डेफी खुला: क्या डेफी ईटीएच से बेहतर प्रदर्शन करता है?

डेफी के विस्फोटक विकास में अनगिनत नई परियोजनाएं, टूलिंग और नए वित्तीय उत्पादों को इंजीनियर करने के लिए पूरी तरह से फिर से कल्पना की गई विधियां आई हैं। इस नवाचार के साथ बढ़ते दर्द और जोखिम आते हैं। इसलिए, डीआईएफआई आमतौर पर अधिक व्यावहारिक, अक्सर मांग करता है सक्रिय भागीदारी। यह सेट की तुलना में एक बहुत ही अलग अनुभव है और इसे भूल जाते हैं कि कई क्रिप्टो निवेशक आदी हैं।

इस लेख में हम डेफी में सक्रिय भागीदारी के कुछ अनूठे विचारों को नेविगेट करेंगे, स्पॉट ईटीएच, डेफी गवर्नेंस टोकन की एक टोकरी, और उपज खेती में सक्रिय भागीदारी के बीच रिटर्न में अंतर की खोज करेंगे। हम इसके लिए अवधारणाओं और उपकरणों को शामिल करेंगे:

• रिटर्न, जोखिम और जोखिम का प्रबंधन,
• निष्क्रिय और सक्रिय रणनीतियों के बीच रिटर्न में अंतर को मापें,
• सक्रिय रणनीतियों में भाग लेने की लागत।

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रिटर्न, जोखिम और एक्सपोजर का प्रबंधन

यह स्वीकार करते हुए कि क्रिप्टोकुरेंसी स्पेस प्रयोगात्मक है और जोखिम से भरा है इसका मतलब यह नहीं है कि किसी को जोखिम प्रबंधन की उपेक्षा करनी चाहिए। इसके बजाय, निवेशक इस बारे में जागरूकता विकसित कर सकते हैं कि वे स्थापित बेंचमार्क और तुलनीय रणनीतियों के सापेक्ष कितना जोखिम उठा रहे हैं।

लीगेसी फाइनेंस द्वारा उपयोग किए जाने वाले मेट्रिक्स को समझना अक्सर जोखिम/रिटर्न प्रोफाइल को समझने के लिए उपयोगी हो सकता है। नीचे हम मेट्रिक्स के एक सूट का अध्ययन करते हैं जो व्यापारी आमतौर पर जोखिम और प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए उपयोग करते हैं, जबकि यह दिखाते हैं कि ये मेट्रिक्स डेफी बनाम ईटीएच के लिए कैसे खेले हैं।

हम अपने विश्लेषण में छह महीने की अवधि में चार रणनीतियों की तुलना करते हैं:

• ए.) ईटीएच खरीदें और होल्ड करें,
• बी) ब्लू चिप डेफी टोकन की टोकरी, डेफी पल्स इंडेक्स (डीपीआई) खरीदें और रखें,
• सी।) उपज खेती एक लोकप्रिय सुशीस्वप फार्म (सुशी-WETH),
• डी.) वर्ष वित्त पर अस्तबल के साथ उपज खेती।

रणनीतियाँ वर्णित

हमारी चार रणनीतियों की तुलना में गोता लगाने से पहले, यहां एक बुनियादी परिचय दिया गया है कि प्रत्येक स्थिति कैसे काम करती है। प्रत्येक प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए 10 जनवरी, 1 को हासिल की गई एक नकली $2021k स्थिति है।

ETH . खरीदें और होल्ड करें
यह रणनीति कई डेफी प्रतिभागियों के लिए बेंचमार्क के रूप में कार्य करती है। यह बेंचमार्क है जिसके खिलाफ इस रिपोर्ट में प्रत्येक रणनीति की तुलना की जाएगी।

डेफी पल्स इंडेक्स (डीपीआई) खरीदें और होल्ड करें
DPI, DeFi गवर्नेंस टोकन का मार्केट कैप वेटेड बास्केट है। यह एक निष्क्रिय सूचकांक है जो डेफी टोकन के प्रदर्शन को प्रतिबिंबित करने के लिए है। DPI, DeFi में उपलब्ध कई सूचकांकों में से एक है। प्रत्येक माह की पहली तारीख को सूचकांक का पुनर्संतुलन किया जाता है।

