Ez az idő más? PlatoBlockchain adatintelligencia. Függőleges keresés. Ai.

Más ez az idő?

Más ez az idő?

Egy változékony és kihívásokkal teli júniusi hónap után a Bitcoin árai az utolsó ciklus 20 18,067 dolláros ATH-szintje körül konszolidálni kezdtek, így a befektetők egy pillanatra megállhatnak és elgondolkodhatnak. Az árak emelkedtek ezen a héten, 21,783 XNUMX dolláros mélyponton és XNUMX XNUMX dolláros csúcsra emelkedtek.

A digitális eszközök piacán a közelmúltban egy széles körben elterjedt tőkeáttétel-leépítési esemény történt, amely számos értékelést szélsőségesnek tartott mélypontra sodort történelmi és statisztikai összefüggésben egyaránt. Nemrég kiadtunk két kutatási cikket, amelyek részletes elemzést adnak erről a tőkeáttétel-kivonási eseményről, lefedve a Bitcoin és az Ethereum piacát is. Ezek további kontextust biztosítanak a heti hírlevél támogatásához:

  • A nagy DeFi tőkeáttétel fedezi az Ethereum DeFi szektorban felhalmozott tőkeáttétel több mint 60%-ának kiszorítását.
  • Történelmi arányú medve ahol megvizsgáljuk a Bitcoin és az Ethereum statisztikai eltérését számos hosszú távú eszköztől.

Ebben a cikkben arról adunk értékelést, hogy a jelenlegi ártartományon belül valószínűsíthető-e a Bitcoin bear piac alsó szintje. Mind a láncon belüli, mind a technikai és a ciklikus mérőszámokra fogunk támaszkodni. Azt is felmérjük, hogy megfigyelhető-e a befektetői meggyőződés elvesztése, különösen a hosszú távú tulajdonosokkal kapcsolatban.

Megjegyzés: Ez a hírlevél kiadás külön hangsúlyt fektet a Glassnode Advanced metrikák alkalmazására, és több teljesen felszerelt műszerfal tapasztalattal segíti tagjainkat eligazodni ezekben a kihívásokkal teli piaci körülmények között.

Más ez az idő?

Fordítása

A This Week On-chain most fordítás alatt áll spanyol, olasz, kínai, japán, török, francia, portugál, Fárszi, lengyel, héber és a görög.

A Week Onchain irányítópultja

A Week Onchain Newsletter élő irányítópultja az összes kiemelt diagramot tartalmazza elérhető itt. Ezt az irányítópultot és az összes lefedett mérőszámot részletesebben a Videojelentésünkben tekintheti meg, amely minden héten kedden jelenik meg. Látogassa meg és iratkozzon fel oldalunkra Youtube Channel, és látogasson el hozzánk Videó portál további videótartalomért és metrikus oktatóanyagokért.


A mélységek feltérképezése

Az elmúlt évtizedben számos modellt fejlesztettek ki technikai és láncon belüli alapokon egyaránt, hogy megtalálják a Bitcoin medvepiacának mélypontjait. Itt a 2015-ös, 2018-as és 2020 márciusi mélypontokat fogjuk használni összehasonlítás céljából, és megpróbáljuk azonosítani a modellek összefolyását.

Az alábbi táblázatban öt modell látható, a legmagasabbtól a legalacsonyabbig felsorolva:

  • ???? Mayer 0.6-szoros (23,380 XNUMX USD) árkereskedés 40%-os kedvezménnyel a 200 napos mozgóátlaghoz képest, a kereskedési napok mindössze 3.4%-a zár ezen a szinten vagy alatta.
  • 🟠 Valós ár (22,500 XNUMX USD) mivel az érmeellátás összesített költségalapja, jellemzően ellenállást biztosít a fenékképzés során. Az összes kereskedési nap 14%-a az alábbiakban zárult.
  • 🔵 200 heti mozgóátlag (22,390 XNUMX USD) amely történelmileg támaszt nyújtott a végső medvepiaci kapitulációs szakaszban, és csak a napok 1%-a zárt alatta.
  • 🟢 Egyenleg ár (17,980 XNUMX USD) amely az érmenapok megsemmisítését magyarázza, és egy olyan piaci árat tükröz, amely megegyezik az érmékért fizetett értékkel, mínusz a végül realizált érték. A kereskedési napok mindössze 3%-a zárt ennél a modellnél.
  • 🟣 Delta ár (15,750 XNUMX USD) ami a realizált ár és a mindenkori átlagár közötti különbség. Ezt a szintet soha nem lépték át záró alapon, és végső támogatást nyújtott a medvékben.

