डेफी खुला: डेफी जीवन के संकेत दिखा रहा है

जबकि डेफी गवर्नेंस टोकन मंदी के क्षेत्र में मजबूती से बने हुए हैं, निवेशकों को इस सप्ताह आशा की एक किरण मिली है, क्योंकि ब्लू चिप्स व्यापक बाजार के मुकाबले ~+20% की मजबूत असंबंधित चाल में पलटाव करते हैं।

सभी मंदी की भावनाओं के बीच, सेक्टर के छोटे हिस्से में गतिविधि की चमक दिखाई दे रही है। जबकि अधिकांश मिड से स्मॉल कैप प्रोजेक्ट भूत शहरों से मिलते जुलते हैं, एथेरियम पर मुट्ठी भर डेफी परियोजनाएं लगातार अपनाने के संकेत स्थापित कर रही हैं।

उच्च पैदावार और उच्च जोखिम की भूख की मांग साइड चेन पॉलीगॉन जैसी कम शुल्क श्रृंखलाओं पर गतिविधि को बढ़ा रही है। एक महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या पॉलीगॉन पर गतिविधि वास्तविक मूल्य निपटान से प्रेरित होती है, या क्या यह सीमित संख्या में उपयोगकर्ताओं से कई छोटे लेनदेन का प्रभुत्व है जो अन्यथा मुख्य-श्रृंखला से बाहर हैं?

इस सप्ताह हम हाल की बाजार स्थितियों का पता लगाते हैं जिनमें शामिल हैं:

• एथेरियम पर गतिविधि और असंबद्ध रिटर्न खोजना,
• बहुभुज पर गतिविधि का आकलन।

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डेफी में उछाल के बावजूद गतिविधि शांत रहती है

पिछले 7 दिनों में डेफी गवर्नेंस टोकन ने उल्लेखनीय बोली लगाई है। बीटीसी और ईटीएच में ज्यादातर बग़ल में आंदोलन की ऊँची एड़ी के जूते पर कई ब्लू चिप टोकन 50% से अधिक बढ़ गए हैं। नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि कैसे नीचे की ओर, पूरी चाल बीटीसी और ईटीएच से दृढ़ता से संबंधित थी। हाल ही में राहत रैली में, डेफी टोकन अंततः कुछ असंबंधित रिटर्न प्रिंट कर रहे हैं, यहां तक ​​​​कि खोज भी कर रहे हैं ETH . के खिलाफ ताकत का संकेत.

हालांकि ये असंबद्ध कदम डीआईएफआई के लिए सकारात्मक हैं, डीएफआई खराब प्रदर्शन के मामले से बाहर है। यहां तक ​​​​कि सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शासन टोकन ईटीएच के सापेक्ष मंदी के क्षेत्र में मजबूती से बने हुए हैं, एक प्रवृत्ति हमने इस विश्लेषण टुकड़े में पता लगाया.

बेंचमार्क के खिलाफ ब्लू चिप्स के पुनर्मूल्यांकन के बिना सभी संपत्तियों में सहसंबद्ध चाल आम तौर पर दर्शाती है कि बाजार डेफी परिसंपत्तियों के मूल्य निर्धारण से संतुष्ट है। दूसरी ओर, एक मजबूत असंबद्ध कदम बेंचमार्क के खिलाफ इन परिसंपत्तियों के पुनर्मूल्यांकन में रुचि को चिह्नित कर सकता है; इस तरह के कदमों के साथ आम तौर पर बुनियादी बातों और कथात्मक बदलावों को बदलना पड़ता है।

गतिविधि का आकलन

जून के माध्यम से DEX की मात्रा सपाट बनी हुई है, मई में दुर्घटना को कवर करने के बाद से कई प्रमुख मेट्रिक्स अपरिवर्तित रहे हैं। जबकि फ्लैट वॉल्यूम अपेक्षाकृत महत्वहीन रहता है, पिछले महीने कर्व (नारंगी में) की गतिविधि काफी धीमी हो गई है, एक ऐसी अवधि को चिह्नित करते हुए जहां कई स्थिर मुद्रा स्वैप कहीं और व्यवस्थित किए जा रहे हैं।

