बिटकॉइन ऑन-चेन एक्सचेंज मेट्रिक्स: द गुड, द बैड, द अग्ली

क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज डिजिटल संपत्ति बाजार में प्रमुख प्रेरक शक्ति हैं। यह वह जगह है जहां अधिकांश व्यापार होता है और कीमतें बनाई जाती हैं।

इसलिए चेन पर विनिमय गतिविधि को ट्रैक करना महत्वपूर्ण है, उदाहरण के लिए बिटकॉइन आपूर्ति एक्सचेंज धारण कर रहे हैं किसी भी समय, और बीटीसी की मात्रा जो विनिमय पतों के अंदर और बाहर प्रवाहित हो रही है. ये डेटा बिटकॉइन तरलता, निवेशक व्यवहार और बाजार के आपूर्ति पक्ष में अमूल्य अंतर्दृष्टि दे सकते हैं।

उन प्रक्रियाओं की समझ का सामान्य अभाव है जो ट्रैकिंग एक्सचेंज वॉलेट में जाती हैं और इसके परिणामस्वरूप, उच्च-गुणवत्ता वाले ऑन-चेन एक्सचेंज डेटा प्राप्त करते हैं।

यहां, हमारा लक्ष्य पारदर्शिता और समझ को बढ़ाना है और एक्सचेंज मेट्रिक्स के उत्पादन की चुनौतियों पर कुछ प्रकाश डालना है। इस व्याख्याकार को विनिमय गतिविधि को देखने के महत्व, विनिमय पतों को सटीक रूप से ट्रैक करने की प्रक्रियाओं और विनिमय डेटा के साथ आने वाली चेतावनियों के महत्व में अंतर्दृष्टि देनी चाहिए। हम इस मीट्रिक परिवार की समझ को उल्लेखनीय रूप से बढ़ाने की आशा करते हैं और निवेशकों को सामान्य दिशानिर्देश प्रदान करते हैं कि उन्हें कैसे ठीक से पढ़ा जाए और किस पर ध्यान दिया जाए।

TL, डॉ

• एक्सचेंज डेटा को ट्रैक करना एक अपूर्ण प्रक्रिया है, क्योंकि प्रत्येक एक्सचेंज में अद्वितीय वॉलेट प्रबंधन प्रथाएं होती हैं और वॉलेट पते गतिशील और लगातार बदलते रहते हैं।
• व्यक्तिगत डेटा बिंदु जैसे कि एक बड़े प्रवाह/बहिर्वाह को पहले उदाहरण में सत्यापित होने तक प्रारंभिक माना जाना चाहिए। ग्लासनोड एक रूढ़िवादी दृष्टिकोण का विकल्प चुनता है और इसका उद्देश्य झूठी सकारात्मकता की रिपोर्टिंग को सीमित करना और यथासंभव सटीक डेटा प्रदान करना है।
• डेटा बिंदुओं को समय के साथ तेजी से विश्वसनीय माना जा सकता है क्योंकि एक्सचेंज वॉलेट लेनदेन करते हैं और इस तरह से बातचीत करते हैं कि हमारे अनुमान और क्लस्टरिंग एल्गोरिदम लेबलिंग और इस प्रकार सटीकता को बढ़ाते हैं।
• एक्सचेंज मेट्रिक्स ऐतिहासिक रूप से बदल सकते हैं, क्योंकि हेरिस्टिक्स एक्सचेंज क्लस्टर को पते असाइन करते हैं, या क्योंकि सत्यापित एक्सचेंज पते मैन्युअल रूप से जोड़े जाते हैं।

अच्छा

बिटकॉइन ब्लॉकचैन एक खुला खाता है जो हमें उन सभी लेनदेन का विश्लेषण करने की अनुमति देता है जो कभी किए गए हैं, और सिक्कों की संख्या का आकलन करने के लिए नेटवर्क में दिए गए किसी भी पते को पकड़ रहा है या चल रहा है।

