A világ legnagyobb cége

Úgy gondoljuk, hogy a világ legnagyobb vállalata fogyasztói egészségügyi technológiai vállalat lesz.

Ez egyesek számára őrülten hangozhat, de miért ne lenne ez igaz? A világ öt legnagyobb vállalata közül négy fogyasztói vállalat, az egészségügy pedig az ország egyik legnagyobb iparága.

Valójában ezek a hatalmas fogyasztói cégek – a Google, az Apple, a Facebook, az Amazon (röviden GAFA) – mind azon dolgoznak, hogy az egészségügybe költözzenek, mert felismerik a lehetőség nagyságát: egy 4 billió dolláros amerikai ipar, amely az USA 20%-át teszi ki. GDP (és növekszik). Ez ötször akkora, mint a reklámipar globálisan, amely a Google és a Facebook szinte teljes bevételét teszi ki, illetve az Apple és az Amazon egy részét. De az egészségügy összetett, és nem a GAFA súlypontja. Lehet, hogy felvásárlásokat hajtanak végre a margón, de nem várjuk el, hogy egyikük megnyerje az egészségügyért folyó versenyt.

Másrészt a világ legnagyobb egészségügyi vállalata (a világ 8. legnagyobb vállalata), a UnitedHealth Group (UHG) nem technológiai vállalat, és a fogyasztói elkötelezettség részlegében is komoly hiányosságok vannak. Míg technikailag fogyasztói vállalatról van szó, termékeik felét közvetlenül a fogyasztóknak adják el (DTC), gyenge fogyasztói elkötelezettségük – ami a 4 fős NPS-jükben is tükröződik – mindig korlátozza a potenciáljukat, és csapdában tartja őket a világ 8. legnagyobb vállalataként. .

Fogadjunk, hogy a jövő legnagyobb vállalata, a fogyasztó-egészségügyi óriás, nem lesz a mai nagy technológiai vagy inkumbens egészségügyi vállalat. Ez egy fogyasztói megszállott, az egészségügyben honos technológiai vállalat lesz, amely újragondolja, hogyan nézhet ki az ellátás.

Mielőtt konkrét példákba bocsátkoznánk, fontos meghatározni a fogyasztók egészségét. Amikor sokan azt gondolják, hogy „fogyasztói egészségügyi vállalat”, akkor Hims vagy Ro jut eszébe, de a fogyasztói egészségügyi vállalatnak nem kell DTC-nek lennie a terjesztéshez, és nem kell a fogyasztónak lennie a fizetőnek. Ehelyett az számít, hogy a fogyasztók tudják, hogy kapcsolatba lépnek a vállalattal, és legyen lehetőségük hűséget érezni iránta. Például a Visa fogyasztói vállalat – nem DTC (bankon keresztül forgalmazza), és a fogyasztók nem fizetnek (a kereskedők igen) –, de a fogyasztók továbbra is hűséget éreznek a márka iránt. A fogyasztói egészségügyi társaságok alapvető kompetenciája a betegek bevonásának és megtartásának képessége kell, hogy legyen, oly módon, ahogyan a legtöbb egészségügyi vállalat eddig nem tette meg.

Egy fogyasztói egészségügyi vállalat nyer, ha a fogyasztókat helyezi előtérbe, és könyörtelenül épít nekik, miközben továbbra is figyelembe veszi a fizetők és a szolgáltatók ösztönzőinek valóságát.

Hogyan juthatunk el oda

Két utat látunk ahhoz, hogy egy fogyasztói egészségügyi startup a világ legnagyobb vállalatává váljon: (1) egy vertikálisan integrált út a „kifizető” (egy fizető és szolgáltató együttesen), amely végül a legtöbb ellátást birtokolja, és (2) egy olyan fogyasztói piac vagy infrastruktúra kiépítésének horizontális útja, amely lehetővé teszi az összes többi ellátást nyújtó vállalat számára.

