बिटकॉइन को उथल-पुथल का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि 10 साल की ट्रेजरी यील्ड 15 साल के उच्चतम स्तर पर है

बढ़ती ब्याज दरों और आर्थिक अप्रत्याशितता के माहौल में, बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार को प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है। वित्तीय परिदृश्य में बदलाव को हाल ही में बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड द्वारा रेखांकित किया गया था, जो इस गुरुवार को 16 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।

अब तक का सबसे लंबा उपज वक्र व्युत्क्रमण

ऐतिहासिक रूप से, उलटा उपज वक्र, जहां अल्पकालिक पैदावार लंबी अवधि की तुलना में अधिक होती है, आर्थिक मंदी का अग्रदूत रही है। विशेष रूप से, 10-वर्ष माइनस 3-महीने का ट्रेजरी यील्ड वक्र रिकॉर्ड 217 व्यापारिक दिनों के लिए उलटा हो गया है। पिछले आंकड़ों से संकेत मिलता है कि उलटाव और मंदी की शुरुआत के बीच जितनी अधिक देरी होगी, मंदी उतनी ही अधिक गंभीर होने की संभावना है।

द बिटकॉइन लेयर के मार्केट एनालिस्ट जो कंसोर्टी ने इस चिंता को रेखांकित किया, टिप्पणी की ट्विटर पर: “उपज वक्र ख़तरनाक गति से फिर से बढ़ रहा है। आज पूरे वक्र में 10 बीपीएस या उससे अधिक की वृद्धि हुई। क्या आप जानते हैं कि जब उपज वक्र हर बार बढ़ता है तो क्या होता है? संकेत: आर्थिक विस्तार नहीं।”

फेड के हालिया संकेतों और नीतिगत रुख ने वित्तीय जगत में तूफान ला दिया है। चार्ली बिलेलो, क्रिएटिव प्लानिंग के मुख्य बाज़ार रणनीतिकार, विख्यात, "10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड आज 4.49% तक बढ़ गई है, जो अक्टूबर 2007 के बाद सबसे अधिक है। 10% की वास्तविक 2.11-वर्षीय यील्ड (अपेक्षित मुद्रास्फीति के लिए समायोजित) अब मार्च 2009 के बाद से उच्चतम स्तर पर है।" बिलेलो ने फेड की बैलेंस शीट में महत्वपूर्ण कमी की ओर भी इशारा किया, जो वर्तमान में "अप्रैल 10 के शिखर से 2022% से अधिक नीचे है।"

पिछले 20 वर्षों में दो सबसे बड़ी गिरावट दिसंबर 2008 और फरवरी 2009 के बीच 18.2% थी (बैलेंस शीट जनवरी 2010 में एक नई ऊंचाई पर पहुंच गई), और जनवरी 2015 से अगस्त 2019 तक -16.7% (बैलेंस शीट एक नई ऊंचाई पर पहुंच गई) मार्च 2020).

10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि हुई थी इस बात को दोहराया "द कोबेसी लेटर" के विश्लेषकों ने कहा: "ब्रेकिंग: 10-वर्षीय नोट यील्ड आधिकारिक तौर पर हमारे 4.50% लक्ष्य तक पहुंच गई है... 10-वर्षीय नोट यील्ड 20 घंटे से भी कम समय में अविश्वसनीय 24 आधार अंक ऊपर है... आपूर्ति पक्ष के साथ मुद्रास्फीति नियंत्रण से बाहर हो गई है और तेल की कीमतें $90+ पर वापस आ गई हैं, फेड के पास कोई विकल्प नहीं है। उच्चतर लंबे समय के लिए वापस आ गया है।”

फेडरल रिजर्व का रुख

बुधवार की एफओएमसी बैठक के दौरान, अमेरिकी केंद्रीय बैंक और अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने अपने इरादे स्पष्ट कर दिए हैं, जिससे इस साल अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी की संभावना का संकेत मिलता है और अगले साल कम कटौती की भविष्यवाणी की जाती है। अब यह 2024 में दर में आधे प्रतिशत की कटौती का अनुमान लगाता है। इससे पहले, डॉट प्लॉट ने अगले वर्ष दरों में पूर्ण प्रतिशत की कटौती दिखाई थी।

तीन महीने के सकारात्मक मुद्रास्फीति आंकड़ों के बावजूद, यह "लंबे समय तक उच्चतर" रणनीति बाजार की पूर्व अपेक्षाओं से भिन्न प्रतीत होती है। इसके अलावा, पॉवेल ने अमेरिका पर भरोसा जताया। अर्थव्यवस्था, केंद्रीय बैंक के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए ब्याज दरों को सही ढंग से समायोजित करने की आवश्यकता पर जोर देती है।

हालाँकि, बाजार अनिश्चित बना हुआ है, सीएमई समूह के फेडवॉच टूल ने नवंबर में एक और दर वृद्धि की केवल 32% संभावना और दिसंबर तक 45% संभावना का संकेत दिया है।

बिटकॉइन और क्रिप्टो के लिए निहितार्थ

बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी सहित जोखिम परिसंपत्तियां ऐतिहासिक रूप से 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि के प्रति संवेदनशील रही हैं। चार्ल्स एडवर्ड्स, कैप्रियोल इन्वेस्टमेंट्स के संस्थापक, हाइलाइटेड बिटकॉइन और क्रिप्टो क्षेत्र के लिए चुनौतियाँ:

फेड अधिक बेरोजगारी चाहता है। नौकरी बाजार अभी भी बहुत मजबूत है. परिणामस्वरूप उन्होंने अपेक्षित 2024 दरें बढ़ा दी हैं और 10YR नए दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। जब तक 10YR इस तरह ऊपर की ओर टूट रहा है, जोखिम वाली संपत्तियों में और प्रतिकूल परिस्थितियां देखने को मिलेंगी।

ऐतिहासिक रूप से, बढ़ती पैदावार उच्च ब्याज दरों की उम्मीद का संकेत है, जिससे उधार लेने की लागत बढ़ जाती है। यह परिदृश्य अक्सर सट्टा निवेश में कमी की ओर ले जाता है, निवेशक बिटकॉइन और क्रिप्टो जैसे जोखिम भरे विकल्पों की तुलना में अधिक स्थिर, उपज देने वाली संपत्ति का पक्ष लेते हैं।

बाज़ार के लिए एक और समस्या "लंबे समय तक उच्चतर" दृष्टिकोण और फेड की बैलेंस शीट में भारी कमी है। बिटकॉइन जैसी जोखिम परिसंपत्तियां परंपरागत रूप से उच्च तरलता के लिए "स्पंज" हैं, लेकिन जब यह वित्तीय बाजार में सूख जाती है, तो वे आमतौर पर सबसे अधिक पीड़ित होते हैं।

इसके अलावा, उलटे उपज वक्र के कारण संभावित मंदी के बारे में चिंताएं बढ़ती रहेंगी। उल्लेखनीय रूप से, बिटकॉइन और क्रिप्टो ने कभी भी मंदी के दौर में कारोबार नहीं किया है, प्रतिक्रिया अनिश्चित है।

प्रेस समय में, बिटकॉइन $ 26,655 पर कारोबार कर रहा था।

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• स्रोत: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin-crypto-turbulence-10-year-treasury-yield/