उदाहरण के लिए, Uniswap V3 पर प्रमुख स्थिर मुद्रा जोड़े अब> $50M दैनिक मात्रा देख रहे हैं, जबकि वक्र वर्तमान में औसत दिनों में कुल दैनिक मात्रा $75-$150M के बीच है। यह वक्र के पास अंतरिक्ष में किसी भी परियोजना ($10B+) की तुलना में अधिक तरलता होने के बावजूद है – एक अनुस्मारक कि तरलता हमेशा मात्रा में अनुवाद नहीं करती है।

ब्लू चिप डेफी टोकन की कीमतों में बढ़ोतरी से पता चलता है कि बढ़ी हुई गैस फीस से कोई संबंध नहीं है। इसके बजाय, पिछले कुछ दिनों में गैस में हालिया उछाल के कारण शीबा ने यूनिस्वैप क्लोनों की एक श्रृंखला शुरू की है। उनका शिबासवाप और पुरस्कार लॉन्च के समय 5,000% एपीवाई दिखा रहे हैं, लेकिन डेफी में डेवलपर्स द्वारा उठाए जा रहे स्मार्ट अनुबंध सुरक्षा पर बढ़े हुए जोखिम और चिंताओं के बिना नहीं। हमने गैस खपत रडार पर एक अतिरिक्त खिलाड़ी को भी देखा है, क्योंकि समुदाय के स्वामित्व वाले गेमिंग में एक प्रयोग, एक्सी इन्फिनिटी, तेजी से विकास देखता है।

निम्नलिखित तालिका में ध्यान दें कि पिछले कुछ दिनों के 6 उच्चतम गैस खपत अनुबंधों में से 16 शीबा उत्पादों से संबंधित थे।

टोकन की बढ़ती कीमतों के बीच चेन पर लिक्विडेशन शांत रहा। संपत्ति में बहुत अधिक उधार लेने वाले उपयोगकर्ता जो 20% (जैसे उधार ली गई शॉर्ट पोजीशन) रैली करते हैं, यदि उधार लिया गया मूल्य उनके संपार्श्विक से अधिक हो जाता है, तो उन्हें परिसमापन का सामना करना पड़ सकता है। अधिकांश संपार्श्विक, करीबी स्थिति जोड़ने और समग्र रूप से उधार देने वाले बाजारों को स्वस्थ रखने में सक्षम थे (500 दिनों के परिसमापन में <$7k)।

उधारकर्ताओं के लिए 3% अंक पर बसने, मई से दरें सपाट बनी हुई हैं। यील्ड कॉन्ट्रैक्टिंग आम तौर पर एक मंदी का संकेत है; यह उधार और जोखिम के लिए कम भूख को दर्शाता है। यदि DeFi ऊपर की ओर बढ़ना जारी रखता है तो हम ब्याज दरों में वृद्धि देख सकते हैं। अभी के लिए, इस उत्तोलन-सीमित चाल के दौरान दरें उदासीन रहती हैं।

ध्यान दें कि एसएनएक्स, सुशी, और एएवीई (और अधिकांश अन्य डेफी ब्लू चिप्स) के शुरुआती दिनों में, टोकन ने बीटा (ईटीएच) के खिलाफ समान मूल्य निर्धारण व्यवहार देखा, लेकिन 2020 की दूसरी छमाही में कथा स्थानांतरित होने के कारण जल्दी से पुनर्मूल्यांकन किया गया। गर्मी')। मार्केट कैप द्वारा शीर्ष 100 टोकन में जाने के समय, उन्होंने ईटीएच के खिलाफ मजबूत असंबद्ध रिटर्न दिखाया क्योंकि वे टीवीएल और उपयोग मेट्रिक्स से मेल खाने के लिए सक्रिय रूप से पुनर्मूल्यांकन कर रहे थे।