सुशीस्वैप पर गवर्नेंस टोकन यील्ड फार्मिंग
सुशीस्वैप पर अलग-अलग उपज के साथ कई पूल मौजूद हैं। इस टुकड़े के प्रयोजन के लिए हम SUSHI/WETH पूल का उपयोग करेंगे, जो Sushiswap (~$3M TVL) में तीसरा सबसे बड़ा पूल है। यह पूल 400 और 2020 की शुरुआत में विशेष रूप से लोकप्रिय था क्योंकि सुशीस्वैप में अन्य पूलों के सापेक्ष इसके बढ़े हुए पुरस्कार थे। $SUSHI पुरस्कार २०२१ की शुरुआत में १००% के स्तर पर थे, अब २०२१ के जून में ~२०% एपीआर।

चलनिधि प्रदाता पूल से शुल्क के साथ $SUSHI में प्रतिफल प्राप्त करने के लिए अपने LP पदों को दांव पर लगाने में सक्षम हैं। व्यापारी या तो रणनीति में प्राप्त अपने $SUSHI टोकन को होल्ड करना चुन सकते हैं या दावा कर सकते हैं और तुरंत बेच सकते हैं। इस विश्लेषण के उद्देश्य से रिटर्न की गणना यह मानकर की जाती है कि व्यापारी तुरंत बेचता है। हम वेस्टिंग शेड्यूल की भी अनदेखी करते हैं।

साल के वित्त पर स्थिर मुद्रा उपज खेती Year
इयरन में अस्तबल जमा करने से जमाकर्ताओं को प्रतिफल मिलता है। वार्षिक रणनीति प्रदाता ऐसी रणनीतियां बनाते हैं जो जमाकर्ताओं के लिए प्रतिफल उत्पन्न करती हैं। बदले में, प्लेटफ़ॉर्म 2% प्रबंधन शुल्क और 20% प्रदर्शन शुल्क लेता है।

और व्यापारी यर्न रणनीतिकारों के अतिरिक्त मूल्य के लिए इन शुल्कों का भुगतान करने को तैयार हैं। बाजार में मंदी के बावजूद, ईयर में पैसा अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है।

इस रणनीति में रिटर्न की गणना yvDAI वॉल्ट के ऐतिहासिक APY को ट्रैक करके, जमाकर्ताओं के रिटर्न को जोड़कर की जाती है।

अब हम साल की शुरुआत से सभी चार रणनीतियों के ऐतिहासिक प्रदर्शन की तुलना करेंगे, जिसमें बुनियादी प्रदर्शन मेट्रिक्स का एक सूट पेश किया जाएगा।

मापने अल्फा

जब निवेशक अल्फा का उल्लेख करते हैं, तो वे आम तौर पर कुछ परिभाषित बेंचमार्क के सापेक्ष एक रणनीति द्वारा उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न का जिक्र करते हैं। यह अल्फा का गैर-जोखिम-समायोजित उपाय है।

हम पहले DeFi पल्स इंडेक्स (DPI) का उपयोग करके DeFi गवर्नेंस टोकन खरीदें और होल्ड करके ETH को मापें। हम देखते हैं कि रिटर्न की एक साधारण तुलना से पता चलता है कि इस साल अधिकांश समय अवधि में डेफी गवर्नेंस टोकन का प्रदर्शन ईटीएच से काफी कम है। मार्च से ईटीएच के मुकाबले डीपीआई को सबसे खराब रिटर्न का सामना करना पड़ा, जिसमें -18% की गिरावट आई, जबकि इसी अवधि में ईटीएच + 30% बढ़ा। 2021 की शुरुआत के बाद से, DPI 2.8x और ETH 3.6x . ऊपर है

डीपीआई ने 2021 में ईटीएच के खिलाफ नकारात्मक अल्फा का उत्पादन किया।

2021 में कुल रिटर्न के मामले में डीआईएफआई में निष्क्रिय भागीदारी ने ईटीएच को काफी हद तक कम कर दिया है। इसके बाद, आइए ईटीएच बाय एंड होल्ड बनाम ईयर फाइनेंस स्टेबलकॉइन फार्मिंग के कुल रिटर्न की जांच करें।

