ट्रेचेस क्या है? [प्रायोजित]

शतरंज-थीम वाला ट्रेंचेस एक नया डेफी प्रोटोकॉल है जो एथेरियम और बीएनबी चेन पर लिक्विड स्टेकिंग के आकर्षण को बढ़ाता है। लेकिन Tranches क्या प्रदान करता है जो Lido या Rocket Pool में नहीं पाया जा सकता है? सुराग शब्द में ही है, अंश, ट्रेडफाई में मुख्य कोष के एक हिस्से के रूप में समझा जाता है।

और DeFi और TradiFi दोनों निवेशकों के लिए अपने पसंदीदा जोखिम स्तर के आधार पर मूल फंड की एक अलग जोखिम वाली किश्त होने से ज्यादा आकर्षक कुछ नहीं है। लेकिन इससे पहले कि हम ट्रेंचेस और ट्रेंचिंग में तल्लीन हों, आइए पहले लिक्विड स्टेकिंग के मूल्य को समझें।

क्यों डेफी उत्साही लिक्विड स्टेकिंग को पसंद करते हैं

लिक्विड स्टेकिंग का जन्म एथेरियम के लॉक-अप तंत्र के कार्य के रूप में हुआ था। जब एथेरियम कार्य के प्रमाण से स्टेक सहमति एल्गोरिथम के प्रमाण में परिवर्तित हो गया, तो उपयोगकर्ता की पूंजी वह संसाधन बन गई जिसका उपयोग एथेरियम नेटवर्क प्रत्येक लेनदेन को सत्यापित करने के लिए करता है। यह बिटकॉइन खनिकों के विपरीत है, जो ऐसा करने के लिए ऊर्जा-भूखे ASIC मशीनों का उपयोग करना जारी रखते हैं।

बहरहाल, एक बार जब उपयोगकर्ता एथेरियम नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए अपने ईटीएच को दांव पर लगा देते हैं, तो ये फंड लॉक रहते हैं। यानी कम से कम मार्च के अंत तक। फिर, बहुप्रतीक्षित शंघाई अपग्रेड से ईटीएच स्टेकर्स को अपने स्टेक किए गए ईटीएच और अर्जित स्टेकिंग यील्ड दोनों को वापस लेने में सक्षम होने की उम्मीद है।

लिक्विड स्टेकिंग एथेरियम नेटवर्क से वास्तव में बिना रुके लॉक्ड लिक्विडिटी तक पहुंचने के लिए एक चतुर मैकेनिक के रूप में आया, जो वर्तमान में असंभव है। ऐसे प्रोटोकॉल बिचौलियों के रूप में काम करते हैं:

• स्टेकर्स की ओर से, लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल नेटवर्क को सुरक्षित करने और स्टेकिंग यील्ड अर्जित करने के लिए अपने ईथर को बीकन चेन में जमा करते हैं।
• बदले में, वे जमा किए गए धन के मूल्य के बराबर तरल स्टेकिंग टोकन का निर्माण करते हैं। उदाहरण के लिए, लीडो के सबसे बड़े दांव वाले ETH टोकन में एक "st" उपसर्ग है, जबकि Tranches' को qETH द्वारा दर्शाया गया है।
• "फंड लिबरेटर्स" के रूप में, ऐसे प्रोटोकॉल आमतौर पर डेफी के ऋण देने वाले डीएपी और अन्य उपयोगिताओं से जुड़े होते हैं।
• शीर्ष पर चेरी के रूप में, लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल न्यूनतम आवश्यक 32 ETH के अनुसार, अलग-अलग नोड ऑपरेटरों को ETH आवंटित करके नेटवर्क को विकेंद्रीकृत करने में मदद करता है।

नतीजतन, जो उपयोगकर्ता लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल का लाभ उठाते हैं, वे अपना केक खा सकते हैं और इसे खा भी सकते हैं। वे एथेरियम को सुरक्षित करने में योगदान करते हैं और ऐसा करने के लिए पुरस्कार अर्जित करते हैं, जबकि अन्य डेफी निवेशों के लिए स्टेक ईटीएच का उपयोग करते हैं। आमतौर पर, इसमें विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों को तरलता प्रदान करना या ऋणों के लिए संपार्श्विक के रूप में तरल स्टेकिंग टोकन का उपयोग करना शामिल है। 

इसलिए, कोई कह सकता है कि लिक्विड स्टेकिंग टोकन डेरिवेटिव हैं, जो अतिरिक्त लिक्विडिटी के साथ पूरे डेफी इकोसिस्टम को बढ़ावा देता है जो अन्यथा एथेरियम के स्टेकिंग बार के पीछे बंद हो जाएगा।

अब जब कि हमने इसे साफ़ कर दिया है, ट्रेंचेस टेबल पर क्या लाता है?

