बिटकॉइन मार्केट ओवरव्यू
बिटकॉइन ने $58,328 के उच्च स्तर से गिरकर $50,929 के इंट्रा-डे निचले स्तर पर कारोबार किया है। इसके बावजूद, दीर्घकालिक धारकों ने अपने खर्च को नाटकीय रूप से धीमा कर दिया है, HODLed सिक्के परिपक्व होने लगे हैं, और एक्सचेंजों से निरंतर बहिर्वाह दर्शाता है कि संचय धीमा नहीं हो रहा है।
इस सप्ताह हम ऑन-चेन सिक्कों की परिपक्वता के संकेत देख रहे हैं क्योंकि इस तेजी के बाजार में सिक्कों को पहले ठंडे बस्ते में डाल दिया गया था और अब उन्होंने सार्थक जीवनकाल जमा कर लिया है। कई लोग दीर्घकालिक धारक (एलटीएच) सिक्कों के रूप में वर्गीकृत होने की राह पर हैं। ये HODLer की नई पीढ़ी के पहले संकेत हैं, जो 2020 और 2021 में लाई गई गतिशील बाजार वास्तविकताओं में गढ़े गए थे।
नए HODLers बनाना
इस सप्ताह हम 1 मिलियन से 6 मिलियन आयु वर्ग के सिक्कों में निरंतर वृद्धि देख रहे हैं। ये पूरे बैल में जमा हुए सिक्कों का प्रतिनिधित्व करते हैं जो परिपक्व होने लगे हैं। एक बार जब कोई सिक्का 5-6 महीने से अधिक पुराना (HODLed) हो जाता है, तो इसके निष्क्रिय रहने की संभावना बढ़ जाती है और एक बार इसे दीर्घकालिक धारक (LTH) सिक्के के रूप में पुनः वर्गीकृत किया जाता है। जीवनकाल 155 दिन से अधिक है. यह नए HODLers में ताकत और विकास की तलाश करते समय 3 से 6 मीटर के बीच की आयु सीमा को काफी महत्वपूर्ण बनाता है।
बिटकॉइन बाजार असाधारण रूप से तेजी से आगे बढ़ने के बाद से कुछ मूल्य संदर्भ:
- 6 महीने पहले कीमत $10.8k थी ($20k ATH से नीचे)।
- 3 महीने पहले कीमत $26.6k थी (पहली बड़ी गिरावट से पहले)।
- 1 महीने पहले कीमत $47.7k थी (दूसरी बड़ी गिरावट के नीचे)
(साइड नोट: क्या आप विश्वास कर सकते हैं कि 6 महीने पहले कीमत $10.8k थी!)
RSI एचओडीएल लहरें नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है कि 1 मिलियन से 6 मिलियन के बीच जीवनकाल वाले सिक्कों की मात्रा आपूर्ति के 9.51% से अधिक बढ़ गई है, जिसमें उल्लेखनीय तेजी तीन महीने पहले शुरू हुई थी। $10.8k और $58.8k की कीमतों के बीच खरीदे गए सिक्के अब कुल आपूर्ति का 25.43% प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसमें धीमा होने का कोई संकेत नहीं है (एचओडीएल तरंगें ऊपर और दाईं ओर चल रही हैं!)।
यह शीर्ष पर खरीदारी के सामान्यीकरण को दर्शाता है और वास्तव में, इन संयुक्त एचओडीएल तरंगों का समग्र आकार बिल्कुल मूल्य चार्ट जैसा दिखता है, जिसे अभी 1 महीने पहले दाईं ओर स्थानांतरित किया गया है। यहां संदेश यह है कि निवेशकों और व्यापारियों ने इस तेजी के बाजार में बीटीसी में खरीदारी जारी रखी है।
अगला चार्ट इन दो आयु वर्ग के अंदर/बाहर परिपक्व होने वाले सिक्कों की मात्रा को दर्शाता है। 1m-3m आयु वर्ग के सिक्के (नारंगी क्षेत्र में संचित) +830k BTC बढ़े हैं, जबकि 3m से 6m आयु वर्ग के सिक्के (नीले क्षेत्र में संचित) +394.5k BTC बढ़े हैं।
हमारे सबसे शक्तिशाली मेट्रिक्स में से एक है इलिक्विड आपूर्ति परिवर्तन जो तरल अवस्था (आसानी से व्यापारित) से इलिक्विड अवस्था (HODLed सिक्के) में जाने वाली आपूर्ति में 30-दिवसीय परिवर्तन को दर्शाता है। ऐसा दोनों HODLers के जमा होने के कारण हो सकता है, लेकिन साथ ही, महत्वपूर्ण बात यह है कि जैसे-जैसे उनका जीवनकाल बढ़ता है, सिक्के परिपक्व होते जाते हैं।
- हरी पट्टी तरल सिक्के HODLed अवस्था (संचय) की ओर बढ़ रहे हैं।
- लाल पट्टियाँ HODLed सिक्के तरल अवस्था (वितरण) की ओर बढ़ रहे हैं।