मई / जून के मूल्य सुधार में, हमने कीमतों को फिर से देखा है और ईटीएच को उच्च बीटा का अनुभव किया है। पिछले 7 दिनों में हमने देखा है कि डेफी ने फिर से जमीन हासिल कर ली है, कुछ हद तक बीटा से अलग हो गया है, हालांकि यह एक नया चलन है या नहीं, इस पर निर्णायक होने के लिए एक सप्ताह बहुत कम है।

परपेचुअल प्रोटोकॉल पिछले कुछ महीनों की एक ऐसी संपत्ति है, जिसने अपने गवर्नेंस टोकन को बुलिश फंडामेंटल के साथ-साथ ऊपर की ओर देखा है। पिछले 375 दिनों में शासन टोकन 14% बढ़ गया है। यह पिछले 90 दिनों में गतिविधि वृद्धि में एक असाधारण रहा है लेकिन समय के साथ शांत हो गया है। जैसे-जैसे ट्रेडिंग वॉल्यूम एक संचयी $ 20B तक पहुंचता है, ऑन-चेन डेरिवेटिव स्पेस में प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ स्थायी अनुबंध खड़े होते हैं, यहां तक ​​​​कि इसे छोटे स्पॉट DEX के सापेक्ष पैक के बीच में रखते हैं।

ध्यान दें कि यह ट्रेडिंग वॉल्यूम 400 से कम दैनिक सक्रिय पतों के अपेक्षाकृत छोटे उपयोगकर्ता आधार द्वारा किया जाता है। प्रोटोकॉल द्वारा अर्जित दैनिक शुल्क लगातार $ 100k का उल्लंघन कर रहा है, और परियोजना वर्तमान में टोकन स्टेकर्स के लिए हाल ही में घोषित v2.

बहुभुज गतिविधि चोटियाँ

पॉलीगॉन पर, सस्ते गैस शुल्क गतिविधि को जारी रखते हैं। उपयोगकर्ता काफी कम गैस शुल्क घर्षण, और इनाम की बढ़ी संभावना के लिए पॉलीगॉन जैसी जंजीरों के लिए अपना रास्ता खोजते हैं, हालांकि आमतौर पर बढ़े हुए जोखिम की कीमत पर। वर्तमान में लगभग 110k अद्वितीय पते पॉलीगॉन पर प्रतिदिन लेनदेन भेज रहे हैं, जो अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

बहुभुज पर सबसे सक्रिय DEX Quickswap है, जो उपयोगकर्ताओं को परवलयिक दर से बढ़ाना जारी रखता है। लेकिन क्या उपयोगकर्ता तरलता और मात्रा में अनुवाद कर रहे हैं?

तरलता में $1 अरब और 115 घंटों में $24M के साथ, Quickswap बहुभुज पर तरलता और उपयोग मेट्रिक्स द्वारा पहले स्थान पर आता है। ध्यान दें कि जहां मात्रा और वास्तविक मूल्य Quickswap पर बसा हुआ है, नीचे चल रहा है, तरलता मजबूत बनी हुई है। पॉलीगॉन पारिस्थितिकी तंत्र में उपज खेती के माध्यम से प्रोत्साहन मजबूत बना हुआ है, और क्विकस्वैप की तरलता इन प्रोत्साहनों का प्राथमिक लाभार्थी बनी हुई है।

Sushiswap तरलता में $600M और $40M 24h वॉल्यूम के साथ दूसरे स्थान पर आता है। जबकि Quickswap विकास दिलचस्प है, Sushiswap पॉलीगॉन पर दूसरे सबसे बड़े DEX के रूप में विशेष रूप से दिलचस्प है क्योंकि L1 Ethereum और Polygon में इसकी खंडित तरलता है।