ट्रेंचेस लिक्विड स्टेकिंग की मुख्य विशेषताएं

एथेरियम के शंघाई अपग्रेड के बाद भी लिक्विड स्टेकिंग की जरूरत होगी। आखिरकार, अपग्रेड केवल निकासी को सक्षम करेगा, लेकिन उपयोगकर्ता ऐसा नहीं करना चाहेंगे। कई DeFi उपयोगकर्ता अभी भी एथेरियम पारिस्थितिकी तंत्र में भाग लेना चाहते हैं, जबकि उनका ईटीएच तरल टोकन के रूप में मुक्त हो गया है।

ट्रेंचस प्रोटोकॉल जून 2021 से उपलब्ध है, लेकिन हाल ही में जनवरी 2022 में बीएनबी चेन पर और फिर तरल स्टेकिंग की पेशकश शुरू हुई एथेरियम तक विस्तार नवम्बर 2022 में।

लिडो की तरह, ट्रैंचेस, बीएनबी चेन पर एथेरियम और बीएनबी पर स्टेक किए गए ईटीएच की मात्रा के बराबर तरल टोकन का खनन करके एक आधारभूत तरलता स्टेकिंग सेवा प्रदान करता है। बदले में, वे प्रॉक्सी वैलिडेटर्स के रूप में पुरस्कार प्राप्त करते हैं। उदाहरण के लिए, प्रोटोकॉल के प्रारंभिक लॉन्च पर:

• 100 qETH के रूप में 100 ETH मिंट मिंट करें।
• जैसे-जैसे ETH का प्रूफ ऑफ स्टेक वैल्यू बढ़ता है, qETH का फेयर वैल्यू भी बढ़ता है।
• समय के साथ, एक qETH का मूल्य एक ETH से अधिक हो जाता है।

प्रोटोकॉल के शतरंज विषय के संदर्भ में रानी के लिए "क्यू" छोटा है। इन लिक्विड टोकन को एथेरियम और बिनेंस इकोसिस्टम में डीएपी में नियोजित किया जा सकता है।

विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के रूप में, ट्रेंचेस एक तरलता पूल प्रदान करता है जिसमें लोग ईटीएच के लिए क्यूईटीएच का व्यापार करते हैं। नतीजतन, क्योंकि ईटीएच समकक्ष अक्सर ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाते हैं, वे आम तौर पर मांग में उच्च होते हैं। बदले में, qETH धारक विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों जैसे बैलेंसर, BiSwap, या PancakeSwap पर तरलता की आपूर्ति करके ट्रेडिंग शुल्क अर्जित कर सकते हैं। 

QETH टोकन से परे, ROOK और BISHOP, Tranches के भीतर उपन्यास ट्रेंच ट्विस्ट हैं, जो अन्य लिक्विड स्टेकिंग प्लेटफॉर्म पर उपलब्ध नहीं हैं।

ट्रेंच तंत्र

ETH और BNB के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हुए, प्रत्येक qETH और qBNB टोकन का आगे उपयोग किया जा सकता है। प्रोटोकॉल के शतरंज विषय के साथ जारी रखते हुए, इन क्यू लिक्विड टोकन को बिशप और रूक में विभाजित किया जा सकता है।

लीवर रूक

ROOK का उद्देश्य डेफी निवेशकों को उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न रणनीतियों की तलाश करना है, क्योंकि इसमें ईटीएच, बीएनबी और बीटीसी पर लीवरेज्ड लंबी स्थिति शामिल है। इस निवेश रणनीति में, उपयोगकर्ता अपनी कीमतों में वृद्धि की उम्मीद करते हुए ETH/BNB/BTC खरीदने के लिए उधार ली गई धनराशि का उपयोग करते हैं। यह मानते हुए कि ऐसा होता है, वे मूल स्थिति और उसके अब-उच्च मूल्य के बीच मूल्य के अंतर को पॉकेट में डालते हैं।

एक उदाहरण के रूप में बीएनबी चेन पर बीएनबी रूक का उपयोग करना, एनरूक के रूप में दर्शाया गया है, एक बीएनबी लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन, जबरन परिसमापन का कोई जोखिम नहीं है, जो आमतौर पर तब होता है जब संपार्श्विक का मूल्य परिसमापन सीमा के नीचे चला जाता है। यह ट्रैचेस द्वारा अपने रिबैलेंस मॉडल के साथ-साथ TWAP मूल्य निर्धारण - समय-भारित औसत मूल्य के एक अभिनव संयोजन को तैनात करने के कारण है।

