ईटीएफ, यदि अनुमति दी जाती है, तो अमेरिका में खुदरा निवेशकों के व्यापक समूह को वॉलेट स्थापित करने या आम तौर पर बारीक क्रिप्टो एक्सचेंजों से निपटने की समस्या से गुजरने के बिना एक परिसंपत्ति के रूप में बिटकॉइन में निवेश प्राप्त करने की अनुमति मिलेगी। इसके अलावा, मल्टीमिलियन-डॉलर के घरेलू कार्यालयों जैसे परिष्कृत निवेशक एक विनियमित (और इसलिए "सुरक्षित") बिटकॉइन उत्पाद में निवेश करने में सक्षम होंगे। ये कुछ ऐसे कारण हैं जिनके कारण अधिवक्ता प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग द्वारा अनुमोदित ईटीएफ को देखना चाहते हैं।

फिलहाल, अमेरिका में अभी भी कोई स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ट्रेडिंग नहीं है, लेकिन कुछ हफ्ते पहले ब्लैकरॉक की फाइलिंग ने उद्योग को संकेत दिया कि वह समय आ सकता है जब इसमें बदलाव होगा। पिछले कुछ हफ्तों में, हमने अमेरिका में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए आधा दर्जन नए आवेदन देखे हैं, क्या बाजार ईटीएफ का समर्थन करने के लिए पर्याप्त विकसित हुआ है, और क्या कंपनियां एसईसी को पर्याप्त आश्वासन दे सकती हैं कि ईटीएफ सुरक्षित रहेगा?

अब हम जो मुख्य अंतर देख रहे हैं वह यह है कि ये उम्मीदवार अपने निगरानी-साझाकरण समझौतों के बारे में बात करने में अतिरिक्त समय व्यतीत कर रहे हैं कुछ संकेत एसईसी से)। कॉइनबेस उन सभी प्रमुख ईटीएफ जारीकर्ताओं के लिए बाजार होगा, जिन्होंने अब तक ब्लैकरॉक, कॉन्स्टेंसी, वैनएक और अन्य की ओर से एक भागीदार की पहचान की है - अर्थात्, नैस्डैक और कॉबो बीजेडएक्स।

एसईसी ने अब तक निगरानी-साझाकरण समझौते पेश किए हैं। 2019 में, नियामक ने बिटवाइज़ से बिटकॉइन ईटीएफ सॉफ़्टवेयर की अस्वीकृति को समझाते हुए 112 पेज के एक आदेश का खुलासा किया, जिसमें कहा गया था कि बिटकॉइन बाजार में हेरफेर की अत्यधिक संभावना थी और एक विनियमित बाजार के साथ "निगरानी-साझाकरण समझौता" होना चाहता था। अंतर्निहित परिसंपत्तियों से संबंधित महत्वपूर्ण आकार” किसी भी संभावित हेरफेर को हतोत्साहित करने के लिए।

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एक विश्लेषक जेम्स सेफर्ट ने, जिन्होंने वर्षों से बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोगों को अपनाया है, कहा कि एक समस्या यह है कि बड़े आकार का एक विनियमित बाजार क्या है, इसकी कोई स्पष्ट परिभाषा नहीं है।

“आम तौर पर, हर बार वे पूरी तरह से देरी करते हैं और फिर उन्हें अस्वीकार कर देते हैं। उस प्रक्रिया में, वे कभी-कभी टिप्पणियाँ देते हैं, ”सेफ़र्ट ने कहा। "इसमें से कुछ बंद दरवाजों के पीछे होने वाला है ... इसमें से कुछ निस्संदेह होने वाला है।"

कॉइनबेस निस्संदेह सबसे बड़ा यूएस क्रिप्टो विकल्प है। पर आधारित CoinGecko, अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी क्रैकेन की तुलना में इसकी कुल मिलाकर 24-घंटे की ट्रेडिंग मात्रा (सामान्यीकृत होने पर) दोगुनी से अधिक है। उसका बड़ा हिस्सा ऐसा लगता है कि यह बिटकॉइन बाजार से वापस आ गया है।

एसईसी ने अमेरिका में कॉइनबेस की भूमिका को भी स्वीकार किया है, यह कह रहा है एक्सचेंज के खिलाफ अपने मुकदमे में "दुनिया में सबसे बड़े क्रिप्टो एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म में से एक और संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे बड़ा"।

कॉइनबेस के खिलाफ एसईसी के मुकदमे का उसके बिटकॉइन बाजार से कोई लेना-देना नहीं है, जो मैं अनुमान लगा रहा हूं कि यह उन कई कारणों में से एक हो सकता है जो ये कंपनियां अपने निगरानी-साझाकरण निपटान भागीदार के रूप में एक्सचेंज करना चाहती हैं।

खुला प्रश्न यह है कि क्या एसईसी इस बात से सहमत होगा या नहीं कि कॉइनबेस बड़े पैमाने पर एक विनियमित बिटकॉइन बाजार संचालित करता है - और अनुमोदन के लिए यह आवश्यक है या नहीं।

पिछले साल, नियामक ने यह नहीं सोचा था कि बिटकॉइन के लिए कोई विनियमित बाज़ार है। विशेषकर, जब इसकी अनुमति हो ट्यूक्रियम का बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ अप्रैल 2022 में, एसईसी ने एक फुटनोट में लिखा था कि "स्पॉट बिटकॉइन बाजार वर्तमान में 'विनियमित' नहीं हैं," यह बताते हुए कि बिटकॉइन वायदा बाजार के लिए निगरानी-साझाकरण समझौते स्पॉट ईटीएफ के लिए काम क्यों नहीं करेंगे।

इस बीच, ब्लैकरॉक/नैस्डेक फाइलिंग तर्क है कि पहले स्थान पर एक प्रमुख, विनियमित बाजार नहीं होना चाहिए, जो पिछले ईटीएफ अस्वीकृतियों की ओर इशारा करता है।

"महत्वपूर्ण आकार परीक्षण के विनियमित बाजार को इस प्रस्ताव को मंजूरी देने के लिए आयोग के लिए स्पॉट बिटकॉइन बाजार को विनियमित करने की आवश्यकता नहीं है, और मिसाल यह स्पष्ट करती है कि स्पॉट कमोडिटी या मुद्रा के लिए एक अंतर्निहित बाजार एक विनियमित बाजार होगा जो वास्तव में एक होगा आदर्श के अपवाद, “प्रस्तुति में कहा गया है। "ये बड़े पैमाने पर अनियमित मुद्रा और कमोडिटी बाजार उन बाजारों के समान सुरक्षा प्रदान नहीं करते हैं जो आयोग की निगरानी के अधीन हैं, लेकिन आयोग ने लगातार यह निर्धारित करने के लिए अंतर्निहित वायदा बाजार के साथ निगरानी साझाकरण समझौतों पर ध्यान दिया है कि क्या ऐसे उत्पाद सुसंगत थे या नहीं अधिनियम।"

फाइलिंग में कहा गया है कि बिटकॉइन वायदा बाजार एसईसी के "महत्वपूर्ण आकार" परीक्षण के लिए पर्याप्त होना चाहिए।

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• स्रोत: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/will-2023-be-the-year-of-the-bitcoin-etf/