Függőleges: a fizető

UnitedHealth Group x Apple

Kezdje azzal, hogy képzelje el, hogy a UnitedHealth Group és az Apple gyermeket szült, és ennek a babának az UHG (egy vertikálisan integrált biztosító és egészségügyi szolgáltatások nyújtója) üzleti modellje volt, de az Apple elegáns fogyasztói élménye és márkahűsége. Nehéz lenne vitatkozni azzal, hogy nem ez lenne a világ legnagyobb cége. (Még ha csak az Egyesült Államokban működne is!) Az alkalmazottak megkövetelnék, hogy munkaadóik ajánlják fel ezt a tervet; Az idősek kétszeri gondolkodás nélkül választanák ennek a cégnek a Medicare Advantage tervét. Más terveket az egyéni tőzsdéken szívtak el.

Megvan az oka annak, hogy ez a cég még nem létezik, és ugyanez az oka annak, hogy a fogyasztói tapasztalatok borzalmasak az egészségügyben: a külső fizetők. Mivel általában nem a fogyasztók fizetnek közvetlenül az egészségügyi ellátásért, a rendszert a valódi fizetőkre optimalizálták: az egészségbiztosítókra és az önbiztosító munkáltatókra. Más szavakkal, a hagyományos bölcsesség szerint nincs szükség arra, hogy egy szolgáltató vagy egészségügyi rendszer sokat törődjön a fogyasztói tapasztalatokkal, mivel nem a fogyasztók a végső vásárlók, hanem a biztosítótársaságok. A biztosítótársaságok elmondják a fogyasztóknak, hogy hol kaphatnak ellátást, és mennyit fizetnek érte, így a szabadpiaci dinamika valójában nem létezik.

És bár ez kétségtelenül megmagyarázza, hogy a fogyasztói tapasztalatok az egészségügyben miért voltak silányak, úgy gondoljuk, van egy arbitrázs lehetőség egy olyan játékos számára, aki másképp látja a világot. Az egészségügy legnagyobb problémája a rossz elköteleződés, amelyet a rossz fogyasztói tapasztalatok okoznak. Minden ötödik Az amerikaiak 5 vagy több éve nem láttak orvost, ami kétségtelenül sok betegséget nem fedez fel, és drága egészségügyi állapotokká fejlődött. Csak 40 - 50% A krónikus betegségek, például a cukorbetegség és a magas vérnyomás kezelésére gyógyszereket felírt betegek betartják a gyógyszeres kezelést, ami évente 100,000 100 halálesetet és XNUMX milliárd dollár megelőzhető egészségügyi költséget okoz. Ami azt jelenti, hogy a meglévő szereplők hiányolják azt a pénzügyi lehetőséget, amely abból fakadhat, hogy jobb élményt építenek a fogyasztók számára, és bevonják őket a gondozásukra. Képzeld el, ha egy olyan fizető fizető, mint az UHG, akár csak kis mértékben is javítaná az élményt és ezáltal az elkötelezettséget – milliárdokkal javíthatná jövedelmezőségét. Most képzeljünk el egy feltörekvőt, aki átépítette az UHG egy olyan változatát, amely radikálisan a fogyasztói élményre és elkötelezettségre összpontosított – ennek a lehetőségnek a nagyságát nehéz felfogni.

Az elmúlt évtizedben az intelligens vállalkozók elkezdték meglátni a lehetőséget az egészségügyben a fogyasztók felé történő építkezésben, és sok több milliárd dolláros, teljes körű ellátást nyújtó cég alakult ki, köztük a Ro, a Noom, a Headspace, a Calm, a Virta, a Teladoc és a Lyra. . Érdekes módon ezek a vállalatok főként készpénzes fizetést vagy munkáltatói fizetést jelentenek, és a wellness, az étrend és az anyagcsere-egészségügy vagy a mentális egészség köré összpontosultak, valószínűleg azért, mert ezekben a kategóriákban a hagyományos fizetők kínálata alacsonyabb.