A jelenlegi piacon az azonnali árak (21,300 0.6 USD) a realizált ár, a 200 Mayer Multiple sáv és a 18 hetes MA alatt mozognak, és a közelmúltban a kiegyensúlyozott ár alá estek a június 17,600-i flush alatt XNUMX XNUMX dollárra.

A 13 kereskedési napból csak 4,360-ban (0.2%) fordult elő hasonló körülmények között, mindössze két korábbi eseményben, 2015 januárjában és 2020 márciusában fordult elő. Ezek a pontok zölddel vannak jelölve az alábbi diagramon.

Más ez az idő?
Élő Advanced Workbench

A Felhalmozási Trend Pontszám mutató továbbra is magas, 0.9 feletti értékeket ad vissza júniusban. Ezt elsősorban a bálna (>10 ezer BTC) és a garnélarák (< 1 BTC) entitások hajtják, amelyek jelentős mértékben növelik a láncon belüli egyensúlyukat.

Az elmúlt öt évben hat hasonló szakaszú időszak van, amelyek három kategóriába sorolhatók:

  1. Bull Market Rallye mint például 2019 közepe és 1 első negyedévében a Bull, ahol az új kereslet beáramlása megemeli az árakat, gyakran a korai befektetők az eladási oldal.
  2. A 2021. novemberi bejegyzés, ATH akiket leginkább a mártogatós vásárlóknak lehet leírni, akik sajnos túl koraiak voltak.
  3. Bear Market Bottoms például 2018. november és 2020. március. Ezek olyan időszakok, amikor a vásárlási oldal kereslete végül felülmúlja a kínálatot, és jelentős makroszintű mélypontot hozott létre.
Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Ciklikus mélypontok

A tartalékkockázati mutató is történelmi mélypontra süllyedt. Ez a mérőszám erősen le van terhelve, ha túl sok a HODLing viselkedés, és a kínálaton belül felhalmozódik a naptár. Ez azt jelzi, hogy a 2022-es súlyos lefelé mutató árfolyamok ellenére a Bitcoin-befektetők összességében általában szilárdan tartják az érméiket (jóban-rosszban).

Ennél a mutatónál ilyen mély mélypontok csak a 2015 végi medvével és a 2020. márciusi villámbalesetekkel esnek egybe.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Hasonlóképpen, a Dormancy Flow elérte azt, ami gyakorlatilag minden idők mélypontja (a 2011 előtti korai adatokat leszámítjuk). Ahol a tartalékkockázat rögzíti az érmenapok felhalmozódását (HODLing viselkedés), ott a Dormancy Flow mérlegeli a piaci sapkát az érmenapok pusztításával (HODLerek költése) szemben.

Ez a mérőszám azt jelzi, hogy a Bitcoin piac felső határa most nagyon alacsony az érmepusztítás értékéhez képest. Más szavakkal, az eszközzel az implikált valós érték alatt kereskednek, tekintettel arra az értékre, amelyet a HODL-ek felszámolnak. Általában ez a helyzet, ha a legrégebbi elköltött érmék a jelenlegi ciklusból származnak (azaz régi, de nem régi). Ezt a gondolatot a cikk későbbi részében újra megvizsgáljuk.

Bearish értelmezés lehet itt az, hogy historikusan alacsony kereslet időszakát látjuk, amely egyszerűen képtelen felvenni a befektetők által megosztott kínálatot. A konstruktívabb értelmezés az, hogy a piac túlterjedt a negatív oldalra, és rosszul árazott a tulajdonosi bázis meggyőződéséhez képest.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

A HODLing Bitcoin több mint 1 éves befektetői tapasztalata nagy volatilitású, ezért alapos téziseket és erős meggyőződést igényel, hogy elkerüljük a kirázkódtatást.

