The Week On-chain (9. 2021. hét)

A Bitcoin piacán ez a második jelentős korrekció a 20 XNUMX dolláros történelmi csúcs áttörése óta. Ezen a héten áttekintjük, hogy a piaci és a láncon belüli mutatók hogyan álltak vissza, illetve hogyan vannak lehűlési folyamatban.

Bitcoin piac áttekintése

Ezen a héten a bitcoin piac megkezdte a második figyelemre méltó korrekciót a 20 57,539 dolláros történelmi csúcs áttörése óta. A hét 43,343 25 dolláros legmagasabb árfolyammal indult, majd a napi minimum XNUMX XNUMX dollárba torkollott, ami XNUMX%-os korrekciót jelent.

Az árak sok piacon ingadozóvá váltak ezen a héten, nagyrészt az Egyesült Államok 10 éves kincstárjegy hozamának gyors növekedése miatt. Tekintettel arra, hogy a Bitcoint egyre inkább intézményi szintű makroeszközként alkalmazzák, nem meglepő, hogy a pénz időköltségének gyors változásai hatással lesznek a Bitcoin árazására. A tágabb piaci narratívák továbbra is az inflációval és a deflációval kapcsolatos várakozások és a jegybanki politikai válaszok körül alakulnak. A Bitcoin valószínűleg továbbra is kulcsszerepet játszik ezekben az intézmények és befektetők közötti megbeszélésekben.

A korrekció visszaállítja a piaci dinamikát

A jelentős piaci korrekciók pozitív események, mivel kiöblítik a spekulációt, a tőkeáttételt, a gyenge kezeket és a teszttulajdonosok meggyőződését. Miközben a piac új alsó árat igyekszik meghatározni, számos piaci mutatót visszaállítottunk, beleértve a határidős nyitott kamatokat, a határidős finanszírozási kamatokat és a szürkeárnyalatos GBTC terméket.

A határidős nyitott kamat közel 4 milliárd dollárt esett a héten a 18.4 milliárd dolláros csúcsról, ami 21.7%-os csökkenést jelent.

Az örök határidős finanszírozási kamatlábak is nulla közelébe kerültek. A csökkenő nyitott kamat és a finanszírozási kamatlábak visszaállításának korábbi kombinációi azt jelezték, hogy a spekulatív kereskedésben kipirultak. Ez növeli annak valószínűségét, hogy az azonnali piac dinamikája ismét átvegye a kormányt. Fontos azonban megjegyezni, hogy a nyitott kamat továbbra is magas, 2.50 milliárd dollár körül mozog az előző csúcs felett. Továbbra is jelentős tőkeáttétel van a piacon.

A szürkeárnyalatos „prémium” most először vált szürkeárnyalatos „kedvezménnyel”, és elérte a -3.77%-os mélypontot. Noha ez az árkorrekció kulcsfontosságú hajtóerő, a piacon a versenytárs ETF stílusú termékek is megjelennek, mint például a kanadai Purpose ETF (A Glassnode műszerfala itt érhető el).

Ahogy egyre több intézményi BTC termék kerül piacra, valószínű, hogy a Grayscale termékei (és mások) a jövőben nem fognak olyan nagy prémiumot felmutatni, mivel több lehetőség nyílik az intézmények befektetésére, mivel az arbitrázshiányok szűkülnek.

---

A láncon belüli mérőszámok lehűtése

A piaci dinamika mellett számos általunk követett láncon belüli mérőszám visszaállt, vagy lehűl a korrekció során.

A korrigált elköltött eredményhányados (aSOPR) ezen a bikapiacon először 1.0 alá állt vissza, és elérte a 0.988-as értéket. Az aSOPR mérőszáma megvizsgálja az aznap elköltött összes érmét, és kiszámítja a nyereség vagy veszteség mértékét az utolsó áthelyezésükhöz képest.

Ha az aSOPR kisebb, mint 1.0, az összességében azt jelenti, hogy az aznap áthelyezett érmék veszteségesek voltak. Az alacsony aSOPR értékek, különösen ha 1.0 alá állítják vissza, azt is jelentik, hogy kevesebb régi és jövedelmező érmét költöttek el. Ez azt sugallja, hogy a hosszú távú tulajdonosok bizalommal és HODLing-erővel rendelkeznek.

Anekdotikus és adatokon alapuló bizonyítékok vannak arra vonatkozóan, hogy a piacra új lakossági befektetők özönlöttek be. Az egyik példa a cserewebhelyre történő bejelentkezésekre és regisztrációkra fordított fokozott figyelem, amelyet a cikkünkben tárgyaltunk Uncharted Newsletter. Mint ilyen, ez a viszonylag meredek aSOPR alaphelyzetbe állítás lehet az első láncon belüli jelzőnk az új belépők „pánikértékesítésére”. A korábbi 42 1.0 dolláros zuhanás soha nem állt vissza XNUMX-ra az erős vásárlási támogatás miatt (egy kis Elon gyertyával).

---

Más ez az idő?

Annak demonstrálására, hogy ez a bikapiac milyen erős volt, a nettó nem realizált nyereség és veszteség (NUPL) mutatója eddig nem állt vissza a tipikus bikapiaci támogatási értékre, amely 0.5. Az előző ciklusokban a NUPL „szaggatott” oldalirányú akciókat tapasztalt, ahogy a bika második felébe lépünk. A 0.5-ös NUPL-érték általában kulcsfontosságú vásárlási szintként működik azon a zuhanási szinten, ahol a piac a piaci kapitalizáció 50%-ának megfelelő összesített nyereséget ér el.

Bár mindkét korrekció ebben a ciklusban oldalirányú és szaggatott viselkedést eredményezett, úgy tűnik, a vásárlók hamarabb lépnek be, és kevesebb HODLer engedi el az érméit ebben a ciklusban.