A fenti példák egyikének értéke azonban nem haladja meg a 10 milliárd dollárt. Ahhoz, hogy a világ legnagyobb vállalata lehessen, egy vállalatnak több mint 2 billió dollárra van szüksége. Sok mindennek igaznak kell lennie ahhoz, hogy az egyik ilyen vállalat (vagy inkább egy olyan cég, amelyről ma még csak nem is hallottunk) az 1. helyre kerüljön.

Hogyan lehet kitörni

Először is, a kezdeti üzletnek egy nagyobb termékfelületbe kell ékelődnie. Ezeknek a cégeknek végül le kell fedniük a legtöbb szakterületet, és valószínűleg be kell vezetniük egy biztosítási terméket is, és az UHG-hez hasonló kifizetővé kell válniuk. Az Apple mesteri tudása a keresztértékesítésben és az élettartam-érték maximalizálásában szintén ihletet kell, hogy jelentsen minden ambiciózus fogyasztóvédelmi vállalat számára: az Apple a fogyasztók nagy százalékának négy drága, nagyon hasonló funkcionalitású eszközt ad el (MacBook, iPhone, iPad, Apple Watch). A fogyasztók az eszközök elegáns felhasználói élménye és interoperabilitása miatt vásárolnak, az Apple pedig további bevételszerzést tesz lehetővé zenével, televízióval, tárhelyekkel és az alkalmazásbolttal.

Másodszor, ennek a jövőbeli fogyasztóvédelmi óriáscégnek valószínűleg készpénzes fizetésre és visszatérített bevételi forrásokra is szüksége lesz, bár kezdődhetne eggyel, csakúgy, mint az iPhone-t a Cingularral (jelenleg AT&T), de végül kibővült, hogy kompatibilis legyen az összes szolgáltatóval. Az egészségügyben a kifizetők sokfélék – fogyasztók, biztosítótársaságok, munkaadók és kormányzati szervek –, így a bevétel maximalizálása érdekében az ambiciózus vállalatoknak minden kifizetővel kompatibilisnek kell lenniük.

Harmadszor, a győztes elindíthatja a DTC-t, de végül a fő egészségügyi csatornákon keresztül kell elosztania. A Peloton UHG-n keresztüli forgalmazása, valamint a Headspace/Ginger és a Kaiser közötti partnerség kulcsfontosságú példák erre. Ez az egyik oka annak, hogy úgy gondoljuk, hogy a világ legnagyobb vállalata kifizető lesz – egy olyan vállalat, amely valóban teljes körű ellátással és költségtérítéssel foglalkozik –, mivel ez lehetővé teszi számukra, hogy biztosítási termékeiket gondozási termékeik értékesítési csatornájaként használják.

Végül a győztesnek ténylegesen be kell mutatnia az értékét. Ez kritikus lesz a fent említett értékesítési csatornák és a hosszú távú jövedelmezőség biztosításában, mivel az iparág lassan, de biztosan az értékalapú ellátás felé fordul.

Ötven év előreugrása, hogyan nézhet ki ez a teljes körű ellátást nyújtó behemót? Lehet, hogy egy olyan vállalat, amely az egészségügyi ellátás 90%-át biztosítja, mindezt okostelefonokon keresztül. Ez a cég lehetővé tenné, hogy telefonon keresztül elérje a világ legjobb orvosait, integrálva az ember- és szoftvervezérelt diagnosztikát, terápiát és gyógyszerszállítást. Továbbra is léteznének kórházak sebészeti beavatkozásokra, bizonyos diagnosztikára és kezelésre, az otthoni egészségügyi dolgozók pedig fizikai ellátást biztosítanának. De a legtöbb egészségügyben a telefonhoz kell ugrani, akárcsak manapság a személyes pénzügyek vagy a kereskedelem 90%-a esetében (egy új norma, amely húsz évvel ezelőtt maga is tudományos-fantasztikusnak tűnt).

