A bezárások, a márciusi tőzsdekrach és a Robinhood jutalékmentes kereskedési innovációja egyedülálló kombinációja új befektetői réteget hozott létre. Átlagosan 31 évesen kezdő kereskedők milliói váltották fel a sportfogadást, a filmnézést és más hobbikat a tőzsdei grafikonok megszállott bámulásával az újonnan leárazott brókercégek alkalmazásaiban.
Egyedül a Robinhood felhasználói száma a 10-es 2019 millióról nőtt 13-ban több mint 2020 millió, 514%-kal, 682 millió dollárra növelte éves bevételét annak köszönhetően fizetés-megrendelés-folyamat (PFOF) üzleti modell. A közösségi média megsokszorozó erővé vált a lakossági befektetők hada számára, olyannyira, hogy a Wall Street belefáradt a az úgynevezett „Portnoy Top” hatással volt, mivel új szintű volatilitást vezetett be a részvények árfolyammozgásaiban.
Az év végén az otthon maradás, miközben a közösségi hálózatok, emberek millióival elérte a crescendo-t megpróbálja rövidre szorítani a GameStopot, az AMC-t és más részvényeket a Wall Street fedezeti alapok short-eladási támadása alatt. Ez a saga mindennél jobban felfedte a tőzsdei kereskedés nyomasztó hátterét, ami több kongresszusi meghallgatáshoz vezetett. Ugyanebben az időszakban, 2020 júniusától a mai napig a decentralizált finanszírozás (DeFi) látványos növekedést ért el, több mint 2.6 millió befektetőt vonzva.
Ha szembeállítjuk e két tér működését – a blokklánc alapú DeFi és a központosított tőzsde – jobban megragadhatjuk a pénzügy jövőjének körvonalait.
A decentralizált cserék (DEX) előnyei
A decentralizált tőzsdék megértésének legegyszerűbb módja az, hogy ezek olyan intelligens szerződések, amelyek lehetővé teszik a kriptovagyon teljes őrzését. Ezenkívül a tranzakciók/cserék véglegesítésekor közvetlenül az egyik kereskedő kriptopénztárcájából a másikba kerülnek, így nincs szükség harmadik felekre. Mielőtt rátérnénk a hátrányaikra, íme néhány előnyük.
24/7 kereskedés
Míg a tőzsdék 9:30 és 4:XNUMX között tartanak nyitva. EST (és zárva hétvégén és ünnepnapokon is), nincs ilyen „piaci órák” korlátozás a blokkláncon. Továbbá, még a piaci nyitvatartási időn belül is, mind a Robinhood, mind a Coinbase mint központi kriptotőzsde kimaradásokról hírhedt pont akkor, amikor a legnagyobb szükség van a szolgáltatásaikra.
A DEXE-ekkel bőven van idő reagálni azokra a hírekre, amelyek felboríthatják egy eszköz árát. Sajnos a kriptográfiai térben az ilyen hírek Elon Musk tweetjeitől a kriptoeszközzel kapcsolatos kormányzati fellépésig vagy szabályozásig terjedhetnek. Mindkét esetben a piaci nyitvatartási idő fogalma a nem digitális korszakból maradt örökség, amely egyértelműen a történelem kukájába tart.
Szinte azonnali kereskedelmi elszámolások
A GameStop kongresszusi meghallgatásai során többször hivatkoztak az elszámolási időkre. Ez az az időtartam, amely a kereskedő által a megbízás feladásától a megbízás véglegesítéséig terjed. Mivel a részvényeket és értékpapírokat a Depository Trust & Clearing Corporation-nek (DTCC) kell elszámolnia, a hagyományos pénzügyekben az elszámolási idő rendkívül hosszú – T2 vagy két nap.
Ez azért történik, hogy a brókercégeknek elegendő idejük legyen ügyfeleik kereskedéseinek biztonsági másolatára. A GameStop kereskedési őrülete alatt a Robinhoodnak nem sikerült biztosítéka lenni a megbízásaiknak, ami az egyik oka annak, hogy kivezette a short-squeeze részvényeket. Vagyis likviditási válság volt.
A DEX-ekkel az elszámolások azonnali kiegyenlítésre kerülnek, vagy olyan gyorsan, ahogy a blokklánc torlódása lehetővé teszi, általában másodperceken vagy perceken belül. Ezenkívül maga a blokklánc ellenőrző eszközként szolgál, mivel minden tranzakciót szinkronizálni kell a hálózat összes csomópontján. Az ilyen hatékonyság eléréséhez a tőzsdének több réteget kellene alkalmaznia.
A GameStop botrány kapcsán ismét azt láttuk, hogy ezek a központosított rétegek látványosan megbuktak, 359 millió dollárt hozott FTD (future-to-deliver) értékű készletben.
Befektetett érdekeltségek PFOF-on keresztül
Bár nagyszerű, hogy a legtöbb bróker ma már nulla vagy alacsony díjas kereskedést kínál, ennek költsége van. Robinhood gyilkosságot követett el a GameStop rövid szorításából, hozzáadva 3.4 milliárd dollárt a mérlegébe. A probléma az, hogy a Robinhood 43 első negyedévi bevételének 1%-a a Citadel Securitiestől származott, ugyanattól az árjegyzőtől, amely közvetlenül részt vett a részvények shortolásában.