वर्ष की शुरुआत से ETH का संचालन ऐतिहासिक रहा है। इसलिए, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि स्थिर मुद्रा रणनीति ने ईटीएच बाय एंड होल्ड को कमतर प्रदर्शन किया है। वर्ष के दौरान ईयर के yvDAI वॉल्ट का औसत APY लगभग ~ 15% था। हमारी स्थिर रणनीति एक सपाट रेखा दिखाती है क्योंकि इस वर्ष ईटीएच ने कितना कम प्रदर्शन किया।

इसके साथ ही, स्थिर रणनीतियां विभिन्न चेरी पिक टाइमफ्रेम पर ईटीएच को मात देती हैं। उदाहरण के लिए, मई की शुरुआत के बाद से, ETH बाय एंड होल्ड ने एक महत्वपूर्ण अंतर से कम प्रदर्शन किया है, जबकि APYs on Years अस्तबल लगभग 8-12% मँडरा रहा है। यह स्पष्ट रूप से केवल नकदी रखने के लिए एक समान मामला है, लेकिन ईयर में नकद जमा करने से व्यापारी को ज्यादातर जोखिम-रहित होने पर उपज प्राप्त होती है।

हमारे द्वारा चुने जाने की अवधि के आधार पर, yvDAI ने ETH बाय एंड होल्ड रणनीति पर अल्फा का उत्पादन किया है। कुछ व्यापारी अपने पोर्टफोलियो के एक हिस्से को हर समय yvDAI या अन्य वर्ष स्थिर पूल में बंद रखते हैं ताकि उच्च उपज के साथ डाउनस्विंग या ट्रेंडी पूल अवसरों के दौरान खरीदारी के अवसरों के लिए अस्तबल धारण करते हुए उपज का उत्पादन किया जा सके।

अंत में, हम SUSHI-WETH पूल से Sushiswap पर बढ़े हुए रिवार्ड्स पर ETH बाय एंड होल्ड बनाम कृषि उपज के कुल रिटर्न को मापते हैं। उपयोगकर्ता के सामने पेश किए गए विकल्पों और एएमएम के व्यवहार के कारण यह विश्लेषण थोड़ा अधिक जटिल हो जाता है। इस अनुकरण में हम सुशी-वेथ चॉप को अनदेखा करते हैं, पुरस्कारों की तत्काल बिक्री मानते हैं, और 6 महीने की निहित अवधि को अनदेखा करते हैं। हम एक साधारण सिमुलेशन चलाते हैं क्रोको फाइनेंस यह देखने के लिए कि हमारा पूल $10k से शुरू हुआ और फीस और अस्थायी नुकसान के बाद ~$32k के साथ अवधि समाप्त हुई।

उस $32k के ऊपर हम अतिरिक्त Sushiswap पुरस्कार जोड़ते हैं। $SUSHI में सभी शुल्क, अस्थायी नुकसान और प्रोत्साहन तरलता पुरस्कारों को एक साथ जोड़ने के बाद, इस अवधि में अंतिम मूल्य प्राप्त किया गया था। इसकी गणना 140 महीने की अवधि में SUSHI-WETH LP स्टेकर्स के लिए $SUSHI पुरस्कारों में औसतन 6% APR के साथ की जाती है। रिटर्न को सबसे खराब संभावित परिदृश्य के रूप में सिम्युलेटेड किया जाता है, जिसमें कोई कंपाउंडिंग नहीं होती है, निचला एपीआर, अंडरलाइंग के लिए खराब समय, आदि।

जैसा कि दिखाया गया है, DeFi गवर्नेंस टोकन की साधारण खरीद और होल्ड ने कुल रिटर्न YTD में ETH की खरीदारी और होल्ड को काफी कम कर दिया है। SUSHI-WETH पूल में सक्रिय भागीदारी ने ETH बाय एंड होल्ड से बेहतर प्रदर्शन किया। कई प्रमुख जोखिम-पर उपज खेती के अवसरों में यह मामला था। ध्यान दें कि अधिकांश समय सीमा पर स्थिर रणनीतियों ने ईटीएच को बेहतर प्रदर्शन किया, इसलिए नकद किया।

कुल रिटर्न स्पष्ट रूप से एकमात्र मीट्रिक नहीं है जो मायने रखता है। आगे हम अस्थिरता और जोखिम-समायोजित मेट्रिक्स को मापते हैं।

अस्थिरता

अस्थिरता समय के साथ रिटर्न के फैलाव को मापने का प्रयास करती है। इस मान को मापने के लिए मानक विचलन का सबसे अधिक उपयोग किया जाता है; इसकी गणना ऐतिहासिक रिटर्न के विचरण के वर्गमूल का उपयोग करके की जाती है। उच्च मानक विचलन का अर्थ है उच्च अस्थिरता।

सभी चीजें समान हैं, व्यापारी कम अस्थिरता चाहते हैं। जोखिम-समायोजित अल्फा तब प्राप्त होता है जब कोई व्यापारी बेंचमार्क के सापेक्ष अस्थिरता को जोड़े बिना अतिरिक्त रिटर्न बनाता है।

क्रिप्टो संपत्ति कुख्यात रूप से अस्थिर है। उस ने कहा, क्रिप्टो रणनीतियों का होना जरूरी नहीं है। आइए हमारी चार रणनीतियों की अस्थिरता की जांच करें। हम इस बात पर ध्यान देते हैं कि जहां हमारी वार्षिक वित्त रणनीति ने कुल रिटर्न में खराब प्रदर्शन किया, वहीं इसकी अस्थिरता नगण्य थी। व्यापारियों को लगातार रिटर्न की तलाश है, लेकिन कम अस्थिरता की संभावना है कि वाईवीडीएआई वॉल्ट अविश्वसनीय रूप से आकर्षक होगा। इसी तरह, SUSHI-WETH रणनीति ETH के संपर्क में आने के साथ कुछ DeFi अस्थिरता को अवशोषित करते हुए SUSHI पुरस्कार प्राप्त करती है। SUSHI-WETH जोड़ी किस अस्थिरता से बचाव करती है, यह अस्थायी नुकसान में ग्रस्त है। नीचे की अस्थिरता केवल अंतर्निहित की अस्थिरता को दर्शाती है, फीस के बाद यह वास्तव में इस वॉल्यूम में से कुछ को अवशोषित करता है।

नोट: जोखिम डेफी में शुद्ध मूल्य अस्थिरता के अलावा अन्य तरीकों से भी प्रकट हो सकता है, अर्थात स्मार्ट अनुबंध जोखिम।

व्यापारी यह समझने के लिए भी गिरावट का उपयोग करना पसंद करते हैं कि मंदी की अवधि कितनी लंबी और किस परिमाण में है। इस विश्लेषण के लिए ड्राडाउन अवधि और पानी के नीचे के भूखंड उपयोगी हैं। एक उदाहरण के रूप में, हम ETH और DPI के बीच अंतर का अध्ययन करते हैं।

शीर्ष चार्ट ड्रॉडाउन की लंबाई का प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि पानी के नीचे के प्लॉट ड्रॉडाउन के परिमाण का प्रतिनिधित्व करते हैं। हम इन चार्टों से दो प्रमुख अंतर्दृष्टि प्राप्त कर सकते हैं:

• DPI की गिरावट की अवधि ETH की तुलना में काफी लंबी रही है।
• DPI की औसत गिरावट का परिमाण ETH से थोड़ा अधिक है।
• ETH का अधिकतम ड्राडाउन लगभग -49% था जबकि DPI -52% तक धकेलने में सफल रहा।

जोखिम-समायोजित मेट्रिक्स

शार्प रेशियो एक लोकप्रिय जोखिम-समायोजित मेट्रिक्स है जो अस्थिरता के खिलाफ रिटर्न को मापने की कोशिश करता है। पारंपरिक वित्त लगातार जोखिम-समायोजित रिटर्न के बारे में सोचता है क्योंकि वे हमेशा पूंजी के संरक्षण के बारे में सोचते हैं।

शार्प रेशियो की गणना जोखिम-मुक्त दर से रिटर्न घटाकर और रिटर्न के मानक विचलन से विभाजित करके की जाती है। यह अपनी गणना में ऊपर और नीचे की अस्थिरता दोनों को पकड़ लेता है।

इस मामले में, 10-वर्ष का उपयोग जोखिम-मुक्त दर के रूप में किया जाता है। ध्यान दें कि yvDAI शार्प अनुपात बेतहाशा अधिक है क्योंकि यह एक स्थिर रणनीति है। क्योंकि हम इस मामले में 10 साल की ट्रेजरी दर (1.5%) का उपयोग करते हैं, इस रणनीति पर शार्प अनुपात अविश्वसनीय रूप से उच्च है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्थिति की अस्थिरता नगण्य है और संपत्ति है केवल ऊपर जोखिम मुक्त दर के खिलाफ। इस जोखिम-मुक्त होने की रणनीतियाँ जोखिम-मुक्त दर से अधिक रिटर्न के साथ अविश्वसनीय रूप से दुर्लभ हैं। SUSHI-WETH के शार्प रेशियो को $SUSHI इनाम और एकत्रित शुल्क द्वारा बनाए गए अतिरिक्त रिटर्न द्वारा भी सब्सिडी दी जाती है; किसी भी डाउनसाइड अस्थिरता को थोड़ा कम किया जाता है, ऊपर की अस्थिरता को बढ़ावा दिया जाता है। 1 को आम तौर पर एक अच्छा शार्प माना जाता है और 2 से अधिक अच्छा से उत्कृष्ट कुछ भी माना जाता है।

नोट: स्मार्ट अनुबंध के शोषण या प्रोटोकॉल विफलता का अनूठा जोखिम विशुद्ध रूप से मूल्य-आधारित आर/आर मेट्रिक्स जैसे शार्प और कैलमार अनुपात में प्रकट नहीं होता है।

व्यापारियों को शोषण से निकाले जा रहे पूल में प्रस्तुत अद्वितीय जोखिमों को ध्यान में रखना चाहिए।

मेट्रिक्स एप्लाइड
इन मेट्रिक्स को समझने और लागू करने से हम समझ सकते हैं कि विभिन्न वातावरणों में ऐतिहासिक रूप से रणनीतियों ने कैसा प्रदर्शन किया है। उदाहरण के लिए, जबकि बाजारों को नुकसान उठाना पड़ा, जोखिम-पर रणनीतियों का सामना करना पड़ा, जबकि स्थिर खेती पूल ऊपर की ओर देखना जारी रखा। कुछ व्यापारी अपने पोर्टफोलियो का एक प्रतिशत सभी बाजारों में अस्तबल में रखने का विकल्प चुनते हैं ताकि उपज का उत्पादन किया जा सके, जबकि डिप्स खरीदने के लिए पूंजी भी उपलब्ध हो।

याद दिलाएं कि पिछला प्रदर्शन किसी भी तरह से भविष्य के रिटर्न का संकेत नहीं है, और स्मार्ट अनुबंध के कारनामों से पिछली सुरक्षा किसी भी तरह से भविष्य के स्मार्ट अनुबंध सुरक्षा का संकेत नहीं है!

सक्रिय रणनीतियों की लागत

सक्रिय रणनीतियों में भाग लेने से कुछ प्रमुख लागतें प्रेरित होती हैं। हमारा उपरोक्त विश्लेषण इन लागतों की उपेक्षा करता है। काफी बड़े आकार में, कुछ लागतें नगण्य हो जाती हैं, अन्य प्रासंगिक बनी रहती हैं। हम कवर करेंगे:

• गैस की फीस
• इम्प्रूवमेंट लॉस
• बाजार प्रभाव, लेनदेन शुल्क और अन्य शुल्क

गैस की फीस

गैस की लागत एक महत्वपूर्ण इनपुट है जिस पर उपज वाले किसानों द्वारा विचार किया जाना चाहिए, जो छोटे आकार के आकार के लिए तेजी से महंगा होता जा रहा है। पूंजी और भागीदारी के एक निश्चित स्तर पर, एक निवेशक बीटा खरीदने और धारण करने से बेहतर हो जाता है।

DeFi में प्रत्येक मुख्य क्रिया में एक गैस लागत संबद्ध होगी:

• मूल टोकन स्थानान्तरण
• लेन-देन स्वीकृतियां
• स्वैप
• पूलिंग टोकन
• स्टेकिंग एलपी स्थिति
• दावा कर रहे हैं पुरस्कार
• दावा किए गए पुरस्कारों को संयोजित करने के लिए पूलिंग और स्टेकिंग

