A digitális eszközök jövőjének tervezése a banki szolgáltatásokban

Miközben a nagy pénzintézetek továbbra is a valuta jövőjének digitális vizeire gázolnak, olyan kérdésekkel szembesülnek, amelyekre a kriptográfiai eszközöknek sok szempontból soha nem kellett válaszolniuk. Mitől válik egy digitális eszköz fizetőeszközzé? Mitől stabilak a stablecoinok?

A stablecoinok egyre fontosabb elemei a kriptorendszerben – zsírozzák a rendszer kerekeit, és könnyebb módszert biztosítanak az érték mozgatására a tokenek és a tőzsdék között a kriptovaluták szélesebb univerzumában – kritikus szerepük van egy nagyon széttagolt piacon. Hogyan lehetnek hasznosak az ilyen érmék egy CBDC projektben – és melyek a fő kockázatok? Ez volt a téma a szakértői panel tagjainak a közelmúltban tartott ülésén 2022 Chicago Payments Symposium.

„A központi bankok aggódnak amiatt, hogy hatékonyabb piacaik legyenek, legyen szó kis- vagy nagykereskedelmi fizetési piacokról” – mondta Tony Richards, a Reserve Bank of Australia fizetési politikáért felelős nyugdíjas vezetője. „És ha a nagykereskedelmi stablecoin egy új módja annak, hogy biztonságos elszámolási eszközt biztosítsanak, akkor azt gondolom, hogy a központi bankok ezt általában elfogadják.

„Hasonlóan a jegybankoknak sem a pénz fogalmával, sem a tárolt értékekkel nem volt problémájuk, akkor miért lenne problémájuk a lakossági stabil érmékkel, amelyek alapvetően olyanok, mint a tárolt érték, de új technológiai formában? Úgy gondolom, hogy a központi bankok fő aggodalma a pénzügyi stabilitás. És ez – meg kell győződnünk arról, hogy a stabil érmék valóban stabilak legyenek, ha pénzként használják őket, különösen nagy értékű tranzakciókhoz, de még a háztartások napi tranzakciói során is nagyon fontos, hogy stabilak lennének, ha teljes mértékben érvényesülnek.”

Ez egy kritikus ellenőrzés – és sok olyan dolog, amelyet jelenleg stabil érmének neveznek, nem tud átmenni.

„Sok olyan dolgot nevezünk stabil érmének, amely nem stabil” – mondta Austin Campbell, a Paxos portfóliókezelési részlegének vezetője. „És mint egy ropogós, öreg fix jövedelmű ember, aki 2008 után segít helyreállítani a dolgokat, korábban azt hittük, hogy a dolgok stabilak, és összetörtek. És ironikus módon, a kriptográfia sok szempontból csak a pénzügy történetének gyors lefutása, igaz? Sokszor ugyanazokat a hibákat követik el, mint mi.

„És ezért úgy gondolom, hogy az egyik dolog, amit meg kell tennünk, ha a lehető legtöbb hasznot akarjuk kihozni mindenki számára, az az, hogy jobban tudjuk vízszintesen áthelyezni a leckéket egyik helyről a másikra, hogy ne kelljen újratanulnunk. minden egyes alkalommal a legnehezebb úton, és valóban gyorsabban haladhattak előre.”

A stabil érmék valószínűleg továbbra is fontos elemei lesznek a fizetési piac metarétegének – különösen a piacok közötti nemzetközi tranzakciók esetében –, bármilyen formát is öltsenek ezek az érmék. A CBDC-k esetében azonban a megoldás sokkal kevésbé egyértelmű – és bizonyos esetekben nem is járhat bele a blockchain.

„Ha nagyon rövid feldolgozású, nagyon gyors feldolgozási idővel és nagyon nagy volumenű tranzakciókat szeretne elérni, a blockchain nem járható út – mondta Richards. „Szóval arra számítok, hogy a kiskereskedelmi CBDC esetleg nem akarja használni blockchains. A nagybaniakat, lehet, hogy megteszik. Jelenleg az összes pilóta a meglévőt használja blockchains. Felfedezzük, hogy a DeFi világában nincs akkora decentralizáció, mint azt gondoltuk. Csak a közvetítők új formái vannak, amelyek a mi jelzőcikkeinkre támaszkodnak, ilyesmi.

„De úgy gondolom, hogy a szabályozók részéről az egyik fontos dolog az, hogy ez nyilvánvaló blockchains, hol van az érintés, hol van az entitás, amelyet a szabályozók kereshetnek, ha aggályaik vannak egy blockchain. És így talán nem tudnak utánuk menni. De lehet, hogy meg tudják akadályozni, hogy szabályozott szervezeteik ezeket használják blockchains. És azt hiszem, ez valószínűleg így fog működni.”

Egyelőre ez még nagyrészt gondolatkísérlet – bár a legtöbb szakértő egyetért abban, hogy a digitális jövő felé haladunk, a CBDC-k ideje még évek vagy akár évtizedek múlva is eltelhet. De ezekben a korai szakaszokban ezek azok a kérdések, amelyek nagymértékben alakítják a jövő infrastruktúráját.

– Mi a közpénz szerepe a társadalomban? – mondta Dinesh Shah, a Bank of Canada Fintech Research igazgatója. „Azt hiszem, ez még mindig megy. De az én személyes véleményem az, hogy fontos, hogy az emberek biztonságos vagyont birtokolhassanak anélkül, hogy átmennének ezeken a különféle utakon. És egy dolog az egyetemes hozzáférésről számunkra, a Bank of Canada. Sok más központi bank, a CBDC egyetemes hozzáférhetőségének ötlete, ez valójában valamiféle elsőrendű gondolat, nem? Úgy tervezték. Tehát a körülményektől függetlenül – legyen bankszámlája, ne legyen hátsó számlája, legyen okostelefonja, ne éljen távoli régiókban, Kanadában, sok olyan távoli régióban, ahol nincs jó kiszolgálás.

„De az ilyen körülményeket meglehetősen nehéz ösztönözni a magánszektor betöltésére. Tehát van ez a hiányosság, ha a használati esetek felől nézzük, ha úgy tetszik. Lehet vitatkozni, hogy vannak más módszerek is a megoldásra. Be kell mutatnunk azt a jogot, hogy az emberek hozzáférjenek az állami felelősséghez, a gazdasági ügyeik intézéséhez.”