A stabil érmék robbanásszerűen elterjedtek az elmúlt néhány évben. Széleskörű használatuk a kereskedéssel és a központosított tőzsdéken keresztüli átutalással kezdődött. Azóta megtalálták az utat a DeFi-be, mint az ökoszisztéma alapvető primitívje.
A legfontosabb talán az, hogy sok kripto-bennszülött áttér a natív pénznem helyett stabil érmékre, amikor kilép a kockázatból. A DeFi térnyerése lehetővé tette a felhasználók számára, hogy ezeket a tétlen eszközöket munkába állítsák. Az egykor alvó, improduktív eszközök elhagyják a központosított tőzsdéket és a bankszámlákat, és a kölcsönnyújtásban, a piacteremtésben és más típusú DeFi protokollokban gazdasági hasznot húznak.
Ebben a darabban a következőket vizsgáljuk:
- Stabil érmék állapota
- Hozam lehetőségek
Stabilérmék állapota
Az istállók jelenlegi helyzetét egy maroknyi játékos uralja. Az USDC, az USDT és a DAI dominálnak az Ethereumon a keringő kínálatban és felhasználásban. Az USDC és az USDT központosított biztosítékot használ a dollárhoz kötöttség fenntartása érdekében. Az ilyen stabil érmékből kibocsátott 1 zseton után 1 dollár a tokent.
A DAI a domináns csoport egyetlen nagyobb istállója, amely decentralizált módon kezeli kibocsátását. A DAI-t a láncon belüli eszközökkel fedezi.
Mindhárom stabil érme felhasználható az Ethereum DeFi-ben. A DAI a vezető stabil érme a zárolt készlet százalékos arányában. A kínálat több mint 60%-a a decentralizált kölcsönzés, csere és más típusú DeFi protokollok protokolljaiban van rögzítve.
A magas arány ellenére az USDC és az USDT továbbra is dominál az Ethereum intelligens szerződéseibe zárt összértékben a nagyobb forgalomban lévő készleteik miatt.
A napi stabilcoin-átutalások az Ethereumon az elmúlt 10 hónapban szinte minden hétköznap meghaladták a 3 milliárd dollárt. Ez az egyik címről a másikra naponta áthelyezett stabil érmék összesített értéke. Ez magában foglalja az intelligens szerződésekből származó befizetéseket és kifizetéseket.
A több mint 75 milliárd dolláros stabilcoin-kínálat és a napi átutalások több mint 20 milliárd dolláros növekedése mögött számos keresleti tényező áll.
- Repülés a stabilitás felé a volatilitásból és a kockázati kitettségből a natív valuta használata nélkül
- Eszközök mozgatása központosított tőzsdék között kockázatvállalás nélkül
- Biztosíték hitelfelvételhez és tőkeáttételhez
- Használata decentralizált hitelezésben, cserében, származtatott ügyletekben stb. – az istállók használata csökkenti a volatilis tokeneknek való kitettség kockázatát, de általában alacsonyabb hozammal jár az alacsonyabb kockázat miatt
- Kifizetések, fizetések, forex, harmadik világbeli hozzáférés a nem hiperinflációs devizákhoz és egyéb szűk körű fogyasztói felhasználási esetek
A rögzített stabil érmék uralják a teret, mivel képesek erősen kötődni az amerikai dollárhoz. Az olyan projektek, mint az EURS, komoly munkát végeztek más pénznemekhez, például az euróhoz való kötődésben. Ezek a történelmileg sikeres kötések hitet adtak a felhasználóknak abban, hogy eszközeiket stabil érmékbe helyezzék, ahelyett, hogy natív valutákkal, például USD-vel kereskednének.
A rögzített stabil érmék a kísérletezés során léteznek. A kereskedőknek gondosan ügyelniük kell arra, hogy az allokáció mérlegelésekor melyik stabilcoin felel meg a legjobban kockázatuknak és céljaiknak. Íme néhány további stabil érme, amelyeket nem említettünk.