सात प्रमुख कार्रवाइयां, इन कार्यों के लिए कुल Gwei> 400 Gwei ~ 10 औसत Gwei (> $ 50) के मौजूदा गैस मूल्य पर। बुल रन के चरम के दौरान एटीएच गैस की कीमतों में 90% की गिरावट आई है। पीक मीन गैस की कीमतें शायद ही कभी 75-120 रेंज से नीचे गिरती हैं, जिसका अर्थ है कि इन सात प्रमुख क्रियाओं की लागत नियमित रूप से> 1500 Gwei से अधिक हो गई है, उन गैस की कीमतों पर आसानी से> $ 200 स्वैप, पूल, हिस्सेदारी और दावा पुरस्कार के लिए।

एक महीने के दौरान मुट्ठी भर कृषि पदों का प्रबंधन करें और आपकी जमा और निकासी की कुल लागत आसानी से सैकड़ों डॉलर तक पहुंच सकती है। कई डीआईएफआई प्रतिभागियों के लिए, पूल और बंधक पदों में प्रवेश करने और बाहर निकलने से गैस की लागत अक्सर सबसे बड़ी लागत होती है। फिर किसी को गैस की कीमतों में अस्थिरता का कारक होना चाहिए जो ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर तक पहुंच गई है और निरंतर बनी हुई है।

इम्प्रूवमेंट लॉस

हमने पहले टुकड़े में अस्थायी नुकसान की ओर इशारा किया था। अलग-अलग संपत्तियों वाले पूल अस्थायी नुकसान से महत्वपूर्ण गिरावट का सामना कर सकते हैं। बेसिक पूल एक गवर्नेंस टोकन बनाम एक अन्य टोकन की 50/50 जोड़ी है। गवर्नेंस टोकन में भारी उतार-चढ़ाव होता है। यह "अस्थायी नुकसान" एएमएम पूल के कार्य करने के तरीके के कारण उत्पन्न होता है। आर्बिट्राजर्स इन 50/50 पूलों को संतुलित और उचित कीमत पर रखने के लिए काम करते हैं, मूल्य आर्बिट्रेज से लाभ कमाते हैं।

इस मूल्य आर्बिट्रेज के परिणामस्वरूप अस्थायी नुकसान होता है क्योंकि जमा के समय से संपत्ति की कीमत अलग हो जाती है। बड़े विचलन के परिणामस्वरूप अस्थायी हानि में वृद्धि होती है। व्यापारी कुछ स्तर के महत्वपूर्ण अस्थायी नुकसान की उम्मीद कर सकते हैं लगभग सभी डेफी में जोखिम भरे खेत। लक्ष्य तरलता खनन पुरस्कारों और एकत्रित व्यापार शुल्क में इस नुकसान को मात देना है।

निम्नलिखित सिमुलेशन में ध्यान दें कि 1.15x UNI और 0.83x ETH के परिणामस्वरूप 1.31% स्थिति अस्थायी हानि के कारण खो जाती है। हमारा अनुकरण शुल्क में इस मूल्य को पुनः प्राप्त करने के लिए आवश्यक दिनों की संख्या दिखाता है। इस मूल्य को पुनः प्राप्त करने का एक अन्य तरीका यह है कि यदि कीमतें मूल मूल्य पर लौट आती हैं - इसलिए "अस्थायी"।

अन्य शुल्क

कई प्लेटफॉर्म हैं लेनदेन शुल्क प्रोटोकॉल का उपयोग करने के लिए संरचनाएं। ये प्रोटोकॉल कोषागार और टोकन धारकों के लिए राजस्व एकत्र करने के लिए तंत्र हैं। उदाहरण के लिए मानक DEX शुल्क आमतौर पर ~0.30% हैं।

Slippage एक ट्रेडर की अपेक्षित कीमत और ट्रेड से परिणामी कीमत के बीच का अंतर है। एक अपेक्षित $1,000 मूल्य का व्यापार जो $990 को शुद्ध करता है, 1% फिसलन होगा।

मूल्य प्रभाव आकार के व्यापारियों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। व्यापारी एएमएम और ऑर्डर बुक में कम तरलता से मूल्य प्रभाव को कम करने के लिए एग्रीगेटर्स और उद्देश्य निर्मित एल्गोरिदम का उपयोग करते हैं। छोटे व्यापारी कम तरलता वाले वातावरण में मूल्य प्रभाव के लिए कुछ बीपीएस कम से कम खोने की उम्मीद कर सकते हैं। बड़े ऑर्डर से काफी अधिक मूल्य प्रभाव भुगतने की उम्मीद की जा सकती है। पतली तरलता में बड़े ऑर्डर कई बार आर्बिट्राज के लिए आकर्षक अवसर पैदा कर सकते हैं।