Willy Woo bemutatja, hol létezhetnek potenciális láncon belüli árküszöbök a Megvalósított áreloszlás. Ez a mérőszám kiszámítja a láncon belül különböző árszinteken lebonyolított érmék mennyiségét. A cél olyan árszintek megtalálása, ahol nagy mennyiség halmozódott fel a láncon, és így nagyobb valószínűséggel megvédhető. Ezzel a mérőszámmal Willy a 45 XNUMX dolláros zónát azonosítja potenciális támogatási szintként.

UTXO realizált áreloszlás. Ez a kötetprofil láncon belüli, pontosabb változata. A csúcsok azt az árat jelentik, ahol a legtöbb érme gazdát cserélt.

45 ezer dollár felfelé nagyon erős támogatás.

Bármilyen ugrás (ha szerencséd van) 39 XNUMX dollárba egy oktalan BTFD.

Adatok: @glassnode pic.twitter.com/Z4xbEr0jTv

- Willy Woo (@woonomic) Február 27, 2021

Végső bizonyítékként arra, hogy „ez az idő más”, folytatódik az érmék nem likvid állapotba kerülésének tartós tendenciája és mennyisége. A legfontosabb megfigyelés az az időpont, amikor ez a tendencia elkezdődött: 12. március 2020.

Az érmék visszavonásának és hosszú távú tartási mintákba zárásának trendje erős bizonyítéka annak, hogy a Bitcoint ma már fontos makroeszköznek tekintik. Miközben a láncon belüli mutatók alaphelyzetbe állnak, és vitatható, hogy van még mit tenni ebben a korrekcióban, továbbra is jelentős kereslet mutatkozik a hosszú távú befektetők részéről. Ez meglehetősen egyedi mind trendben, mind méretben a Bitcoin történetéhez képest, különösen a bikapiac jelenlegi szakaszában.

Természetesen fennáll annak a kockázata, hogy „ez az idő nem különbözik”, és talán a NUPL valóban visszaáll 0.5-re. Ebben az esetben, ha a realizált ár 14,511 50 dolláron kereskedik, ez azt jelenti, hogy az 2.0%-os profitszint 14,511*29,022 XNUMX = XNUMX XNUMX dolláros minimális árnak felel meg. Csupa csepp!

---

Heti funkció: Likviditás Unswap esetén

A múlt héten foglalkoztunk az Ethereumon uralkodó díjas környezettel, megjegyezve, hogy ez egyrészt bizalmi szavazás a lánc számára, másrészt pedig a protokoll felhasználóinak korlátozása. Az elmúlt hét során az Ethereum hálózati díjai valamivel alacsonyabbak voltak, mint az elmúlt hónapokban, és enyhe megrázkódtatást tapasztaltunk a tranzakciók volumenében és az Uniswap kölcsönhatásban lévő likviditásában. Talán a felhasználók kihasználják az alacsonyabb díjakat eszközeik átrendezésére.

Ezen a héten 1.04 milliárd dollárnyi likviditást vontak ki az Uniswapból, amely a jelek szerint számos eszköz között oszlik meg. Unswap tranzakciók száma február 186-án jelentősen, ~85 18-ról XNUMX XNUMX tx/nap-ra esett, ami körülbelül a helyi csúcsot jelzi az ETH/USD árfolyamban. Unswap tranzakciós mennyiség február 1.76-án 23 milliárd dollárra emelkedett, majd a hét végére 45%-kal 0.97 milliárd dollárra esett.

A Glassnode Uniswap műszerfala itt érhető el.

Az Uniswap-ból származó likviditáskivonások például négy fő DeFi-eszköznél láthatók: az YFI, az UNI, a SUSHI és az AAVE likviditási tartalékai körülbelül 20-30%-kal csökkentek ezen a héten.

Meg kell jegyezni, hogy a legtöbb Uniswap likviditási és mennyiségi értéke minden idők csúcspontja közelében esik le, így továbbra is látni kell, hogy ezek csupán az árkorrekcióra adott válaszok, vagy egy trend vagy eszközrotáció kezdete.

---

Tekintse meg legújabb hírlevelünket: Uncharted

Nemrég elindítottunk egy kéthetente megjelenő hírlevelet, Feltérképezetlen. Ez a hírlevél a BTC-vel foglalkozik mind a láncon belüli, mind a láncon kívüli adatok szemszögéből, és gyönyörű diagramokat és rövid kommentárokat használ, hogy az olvasók intuitív pillanatképet kapjanak a piacokon zajló eseményekről.

Nézze meg Feltérképezetlen a Substackünkön, és iratkozzon fel most!

Különleges ajánlat: Ingyenes Glassnode Advanced hónap

A ZUBR-rel együttműködve kínáljuk a a Glassnode Advanced ingyenes hónapja azoknak a felhasználóknak, akik regisztrálnak és kereskednek kripto örökségekkel a platformjukon.

A ZUBR egy HFT-kereskedők által épített származékos tőzsde, amely garantált mikroszekundumos ügyletek végrehajtását teszi lehetővé, mindössze 0.01%-os kereskedési díjjal. Felismerik a láncon belüli adatok fontosságát a kereskedők számára.

Regisztrálj most hogy hozzáférjen a Glassnode on-chain metrikáihoz, miközben a ZUBR csúcskategóriás kereskedési infrastruktúráját használja.

Termékfrissítések

Mutatók és eszközök

Jellemzők

• Kattintson duplán most visszaállítja a diagram nagyítását.
• A vendégfelhasználók irányítópultjain engedélyezve vannak a mérőszámok előnézetei.

---

Forrás: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-9-2021/