Más központosított kötött stabil érmék: HUSD, GUSD, EURS, TUSD,
Más decentralizált kötött stabil érmék: sUSD, FRAX, FEI, alUSD, RSV, PAX, UST, mUSD, LUSD, ESD, AMPL
Stabilcoin hozamlehetőségek a DeFi-ben
Megjegyzés: a hozamok rendkívül változóak, a cikk írásakor felsorolt hozamok hajlamosak nagy volatilitásra, mire ezt elolvassa.
Amikor a felhasználó istállóba repül, fontos megérteni, hogyan és miért allokáljon hozamtermelő lehetőségeket. A nem termelő eszközöknek költségük van. A stabil valuták tétlenül gyakran szenvednek az infláció és a díjak hatásaitól. E hatások ellensúlyozására a befektetők dönthetnek úgy, hogy használaton kívüli eszközeiket üzembe helyezik, szolgáltatást nyújtanak vagy kockázatot vállalnak hozamért cserébe.
A DeFi-ben ezek a hozamok jelenleg meglehetősen magasak a hagyományos társaikhoz képest. A megnövekedett hozamok különböző kockázatokkal járnak, mint például:
- Lehetséges tartós veszteség 1:1 csap
- Az intelligens szerződések kiaknázásának kockázata (beleértve a gazdasági/protokoll-tervezési célokat is)
- A hozam ingadozása: A THM gyorsan változhat a betét időpontjától
- Illikviditás: a jutalmazott tokenek nagy volatilitása, képtelenség magas kihasználtságú poolokból kölcsönkérni, képtelenség nagy pozíciót kivenni egy erősen kihasznált készletből, magas kilépési pozíciók
- Gázdíjak: a magas gázdíjak súrlódást okoznak, és korlátozzák a likviditásszolgáltatók és -felhasználók magatartását
A hozamok számszerűsítése
Az APR és az APY széles körben használt mérőszámok a DeFi megtérülésének mérésére. Sajnos a felhasználók gyakran félreértik őket, és a fejlesztők nem egyértelműen jelölik meg őket. A THM a készlet hozamát jelenti, a hozamok összevonása nélkül. Az APY összetett jutalmakat feltételez. Ha a THM szerepel egy projekt felhasználói felületén, az azt jelenti, hogy a hozamok nem komponálódnak automatikusan. Ha egy pool rendelkezik „jutalmak igénylése” funkcióval, a hozam THM.
Napi keveréssel a 40% THM 49% APY lesz. A 400%-os THM 5,242%-os APY lesz napi kompenzációval. Ez az összekeverés ereje, és különösen nagy sebességű környezetekben, például DeFi-ben lehet elterjedt. Természetesen az Ethereum DeFi kis pozíciói nem részesülhetnek ebből az összevonásból, mert a jutalmak igényléséhez és a napi újratételhez kapcsolódó gázdíjak meghaladnák a hozamot. A következő diagram egy feltételezett 1,000,000 50 XNUMX dolláros befektetést mutat be, amely XNUMX%-os THM mellett nő, és a napi jutalmak igénylésének lehetséges emelkedése az összetettebbé.
Ezt szem előtt tartva, itt van 5 különböző kockázatú és hozamú stratégia, amelyek a stabil érmék köré épülnek. Vegye figyelembe, hogy az egyoldalú likviditási biztosíték csökkentette a hozamokat, mivel a hozamok mögött korlátozott volatilitás van.
Mindegyikhez tetszőleges kockázati besorolás tartozik. Ez a minősítés figyelembe veszi a projekt hitelességét, a protokollban rejlő kockázatokat, az auditokat és egyéb tényezőket. A kockázatot a DeFi többi részéhez viszonyítva értékelik, nem függetlenül. Az A+ besorolás ezen a területen még mindig rengeteg kockázattal jár.
