Túlságosan magabiztos alapítók és a BaaS: Az Egyesült Királyság 2023-as egyesülési és felvásárlási környezete

Annak ellenére, hogy 2022 átlagosan erős év volt az M&A szempontjából, 2023 lassan indult. Valójában a Bloomberg által összeállított adatok szerint globálisan ez volt a leglassabban induló év az elmúlt két évtizedben. Az Egyesült Királyság nyilvános piacain például csak 12 bejelentett ajánlat volt az első negyedévben, ami 1 milliárd GBP-os (1.44%-os) csökkenést jelent 36 azonos időszakához képest. A piaci feltételeket a viharos geopolitikai helyzet miatti bizonytalanság jellemezte, ingadozó a tőzsdék, az emelkedő kamatlábak és az infláció az aktivitás stagnálásához vezetett ezen a téren.

Mivel a jegybankok azt sugallják, hogy a kamatlábak továbbra is magasak maradnak, és a globális többválság folytatódik, nem valószínű, hogy a kör hamarosan megváltozik. A vállalatoknak ezért meg kell határozniuk, hogy megengedhetik-e maguknak, hogy továbbra is óvatosak legyenek, vagy elő kell mozdítaniuk a tranzakciókat. Ezt szem előtt tartva vitathatatlanul markáns növekedést fogunk látni az Egyesült Királyságban az M&A tevékenységben a harmadik negyedév vége felé és a negyedik negyedév során. 

Kevesebb pénz, kevesebb kockázat

A mozgás egyik fő katalizátora a pénz, mint erőforrás szűkössége lesz. A technológiai és a fintech IPO-k elcsendesedését tapasztaltuk, a vállalatokat elriasztja az elmúlt néhány évben a tőzsdére vezető részvényárfolyamok jelentős esése. A 2021-es öt legnagyobb tőzsdei tőzsde 47. első negyedévének végére átlagosan közel 1%-os csökkenést mutatott. Ezek közül az egyiknél – a Deliveroonál – például 2023%-os csökkenés volt tapasztalható a 61.08. márciusi IPO óta. A befektetők most arra számítanak, hogy korlátozza a kockázatot azáltal, hogy csak azokat a vállalkozásokat finanszírozza, amelyek már pénzügyileg sikeresek, vagy legalábbis a nyereségesség felé vezető úton vannak. Vagy kevésbé viharos ideig szárazon tartják a port. 

Ennek eredményeként óriási eltérés mutatkozik aközött, hogy az alapítók és a korai befektetők szerint miben kell értékelni vállalataikat, és aközött, amit a jelenlegi piac hajlandó kínálni. A Carta adatai azt mutatják, hogy 1 első negyedévében csaknem megnégyszereződött a lefelé fordulók száma az előző év azonos időszakához képest. 2023 előrehaladtával ezek az alapítók kénytelenek lesznek szembenézni a valósággal, csökkenteni az elvárásaikat, és lezárni a felfüggesztett tranzakciókat. 

A kockázatitőke-alapok is nehezen fognak finanszírozni, mivel a jelenlegi makrogazdasági környezetben egyre nehezebb sikertörténeteket bemutatni a potenciális befektetőknek. Ez azt jelenti, hogy a kockázatitőke-társaságok nyomást fognak gyakorolni vállalataikra, hogy konszolidáljanak, egyesüljenek, és nagyobb szervezeteket hozzanak létre, amelyek tőkehatékonyabbnak tűnnek, és így jelentősebb kilépési lehetőséget rejtenek magukban. 

A zsír levágása 

Az M&A másik mozgatórugója a vállalatok, különösen a nagyobb vállalatok, amelyek belső értékeléseket végeznek annak megállapítására, hogy mely eszközök képezik üzleti tevékenységük lényegét. A nélkülözhetetlennek tartottakat leválasztásra különítik el, hogy készpénzt szabadítsanak fel a nagyobb növekedési területek számára. Bár végső soron a költségek csökkentésének eszköze, az ilyen eljárásnak számtalan előnye van. Nemcsak a fintech-eket segíti a termelékenység ésszerűsítésében, hanem lehetővé teszi számukra, hogy kulcsfontosságú tevékenységeiket továbbfejlesszék és finomítsák, kihasználva a visszaesés elleni szelet, hogy érettebbé váljanak.  

Lehetőséget ad a készpénzben gazdag vállalatoknak arra is, hogy csökkentett áron vásároljanak spin-off termékeket – ez a 2001-es recesszió adatai szerint körültekintő döntés. A PwC elemzése kimutatta, hogy azok, akik felvásároltak, 7%-kal magasabb medián részvényesi hozamot értek el, mint iparági társaik egy évvel később. 

A BaaS és a Gen AI a jövő 

Előretekintve a következő egy-két évet a Banking as a Service (BaaS) és a Gen AI szektorok megnövekedett M&A aktivitása fogja jellemezni. Ez utóbbi már a korszellem élén áll, és folyamatos innováció mellett ott is marad. Bár ez egy kiszámíthatatlan entitás, az AI képes exponenciálisan növelni a vállalat termelékenységét, és lehetővé teszi a zöldebb vállalkozások számára, hogy megzavarják a nagy iparágakat. Nem csoda hát, hogy mindenki mesterséges intelligencia-vállalkozások megszerzésére törekszik majd. 

A BaaS tekintetében az M&A iránti kereslet abból adódik majd, hogy kínálatuk rohamosan népszerűbbé válik a hagyományosakkal szemben, ugyanakkor az ilyen cégek számára egyre nehezebb licencet szerezni. A szabályozó hatóságok nyomást gyakorolnak a BaaS szolgáltatókra, hogy erősítsék meg az ellenőrzést és megfelelőségi funkcióikat, ami korlátozza az új belépőket a térben. Ezért az engedéllyel rendelkező szolgáltatók rendkívül értékessé válnak, és növelik az M&A vagy a konszolidáció iránti étvágyat. 

Összességében az év második fele izgalmasnak ígérkezik az Egyesült Királyságban az M&A számára. Az össze nem illő értékelések és a piaci érték közötti szakadék tovább közeledik, a kisebb vállalatok tőkehatékonyabb vállalkozásokká tömörülnek, és a BaaS és a Gen AI iránti kereslet nőni fog, ahogy kínálatuk egyre népszerűbb lesz.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• PlatoAiStream. Web3 adatintelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• A jövő pénzverése – Adryenn Ashley. Hozzáférés itt.
• Részvények vásárlása és eladása PRE-IPO társaságokban a PREIPO® segítségével. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.finextra.com/blogposting/24259/overconfident-founders-and-baas-the-uks-2023-mergers-and-acquisitions-landscape?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs