यूनिस्वैप लैब्स के नए स्वैप शुल्क ने प्रतिस्पर्धियों के लिए दरवाजा खोलते हुए टोकन धारकों और शेयरधारकों के बीच तनाव बढ़ा दिया।
Uniswap Labs, अपनी इक्विटी और शेयरधारकों वाली कंपनी है। और Uniswap, ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल है जिसके टोकन और टोकन धारक हैं।
निवेशकों के दो समूह विकेंद्रीकृत एक्सचेंज से मूल्य निकालने की होड़ कर रहे हैं, प्रत्येक परिसंपत्ति का अलग-अलग अर्थशास्त्र और अधिकार हैं। यह एक अस्थिर संतुलन है और जब एक पक्ष को लगता है कि तराजू दूसरी ओर झुक रहा है तो चिंगारी उड़ती है।
इस सप्ताह ऐसा ही हुआ जब Uniswap Labs ने इसकी घोषणा की कार्यान्वयन DEX की वेबसाइट और वॉलेट पर चुनिंदा जोड़ियों की अदला-बदली के लिए शुल्क। यह कंपनी के लिए राजस्व है, जिससे शेयरधारकों को लाभ होगा। इस बीच, यूएनआई टोकन धारक हैं अब भी इंतज़ार एक प्रोटोकॉल-स्तरीय शुल्क चालू करना जिससे उन्हें लाभ होगा।
कंपनी और प्रोटोकॉल के बीच की गतिशीलता DeFi में आम है। विकेन्द्रीकृत प्रोटोकॉल बनाने की आशा रखने वाली टीमें अक्सर एक केंद्रीकृत कंपनी पर नियंत्रण बनाए रखती हैं, जो उनकी आशाओं में से एक बन जाती है, प्रोटोकॉल के शीर्ष पर कई बिल्डर और सेवा प्रदाता होंगे। इन मामलों में यह हमेशा स्पष्ट नहीं होता है कि इक्विटी मालिकों बनाम टोकन धारकों को मूल्य कैसे अर्जित होता है।
84,000 घंटों में लैब्स के लिए $24
Uniswap Labs के नए स्वैप शुल्क का मामला सरल है। Uniswap Labs को पैसा कमाने की ज़रूरत है और सबसे लोकप्रिय व्यापारिक जोड़ियों पर नई 15 आधार अंक की कटौती इसकी अनुमति देती है।
यह पहले से ही काम कर रहा है - लैब्स बनाया गया 84,000 अक्टूबर को शुल्क लागू करने के बाद पहले 24 घंटों में लगभग $16, जो सालाना $30M से अधिक है।
वारेन, 0x के सह-संस्थापक, ट्रेडिंग एपीआई का एक सेट, और Matcha, एक ट्रेडिंग एग्रीगेटर जो Uniswap से तरलता प्राप्त करता है, ने कहा कि लैब्स का कदम "संकेत देता है कि हम एक ऐसे स्थान से परिपक्व हो गए हैं जहां हर चीज पर सब्सिडी दी जाती है।"
वॉरेन ने एक साक्षात्कार में कहा, "मुझे लगता है कि यूनिस्वैप की फीस चालू करना बहुत अच्छा है।" "यह उन कंपनियों को अनुमति देगा जो वास्तव में उपयोगकर्ताओं के लिए मूल्य पैदा कर रही हैं ताकि वे टिकाऊ होने में सक्षम हो सकें।"
ग्नोसिस के सह-संस्थापक मार्टिन कोप्पेलमैन ट्वीट किए फ्रंटएंड शुल्क स्विच "अच्छी खबर" थी।
"अगर हम बड़े पैमाने पर काम करने वाली लचीली प्रणालियाँ चाहते हैं तो ऐसी संस्थाएँ होनी चाहिए जिनकी स्थायी आय हो।"
यूएनआई समाचार पर आया
लेकिन जब लैब्स ने बनाया घोषणा6 घंटों में यूएनआई में 24% की गिरावट आई, क्योंकि धारकों को आश्चर्य हुआ कि क्या उन्हें कभी भी इसी तरह का ब्रेक मिलेगा। धारकों के पास है लंबे समय से आशान्वित कि यूएनआई अंततः धारकों को व्यापार पर राजस्व का एक हिस्सा पाने का हकदार बनाएगा।
कोइंगेको के आंकड़ों के अनुसार, ईटीएच की 23% वृद्धि की तुलना में यूएनआई साल-दर-साल 34% नीचे है, और मई 91 में $44.9 के अपने सर्वकालिक उच्च से 2021% नीचे है। पिछले साल Uniswap लैब्स उठाया $165बी के मूल्यांकन पर सीरीज बी राउंड में $1.66 मिलियन।
डेफी पल्स और स्लिंगशॉट क्रिप्टो के संस्थापक स्कॉट लुईस ने तुरंत इस कदम की आलोचना की और ट्वीट किया कि यूनिस्वैप लैब्स टोकन का मुद्रीकरण करने से पहले "फीस स्विच के साथ यूनिस्वैप लैब्स इक्विटी का मुद्रीकरण करके $UNI धारकों को परेशान कर रही है"।
लोकप्रिय क्रिप्टो ट्विटर अकाउंट ऑटिज्म कैपिटल ने कहा कि यह कदम "उनके बेकार 'गवर्नेंस टोकन' यूएनआई के सभी धारकों की पूरी तरह से उपेक्षा करता है, जिन्होंने इसे खरीदने के लिए धोखा देने वालों को मूल्य का एक स्क्रैप प्रदान करने के लिए *अभी भी* शुल्क स्विच चालू नहीं किया है।"
शुल्क स्विच प्रस्ताव
प्रोटोकॉल-स्तरीय शुल्क स्विच को चालू करने का पहला प्रस्ताव सितंबर 2020 का है, टोकन के लगभग तुरंत बाद सबसे पहले जारी किया गया, और नवीनतम शुल्क प्रस्ताव हाल ही में मई में बनाया गया था।
लेकिन मतदान जून में समाप्त हुआ, जिसमें 45% से अधिक प्रतिभागी बिना शुल्क के पक्ष में थे, जबकि 42% शुल्क के पक्ष में थे। यहां तक कि टोकन धारक भी निर्णय पर विभाजित हैं क्योंकि उनका मानना है कि क्या शुल्क से तरलता कम हो जाएगी, यूनिस्वैप कम प्रतिस्पर्धी हो जाएगा, कर संबंधी जटिलताएं शुरू हो जाएंगी और नियामक जांच को आमंत्रित किया जाएगा।
हितों का टकराव
प्रस्ताव का मसौदा तैयार करने वाली जीएफएक्स लैब्स के सह-संस्थापक गेटी हिल ने एक साक्षात्कार में कहा कि इसे एक इकाई द्वारा खारिज कर दिया गया था जो विभिन्न प्रकार के वॉलेट के माध्यम से यूएनआई को नियंत्रित करती थी। उस पार्टी के पास लैब्स में भी इक्विटी थी, जिसे हिल ने "नाजुक स्थिति" कहा था।
हितों के संभावित टकराव से तनाव बढ़ गया है क्योंकि लैब्स के पास यूएनआई टोकन भी हैं - लैब्स टीम को यूएनआई की टोकन आपूर्ति का 21% प्राप्त हुआ।
निवेशक, जिनकी लैब्स में भी हिस्सेदारी है, को 18% टोकन प्राप्त हुए। इसका मतलब है कि इक्विटी धारक भी टोकन गवर्नेंस में भाग ले सकते हैं, और जब उन्हें टोकन में बढ़ोतरी से लाभ होगा, तो वे अपनी इक्विटी होल्डिंग्स की रक्षा भी करेंगे।
प्रतियोगी लार टपकाते हैं
प्रतिस्पर्धी, जैसे वक्र वित्त, लामास्वाप, शुल्क अदला-बदली की उथल-पुथल का फायदा उठाने में तत्पर थे।
एंटोनियो जुलियानोके संस्थापक हैं डीवाईडीएक्स, भी उनमें से एक था, यह देखते हुए कि डेरिवेटिव एक्सचेंज प्रोटोकॉल स्तर पर शुल्क लेता है, न कि इसके इंटरफ़ेस पर
"dYdX इंटरफ़ेस में शून्य, हाँ शून्य, dYdX ट्रेडिंग इंक की फीस dYdX श्रृंखला होगी," उन्होंने कहा तैनात Uniswap Labs के संस्थापक हेडन एडम्स के एक घंटे से भी कम समय बाद, की घोषणा 15 आधार अंक शुल्क.
dYdX ट्रेडिंग के मार्केटिंग लीड नाथन चा ने बाद में एक साक्षात्कार में द डिफिएंट को बताया कि कंपनी ने पहले से ली गई फीस की बदौलत छह साल का रनवे बनाया है।
उन्होंने कहा, "मुझे लगता है कि पिछले कुछ वर्षों में हमने अपना व्यवसाय जिस तरह से चलाया है, उसके कारण हमारा दृष्टिकोण मौलिक रूप से भिन्न है।" "हमने सबसे पहले लाभप्रदता को प्राथमिकता दी लेकिन हमारा लक्ष्य हमेशा प्रगतिशील विकेंद्रीकरण था।"
Uniswap के फ्रंटएंड को दरकिनार करना
माचा कई एग्रीगेटरों में से एक है जो अंतर्निहित यूनिस्वैप प्रोटोकॉल के साथ सीधे बातचीत करके लैब्स के शुल्क को बायपास कर देगा।
0x के वॉरेन ने कहा, "हम केवल सार्वजनिक रूप से [उपलब्ध] तरलता तक पहुंचने के लिए शुल्क नहीं लेने जा रहे हैं।" "जहां हम शुल्क लगाने को तैयार हैं और जहां हम माचा के भीतर एक महान उपयोगकर्ता अनुभव से परे मूल्य प्रदान करने का एक बड़ा अवसर देखते हैं, वह व्यापार निष्पादन है।"
माचा अपने ऑटो फीचर पर 15 आधार बिंदु शुल्क लेता है, जो उपयोगकर्ताओं को अधिकतम निकालने योग्य मूल्य से बचाता है (SEM), और अन्य संभावित लाभों के बीच, व्यापार की गति बढ़ाता है। वॉरेन का अनुमान है कि एग्रीगेटर के लगभग 70% उपयोगकर्ता ऑटो का उपयोग करते हैं।
जूलियानो की तरह, माचा के ट्विटर फ़ीड ने एक लिया सूक्ष्म शॉट Uniswap में, इस बार सुझाव दिया गया है कि दो इंटरफेस की तुलना करते समय एग्रीगेटर का शुल्क Uniswap की तुलना में अधिक दिखाई देता है।
इसी तरह, ओकू, जो जुलाई में लॉन्च हुआ और एक शानदार ट्रेडिंग अनुभव देने पर केंद्रित है, ने इस बात पर प्रकाश डाला कि विशेष रूप से हुड के तहत Uniswap V3 का उपयोग करने के बावजूद, उपयोगकर्ताओं को कोई शुल्क नहीं देना पड़ता है।
GFX लैब्स, Uniswap पर प्रोटोकॉल-स्तरीय शुल्क चालू करने के नवीनतम प्रस्ताव के पीछे का समूह, इसका विकासकर्ता है Oku.
अनसिवैप अकेला नहीं है
लेकिन इंटरफ़ेस स्तर पर शुल्क वसूलने में Uniswap अकेला नहीं है। मेटामास्क, क्रिप्टो में सबसे लोकप्रिय वॉलेट, स्वैप पर 87.5 आधार अंक चार्ज करता है। ड्यून एनालिटिक्स के अनुसार, मेटामास्क ने पिछले सप्ताह में उन शुल्कों से $500,000 से अधिक की कमाई की है और इस सुविधा से कुल राजस्व में $200M कमाया है। डैशबोर्ड.
हालाँकि, मेटामास्क के साथ अंतर यह है कि कंसेंसिस-समर्थित वॉलेट में टोकन नहीं है।
आगे बढ़ते हुए, Uniswap गतिविधि एक गेज प्रदान करेगी कि उसके उपयोगकर्ता मूल्य के प्रति कितने संवेदनशील हैं। अब तक, कई लोग DeFi- लैब्स द्वारा बनाए गए सबसे प्रतिष्ठित इंटरफेस में से एक का उपयोग करने के लिए तैयार हैं $110,000 चूंकि यह सुविधा 17 अक्टूबर को लाइव हुई थी।
उन लोगों के लिए जो अधिक मूल्य संवेदनशील हैं, हमने पहले ही देखा है कि प्रतिस्पर्धी किसी भी नाखुश Uniswap व्यापारियों को लेने के लिए कितने उत्सुक हैं।
इस बीच यूएनआई धारकों के लिए, वे शासन में भाग लेना जारी रख सकते हैं और उनमें से कुछ को अभी भी उम्मीद है कि वे एक दिन उस बदलाव को पलट सकते हैं।
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- स्रोत: https://thedefiant.io/uniswap-s-new-fee-heightens-token-equity-tension
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