यह चार्ट मासिक परिवर्तन को देखता है, इसलिए हमें बार चार्ट (परिवर्तन की दर) की तुलना पिछले 30 दिनों की मूल्य सीमा से करने की आवश्यकता है ताकि यह देखा जा सके कि HODLer की ताकत किस अवधि में बढ़ रही है।
हम पिछले 6 महीनों में आपूर्ति बनाम मांग संतुलन के संबंध में निम्नलिखित अवलोकन कर सकते हैं:
- संचय इस बुल मार्केट में +130k बीटीसी/माह से अधिक की दरें लगातार बनाए रखी गई हैं।
- धारक घबराये हुए थे $12k से $18k तक रैली पर और कुछ सिक्के वितरित किए (बॉक्स #4)।
- परिपक्व/HODLed सिक्कों की महत्वपूर्ण मात्रा (+207k BTC/m) क्योंकि कीमत पिछले चक्र ATH से ऊपर चली गई, जैसा कि बॉक्स #3 में बड़ी हरी पट्टियों द्वारा दिखाया गया है (बॉक्स #4 में कीमतों से संबंधित)।
- सिक्कों की परिपक्वता और भंडारण आज भी जारी है इस सप्ताह परिवर्तन की दर +195k BTC/m तक पहुंच गई है।
बूढ़े हाथ अपने खर्च को धीमा कर देते हैं
जैसे कि मात्रात्मक संचय पर्याप्त नहीं था, हमारे पास भी पुराने हाथ हैं जो इस सप्ताह अपने खर्च को धीमा कर रहे हैं।
कई ऑन-चेन मेट्रिक्स मापते हैं जिनका उपयोग हम HODLer की ताकत के लिए करते हैं, जीवनकाल का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि वॉलेट में एक सिक्का कितने समय तक रखा गया है। जैसे-जैसे सिक्के परिपक्व होते हैं और पुराने होते जाते हैं, यह इंगित करता है कि उन्हें मजबूत हाथों द्वारा पकड़े जाने की अधिक संभावना है जो कीमत की अस्थिरता से विचलित नहीं होते हैं।
नष्ट हुए सिक्के के दिन (सीडीडी) एक मीट्रिक है जो:
- रुझान उच्चतर जब LTH हैं वितरण (कई सिक्के दिन नष्ट हो गए, उदाहरण के लिए लाल क्षेत्र)।
- रुझान कम जब LTH हैं होडलिंग (कम सिक्के दिन नष्ट हो गए, उदाहरण के लिए हरा क्षेत्र)।
सीडीडी मीट्रिक इंगित करता है कि पिछले तीन महीनों में, ओल्ड हैंड्स ने अपने खर्च को काफी धीमा कर दिया है। इस सप्ताह विशेष रूप से, सीडीडी 2020 के आरंभिक बुल मार्केट बेसलाइन के समान स्तर पर वापस आ गया है, जो दर्शाता है कि पुराने सिक्कों के लिए HODLing पसंदीदा व्यवहार है।
हम इस व्यवहार को इसमें भी देख सकते हैं बाइनरी सीडीडी मीट्रिक जो मापता है कि सिक्का दिवस का विनाश दीर्घकालिक औसत से अधिक है या कम है। यहां हमने 7-दिवसीय मूविंग एवरेज लागू किया है जो दिखाता है कि पिछले तीन महीने वास्तव में औसत से नीचे चल रहे हैं, यह दर्शाता है कि एलटीएच अधिक एचओडीएल कर रहे हैं और कम खर्च कर रहे हैं।
संकेत: बाइनरी सीडीडी पर मूविंग एवरेज लागू करने से रुझानों का पता लगाने और संकेतक से शोर को फ़िल्टर करने में मदद मिलती है। हमारी बेहतर मीट्रिक व्याख्याएँ देखें ग्लासनोड एकेडमी ब्योरा हेतु।
अंत में, हम एक नजर डालते हैं आजीविका, एक मीट्रिक जो श्रृंखला पर मैक्रो गतिविधि को देखता है। यह संचयी ऑन-चेन गतिविधि की तुलना प्रोटोकॉल के संचयी जीवनकाल से करता है। आजीविका से संबंधित सबसे महत्वपूर्ण अवलोकन प्रचलित प्रवृत्ति दिशा है:
- डाउनट्रेंड (हरा): नष्ट होने की तुलना में अधिक सिक्के दिन जमा हुए। इसका मतलब है कि HODLing व्यवहार हावी है।
- तेज़ अपट्रेंड (लाल): संचय की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से अधिक सिक्के दिन नष्ट हो गए। इसका मतलब है कि ओल्ड हैंड्स भारी खर्च कर रहे हैं।
- हल्का अपट्रेंड (नारंगी): जितने दिन सिक्के जमा हुए उससे अधिक सिक्के नष्ट हो गए। इसका मतलब यह है कि पुराने लोग खर्च तो कर रहे हैं, लेकिन बाहर निकलने में जल्दबाजी नहीं कर रहे हैं।
- बग़ल में (नीला): संतुलित संचय और विनाश से पता चलता है कि HODLing बढ़ रहा है, विशेष रूप से पूर्ववर्ती अपट्रेंड के सापेक्ष।