अन्य शुल्क पारिस्थितिकी तंत्र में प्रबंधन शुल्क, प्रदर्शन शुल्क और निकासी शुल्क जैसी फीस शामिल है, यकीनन ये सभी यरन द्वारा लोकप्रिय हैं। ये मूल शुल्क हैं जो रणनीति डेवलपर्स, ट्रेजरी और कभी-कभी धारकों के पास जाते हैं। बेसिक 2 और 20 संरचना का उपयोग इयर - 2% प्रबंधन शुल्क और 20% प्रदर्शन शुल्क द्वारा किया जाता है।

रणनीति लागत Cost

• ETH . खरीदें और होल्ड करें जाहिर तौर पर सबसे कम लागत वाली हमारी रणनीति है। इस रणनीति से एकमात्र शुल्क विनिमय के लिए शुल्क होगा।
• डीपीआई खरीदें और होल्ड करें समान रूप से कम लागत होगी; यह डीपीआई जैसे इंडेक्स का उपयोग करने का एक फायदा है। अतिरिक्त लागतों में 0.95% स्ट्रीमिंग शुल्क शामिल होगा जिसे प्रबंधन शुल्क के समान माना जा सकता है।
• सुशीस्वप में उपज खेती परिसंपत्तियों को प्राप्त करने, परिसंपत्तियों को पूल करने और एलपी स्थिति को दांव पर लगाने के लिए स्वैपिंग की गैस लागत वहन करेगा। 1 वर्ष की अवधि में SUSHI-WETH को महत्वपूर्ण अस्थायी नुकसान नहीं हुआ है, इसके बजाय शुल्क से 6% YTD और $ SUSHI तरलता प्रोत्साहन से अतिरिक्त पुरस्कार प्राप्त हुए हैं।
• वर्ष वित्त में उपज कृषि अस्तबल एक अपेक्षाकृत गैस कुशल रणनीति है, जो केवल अस्तबल में बदलने और पूल में जमा करने की गैस लागत को वहन करती है। इयर मैनेजमेंट के लिए 2% और परफॉर्मेंस के लिए 20% चार्ज करता है, हर डॉलर के लिए 20 सेंट लेना आपको ईयर बनाता है।

निष्क्रिय खरीद और होल्ड रणनीतियों के लिए डेफी का रिटर्न कमजोर रहा है। DeFi गवर्नेंस टोकन के लिए खरीद और पकड़ की रणनीति ने अधिकांश समय-सीमाओं में मोटे तौर पर ETH का प्रदर्शन कम किया है। हालांकि, कई सक्रिय रणनीतियों ने बेहतर प्रदर्शन किया है, और बढ़ी हुई गिरावट की अवधि के दौरान स्थिर मुद्रा फार्मों में एक सक्रिय रोटेशन ने इसी तरह ईटीएच को खरीदने और धारण करने से बेहतर प्रदर्शन किया है।

हालांकि डेफी गवर्नेंस टोकन में रिटर्न कई बार बहुत कम रहा है, लेकिन संपत्ति पर उपज तक पहुंच एक निवेशक अन्यथा अविश्वसनीय रूप से शक्तिशाली होने के बावजूद होल्ड करना चुनता है।

अल्फा को उजागर करना

यह हमारा साप्ताहिक खंड है जो पिछले और आगामी सप्ताह के कुछ सबसे महत्वपूर्ण घटनाक्रमों पर संक्षेप में चर्चा करता है।

गैस की कीमतें कम अवधि में लगातार एकल अंकों के औसत जीडब्ल्यूई को छू गई हैं क्योंकि पूरे क्षेत्र में गतिविधि काफी धीमी हो गई है। जैसे-जैसे गतिविधि धीमी होती है, देव चक्र फलने लगते हैं क्योंकि नए उत्पादों और संस्करणों को आगे बढ़ाया जा रहा है।