Aave és Compound hitelezése (4-16% APY, kockázat: A)
Az Aave és a Compound a DeFi legnagyobb kölcsönzési protokollja. Egészen a közelmúltig a Compound megtartotta dominanciáját, mint a legnagyobb hitelezési protokoll a teljes betétek tekintetében. Az Aave ezt megfordította új likviditási ösztönzőivel, átvéve a likviditási vezető szerepet a hitelezésben.
Ezek az új Aave-ösztönzők vonzó lehetőséget kínálnak a hozamnövelésre. Az Aave-ösztönzők a tervek szerint július közepéig tartanak. Lehetőséget kínálnak a megnövelt jutalmakra az Aave irányítási token formájában – a likviditási ösztönzők napi 2,200 stkAAVE júliusig. Az stkAAVE a kölcsönzési tevékenység szerint arányosan oszlik meg a poolok között.
Például az Aave-nek jelenleg 5 milliárd dollár fennálló hitele van. A DAI-poolnak körülbelül 1 milliárd dollár kölcsöne van. 1 milliárd dollár/5 milliárd dollár = 2 vagy 20%. A 20 stkAave/nap jutalom 2,200%-a azt jelenti, hogy a DAI-készlet jelenleg napi 440 stkAave-t kap. Jelenleg ez azt jelenti, hogy minden befizetett 1,000 dollár után a felhasználó napi 0002 Aave-t kap (jelenlegi áron 11 c/nap). Ez a jutalmazási struktúra egyes istállókban felülmúlja a Compound likviditásbányászati jutalmait, másoknál pedig alulteljesít a kihasználtságtól függően.
Annak ellenére, hogy a Compound méretét és kihasználtságát tekintve történelmileg érettebb piaccal rendelkezett, az Aave korábban magasabb piaci sapkát kapott kiváló tokenomikái, ösztönzői és kísérleti jellemzői miatt, mint például a stabil kamatlábak és a fedezetként több token támogatása. Vegye figyelembe, hogy míg az Aave a teljes fedezet tekintetében felülmúlta a Compoundot, a teljes hitelfelvételt továbbra is a Compound uralja.
Alacsonyabb kamatlábaival és nagyobb piacméretével a Compound továbbra is erős piac marad a nagy méretű hitelezők számára, akik erősebb likviditási garanciákat és alacsony kamatokat szeretnének kölcsönük után. Az Aave ezzel szemben gyakran jobb megtérülést kínál magasabb kockázat mellett, és ösztönzőket kínál hitelezési piacaik keresleti és kínálati oldalán egyaránt. Ezenkívül nemrégiben bejelentették az intézmények számára készült pro verziót.
Lenyűgöző lesz látni, hogyan viselkedik a likviditás, amikor júliusban elfogynak az ösztönzők.
A Market Cap / TVL általában mérőszámként használatos az értékelés mérésére ahhoz, hogy a projekt mennyi likviditást vonzott. A magasabb piaci kapitalizáció/TVL a hagyományos piacok magas P/E-mutatójához hasonlóan értelmezhető, ahol minél magasabb ez a mutató, annál magasabb a token egy dollár likviditásra jutó értékelése. A felhasználói számok és a piaci kapitalizáció/bevétel hasonló történetet mesél el az Aave értékelési történetében.
Az Aave-i DAI-hitelezési piac jelenleg 11%-os kamatlábat alkalmaz a hitelezők számára. Ez azt jelenti, hogy a hitelező számíthat arra, hogy a jelenlegi kamatláb mellett folyamatosan 11%-ot kap. Az Aave likviditásösztönző április végi bevezetése óta a kamatlábak viszonylag ingadozóak ebben a poolban.
A diagram alsó sora a hitelezők kamatlábait, míg a felső sor a hitelfelvevők kamatlábait mutatja.