एक्सचेंज मूवमेंट को ट्रैक करने के लिए, हमें यह जानना होगा कि कौन से नेटवर्क एड्रेस एक्सचेंज से संबंधित हैं। फिर उन पतों की निगरानी की जा सकती है और उनकी गतिविधि को मैट्रिक्स बनाने के लिए एकत्रित किया जा सकता है जो बाजार में अमूल्य अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है।

विशिष्ट विनिमय मेट्रिक्स में शामिल हैं:

• विनिमय पतों द्वारा धारित शेष [लाइव चार्ट]
• उन पतों में आने और जाने वाले सिक्कों की मात्रा [लाइव चार्ट]
• उन पतों पर जमा/निकासी की संख्या [लाइव चार्ट]

एक्सचेंज मेट्रिक्स महत्वपूर्ण क्यों हैं?

विनिमय व्यवहार के कुछ उदाहरण जो रुचि के हो सकते हैं:

• एक्सचेंज का भंडार हमें बाजार के आपूर्ति पक्ष के बारे में बहुत कुछ बता सकता है। एक्सचेंज इन्वेंट्री में कमी (जैसा कि हम अनुभव कर रहे हैं) निवेशक भावना का संकेत है और हमें वर्तमान निवेशक व्यवहार को समझने के लिए एक मूल्यवान डेटा बिंदु प्रदान करता है।
• एक्सचेंजों से बाहर जाने वाले फंड इसका मतलब यह हो सकता है कि निवेशक अपने सिक्कों को स्व-हिरासत और लंबी अवधि के कोल्ड स्टोरेज में खींच रहे हैं। यह एक तेजी से तस्वीर की ओर इशारा करता है, यह देखते हुए कि बीटीसी को स्व-हिरासत वाले बटुए में संग्रहीत करना दीर्घकालिक रखने के संकेत के रूप में देखा जा सकता है और इसलिए निवेशकों को बिटकॉइन के भविष्य के मूल्य के बारे में विश्वास है। अन्य संभावित स्पष्टीकरणों में संस्थागत खरीद के परिणामस्वरूप ओटीसी डेस्क और हिरासत सेवाओं की बढ़ी हुई गतिविधि, या अन्य वित्तीय सेवाओं में धन का उपयोग (जैसे उधार/उधार के लिए संपार्श्विक के रूप में) शामिल हैं।
• एक्सचेंजों में प्रवाह बढ़ी हुई व्यापारिक गतिविधि, लाभ लेने के इच्छुक निवेशकों, और/या अपने निवेश पोर्टफोलियो को जोखिम में डालने के लिए पुनर्संतुलन का संकेत हो सकता है।

ग्लासनोड ट्रैक एक्सचेंज कैसे पता करता है?

विनिमय पतों को ट्रैक करने के लिए, हम विभिन्न तंत्रों को नियोजित करते हैं जिन्हें मोटे तौर पर तीन श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है: सत्यापित पते, बाहरी स्रोत, और क्लस्टरिंग

सत्यापित पते

यह आसान/स्पष्ट कदम है। ये ऐसे पते हैं जिन्हें आधिकारिक तौर पर किसी एक्सचेंज द्वारा नियंत्रित किए जाने के लिए सत्यापित किया जाता है। उदाहरण के लिए, जब किसी एक्सचेंज ने आधिकारिक तौर पर (सार्वजनिक या निजी तौर पर) सूचित किया है कि पता वास्तव में उनके पास है। इनमें ऐसे पते भी शामिल हैं जिन्हें एक्सचेंज के साथ सीधे बातचीत करके सत्यापित किया जाता है (उदाहरण के लिए धन जमा करके)।

बाहरी स्रोत

एक खुला खाता-बही होने के नाते और लाखों उपयोगकर्ता एक्सचेंजों के साथ इंटरैक्ट करते हैं, एक्सचेंज पते के लिए लेबल पूरे वेब पर बिखरे हुए पाए जा सकते हैं। यह एक्सचेंज लेबल का भीड़-भाड़ वाला हिस्सा है। उनमें से कुछ पतों की पुष्टि सीधे तरीके से की जा सकती है। कई अन्य लोगों के लिए यह सच नहीं है - खासकर जब विभिन्न स्रोत परस्पर विरोधी जानकारी की रिपोर्ट करते हैं, जैसे स्रोत A एक्सचेंज के साथ एक पते को जोड़ता है X, जबकि स्रोत B इसे विनिमय के साथ जोड़ता है Y.