• अल्केमिक्स ने ALETH जारी किया और Alchemix/Sushi Masterchefv2 दोहरा पुरस्कार समाप्त हो गया। एल्केमिक्स ने ALETH के साथ ALETH को 4:1 संपार्श्विक के रूप में ALETH के साथ जोड़ा, वही स्व-चुकौती ऋण जो DAI और alUSD के साथ था। इसके अतिरिक्त, ALCX-ETH पूल पर एक सप्ताह के 2x रिवॉर्ड की अवधि समाप्त हो गई। दो तरफा पुरस्कार ~ १७०% के एपीआर के साथ एक तरफा पूल बनाम लगभग ~ ९५% पर भी बने रहते हैं।

नोट: लेखन के समय अल्केमिक्स टीम ने एलेथ पूल में एक कारनामे की खोज की है। फिक्स पर काम करने के कारण उधार को बंद कर दिया गया है।  

• Arcx ने अपने DeFi पासपोर्ट का v3 लॉन्च किया। Arcx और अन्य DeFi स्टाइल क्रेडिट रेटिंग के विचार पर काम कर रहे हैं। विचार यह है कि ऐतिहासिक रूप से स्वस्थ व्यवहार, उच्च भागीदारी आदि वाले पते प्रोत्साहन पुरस्कार, प्रारंभिक सुविधाओं आदि के लिए बेहतर उम्मीदवार हैं।
• सायरन ने बहुभुज पर अपने विकल्प बाजार को लॉन्च किया।डेरिवेटिव के बाद लॉन्च होने वाला एक अन्य विकल्प प्रोटोकॉल पिछले 6 महीनों में स्वस्थ रूप से वित्त पोषित किया गया है। विकल्प, वायदा, और अन्य उपकरणों की भूमिका जारी रखने के लिए और अधिक परियोजनाओं की अपेक्षा करें। अभी के लिए ऑन-चेन विकल्पों को अपनाना नगण्य है; शायद परत 2 के साथ यह बदल जाएगा।
• अल्फा फाइनेंस लैब ने एक विकेन्द्रीकृत उत्पाद लॉन्चपैड लॉन्च किया। वे इस नए विकेन्द्रीकृत निवेश वाहन के माध्यम से अपने पारिस्थितिकी तंत्र से संबंधित परियोजनाओं को निधि देने का इरादा रखते हैं।
• DFX ने अपना फॉरेक्स AMM लॉन्च किया।
• कर्व V2 को जटिल गणित से भरे श्वेतपत्र के साथ लॉन्च किया गया। कई अभी भी निहितार्थ पर मेहनत कर रहे हैं।
• माचा ने v2.0 जारी किया।0x प्रोटोकॉल द्वारा संचालित DEX एग्रीगेटर माचा ने संस्करण 2.0 जारी किया, स्पोर्टिंग पॉलीगॉन सपोर्ट, एक फिएट ऑन-रैंप, और बहुत कुछ।
• 1 इंच ने एक ओटीसी बाजार जोड़ा और अतिरिक्त शुल्क के बिना ऑर्डर सीमित कर दिया। जैसा कि अंतरिक्ष में अधिक से अधिक परियोजनाएं फ्रंट-रनिंग और अन्य मेमपूल बाहरीताओं का मुकाबला करती हैं, 1 इंच ने बड़े ट्रेडों के लिए स्लिपेज, फ्रंट-रनिंग और अन्य लाभों को कम करने के उद्देश्य से एक ओटीसी बाजार लॉन्च किया। उन्होंने अतिरिक्त शुल्क के बिना सीमा आदेश स्वैप भी शुरू किया।
• सुशी स्वैप एकीकृतd पूल टुगेदर लॉटरियों पर अतिरिक्त सुशी रिवार्ड्स के लिए पूलटुगेदर के साथ। पूल टुगेदर खेती की उपज के लिए एक मंच है जहां उपयोगकर्ताओं को अतिरिक्त रूप से लॉटरी में प्रवेश दिया जाता है। Sushiswap पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में सक्रिय रूप से भागीदारी करना जारी रखता है।

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अस्वीकरण: यह रिपोर्ट निवेश की कोई सलाह नहीं देती है। सभी डेटा केवल सूचना उद्देश्यों के लिए प्रदान किया जाता है। कोई निवेश निर्णय यहां दी गई जानकारी पर आधारित नहीं होगा और आप अपने निवेश के निर्णयों के लिए पूरी तरह से जिम्मेदार हैं।

स्रोत: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-does-defi-outperform-eth/