Az Aave ösztönzői azt jelentik, hogy további ~3-6%-os hozamot jutalmaznak tét Aave tokenként. Ezek a téttel rendelkező Aave tokenek 10 napos cooldown során visszavonhatók, vagy tét nélkül is hagyhatók, 7%-os hozammal.
A felhasználók további kockázatot és potenciális hozamot vállalhatnak azáltal, hogy fedezetük ellenében hitelt vesznek fel, rekurzív kölcsönt adnak a tőkeáttétel növelése érdekében, vagy kölcsönt küldenek más protokollokhoz. Ezek a részletek kívül esnek ennek az egyszerű stratégiának.
A stratégia hozama: Kölcsönzött DAI Aave-ben (4-15%), Aave likviditási ösztönzők (4%), Staked Aave (7%)
Kockázat: Intelligens szerződések kihasználása, DAI veszteséges kötés, Aave likviditási kockázat, kis pozíciók hozamát meghaladó gázdíjak (betéti fedezet, tét nélküli jutalom, fedezet visszavonása)
AMM Pooling és Staking in Curve (10-50% THM, kockázat: B+)
Mivel a DeFi-ben a Stablecoin DEX likviditás elsődleges helyszíne, nem meglepő, hogy likviditási ösztönzők játszanak szerepet. A Curve büszkélkedhet a legalacsonyabb slippage kereskedésekkel a stablecoinokkal, és a stablecoin és a stablecoin közötti csereügyletek egyértelmű többségét a legutóbbi történelemig irányította; Az Uniswap V3 stabil párjai a Curve volumenéért küzdenek, de a születőben lévő piacok jelenleg azzal vannak elfoglalva, hogy utolérjék az árakat, különösen méretben.
Az alap APY a protokoll legnagyobb készletének (USDC+USDT+DAI) ellátásához 2% a kereskedési díjakból. A mennyiség továbbra is egészségesen 50 milliárd dollár felé halad.
Ezen a 8%-on felül további 2%-os ösztönzőt helyeznek el jutalomként a CRV irányítási tokenben. A felhasználók ezt a 8%-ot akár 20%-ra is növelhetik, ha meghatározott időre lezárják a CRV-t. A maximális jutalomnövelés 2.5-szerese a CRV 4 évre történő lezárása esetén. Figyelje meg, hogy a 20% 2.5*8, hogy elérje a 20%-os maximális jutalmat.
A stratégia hozama: 3poolos alap THM 2%, Jutalom 8-20%, Zárolt CRV 11%
Kockázat: Intelligens szerződések kihasználása, a DAI elvesztése, a gázdíjak meghaladják a hozamot
Yearn Finance DAI Vault (15% APY, kockázat: B)
Az yvDAI trezor jelenleg az Yearn Finance legnagyobb trezora. Egészséges, 700 millió dollár feletti vagyonnal rendelkezik a jelenlegi 15%-os APY mellett.
Ezeket az eszközöket az Yearn fejlesztői által megalkotott DAI stratégiában alkalmazzák. Úgy működik, hogy a felhasználók DAI-ját különféle hozamlehetőségekbe helyezi el, a felhasználók eszközeit mozgatja, hogy maximalizálja a hozamot a fejlesztők által megfelelőnek ítélt stratégiákon belül.
Az yvDAI-tárolóból allokált mintastratégiák:
- StrategyLenderYieldOptimiser: optimalizálja a kölcsönzött DAI-t a dYdX és a Cream között.
- SingleSidedCrvDAI: a DAI-t a Curve legmagasabb hozamkészleteibe helyezi el.
- StrategyIdleDAIYield: letétbe helyezi a DAI-t az üresjáratba.finanszírozza a gazdálkodás COMP és IDLE irányítási tokenjeit. A jutalmakat a DAI-nak értékesítik, és átcsoportosítják a trezorba.
Az Yearn trezorok már 4.5 milliárd dollárt zártak le, így népszerű hely a DeFi-ben az egészséges hozam elérése érdekében, alacsony kockázattal a hely nagy részéhez képest.