Tranches एक निर्दिष्ट समय अंतराल पर परिसंपत्ति की कीमत की गणना करके हेरफेर या अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए TWAP कार्यप्रणाली का उपयोग करता है। यह कुछ मिनटों से लेकर कई घंटों तक हो सकता है। इसलिए, असतत हाजिर बाजार की कीमतों पर भरोसा करने के बजाय, ट्रेचेस लीवरेज्ड पोजीशन के एनएवी की गणना करने के लिए संदर्भ बिंदु के रूप में एकत्रित औसत मूल्य पर निर्भर करता है।

TWAP के अलावा, ट्रेंच जबरन परिसमापन को रोकने के लिए अपने अद्वितीय ऑटो-रीबैलेंसिंग मॉडल को नियोजित करता है। रीबैलेंस मॉडल ट्रेंचेस इकोसिस्टम के भीतर उपयोगकर्ताओं को अस्थिर चाल से सुरक्षित रखता है और बिशप और रूक के बीच एक अच्छा संतुलन बनाए रखता है। प्रत्येक उपयोगकर्ता द्वारा रखे गए टोकन की संख्या प्रत्येक पुनर्संतुलन के बाद बदल जाती है, लेकिन कुल परिसंपत्ति मूल्य स्थिर रहता है। 

इसके अतिरिक्त, Tranches सटीक मूल्य फीड प्राप्त करने के लिए अच्छी तरह से स्थापित चैनलिंक ऑरेकल का उपयोग करता है।

बेशक, ROOK की लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन को बनाए रखने के लिए एक प्रभावी फंडिंग लागत होनी चाहिए। यह मीट्रिक एक निर्दिष्ट समय अंतराल के लिए लीवरेज की स्थिति बनाए रखने के लिए उधार ली गई धनराशि की लागत को मापता है।

ROOK की प्रभावी फंडिंग लागत को लोकप्रिय dApps पर स्थिर मुद्रा उधार दरों द्वारा नियंत्रित किया जाता है यौगिक और शुक्र. इसका मतलब यह है कि आरओओके की स्थिति को बनाए रखने के लिए उधार लेने की लागत इन प्रोटोकॉल पर स्थिर मुद्रा उधार लेने के लिए लगाए गए ब्याज पर आधारित है।

अंत में, ROOK क्वीन टोकन के स्टेकिंग रिवार्ड्स को साझा करता है।

स्थिर बिशप

आरओओके के विपरीत, बिशप ट्रेंच (भाग) कम जोखिम वाले निवेशकों के लिए अधिक रूढ़िवादी निवेश रणनीति का उपयोग करते हैं। इस प्रकार, nBISHOP पूरी तरह से संपार्श्विकीकृत है और USD के लिए लंगर डाले हुए है, जो कि Tranches के उपयोगकर्ताओं को ROOK के लीवरेज्ड एक्सपोजर को तरलता प्रदान करके ब्याज अर्जित करने में सक्षम बनाता है।

यह BISHOP को ETH, BNB, या BTCB द्वारा समर्थित एक स्थिर मुद्रा जैसा उत्पाद बनाता है; CHESS के उपयोग के लिए छूट के रूप में प्राप्त टोकन। ROOK के समान, बिशप क्वीन्स स्टेकिंग रिवार्ड्स साझा करता है।

ROOK और BISHOP दोनों को USDC स्थिर मुद्रा के साथ खरीदा जा सकता है। 

शतरंज टोकन

लिक्विडिटी स्टेकिंग के शीर्ष पर, qETH लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को CHESS टोकन, ट्रैचेस के नेटिव गवर्नेंस टोकन से पुरस्कृत किया जाता है। चैस धारक चैन पर उपलब्ध सभी अंतर्निहित संपत्तियों के रूप में साप्ताहिक छूट प्राप्त कर सकते हैं, गैस शुल्क को छोड़कर ट्रेचेस के भीतर एकत्रित फीस का कुल 50%। उदाहरण के लिए, बीएनबी चेन पर, ऐसी छूट बीटीसीबी, ईटीएच, बीएनबी और बीयूएसडी में आती है। मार्च 2023 तक, 115.3M की कुल आपूर्ति में से 300M CHESS टोकन प्रचलन में हैं।