Más szavakkal, a Robinhood a díjak felszámítása helyett piacjegyzőknek adja el megbízásait, akik aztán betekintést nyernek a lakossági befektetők számára elérhetetlen kereskedési mintákba. Ez a fizetési megrendelés-folyamat (PFOF) annyira ellentmondásos, hogy Kanadában és az Egyesült Királyságban is illegális.
A peer-2-peer tranzakciók megkönnyítésével a DEXE-ek kiküszöbölik az ilyen piaci manipulációkat anélkül, hogy bármilyen szabályozási betekintésre lenne szükségük. Megakadályozzák a mosókereskedést vagy az oda-vissza kereskedést is – ugyanazon eszközök egyidejű vásárlását és eladását a piaci volumen manipulálására.
Átlátszó rendelési könyvek
Az ajánlati könyvek a hagyományos finanszírozás egy másik aspektusa, amely teljesen el van rejtve a lakossági befektetők elől, és csak az árjegyzők számára érhető el. A kriptotőzsdéken, még a központosított tőzsdéken is, az ajánlati könyvek átláthatóak, így a kereskedők egy pillantással megtekinthetik a piaci hangulatot. Ezt gyakran a vételi és eladási falak mélysége szemlélteti.
Sőt, a DEX-ek láncon belüli rendelési könyvei (Stellar vagy Bitshares) az átláthatóság végső szintjét jelentik. Bár ez a megközelítés díjakat követel meg a blokklánchoz történő rendelések hozzáadásához, és erősíti a bizalmat, potenciális problémát jelent. Amikor egy bányász megkapja a blokklánchoz való hozzáadásra vonatkozó parancsot, először technikailag hozzáadhatja a saját megrendelését.
Átlátható és alacsony díjak
Uniswap, az egyik legnépszerűbb DEXE az Ethereumban a TVL 5.2 milliárd dollár, 0.3%-os tranzakciós díjat számít fel az eszközök cseréjére. A Binance Smart Chain-en (BSC) futó, 3.76 milliárd dolláros TVL-vel rendelkező PancakeSwap tranzakciós díja 0.2%. Mindkettő lényegesen olcsóbb, mint a központosított tőzsdéken. Például a Coinbase 1.49%-ot számít fel.
Míg a díjak nem nulla, mint a legjobb diszkont tőzsdeügynökök, a kereskedők nem veszélyeztetik kereskedéseiket azzal, hogy eladják megbízásait egy potenciálisan korrupt árjegyzőnek. Végül is a DEX-eknek vannak automatizált piacjegyzői (AMM-ek). Továbbá nincs mód arra, hogy elhomályosítsuk, mennyit fog fizetni a kereskedő, ha a szabályok blokkláncba vannak kódolva.
A decentralizált cserék néhány hátránya
Ha figyelembe vesszük a világ legnépszerűbb tőzsdei brókercégeit – például a Robinhoodot, az E-Trade-et és a Fidelityt –, ezek teljes mértékben beárnyékolják a teljes DeFi teret a felhasználók számát tekintve. Csak az E-Trade-nek több mint 5.2 millió felhasználója van, ami majdnem kétszerese a DeFi-terület összes (becsült) felhasználóinak, alig több mint 2.8 millió.
A részvények és értékpapírok világának nagyobb ismeretén kívül a DeFi-nek nagyobb összetettséggel kell megküzdenie, ami lenyűgözi azokat, akik megkísérelnek belépni erre a térre. Nemcsak a felkínált blokkláncok sokféleségét kell figyelembe venni, hanem a rájuk épülő különböző DEX-eket, a kriptopénztárcákat, a privát kulcsokat és a magfázisokat.
Aztán ott van a DeFi zsargon megtanulása a rendszerindításhoz. Az olyan alkalmazások azonban, mint a MetaMask, jelentős lépéseket tettek az élmény egyszerűsítése és egységesítése terén. A DeFi-ben található UX még mindig elhalványul a FinTech világ nagy részéhez képest. A részvényekkel vagy opciókkal olyan alkalmazásokban való kereskedéstől kezdve, mint a Robinhood, egészen a fizetések kisvállalkozásként történő zökkenőmentes elfogadásáig olyan szoftvereken keresztül, mint pl. FreshBooks, a FinTech tér egyértelműen az UX-t hangsúlyozta.
Egy másik akadály a fiat valuták hiánya a DEX-eken a közvetlen átváltáshoz. Bár ez könnyen megoldható stabil érmék – tokenizált fiat valuta – vásárlásával, ez még mindig egy plusz lépés, amelyet meg kell tenni. Végül, mivel a DEXE-eken lévő AMM-ek likviditásszolgáltatókra támaszkodnak, a teljes likviditás a kereskedési volumentől függ. Idővel ez leküzdhető a megnövekedett népszerűséggel, amint azt a DeFi felhasználók számának pályája is sugallja.