कई परियोजनाएं बहु-श्रृंखला में जा रही हैं, अपनी परियोजनाओं को पहुंच बढ़ाने के लिए बहुभुज और अन्य जगहों पर ला रही हैं। प्रत्येक श्रृंखला पर भाग लेने वाली परियोजनाओं द्वारा प्राप्त सापेक्ष वृद्धि की तुलना करना दिलचस्प है। उदाहरण के लिए, सुशीवाप ने अपने शुरुआती दिनों (जून लॉन्च) में मजबूत वृद्धि देखी। यह अत्यधिक उच्च तरलता खनन प्रोत्साहन की अवधि के दौरान था।

हालांकि, जैसे-जैसे पुरस्कार शांत होते हैं, वैसे-वैसे पॉलीगॉन पर सुशीवाप की कुल मात्रा कम होती गई है, हालांकि एथेरियम पर सुशीवाप की मात्रा मजबूत बनी हुई है।

जबकि बहुभुज लेनदेन और उपयोगकर्ताओं की बढ़ी हुई संख्या का अनुभव करना जारी रखता है, एथेरियम मुख्य-श्रृंखला पर बड़े मूल्य का निपटान मजबूती से रहता है। इसके अतिरिक्त, एथेरियम पर तरलता अधिक चिपचिपी रहती है; बहुभुज पर, तरलता बिना किसी वफादारी के दिखाती है, जो भी उस पूल में घूमती है जिसे वह अल्पकालिक लाभदायक मानता है। यह जल्दी से स्पष्ट हो जाता है कि अल्पकालिक सोच बहुभुज पर हावी है, जबकि कई दीर्घकालिक उन्मुख व्यापारी और निवेशक L1 में रहते हैं।

0x लैब्स ने औसत लेनदेन आकार पर डेटा का एक दिलचस्प अंश देखा। जबकि कई मामलों में बहुभुज लेनदेन की संख्या एथेरियम से अधिक हो सकती है, ट्रेडों का आकार एथेरियम द्वारा बौना है। पॉलीगॉन पर औसत व्यापार आकार वर्तमान में $ 755 पर बैठता है जबकि एथेरियम 19,000x प्रोटोकॉल पर लगभग $ 0 बैठता है।

जबकि कुल उपयोगकर्ताओं की वृद्धि और लेन-देन की संख्या पॉलीगॉन पर मजबूत बनी हुई है, मुख्य श्रृंखला के मुकाबले कुल मूल्य का निपटान अपेक्षाकृत महत्वहीन है।

यह देखना आकर्षक होगा कि जब आशावाद, आर्बिट्रम और अन्य एल2 समाधान पूरी तरह से ऑनलाइन हो जाते हैं तो तरलता कैसे खंडित हो जाती है। क्या बहुभुज पर तरलता बनी रहेगी? क्या इथेरियम की तरलता आगे L2 में विभाजित हो जाएगी? या क्या नए स्केलिंग समाधान मुख्य रूप से पॉलीगॉन और बिनेंस स्मार्ट चेन की पसंद के साथ प्रतिस्पर्धा करेंगे? अभी के लिए, यह स्पष्ट है कि उपयोगकर्ताओं से कम लागत वाले लेनदेन और उच्च जोखिम भूख की मांग है, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि जल्द ही किसी भी समय महत्वपूर्ण मूल्य समझौता हो जाएगा।

अल्फा को उजागर करना

यह हमारा साप्ताहिक खंड है जो पिछले और आगामी सप्ताह के कुछ सबसे महत्वपूर्ण घटनाक्रमों पर संक्षेप में चर्चा करता है।

डेफी में कभी भी सुस्त सप्ताह नहीं होता है। L2 सीज़न के गर्म होने के साथ ही बहुत सारे उत्पाद रिलीज़ और घोषणाएँ जारी हैं।

