Az SFC által engedélyezett befektetési termékek tokenizált termékei kínálhatók lakossági ügyfelek számára Hongkongban

By: Jay Lee és a Natalie Chow

A Hongkongi Értékpapír- és Határidős Bizottság (SFC) mostantól lehetővé teszi, hogy tokenizált engedélyezett befektetési termékeket kínáljanak lakossági befektetőknek. Felismerve a hongkongi befektetési termékek tokenizálása iránti növekvő érdeklődést, 2. november 2023-án az SFC körlevelet adott ki, amelyben felvázolta a nyilvános ajánlattételi rendszert és a tokenizált engedélyezett befektetési termékekre vonatkozó követelményeket az értékpapír- és határidős rendelet értelmében az elsődleges ügyletekre vonatkozóan. Az ilyen tokenizált befektetési termékek másodlagos kereskedelme azonban még nem engedélyezett.

A nyilvános forgalomba hozatali rendszerre bizonyos befektetői védelem és biztosítéki követelmények vonatkoznak, amelyeket az alábbiakban foglalunk össze.

Tokenizációs elrendezés

A befektetési termékek tokenizálása magában foglalja a befektetési termék tulajdonjogát jelző blokklánc alapú tokenek létrehozását, amelyek digitálisan rögzíthetők és közvetlenül a befektetőknek vagy engedéllyel rendelkező közvetítőkön keresztül kínálhatók fel.
Az SFC megköveteli a tokenizált SFC által engedélyezett befektetési termékek termékszolgáltatóitól (termékszolgáltatóktól), hogy:

• végső felelősséggel tartozik a tokenizációs megállapodás kezeléséért és működési megbízhatóságáért, függetlenül az esetleges kiszervezéstől;
• megfelelő nyilvántartást vezet a tokentulajdonosok tulajdonosi érdekeltségeiről, és a tokenizációs megállapodásokat az érintett szolgáltatókkal működésileg összeegyeztethetővé kell tenni;
• megfelelő intézkedések megtétele a kiberbiztonsági kockázatok, az adatvédelem, a rendszerleállások és az üzletmenet folytonosságának kezelésére; és
• biztosítsa a további ellenőrzést nyilvános engedély nélküli blokklánc-hálózatok használatakor.

Az SFC kifejezetten felkérheti a Termékszolgáltatót, hogy:

• demonstrálja a tokenizációs elrendezés kezelését és működési megbízhatóságát, a tulajdonosi nyilvántartást és az intelligens szerződések integritását;
• harmadik féltől származó auditok vagy ellenőrzések beszerzése; és
• a kérelem alátámasztására kielégítő jogi szakvélemények beszerzése.

Az SFC-vel való előzetes egyeztetés szükséges a tokenizációs funkciókkal rendelkező új befektetési termékek bevezetéséhez, valamint a meglévő SFC által engedélyezett befektetési termékek tokenizálásához.

Közzététel

A tokenizált SFC által engedélyezett befektetési termékek ajánlati dokumentumainak egyértelműen tartalmazniuk kell:

• a tokenizációs megállapodás részletei, beleértve azt is, hogy a láncon kívüli vagy a láncon belüli elszámolás végleges-e;
• a tokenek tulajdonjogi képviselete (pl. a tokenek jogi és haszonélvezeti joga, a termék tulajdonjoga/érdekeltsége); és
• a tokenizációs megállapodáshoz kapcsolódó kockázatok, mint például a kiberbiztonság, a rendszerleállások, a feltáratlan műszaki hibák lehetősége, a változó szabályozási környezet és a meglévő törvények alkalmazásának lehetséges kihívásai.

közvetítők

A tokenizált SFC által engedélyezett befektetési termékek forgalmazóinak szabályozott közvetítőknek kell lenniük, be kell tartaniuk a meglévő szabályokat és előírásokat, és le kell végezniük az ügyfelek bevonását és alkalmassági értékelését.

A személyzet kompetenciája

A termékszolgáltatóknak igazolniuk kell az SFC-nek, hogy megfelelő tapasztalattal és szakértelemmel rendelkező, hozzáértő személyzettel rendelkeznek a tokenizációs megállapodás felügyeletéhez, a tulajdonjoggal kapcsolatos kockázatok kezeléséhez és a technológia megfelelő kezeléséhez.

Következtetés

E körlevél kiadása az SFC azon erőfeszítéseit is tükrözte, hogy megfelelő biztosítékokat alkalmazzanak a kialakulóban lévő technológiával kapcsolatos kockázatok mérséklésére. A tokenizáció elrendezésére és az ajánlati dokumentumok közzétételére vonatkozó egyértelmű követelmények várhatóan tovább mozdítják elő a befektetők védelmét, a piac integritását és az innovációt Hongkong pénzügyi ágazatában.