Összefoglalva, a már digitalizált tőzsdei kereskedési terület és a blokklánc közötti ugrás rövid. A nagyobb probléma a szabályozás, vagyis az örökölt rendszerek és érdekek leküzdése. Ezt figyelembe véve a bankok közötti verseny valószínűleg a DeFi nagyobb elterjedését fogja ösztönözni. A kisebb bankok beindítják ezt a folyamatot, ahogy azt a közelmúltban láthattuk, amikor a Swiss Sygnum Bank bejelentette a legnépszerűbb DeFi protokollok – Uniswap, Aave, Maker, Curve, 1inch és Synthetix – integrálását.
Shane Neagle vendég bejegyzése a Tokenistből
Shane 2015 óta aktívan támogatja a decentralizált finanszírozás felé történő elmozdulást. Több száz cikket írt a digitális értékpapírokkal - a hagyományos pénzügyi értékpapírok és az elosztott főkönyvi technológia (DLT) - kapcsolatos fejlesztésekkel kapcsolatban. Továbbra is lenyűgözi a technológia növekvő hatása a gazdaságra - és a mindennapi életre.
Kap egy él a cryptoasset piacon
Hozzáférhet több kriptográfiai betekintéshez és kontextushoz minden cikkben, fizetett tagként CryptoSlate Edge.
On-chain elemzés
Ár pillanatképek
További kontextus
Csatlakozzon most $ 19 / hónap áron Fedezze fel az összes előnyét
Tetszik, amit látsz? Feliratkozás a frissítésekre.
Forrás: https://cryptoslate.com/how-comparing-tradfi-with-defi-reveals-the-future-of-finance/
- &
- 2019
- 2020
- 9
- Fiók
- aktív
- Örökbefogadás
- Minden termék
- Minden tranzakció
- lehetővé téve
- alkalmazások
- cikkben
- cikkek
- vagyontárgy
- Eszközök
- Automatizált
- Bank
- Banks
- Fogadás
- Billió
- binance
- blockchain
- Könyvek
- brókercég
- üzleti
- üzleti modell
- megvesz
- Vásárlás
- Kanada
- díjak
- töltés
- táblázatok
- zárt
- coinbase
- verseny
- szerződések
- Crash
- válság
- crypto
- rejtjelező eszköz
- titkos csere
- Kriptocsere
- Kripto pénztárca
- kripto pénztárcák
- pénznem
- Valuta
- görbe
- Őrizet
- decentralizált
- Decentralizált pénzügy
- Defi
- Dex
- digitális
- Digitális értékpapírok
- Kedvezmény
- Elosztott könyvtár
- elosztott főkönyvi technológia
- DLT
- Közgazdaságtan
- ökoszisztéma
- hatékonyság
- Ethereum
- csere
- Feltételek
- GYORS
- díjak
- Fiat
- Fiat valuta
- hűség
- finanszíroz
- pénzügyi
- FINTECH
- vezetéknév
- Forbes
- Tele
- alapok
- jövő
- nagy
- Növekvő
- Növekedés
- Fedezeti alapok
- itt
- történelem
- ünnepek
- Kezdőlap
- Hogyan
- HTTPS
- Több száz
- Illegális
- Hatás
- Innováció
- meglátások
- integráció
- Befektetők
- részt
- IT
- csatlakozik
- ugrás
- kulcsok
- vezető
- TANUL
- tanulás
- Főkönyv
- szint
- fizetőképesség
- likviditásszolgáltatók
- lezárások
- Hosszú
- készítő
- piacára
- Média
- metamaszk
- millió
- modell
- Legnepszerubb
- hálózat
- hálózatba
- hír
- csomópontok
- ajánlat
- nyitva
- Opciók
- érdekében
- rendelés
- Más
- Fizet
- kifizetések
- Emberek (People)
- kifejezés
- bőséges
- Népszerű
- ár
- magán
- Saját kulcsok
- Q1
- hatótávolság
- Reagál
- miatt
- Szabályozás
- kiskereskedelem
- Lakossági befektetők
- jövedelem
- Robinhood
- szabályok
- futás
- Értékpapír
- mag
- elad
- érzés
- Szolgáltatások
- település
- rövid
- Short-sale
- kicsi
- kisvállalkozás
- okos
- Intelligens szerződések
- So
- Közösség
- Közösségi média
- szoftver
- Hely
- Sport
- Sportfogadás
- Stablecoins
- kezdet
- Csillag
- készlet
- részvénypiac
- tőzsdei kereskedés
- készletek
- utca
- túlfeszültség
- Svájci
- Systems
- Technológia
- harmadik felek
- idő
- felső
- kereskedelem
- kereskedő
- Kereskedők
- szakmák
- Kereskedés
- hagyományos pénzügy
- tranzakció
- Tranzakciók
- Átláthatóság
- Bízzon
- Uk
- Cserélje le
- Frissítés
- Felhasználók
- ux
- érték
- Igazolás
- Megnézem
- Illékonyság
- kötet
- Wall Street
- pénztárca
- Pénztárcák
- mosás kereskedelem
- WHO
- belül
- szavak
- világ
- érdemes
- év
- nulla