ग्लासनोड में, हम सार्वजनिक रूप से उपलब्ध पता लेबल का उपयोग करते हैं लेकिन उन्हें एक कठोर क्यूए प्रक्रिया के माध्यम से डालते हैं जो अंततः यह निर्धारित करती है कि कोई पता वास्तव में किसी विशेष एक्सचेंज का हिस्सा है या नहीं। हमारी क्यूए प्रक्रिया में (दूसरों के बीच) चरण शामिल हैं जैसे पता गतिविधि का विश्लेषण, इसका प्रकार, अन्य नेटवर्क संस्थाओं के साथ उनकी बातचीत, उनकी संतुलन संरचना, और उनके लेबल की पुष्टि करने वाले बाहरी स्रोतों की संख्या। हमारी प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित किया गया है और इसमें स्वचालित और साथ ही मैन्युअल चरण शामिल हैं।

केवल अगर एक पता लेबल की पुष्टि बहुत अधिक संभावना के साथ और परस्पर विरोधी जानकारी के बिना की जा सकती है, तो इसे हमारे द्वारा सत्यापित किया जाता है और एक एक्सचेंज से संबंधित पतों के पूल में जोड़ा जाता है।

क्लस्टरिंग

ह्युरिस्टिक्स और क्लस्टरिंग एल्गोरिदम एक एक्सचेंज से संबंधित पतों का स्वचालित रूप से अनुमान लगाने के लिए शक्तिशाली उपकरण हैं। ह्युरिस्टिक्स और क्लस्टरिंग के साथ, शुरुआत में सत्यापित पता लेबल के केवल कुछ मुट्ठी भर का उपयोग करके बड़ी मात्रा में पतों की पहचान की जा सकती है। यह बिटकॉइन के यूटीएक्सओ-आधारित डिजाइन के लिए आंतरिक पैटर्न और विशेषताओं के आधार पर सांख्यिकीय अनुमान के लिए शक्तिशाली डेटा विज्ञान विधियों को नियोजित करके संभव है। वास्तव में, हम अक्सर केवल एक दर्जन प्रारंभिक पते दिए गए सैकड़ों-हजारों पतों की पहचान करने में सक्षम होते हैं। एक्सचेंज लेबल को ठीक से ट्रैक करने और पूरी तस्वीर पेंट करने वाले मेट्रिक्स बनाने के लिए यह कदम एक आवश्यक है। इन उपायों के बिना, सार्थक विनिमय मेट्रिक्स लगभग असंभव हैं। अधिक डेटा और बेहतर कार्यप्रणाली के साथ, यह दृष्टिकोण समय के साथ और अधिक सटीक होता जाता है।

इस चरण में ग्लासनोड का दर्शन बाहरी स्रोतों से प्राप्त लेबल के समान है: हम झूठी सकारात्मकता को कम करने के लिए अनुकूलित करते हैं. यदि पता लेबल की संभावना अत्यधिक महत्वपूर्ण नहीं है, तो हम पते को लेबल नहीं करेंगे। हम किसी पते को कम निश्चितता के साथ लेबल करने के बजाय उससे चूक जाते हैं।

इन पद्धतियों के सभी संयोजन एक शक्तिशाली ढांचा प्रदान करते हैं जो हमें ऑन-चेन एक्सचेंज गतिविधि की पूरी तस्वीर प्राप्त करने और अत्यधिक सूचनात्मक मैट्रिक्स के साथ इन बाजार स्तंभों पर पारदर्शिता प्रदान करने की अनुमति देता है।

खराब

उपरोक्त काफी सरल लगता है: विनिमय पतों की पहचान करें, और निगरानी करें कि उन पतों में वर्तमान में कितने सिक्के हैं, अर्थात उन पतों में कितनी धनराशि प्रवाहित हो रही है।

खैर, सिद्धांत रूप में, हाँ - लेकिन हमेशा की तरह, चीजें कुछ अधिक जटिल हैं। आइए पता लेबलिंग के साथ आने वाली कुछ चुनौतियों पर करीब से नज़र डालें।

विनिमय पते स्थिर नहीं हैं

प्रारंभ में विनिमय पतों की पहचान करना और उन पर नज़र रखना आपको दूर नहीं ले जाएगा। एक निश्चित एक्सचेंज से संबंधित पतों का सेट लगातार बदलता रहता है - बहुत.