Az Yearn yvDAI trezor nagy százalékát az Alchemix betétei teszik ki. Az Alchemix protokoll jelenleg több mint 400 millió dollár értékben van zárva a trezorban. Az Alchemix az Yearnt a protokollja alapinfrastruktúrájaként valósítja meg. Az yvDAI értéktárban lévő egyéni betétesek az Alchemix, más projektek és más egyéni befektetők mellett fektetik be DAI-jukat a trezorba. Az Alchemix esetében az Yearn trezorból származó hozamokat az Alchemix kölcsönök kifizetésére használják fel.
Ez a diagram azt fejezi ki, hogy az Alchemix hogyan integrálja az Yearnt, hogy egyedülálló használati esetet kínáljon.
Az Yearn Vault alapvető hozama történelmileg meglehetősen jó volt, mivel egyoldalas stabil érme befizetés volt, az elmúlt néhány hónapban szinte mindig több mint 10% volt.
A stratégia hozama: yvDAI Vault (15% APY), 2% kezelési díj, 20% teljesítménydíj
Kockázat: Intelligens szerződéses kiaknázások Yearnben vagy olyan projektek, amelyekből pénzeszközöket küldenek a gazdaság hozamára, a DAI elveszíti a kötést
KeeperDAO arbitrázs (10-x% APY, kockázat: B-)
A KeeperDAO egyesített eszközöket használ az arbitrázs, a felszámolás és egyéb tevékenységek lehetőségeinek kihasználására. Sokan a közelmúltban felhívják a figyelmet a Miner Extractable Value (MEV)-re a KeeperDAO és a ROOK, a DAO irányítási jelzőjén keresztül.
A tulajdonosok kölcsönt vesznek fel a pooloktól, hogy végrehajtsák ezeket a felszámolási és arbitrázstevékenységeket, és ezzel hozamot termelnek maguknak és a pool betéteseinek.
A következő statisztikák a KeeperDAO v2-re vonatkoznak. A V3 nemrégiben jelent meg, ami miatt ezek az elemzések elavultak, és a V2 likviditása is csökkent.
Ezeket a kölcsönzött pénzeszközöket fedezettnek tekintik, mert kölcsönfelvételre, felhasználásra és gyorskölcsönök segítségével ugyanabban a blokkban adják vissza a poolhoz. Ez a blokklánc alapú intelligens szerződéses rendszerek egyedülálló újítása, amellyel fedezet nélkül lehet pénzt kölcsönözni, mert a garancia ugyanabban a blokkban kerül visszaküldésre. Ha a tranzakció ezt nem garantálja, a tranzakció meghiúsul.
Ez a diagram a Keepers által a KeeperDAO likviditási szolgáltatóktól felvett gyorskölcsönök összesített értékét mutatja.
Ezenkívül az összevont vagyon bizonyos százalékát a hozamok termelői kapják, akik stratégiákat dolgoznak ki a gazdaság egész ökoszisztémájában történő hozamára. Ez azért van így, hogy kihasználják az őrzők által alulhasznosított improduktív eszközöket. A stratégiai allokációt a KeeperDAO határozza meg.
A ROOK irányítási token megtérülését a kibocsátási ütemterv határozza meg. Az alapdíjak a letétbe helyezett pénznemben módosulnak, ahogy az őrzők több vagy kevesebb műveletet hajtanak végre a DAO-nak.
A stratégia hozama: 15% APY az irányítási tokenben ROOK, x% az alapdíjban
Kockázat: Intelligens szerződések kihasználása, a DAI veszteséges kötés, az Yearn hozamtól függően
A stabilcoin növekedése parabolikus volt a közelmúltban. A DeFi megjelenésével a stablecoin-tulajdonosok vonzó hozamokhoz juthatnak egykor tétlen eszközeikért.
