Golden Oldies: Reneszánszát élik a befektetési alapok?

Nicola Board, a Maitland Fund Services Vállalati Titkárságának vezetője átfogó áttekintést nyújt a befektetési alapokról, rámutatva arra, hogy ezek egy jól felügyelt eszközosztály, amely jól szabályozott és számos előnnyel jár a befektetők számára.

Az alapkezelő világ egyik legjobban őrzött titkaként emlegetett befektetési alapokat először 1868-ban hozták létre, hogy lehetővé tegyék a szerényebb eszközökkel rendelkező befektetők számára a tőzsdére való belépést.

A befektetési világ e régi emberei ritkán kapnak drámai híreket, de ennek ellenére számos professzionális és amatőr befektető számára fontosak.

Befektetési társaságoknak vagy zártvégű alapoknak is nevezik, a befektetési alapok olyan eszközök, amelyek részvényei tőzsdén kereskednek. A befektetők pénzét összevonják, és egy alapkezelő fekteti be a mögöttes eszközökbe. A különböző trösztök különböző befektetési kritériumokra és szektorokra összpontosítanak, ezért eltérő stratégiájuk van. Egyesek nagyon széles hatáskörrel rendelkeznek, míg mások jobban összpontosítanak.

A befektetési vagyonkezelői részvények vásárlása költséghatékony módja annak, hogy kihasználja a professzionális menedzser tapasztalatait, anélkül, hogy a saját befektetési portfóliókezelő kinevezéséhez kötődne borsos ár.

A Befektetési Vállalatok Szövetsége (AIC) szerint a befektetési alapok rekord összegű, 15.1 milliárd GBP új pénzt gyűjtöttek be 2021-ben, meghaladva a korábbi, 10.2-ben elért 2014 milliárd GBP-t. A befektetési alapok vagyona az Egyesült Királyságban 265 milliárd font 2022 május vége.

Ez természetesen arra késztet bennünket, hogy elgondolkozzunk, mi az, ami a jelenlegi piaci környezetben teszi vonzóbbá a befektetési trösztöket, amit az a tény is óv, hogy ezeket a járműveket hosszabb távú befektetésnek kell tekinteni.

A „növekvő dagály minden hajót felemel” egy kifejezés, amely találóan megragadja a 2008/9 utáni befektetési környezet nagy részét. ETF-alapú befektetés, amely erősen alátámasztja magát az ősrégi aktív kontra passzív vitában. A koronavírus-járvány azonban a háborúval párosulva Ukrajna, a bizonytalanság új időszakát nyitotta meg, 2022 első felét gyors infláció jellemezte. Ez felborította a piacokat, és általános hanyatlást eredményezett, ami vitathatatlanul vonzóbbá tette a professzionális kéz a kormányrúdon ötletét.

A befektetési alapokat tapasztalt, gyakran nagy múlttal rendelkező befektetési menedzserek kezelik, akiket elemzői csapatok támogatnak, akik segítenek azonosítani az adott szektorban a legnagyobb potenciállal rendelkező vállalatokat. A befektetők egyetlen járműben sokféle befektetésnek tehetnek szert, diverzifikálva befektetési kockázataikat, és hozzáférést biztosítanak olyan mögöttes befektetésekhez – például közvetlen ingatlanokhoz –, amelyeknek egyébként nem tudnának kitenni.

Ezek a trösztök olykor olyan időszakokba is belépnek, amikor olcsók az alapul szolgáló eszközök értékéhez képest, és vásárlási lehetőségeket kínálnak a hozzáértő befektető számára. A nettó eszközértéket (NAV) rendszeresen, sok esetben naponta számítják ki, és objektív értékelést adnak a mögöttes eszközökről. A részvény árfolyama általában a NAV-ra vonatkozik, de ki van téve a szélesebb piaci hangulat szeszélyeinek is.

Ha egy tröszt részvényeinek árfolyama meghaladja a nettó értékét, azt prémiumon történő kereskedésnek nevezik. Ha a NAV magasabb, mint a részvény árfolyama, azt diszkonttal kereskedésnek nevezik. Mindkét forgatókönyvnek vannak potenciális előnyei attól függően, hogy a befektető vásárolni vagy eladni akar-e.

Ellentétben a unit trust és a nyílt végű beruházás a társaságok, a befektetési alapok fix alaptőkével rendelkeznek, amely csak akkor változhat, ha a tröszt új részvényeket bocsát ki vagy visszavásárolja saját részvényeit, míg az OEIC-k/befektetési alapok a kereslet kielégítése érdekében hoznak létre és törölnek befektetési jegyeket. Ez időnként olyan helyzetekhez vezetett, amikor a befektetői tőke az OEIC-kben és a befektetési alapokban beszorul a piaci stressz idején – ez a probléma a befektetési alapoknál nem szembesül, mivel a részvényekkel a londoni tőzsdén kereskednek.

A színfalak mögött – a különbségek a rendszergazdák számára

A befektetési alapok nem „trösztök” a szó jogi értelmében, hanem nyilvánosan jegyzett társaságokként jönnek létre, amelyek részvényeivel elismert befektetésen kereskednek. csere , mint például a londoni tőzsde.