RSI शतरंज उत्सर्जन अनुसूची मतदान द्वारा साप्ताहिक निर्धारित किया जाता है।

शतरंज धारक भी साप्ताहिक मतदान कर सकते हैं अल्फा विभाजन बिशप और ROOK रणनीतियों के बीच। ट्रैचेस के मूल डिजाइन में, केवल क्वीन और रूक टोकन धारकों को ही अल्फा पुरस्कार प्राप्त होंगे। फिर भी, समुदाय ने तर्क दिया कि चूंकि बिशप और रूक टोकन अनिवार्य रूप से क्वीन टोकन का एक अनुपात हैं, बिशप टोकन धारकों ने, आरओके धारकों की तरह, दांव पर लगे बीएनबी/ईटीएच को तरलता प्रदान की है और उन्हें अल्फा कमाई साझा करनी चाहिए। शासन के प्रस्ताव के बाद, देव टीम ने एक साप्ताहिक शासन मतदान जोड़ा, जो वीचेस धारकों को मतदान करने और बिशप और रूक के बीच अल्फा आय के विशिष्ट विभाजन का निर्णय लेने की अनुमति देता है।

फिर भी, ROOK और BISHOP gambits की अतिरिक्त परतों के साथ, CHESS धारक अल्फा स्प्लिट पर वोट करते हैं - कितने प्रतिशत स्टेकिंग रिवार्ड्स को पूरा किया जाना चाहिए। 

Tranches DeFi उपयोगकर्ताओं को अतिरिक्त लचीलापन देता है

अंत में, एथेरियम या बीएनबी चेन के लिए क्यू (या क्वीन) टोकन के माध्यम से बेसलाइन लिक्विड स्टेकिंग के साथ, ट्रैचेस आरओके के लीवरेज्ड एक्सपोजर और बिशप की उच्च उपज वाली खेती के माध्यम से अतिरिक्त लचीलापन प्रदान करता है।

CHESS गवर्नेंस टोकन प्रोटोकॉल में भाग लेने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन प्रदान करता है। कुल मिलाकर, इस DeFi प्रोटोकॉल को इस प्रकार अभिव्यक्त किया जा सकता है:

• ETH/BNB जमा करके स्टेकिंग पुरस्कार अर्जित करें और बदले में qETH और qBNB प्राप्त करें।
• डीएपी की एक विस्तृत श्रृंखला पर qETH और qBNB का उपयोग करें, क्योंकि उपयोगकर्ताओं की तरलता मुक्त हो जाती है।
• CHESS गवर्नेंस टोकन अर्जित करने के लिए BISHOP या ROOK को दांव पर लगाएं।
• आरओओके का उपयोग करते हुए उच्च जोखिम, उच्च प्रतिफल लीवरेज्ड एक्सपोजर में शामिल हों, बिना किसी मजबूर परिसमापन और कम फंडिंग शुल्क के।
• आरओकेके को ऋण देने के प्रतिफल अर्जित करने के लिए रूढ़िवादी बिशप कार्यनीति का उपयोग करें।

मार्केट शेयर, एथेरियम और बीएनबी चेन (बीएससी बीएनबी के शीर्ष पर चलता है) द्वारा दो शीर्ष श्रृंखलाओं द्वारा समर्थित, ट्रेंचेस कवर करने के लिए तैयार है 71% तक डेफी इकोसिस्टम का। एक उपन्यास प्रोटोकॉल के रूप में, यह उपयोगकर्ताओं को अपने क्रिप्टो फंड को काम करने के लिए और अधिक तरीके प्रदान करते हुए ट्रैंचेस को एक ठोस शुरुआत देता है।

नोट: इस व्याख्याता को ट्रेंचेस द्वारा प्रायोजित किया गया था

श्रृंखला अस्वीकरण:

यह श्रृंखला लेख केवल क्रिप्टोकरेंसी और डेफी में भाग लेने वाले शुरुआती लोगों के लिए सामान्य मार्गदर्शन और सूचना उद्देश्यों के लिए है। इस लेख की सामग्री को कानूनी, व्यापार, निवेश, या कर सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए। आपको सभी कानूनी, व्यावसायिक, निवेश और कर संबंधी प्रभावों और सलाह के लिए अपने सलाहकारों से परामर्श लेना चाहिए। डिफेंट किसी भी खोए हुए धन के लिए ज़िम्मेदार नहीं है। कृपया अपने सर्वोत्तम निर्णय का उपयोग करें और स्मार्ट अनुबंधों के साथ बातचीत करने से पहले उचित परिश्रम करें।

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• स्रोत: https://thedefiant.io/what-is-tranchess/