• बार्नब्रिज ने स्मार्ट एक्सपोजर लॉन्च किया। तरलता प्रावधान के लिए उनके छोटे उत्पाद "स्मार्ट एक्सपोजर" को जोड़ते हुए, ट्रंच किए गए उत्पाद प्रिय को नया करना जारी रखते हैं। उन्होंने अपने उत्पादों को पॉलीगॉन पर भी लॉन्च किया।
• सुशीवाप आर्चर डीएओ को एकीकृत करता है। आर्चर डीएओ कई नए उत्पादों में से एक है जो व्यापारियों को सैंडविच हमलों जैसे ब्लॉकचेन बाहरीताओं से बचाने के लिए देख रहा है। सुशीवाप व्यापारी अब अपने आर्चर डीएओ एकीकरण के माध्यम से वैकल्पिक रूप से संरक्षित ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं।
• लिक्विडिटी इंसेंटिव पर अल्केमिक्स और रूलर फाइनेंस पार्टनरशिप. दोनों परियोजनाओं ने अलयूएसडी के साथ ऑर्डर बुक लिक्विडिटी माइनिंग के लिए साझेदारी की घोषणा की। अल्केमिक्स के समान, रूलर गैर-परिसमापनीय ऋणों का दावा करता है। वे निश्चित दर, समय आधारित ऋण चुकौती के साथ खुद को अलग करते हैं।
• अब्रकदबरा नवाचार करना जारी रखता है. अपने उधारदाताओं के लिए वर्तनी ने लीवरेज्ड यील्ड पोजीशन को जोड़ा। यह प्लेटफॉर्म लोकप्रिय Yearn yvVault पदों को उधार लेने/उधार देने की अनुमति देता है। अब उन्होंने लीवरेज और फ्लैश लोन जोड़े क्योंकि वे अपने प्लेटफॉर्म में सुविधाओं को जोड़ना जारी रखते हैं।
• एव प्रो को रिलीज की एक कठिन तारीख मिलती है। संस्थागत एवे ने जुलाई में अपने केवाईसी उत्पाद के लिए एक तिथि निर्धारित की है। इसकी शुरुआत बीटीसी, ईटीएच, एएवीई और यूएसडीसी से होगी।
• एलिमेंट के लॉन्च होते ही फिक्स्ड-रेट उत्पाद गर्म रहते हैं. एलिमेंट ने अपना फिक्स्ड रेट एएमएम लॉन्च किया। अधिक से अधिक निश्चित दर वाले उत्पाद बाजार में आते रहते हैं क्योंकि निवेशक अधिक सुसंगत प्रतिफल के माध्यम से डीआईएफआई के भविष्य के विकास पर अनुमान लगाते हैं। जबकि अधिकांश अपने उच्च जोखिम / उच्च इनाम के कारण परिवर्तनीय दरों के प्रति पूर्वाग्रह रखते हैं, कुछ यह शर्त लगा रहे हैं कि कम जोखिम वाले निवेशक अपनी अनुमानित उपज के लिए निश्चित दर वाले उत्पादों के शौकीन होंगे।
• बहुभुज पर बैलेंसर लॉन्च. पॉलीगॉन पर बैलेंसर पूल लॉन्च होने के शुरुआती दिनों में पैदावार अधिक रही है। यह देखना दिलचस्प होगा कि आने वाले महीनों में पॉलीगॉन और ऑप्टिमिज्म + आर्बिट्रम पर और अधिक परियोजनाएं शुरू होने के साथ ही तरलता कैसे खंडित होती रहती है।
• परपेचुअल प्रोटोकॉल ने अपने V2 को आर्बिट्रम पर घोषित किया. टोकन अफवाहों और समाचारों में दिखाई दिया, जो अब जून के अंत में $ 9 के निचले स्तर से $ 4 पर है। उनका विकेन्द्रीकृत स्थायी अनुबंध डेफी का एक हॉट कॉर्नर बना हुआ है।

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अस्वीकरण: यह रिपोर्ट निवेश की कोई सलाह नहीं देती है। सभी डेटा केवल सूचना उद्देश्यों के लिए प्रदान किया जाता है। कोई निवेश निर्णय यहां दी गई जानकारी पर आधारित नहीं होगा और आप अपने निवेश के निर्णयों के लिए पूरी तरह से जिम्मेदार हैं।

स्रोत: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-defi-showing-signs-of-life/