उदाहरण के लिए: चित्रा 2 एक विशिष्ट एक्सचेंज से जुड़े नेटवर्क पतों की संख्या दिखाता है। यह वर्तमान में लगभग 25 मिलियन पतों पर एक्सचेंज क्लस्टर के निरंतर विकास को दर्शाता है। ध्यान दें कि उनमें से अधिकांश पते खाली हैं, जबकि गैर-शून्य शेष राशि वाले पतों की संख्या 100,000 से नीचे के स्तर पर बनी हुई है। यह हमेशा बदलते एक्सचेंज वॉलेट की अत्यधिक गतिशील प्रकृति का एक उदाहरण है।

इसलिए, सबसे बड़ी चुनौती एक विश्वसनीय प्रणाली का होना है जो उन परिवर्तनों को ट्रैक करने में सक्षम हो और विनिमय पतों के वर्तमान सेट को अद्यतित रखे।

एक्सचेंज लगातार नए वॉलेट पते बना सकते हैं (और करते हैं)। यह नए ठंडे बटुए का निर्माण हो सकता है जिसमें बड़ी मात्रा में सिक्के स्थानांतरित किए जा रहे हैं। आमतौर पर एक्सचेंजों द्वारा फंड को नए वॉलेट में बदलने का काम किया जाता है। इसके अलावा, कई एक्सचेंज पतों की गैर-पुन: प्रयोज्यता जैसे तंत्रों को नियोजित करते हैं, इसलिए लगातार नए बनाते हैं (उदाहरण के लिए बीटीसी परिवर्तन प्राप्त करना या किसी अन्य पते पर धन रिले करना)।

इसके अलावा, एक्सचेंज उच्च सुरक्षा और गोपनीयता मानकों के अनुरूप होते हैं और अक्सर ऐसे तंत्रों को नियोजित करते हैं जिनमें किसी विशेष एक्सचेंज के लिए अद्वितीय पैटर्न वाले फंडों के जटिल ऑन-चेन मूवमेंट शामिल होते हैं। ये आंतरिक तंत्र एक्सचेंजों में बहुत भिन्न होते हैं और प्रत्येक एक्सचेंज के लिए अलग से पहचानने और ट्रैक करने की आवश्यकता होती है।

अंत में, ऑन-चेन व्यवहार समय के साथ और अधिक जटिल हो जाता है। ध्यान दें कि एक्सचेंज बहु-अरब कंपनियां हैं जो साधारण स्पॉट ट्रेडिंग से परे वित्तीय सेवाएं प्रदान करती हैं। कई लोग वायदा कारोबार की पेशकश करते हैं या संस्थागत हिरासत के लिए बुनियादी ढांचे का निर्माण करते हैं। जबकि नेटवर्क परत सिद्धांत रूप में उस विकास के लिए अज्ञेयवादी है, यह ऑन-चेन आंदोलनों की मात्रा और जटिलता में परिलक्षित होता है। उदाहरण के लिए, एक नेटवर्क के नजरिए से, यह तुरंत पहचानना हमेशा संभव नहीं हो सकता है कि क्या सभी कस्टडी वॉलेट लेबल किए गए एक्सचेंज पते के सेट में शामिल हैं। यह इस बात पर निर्भर करता है कि एक्सचेंजों द्वारा नेटवर्क स्तर पर उन पतों का उपयोग कैसे किया जा रहा है, जिन्हें अंतिम निष्कर्ष निकालने से पहले ठीक से शोध करने की आवश्यकता है।

उपरोक्त को देखते हुए, यह स्पष्ट हो जाता है कि एक्सचेंज पतों को ठीक से ट्रैक करना एक गैर-तुच्छ प्रयास है। हम यथासंभव सत्य के करीब संख्या प्राप्त करने के लिए उद्योग में सर्वोत्तम तंत्र को नियोजित करने का प्रयास करते हैं। लेकिन विनिमय पतों की प्रकृति को देखते हुए, यह स्पष्ट होना चाहिए कि:

ऑन-चेन एक्सचेंज डेटा कभी-कभी अपूर्ण हो सकता है - कम से कम एकल-लेनदेन स्तर पर। कुछ मात्रा में अनिश्चितता बनी हुई है, जैसे याद आती है, या झूठे अलार्म किसी एक्सचेंज से/में किसी विशेष या बहिर्वाह के संबंध में संभव है। भले ही हमारे पास उन्नत तरीके हैं, कभी-कभी एक नए कोल्ड वॉलेट (एक पता जो पहली बार नेटवर्क में देखा जाता है) के अचानक निर्माण का तुरंत पता लगाना असंभव हो सकता है, जो किसी अन्य ज्ञात एक्सचेंज पते से आंतरिक धन प्राप्त करता है। एक बार कुछ गतिविधि और पैटर्न समय के साथ उभरने के बाद ही कई ह्युरिस्टिक्स शुरू हो जाते हैं। ध्यान दें कि यह विशेष रूप से अचानक बड़े लेनदेन के लिए धारण करता है - एक्सचेंजों द्वारा घर में स्थानांतरित किए गए औसत लेनदेन का आकार अक्सर अंदर और बहिर्वाह की तुलना में काफी अधिक होता है (चित्रा 3).

कृपया ध्यान दें कि वे त्रुटियां कभी-कभी ही होती हैं - एक्सचेंज मेट्रिक्स बड़े सही हैं, खासकर जब मध्य और दीर्घकालिक रुझानों का विश्लेषण करते हैं।

बदसूरत

उपरोक्त के निहितार्थ क्या हैं? सीधे शब्दों में कहें: एक्सचेंज मेट्रिक्स हैं परिवर्तन के अधीन. नई जानकारी उपलब्ध हो सकती है जो एक एक्सचेंज एड्रेस लेबल जोड़ती है (या दुर्लभ मामलों में हटा देती है)। यह ऊपर उल्लिखित चैनलों में से किसी एक के माध्यम से जानकारी उपलब्ध होने के कारण हो सकता है, उदाहरण के लिए एक पता जो आधिकारिक तौर पर एक्सचेंज द्वारा ही सत्यापित है, या/और एक अनुमानी या क्लस्टरिंग जो ट्रिगर हो जाता है और एक मौजूदा एक्सचेंज क्लस्टर के लिए शुरू में अपुष्ट पते को जोड़ता है .

अंतत: इसका मतलब है कि एक्सचेंज मेट्रिक्स ऐतिहासिक रूप से बदल सकते हैं। इसे हमेशा ध्यान में रखें।

निष्कर्ष

क्या इसका मतलब यह है कि एक्सचेंज मेट्रिक्स बेकार हैं? बिलकुल नहीं, इसके विपरीत!

यहां तक ​​कि अगर हर एक एक्सचेंज फ्लो को हमेशा तुरंत सत्यापित नहीं किया जा सकता है, तो एक्सचेंज गतिविधि को समझना सबसे जरूरी है। एक्सचेंज मेट्रिक्स अधिकांश भाग के लिए पूर्ण हैं और वर्षों से शोधकर्ताओं, निवेशकों और व्यापारियों को अमूल्य अंतर्दृष्टि प्रदान करने के लिए सिद्ध हुए हैं।

एक्सचेंज गतिविधि पर पारदर्शिता अत्यधिक महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से नकली वॉल्यूम और वॉश ट्रेडिंग की रिपोर्टों की संख्या को देखते हुए हमने अतीत में देखा है। ऑन-चेन एक्सचेंज गतिविधि का विश्लेषण करने से पूरी तरह से नए, सत्यापन योग्य और अविनाशी डेटा स्रोत तक पहुंच मिलती है, और यह किसी भी निवेशक के टूलसेट का हिस्सा होना चाहिए।