$42k से $29k तक की पहली बड़ी गिरावट के बाद से, हमने LTH खर्च में उल्लेखनीय कमी देखी है। यह, संचय के मजबूत संकेतों के साथ-साथ आपूर्ति बनाम मांग संतुलन को दर्शाता है जो कि हमारे द्वारा पहले देखे गए किसी भी तेजी चक्र के विपरीत है।
और जब आपने सोचा कि आपूर्ति की गतिशीलता पहले से ही उतनी रोमांचक नहीं थी...आइए विनिमय संतुलन के बारे में गहराई से जानें।
साप्ताहिक फ़ीचर: एक्सचेंज बैलेंस डीप डाइव
यह कोई रहस्य नहीं है कि विनिमय शेष लगातार गिरावट की ओर है क्योंकि अधिक से अधिक सिक्के जमा हो रहे हैं और दीर्घकालिक भंडारण में स्थानांतरित हो रहे हैं। अकेले पिछले 12 महीनों में, परिसंचारी बीटीसी आपूर्ति का 3.27% से अधिक एक्सचेंजों से बाहर और तीसरे भाग के वॉलेट में स्थानांतरित हो गया है।
इनमें से कुछ सिक्के स्व-संरक्षित होंगे बैठे स्टेकर, जबकि अन्य को संस्थानों की ओर से पेशेवर संरक्षकों द्वारा रखा जाएगा।
पिछले वर्ष के दौरान, केवल दो प्रमुख एक्सचेंजों में समग्र सकारात्मक प्रवाह (बढ़ी हुई शेष राशि) देखी गई है, बिनेंस और जेमिनी। इन दोनों एक्सचेंजों ने 270k से अधिक बीटीसी के संयुक्त प्रवाह को आकर्षित किया है, जो उनके कुल शेष में महत्वपूर्ण वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। जेमिनी प्रवाह का एक महत्वपूर्ण हिस्सा जेमिनी के संस्थागत हिरासत समाधानों से भी संबंधित होगा जो दीर्घकालिक भंडारण में रखी गई आपूर्ति को और बढ़ाता है।
इस बीच, शेष प्रमुख एक्सचेंजों में पिछले वर्ष के दौरान 616k BTC से अधिक का संयुक्त बहिर्वाह देखा गया है। अकेले कॉइनबेस और हुओबी के बीच, संयुक्त बहिर्वाह लगभग 400k बीटीसी है जो जेमिनी और बिनेंस में सकारात्मक प्रवाह को पूरी तरह से ऑफसेट करता है।
यह मार्च 2020 के बाद से हुई विनिमय संतुलन में कमी की भयावहता को दर्शाता है।
विशेष रुचि कॉइनबेस पर सिक्कों का संतुलन है, जो अमेरिकी संस्थानों द्वारा संचय के लिए एक पसंदीदा स्थान है। नीचे दिया गया चार्ट पिछले वर्ष के दौरान कॉइनबेस पर बीटीसी बैलेंस दिखाता है।
हम देख सकते हैं कि दिसंबर 2020 में खेल बदल गया. जैसे ही बीटीसी की कीमत पिछले चक्र एटीएच के $20k पर पहुंची और बाजार का विश्वास बढ़ा, गंभीर संस्थागत संचय शुरू हुआ। इसकी शुरुआत दिसंबर में 37.4k BTC निकासी के साथ हुई।
उन महीनों में जब एक अविश्वसनीय सीढ़ी चढ़ी 'व्हेल लागत औसत' पैटर्न उभरा, क्योंकि हर महीने दसियों हज़ार सिक्के जमा होते गए। इस संतुलन परिवर्तन की स्थिरता, आवृत्ति और आकार ऑन-चेन डेटा में होने वाले खेल को देखकर आश्चर्यजनक है और वास्तव में इस वर्ष संस्थानों द्वारा आक्रामक संचय को दर्शाता है।
श्रृंखला पर आपूर्ति और मांग की गतिशीलता को देखना एक आकर्षक प्रक्रिया है। सिक्के के जीवनकाल को जोड़कर, आयु वर्ग और विनिमय शेष के साथ-साथ खर्च के व्यवहार पर विचार करके, हम पूरे नेटवर्क में समग्र सिक्का प्रवाह के लिए एक मॉडल स्थापित कर सकते हैं।
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि विनिमय प्रवाह और बहिर्वाह की निगरानी अपूर्ण डेटा के साथ एक गतिशील प्रणाली है। ऐसे सभी मेट्रिक्स को सांकेतिक और व्यापक मैक्रो प्रवृत्ति और संदर्भ के भीतर विचार करना महत्वपूर्ण है। ग्लासनोड में, हमारा लक्ष्य उच्चतम गुणवत्ता और सबसे सटीक डेटा प्रस्तुत करना है और हमारे मेट्रिक्स को प्रासंगिक बनाने में मदद करने के लिए इस तरह के प्रकाशनों का उपयोग करना है।
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