A stabil érmék elérték:
- Több mint 75 milliárd dollár a forgalomban lévő készletben, folyamatosan több mint 10 milliárd dollár napi átutalással
- 15 milliárd dollár+ befizetés a Compoundban és az Aave-ben, 12 milliárd dollár+ kölcsönzött (>75%-os felhasználás)
- Egészséges stabil párok a legtöbb jelentősebb DEX-ben
- A nem rögzített kísérletek sikerre vezetnek
- Szinte minden kockázati étvágy esetén elérhető hozam
A felhasználók mindig stabil eszközöket keresnek, amikor kilépnek a kockázatból. A kérdés az, hogy a DeFi mennyire fogja a felhasználókat arra késztetni, hogy több milliárd dollárnyi egykor improduktív eszközt produktív felhasználásra fordítsanak?
Forrás: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-farming-with-stablecoins/
- &
- 000
- hozzáférés
- Fiók
- tevékenységek
- További
- Örökbefogadás
- Előny
- Minden termék
- kiosztás
- között
- elemzés
- analitika
- bejelentés
- április
- arbitrázs
- körül
- Eszközök
- Bank
- BEST
- blockchain
- hitelfelvételi
- Fogás
- változik
- Összetett
- fogyasztó
- tartalom
- tovább
- szerződés
- szerződések
- CRV
- crypto
- pénznem
- Valuta
- Jelenlegi
- görbe
- DAI
- DAO
- nap
- decentralizált
- decentralizált hitelezés
- Defi
- Kereslet
- Származékok
- Design
- fejlesztők
- Dex
- DID
- Dollár
- dollár
- Csepp
- Dűne
- didx
- Gazdasági
- ökoszisztéma
- kibocsátás
- Ethereum
- Ethereum DeFi
- Euro
- csere
- Feltételek
- farm
- mezőgazdasági
- Divat
- Jellemzők
- díjak
- finanszíroz
- Vaku
- repülés
- forex
- forma
- funkció
- alapok
- GAS
- gázdíjak
- Üvegcsomó
- jó
- kormányzás
- Csoport
- Növekvő
- Növekedés
- itt
- Magas
- történelem
- Hogyan
- HTTPS
- Hatás
- Beleértve
- infláció
- Infrastruktúra
- Innováció
- intézmények
- kamat
- Kamat-
- befektetés
- beruházás
- Befektetők
- IT
- Munka
- július
- nagy
- legutolsó
- vezet
- vezető
- hitelezési
- Tőkeáttétel
- Korlátozott
- vonal
- Felszámolás
- felszámolások
- fizetőképesség
- likviditásszolgáltatók
- Hitelek
- fontos
- Többség
- Gyártás
- vezetés
- piacára
- Piaci sapka
- piacok
- intézkedés
- Metrics
- Bányászati
- pénz
- hónap
- számok
- ajánlat
- Ajánlatok
- Alkalom
- Más
- parkolás
- fő
- Fizet
- teljesítmény
- bőséges
- medence
- medencék
- Népszerű
- hatalom
- be
- ár
- per
- program
- projektek
- Az árak
- REST
- Visszatér
- jövedelem
- Jutalmak
- Kockázat
- futás
- Series of
- váltás
- Egyszerű
- Méret
- kicsi
- okos
- okos szerződés
- Intelligens szerződések
- eladott
- Hely
- Stabilitás
- stablecoin
- Stablecoins
- kockára
- kezdődött
- statisztika
- Stratégia
- sikeres
- kínálat
- támogatás
- meglepetés
- Systems
- A Vault
- idő
- jelképes
- tokenomika
- tokenek
- felső
- Kereskedők
- szakmák
- Kereskedés
- tranzakció
- ui
- Cserélje le
- us
- Amerikai dollár
- USAdollár
- USDC
- USDT
- Felhasználók
- hasznosság
- Értékelés
- érték
- Boltozat
- Illékonyság
- kötet
- WHO
- belül
- Munka
- művek
- világ
- írás
- év
- Hozam