हमारी राय में, यह केवल इतना महत्वपूर्ण है कि उपयोगकर्ता यह समझें कि निवेशकों को उनकी बेहतर समझ बनाने में मदद करने के लिए इन मीट्रिक की गणना कैसे की जाती है।

मुख्य टेक-अवे

1. ऑन-चेन एक्सचेंज डेटा चुनौतीपूर्ण है और कभी-कभी सिंगल इन/आउटफ्लो की शुरुआत में पुष्टि नहीं की जा सकती है। यह केवल इसलिए है क्योंकि एक्सचेंज जटिल ऑन-चेन प्रक्रियाओं को नियोजित करते हैं जो लगातार अपने नेटवर्क पते बदलते हैं।
2. ऑन-चेन एक्सचेंज मेट्रिक्स ऐतिहासिक रूप से बदल सकते हैं। यह ए) क्लस्टरिंग एल्गोरिदम के कारण है जो स्वचालित रूप से बढ़ती सांख्यिकीय जानकारी के साथ एक्सचेंज पते के सेट को अपडेट करता है और बी) मैन्युअल रूप से नए सत्यापित एक्सचेंज लेबल जोड़कर। जबकि पूर्व दैनिक होता है, यह केवल सबसे हाल के डेटा को थोड़ा प्रभावित करता है। नए लेबल जोड़ने से ऐतिहासिक डेटा पर बड़ा प्रभाव पड़ सकता है, लेकिन ऐसा बहुत कम ही होता है और हमेशा हमारे में इसकी घोषणा की जाती है changelog.
3. हम झूठी सकारात्मकता को कम करने के लिए अनुकूलित करते हैं। इसका मतलब है कि पता लेबल को हटाने की संभावना एक जोड़ने की तुलना में बहुत कम है। यदि कोई लेबल किसी एक्सचेंज का हिस्सा है, तो यह निश्चित रूप से हमेशा के लिए रहेगा।
4. अल्पकालिक विनिमय जानकारी से सावधान और सावधान रहें। यह विशेष रूप से एक एक्सचेंज से बड़े (एकल लेनदेन) बहिर्वाह से संबंधित है। इनकी हमेशा जांच होनी चाहिए। किसी एक्सचेंज से अचानक 10k BTC का बहिर्वाह केवल एक आंतरिक स्थानांतरण हो सकता है। जबकि हमारे एल्गोरिदम उनमें से कई पर तुरंत पकड़ लेते हैं, कुछ का तुरंत पता नहीं लगाया जा सकता है और जब तक वे हमारे डेटा में परिलक्षित नहीं होते हैं, तब तक केवल घंटों के भीतर मैन्युअल रूप से सत्यापन योग्य होते हैं।
5. यदि आप (दिन-) व्यापार के लिए एक्सचेंज मेट्रिक्स का उपयोग कर रहे हैं तो उपरोक्त बिंदुओं को ध्यान में रखना विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। सबसे पहले, प्रारंभिक एकल-लेनदेन आउट/इनफ्लो को वापस लिया जा सकता है यदि उन्हें अंततः एक आंतरिक लेनदेन के रूप में पहचाना जाता है। दूसरा, जैसे-जैसे ऐतिहासिक डेटा बदलता है, यह आपके मॉडल और बैकटेस्टिंग को प्रभावित कर सकता है। यदि आप एक्सचेंज मेट्रिक्स के आधार पर मॉडल को प्रशिक्षित करते हैं तो इसे हमेशा ध्यान में रखें।

हमें उम्मीद है कि उपरोक्त जानकारी के साथ हम एक्सचेंज मेट्रिक्स के साथ आने वाली चुनौतियों और चेतावनियों से संबंधित पारदर्शिता बढ़ाने में सक्षम थे।

एक्सचेंज डेटा किसी भी ट्रेडर, रिसर्चर, इनवेस्टर्स और होल्डर के लिए बेहद मददगार होता है।

हम आपको उद्योग में सबसे अच्छा एक्सचेंज डेटा लाने का प्रयास करना जारी रखेंगे।

उन्हें बहुत-बहुत धन्यवाद मात इस कार्य की समीक्षा के लिए।

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स्रोत: https://insights.glassnode.com/exchange-metrics/