Ezt szem előtt tartva, ebben a sorozatban az utolsó ciklikus oszcillátor a RHODL-arány, amely az 1-2 éves érmék és az 1 hetes érmék relatív vagyoni egyensúlyát rögzíti.

Mivel a RHODL Ratio közeledik a makrotartomány mélypontjához, ez azt jelzi, hogy az érmekínálatot határozottan és erősen ezek a hosszabb távú, tapasztaltabb befektetők uralják. Ezzel szemben kifejezetten hiányoznak a fiatalabb, tapasztalatlanabb befektetők, ami egyet jelent a késői fázisú medvepiacokkal, ahol a befektetői bázist már nem telíti az új és tapasztalatlan kereslet.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Így erős összefonódást láthatunk a tartalékkockázat, a nyugalmi áramlás és a RHODL mutató között, amelyek mind arra utalnak, hogy a piacot továbbra is az erős tézisek, a nagy meggyőződésű befektetők uralják.

A Bitcoin mélypontjának kialakulása az erős kézi befektetők megfigyelhető dominanciáján, számos makrooszcillátor történelmileg jelentős mélypontján, valamint számos medvepiaci árazási modell ütőtávolságában lebegő árak erős összefolyásán alapul.

Azonban ezek a HODL-esek tudják tartani a vonalat?


Új Glassnode kutatás: Történelmi arányú medve

Ahogy a Bitcoin és az Etheruem ára a 2017-18-as ciklus csúcsai alá süllyed, számszerűsítjük a statisztikai eltérés nagyságát a számos „valós érték” értékétől. Azt találtuk, hogy a 2021-22-es medvepiac vitathatatlanul a legjelentősebb a digitális eszközök történetében.

Olvassa el legújabb kutatási cikkünket itt.

Más ez az idő?
Történelmi arányú medve

Hammering Out The Lows

Van néhány mérőszám, amelyek azt jelzik, hogy a piac egy fájdalmas padló kitörésének folyamatában van, amelyet valószínűleg a kapitulációnak és az újrafelhalmozási időszakba való belépésnek nevezhetünk.

Az Active Addresses általános trendje meglehetősen jó ütemtervet biztosít számunkra a Bitcoin-piac szerkezetének számos fázisában való előrehaladáshoz. A bullish impulzusok meglehetősen egyértelműek (zöldek), míg a medvepiacok hajlamosak oldalra oszcillálni, vagy feljebb zúdulni, ahogy a piac fellendül.

Az aktív címek nagyjából napi kb. 800 2022 körüliek, és a Bear Market Channel (piros) tartományon belül vannak. Amint azt a korábbi kiadásokban megjegyeztük, ez alátámasztja azt a tézist, hogy csak a HODL-ek maradtak. Mint ilyen, XNUMX-ben az árak a minimális árszint felé korrigáltak, amelyhez elegendő keresletet kell meghatározni.

Más ez az idő?
Élő diagram

A korábbi medvepiaci szintek mindegyike elérte a 40-45% körüli kínálati százalékos profitot. Más szóval, az érmekészlet több mint fele víz alatt volt. A 17.6 50 dolláros eladás során a piac valamivel XNUMX% alatti profitot ért el, ami jelentős kapitulációt és érme-újraelosztási eseményt váltott ki (múlt héten foglalkozott).

Ennek az újraelosztásnak az a nettó eredménye, hogy nagy mennyiségű BTC cserélt gazdát 20 40 dollár alatt. Ha a haszon kínálatának ~45-5%-át tekintjük potenciális medvepiaci alsó küszöbnek, akkor meddig kell esnie az árnak, hogy a kínálat további ~10-XNUMX%-át veszteségbe sodorja?