Ez azt jelenti, hogy minden egyesült királyságbeli tőzsdén jegyzett plc-hez hasonlóan nekik is ki kell jelölniük egy megfelelő képesítésű vállalati titkárt, a megfelelő képesítéssel rendelkező pénztári könyvelőkön kívül. Általánosságban elmondható, hogy a cégtitkár gondoskodik arról, hogy az igazgatóság és a társaság megfeleljen a törvényi, szabályozási és törvényi kötelezettségeinek.

Az Egyesült Királyság joga szerint vannak bizonyos kötelezettségek, amelyeket minden vállalatnak meg kell felelnie, többek között a beszámolók készítésétől és a cégnyilvántartáshoz való benyújtásától az igazgatói nyilvántartások vezetéséig, valamint az igazgatósági és részvényesi közgyűlési jegyzőkönyvek vezetéséig.

A befektetési tröszt is az alapszabálya szabályozza, amely a társaság működésének belső szabályai. Ezek részletezettek, és magukban foglalják például az igazgatók kinevezésének, nyugdíjazásának és visszahívásának folyamatát, az üléseken a határozatképességhez szükséges igazgatók számát, az igazgatóság hatáskörét, a kölcsönfelvételi jogköröket és a különböző részvényosztályok jogainak részleteit.

A tőzsdén jegyzett társaságokként a befektetési alapoknak meg kell felelniük a Financial Conduct Authority által kiadott előíró szabályoknak, amelyek célja a piacok integritásának biztosítása. Ezek a területek széles skáláját fedik le, mint például az időközi/éves eredmények meghatározott időn belüli közzététele, bizonyos vállalati tevékenységekkel kapcsolatos hatósági közlemények kiadásának követelménye, valamint olyan konkrét kritériumok, amelyeket a közzétett dokumentumokban, például a tájékoztatókban szerepeltetni kell. , körlevelek és éves/időközi jelentések. Ezenkívül bizonyos adózási szabályokat is be kell tartaniuk, amelyek azt az előnyt biztosítják számukra, hogy nem kell tőkenyereség-adót fizetniük tőkenyereségük után.

A jogi, törvényi és szabályozási követelményekre rétegezve kötvények követelmény, hogy biztosítsák a megfelelő irányítást, és a befektetők napirendjén minden eddiginél nagyobb hangsúlyt fektetnek a jó vállalatirányításra.

A befektetők számára nyújtott számos előny, valamint a szabályozás többrétegűsége a befektetési alapokat lenyűgöző és jól felügyelt eszközosztálygá teszi, amely további 150 évig tart.

Nicola Board, a Maitland Fund Services Vállalati Titkárságának vezetője átfogó áttekintést nyújt a befektetési alapokról, rámutatva arra, hogy ezek egy jól felügyelt eszközosztály, amely jól szabályozott és számos előnnyel jár a befektetők számára.

Az alapkezelő világ egyik legjobban őrzött titkaként emlegetett befektetési alapokat először 1868-ban hozták létre, hogy lehetővé tegyék a szerényebb eszközökkel rendelkező befektetők számára a tőzsdére való belépést.

A befektetési világ e régi emberei ritkán kapnak drámai híreket, de ennek ellenére számos professzionális és amatőr befektető számára fontosak.

Befektetési társaságoknak vagy zártvégű alapoknak is nevezik, a befektetési alapok olyan eszközök, amelyek részvényei tőzsdén kereskednek. A befektetők pénzét összevonják, és egy alapkezelő fekteti be a mögöttes eszközökbe. A különböző trösztök különböző befektetési kritériumokra és szektorokra összpontosítanak, ezért eltérő stratégiájuk van. Egyesek nagyon széles hatáskörrel rendelkeznek, míg mások jobban összpontosítanak.

A befektetési vagyonkezelői részvények vásárlása költséghatékony módja annak, hogy kihasználja a professzionális menedzser tapasztalatait, anélkül, hogy a saját befektetési portfóliókezelő kinevezéséhez kötődne borsos ár.

A Befektetési Vállalatok Szövetsége (AIC) szerint a befektetési alapok rekord összegű, 15.1 milliárd GBP új pénzt gyűjtöttek be 2021-ben, meghaladva a korábbi, 10.2-ben elért 2014 milliárd GBP-t. A befektetési alapok vagyona az Egyesült Királyságban 265 milliárd font 2022 május vége.

Ez természetesen arra késztet bennünket, hogy elgondolkozzunk, mi az, ami a jelenlegi piaci környezetben teszi vonzóbbá a befektetési trösztöket, amit az a tény is óv, hogy ezeket a járműveket hosszabb távú befektetésnek kell tekinteni.

A „növekvő dagály minden hajót felemel” egy kifejezés, amely találóan megragadja a 2008/9 utáni befektetési környezet nagy részét. ETF-alapú befektetés, amely erősen alátámasztja magát az ősrégi aktív kontra passzív vitában. A koronavírus-járvány azonban a háborúval párosulva Ukrajna, a bizonytalanság új időszakát nyitotta meg, 2022 első felét gyors infláció jellemezte. Ez felborította a piacokat, és általános hanyatlást eredményezett, ami vitathatatlanul vonzóbbá tette a professzionális kéz a kormányrúdon ötletét.