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Az alábbi URPD diagramon azt láthatjuk, hogy körülbelül 1.43 millió BTC cserélt gazdát a legutóbbi 17.6 ezer dolláros mélypont és a jelenlegi 21.6 ezer dolláros ár között. Ez azt jelenti, hogy a közelmúltbeli kínálat újraelosztása és kapitulációja után e mélypontok újratesztelése a kínálat egyenértékű mértékű veszteséget okozna, mint a korábbi bear market minimumok idején.

Más ez az idő?
Élő szakmai diagram

Az aSOPR piaci szerkezete is egy mély kapitulációhoz hasonlít, ahol az átlagos elköltött érme -7%-os veszteséget realizált. Az előző korai fázisú medve vitathatóan magában foglalja a 2021 közepét és a teljes 2022-es évet is, amint azt kékkel ábrázoltuk, ami szerkezetében hasonló a 2018-hoz és a 2019-hez.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Új Glassnode kutatás: A nagy DeFi tőkeáttétel

Az Ethereum DeFi piac drámai tőkeáttétel-csökkenésen megy keresztül, mindössze hat hét alatt több mint 124 milliárd dollárnyi tőke ürült ki. Az Ethereum befektetői bázisa jelenleg erősen víz alatt van az azonnali pozíciókban, és történelmileg nagy realizált veszteségeket zár be.

Olvassa el legújabb kutatási cikkünket itt.

Más ez az idő?
A nagy DeFi tőkeáttétel

Megrendítettük HODLer önbizalmát?

Júniusban a Long-Term Holder (LTH) kínálat körülbelül 181.8 ezer BTC-vel csökkent, így a teljes egyenleg a 2021. szeptemberi szintre került. Ez azonban a 7.16 márciusa és októbere között hozzáadott kínálat mindössze 2021%-ának felel meg. Ha ez a mutató tovább csökkenne, az további eladási oldali nyomást és az LTH meggyőződésének esetleges romlását jelezné. Az elakadás, sőt a felépülés azonban erősen ellene hatna ennek az elképzelésnek.

Más ez az idő?
Élő szakmai diagram

Ebben az utolsó részben megpróbáljuk felmérni, hogy megingott-e a Bitcoin HODL-esek meggyőződése, mivel ők jelentik a végső védelmi vonalat. Ezt úgy fogjuk megtenni, hogy megbecsüljük az elköltött érmék korát a következő tézis alapján:

  • Ha a költő LTH-k túlnyomórészt a 2021-22-es ciklusból származnak, ez inkább egy klasszikus kapituláció, hiszen a víz alatti érméket tartó befektetők a nagy volatilitás miatt végül bedobják a törülközőt.
  • Ha az LTH-k, akik költenek, a 2020 előtti ciklusból származnak, ez inkább azt tükrözi, hogy a Bitcoin legerősebb és legrégebben hívői között széles körben elterjedt a meggyőződés.

Az egyre idősebb korosztályok figyelembevételével tovább bontjuk az LTH-k azon részhalmazát, amely ezt a 181.8 XNUMX BTC-t eredményezi a kiadási nyomásban, hogy hozzávetőleges súlyt oszthassunk el az egyes kohorszokhoz.

Az alábbi táblázat a 6 hónapnál régebbi szállítást mutatja. Ez a kínálat 168.5 ezer BTC-vel csökkent júniusban. Tekintettel arra, hogy az LTH küszöb körülbelül 5 hónap, ez azt jelenti, hogy a becslések szerint 13.3 5 BTC 6-7.3 hónapos volt, ami a teljes összeg körülbelül XNUMX%-át teszi ki.

Más ez az idő?
Élő Advanced Workbench

Az 1 évnél régebbi érmék esetében ez 65.72%-ról 64.93%-ra csökkent, ami 150.7 ezer BTC-nek felel meg. Így az LTH-kiadások körülbelül 9.8%-a a 6–12 milliós érméknek tulajdonítható.

Folytatva a logikát, láthatjuk, hogy az 1 évnél régebbi érmékkel való költés az LTH-k által elköltött BTC körülbelül 82.9%-át teszi ki, ami a júniusi kapitulációs esemény során felmerült kiadások oroszlánrésze.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Ha azonban figyelembe vesszük, hogy az ellátás utoljára 2 évvel ezelőtt volt aktív, akkor azt láthatjuk, hogy 44.5 áprilisa óta többé-kevésbé a keringő készlet 2022%-a körül stabilizálódott.

Ebből következően a hosszú távú birtokosok által elköltött 181.8 ezer BTC-ből következtethetünk, körülbelül:

  • 82.9%-a 1 és 2 év közötti érméknek tulajdonítható.
  • 9.8%-a 6 és 12 méter közötti érméknek tulajdonítható.
  • 7.3%-a 5 és 6 méter közötti érméknek tulajdonítható.

Következtetésünk tehát az, hogy a közelmúltbeli LTH-kapitulációt szinte teljes mértékben a 2020-22-es ciklusú befektetők vezérlik, és valószínűleg egy klasszikus kapitulációs eseményt reprezentál, nem pedig a nagyon hosszú távú Bitcoin-befektetők meggyőződésének elvesztését.

Más ez az idő?
Élő haladó diagram

Összefoglalás és következtetések

A jelenlegi makrogazdasági keretek között valószínűleg minden modell és történelmi precedens próbára kerül. A Bitcoin árfolyamának a historikus padlómodellekhez viszonyított jelenlegi pozicionálása alapján a piac már rendkívül valószínűtlen szinten van, a kereskedési napok mindössze 0.2%-a van hasonló körülmények között.

A Long-Term Holders régóta esedékes, de klasszikusnak tűnő kapitulációt élt át júniusban, amit leginkább a 2020-21-es ciklus befektetői hajtottak. A Bitcoin szinte minden makromutatója, a technikaitól a láncon át egészen a legalacsonyabb szinten van, egybeesik a korábbi ciklusok medvepiacának alakulásával. Sokan olyan szinteken kereskednek, amelyekhez hasonló szinteken csak egyszámjegyű százalékpontok állnak rendelkezésre. Ez összhangban van a vizsgálatunkban feltárt hátrányokkal szembeni igen nagy statisztikai eltérésekkel friss elemző darab.

Ennyi padlóképző jelzés villogása mellett az a kérdés, hogy ezúttal más lesz-e?


Termékfrissítések

Minden termékfrissítés, fejlesztés, valamint a mutatók és adatok manuális frissítése rögzítésre kerül változásnaplónk az Ön esetére.

  • Az új Glassnode kezdőlap itt működik Glassnode.com
  • Fejlesztések az irányítópultokhoz: Videó modul, szövegdoboz görgetési funkció, újraformázott méretezés.
  • Klónozás munkaasztal diagramok leírással.

Új termék bevezetése: oktatói irányítópultok

Örömünkre szolgál, hogy kiadunk négy új előre beállított irányítópultot, videós útmutatót és írásos megjegyzéseket, amelyek célja, hogy segítsenek a Glassnode-felhasználóknak felfedezni és továbbfejleszteni a láncon belüli koncepciókat, kezdve a Bitcoinnal.

Más ez az idő?
Más ez az idő?
  • Kövess minket és lépj kapcsolatba velünk Twitter
  • Csatlakozzon Telegram csatorna
  • Látogat Glassnode fórum hosszú távú vitákhoz és elemzésekhez.
  • A láncon belüli mutatók és tevékenységi grafikonok megtekintéséhez látogasson el a következő oldalra Glassnode Stúdió
  • A láncon belüli alapvető mérőszámokkal és a tőzsdéken végzett tevékenységekkel kapcsolatos automatikus figyelmeztetésekért látogasson el a weboldalunkra Glassnode figyelmezteti a Twittert

Jogi nyilatkozat: Ez a jelentés nem ad befektetési tanácsot. Minden adat kizárólag tájékoztatási célokat szolgál. Egyetlen befektetési döntés sem alapulhat az itt megadott információkon, és kizárólag Ön felelős saját befektetési döntéseiért.

Időbélyeg:

Még több Glassnode Insights