A befektetési alapokat tapasztalt, gyakran nagy múlttal rendelkező befektetési menedzserek kezelik, akiket elemzői csapatok támogatnak, akik segítenek azonosítani az adott szektorban a legnagyobb potenciállal rendelkező vállalatokat. A befektetők egyetlen járműben sokféle befektetésnek tehetnek szert, diverzifikálva befektetési kockázataikat, és hozzáférést biztosítanak olyan mögöttes befektetésekhez – például közvetlen ingatlanokhoz –, amelyeknek egyébként nem tudnának kitenni.

Ezek a trösztök olykor olyan időszakokba is belépnek, amikor olcsók az alapul szolgáló eszközök értékéhez képest, és vásárlási lehetőségeket kínálnak a hozzáértő befektető számára. A nettó eszközértéket (NAV) rendszeresen, sok esetben naponta számítják ki, és objektív értékelést adnak a mögöttes eszközökről. A részvény árfolyama általában a NAV-ra vonatkozik, de ki van téve a szélesebb piaci hangulat szeszélyeinek is.

Ha egy tröszt részvényeinek árfolyama meghaladja a nettó értékét, azt prémiumon történő kereskedésnek nevezik. Ha a NAV magasabb, mint a részvény árfolyama, azt diszkonttal kereskedésnek nevezik. Mindkét forgatókönyvnek vannak potenciális előnyei attól függően, hogy a befektető vásárolni vagy eladni akar-e.

Ellentétben a unit trust és a nyílt végű beruházás a társaságok, a befektetési alapok fix alaptőkével rendelkeznek, amely csak akkor változhat, ha a tröszt új részvényeket bocsát ki vagy visszavásárolja saját részvényeit, míg az OEIC-k/befektetési alapok a kereslet kielégítése érdekében hoznak létre és törölnek befektetési jegyeket. Ez időnként olyan helyzetekhez vezetett, amikor a befektetői tőke az OEIC-kben és a befektetési alapokban beszorul a piaci stressz idején – ez a probléma a befektetési alapoknál nem szembesül, mivel a részvényekkel a londoni tőzsdén kereskednek.

A színfalak mögött – a különbségek a rendszergazdák számára

A befektetési alapok nem „trösztök” a szó jogi értelmében, hanem nyilvánosan jegyzett társaságokként jönnek létre, amelyek részvényeivel elismert befektetésen kereskednek. csere , mint például a londoni tőzsde.

Ez azt jelenti, hogy minden egyesült királyságbeli tőzsdén jegyzett plc-hez hasonlóan nekik is ki kell jelölniük egy megfelelő képesítésű vállalati titkárt, a megfelelő képesítéssel rendelkező pénztári könyvelőkön kívül. Általánosságban elmondható, hogy a cégtitkár gondoskodik arról, hogy az igazgatóság és a társaság megfeleljen a törvényi, szabályozási és törvényi kötelezettségeinek.

Az Egyesült Királyság joga szerint vannak bizonyos kötelezettségek, amelyeket minden vállalatnak meg kell felelnie, többek között a beszámolók készítésétől és a cégnyilvántartáshoz való benyújtásától az igazgatói nyilvántartások vezetéséig, valamint az igazgatósági és részvényesi közgyűlési jegyzőkönyvek vezetéséig.

A befektetési tröszt is az alapszabálya szabályozza, amely a társaság működésének belső szabályai. Ezek részletezettek, és magukban foglalják például az igazgatók kinevezésének, nyugdíjazásának és visszahívásának folyamatát, az üléseken a határozatképességhez szükséges igazgatók számát, az igazgatóság hatáskörét, a kölcsönfelvételi jogköröket és a különböző részvényosztályok jogainak részleteit.

A tőzsdén jegyzett társaságokként a befektetési alapoknak meg kell felelniük a Financial Conduct Authority által kiadott előíró szabályoknak, amelyek célja a piacok integritásának biztosítása. Ezek a területek széles skáláját fedik le, mint például az időközi/éves eredmények meghatározott időn belüli közzététele, bizonyos vállalati tevékenységekkel kapcsolatos hatósági közlemények kiadásának követelménye, valamint olyan konkrét kritériumok, amelyeket a közzétett dokumentumokban, például a tájékoztatókban szerepeltetni kell. , körlevelek és éves/időközi jelentések. Ezenkívül bizonyos adózási szabályokat is be kell tartaniuk, amelyek azt az előnyt biztosítják számukra, hogy nem kell tőkenyereség-adót fizetniük tőkenyereségük után.

A jogi, törvényi és szabályozási követelményekre rétegezve kötvények követelmény, hogy biztosítsák a megfelelő irányítást, és a befektetők napirendjén minden eddiginél nagyobb hangsúlyt fektetnek a jó vállalatirányításra.

A befektetők számára nyújtott számos előny, valamint a szabályozás többrétegűsége a befektetési alapokat lenyűgöző és jól felügyelt eszközosztálygá teszi, amely további 150 évig tart.