Horizontális: a fogyasztói piactér vagy infrastruktúra réteg

Az egészségügyi Amazon vagy Visa

Ezután nézzük meg, hogyan válhat egy fogyasztói piactér vagy infrastruktúra a világ legnagyobb vállalatává az összes többi egészségügyi vállalat kiszolgálása révén. Két nagy lehetőséget látunk arra, hogy horizontális egészségügyi játék révén a legnagyobb vállalattá váljunk: az egyik az egészségügy Amazonja, a másik pedig az egészségügy Visa.

Ha szinte bármit szeretne vásárolni, jó eséllyel elindul az Amazon felé, hogy megkeresse a terméket, megvizsgálja a világ minden tájáról származó lehetőségeket az árak és a megbízható vélemények összehasonlításával, majd befejezze a vásárlást. Ez a varázslatos élmény nem létezik az egészségügyben. Ha egy személynek orvost kell keresnie vagy orvosi eljárást le kell foglalnia, számos alulmaradt lehetősége van, kezdve a Google keresésétől az „allergológus a közelemben” kifejezéstől egészen a biztosítótársaság elsöprő szolgáltatói címtáráig. Kevés vagy egyáltalán nincs rálátásuk a költségekre vagy a minőségre. Az a tapasztalat, hogy megtalálja a legolcsóbb gyógyszert vagy a legjobb egészségbiztosítást, nem jobb. Ezért van szükségünk az egészségügy Amazonjára – arra az univerzális helyre, ahol az emberek egészségügyi szolgáltatásokat, biztosítást és gyógyszereket vásárolnak – megbízható értékelésekkel, minőségi mutatókkal és átlátható árakkal. A piacok tipikus átvételi aránya 20%, de még egy olyan vállalat is, amely csak az USA egészségügyi dollárjának 5%-át vette fel, könnyen felülmúlná napjaink legnagyobb vállalatait.

Emellett lehetőséget látunk a fogyasztói fizetések radikális javítására, az egészségügy Visa-jává válva. A legtöbb amerikai kapott egy rejtélyes orvosi számlát postán, amelyen telefonhívásra vagy webportálra van szükség, amely úgy néz ki, mintha az 1990-es évekből származna, hogy befizessenek. Az egészségügyi rendszer fogyasztói behajtási aránya – amely körül mozog 55%– tükrözze ezt a szomorú élményt. Meggyőződésünk, hogy lehetőség nyílik a fogyasztói fizetések radikális javítására az egészségügyben a számlafizetés egyszerűsítésével, a költségek átláthatóságának biztosításával és a fogyasztók kamatmentes finanszírozásával. Ez a fogyasztói tapasztalat éket jelenthet a nem fogyasztói fizetések ésszerűsítésében az egészségügyben is, és a 21. századba elhozza azt az iparágat, amely faxon, postai bankkártyákon és kézi elszámolóházakon keresztül fizet.

A vállalkozók elkezdték látni a fenti lehetőségeket. Manapság az olyan piaci cégek, mint a Solv, a Zocdoc és a Sesame, megkönnyítik az egészségügyi szolgáltatások és gyógyszerek vásárlását, a fintech cégek, például a Cedar pedig megkönnyítik a fogyasztók orvosi számláinak kifizetését.

Hogyan lehet kitörni

Sok tényező határozza meg, hogy ezek a cégek – vagy egy jövőbeli behemót – kitörnek-e.

Először is, ezeknek a vállalatoknak képesnek kell lenniük arra, hogy bekapcsolódjanak a hatalmas, összetett egészségügyi ágazatba, és ugyanolyan jól működjenek, ha a fogyasztó, a munkáltató egészségügyi terv, a kereskedelmi terv vagy a kormány fedezi a számlát. A vízum a legjobb választás, mert minden kereskedő elfogadja; a fogyasztók azért választják az Amazont, mert szinte mindent eladnak.

Másodszor, ezeket a vállalatokat előre be kell kötni a magas hozamú akvizíciós csatornákhoz. Ahogyan a Visa fogyasztói bankokat használ a betegek megszerzésére, a Visa of healthcare szolgáltatókra és egészségügyi rendszerekre lesz szüksége, hogy termékeik csatornapartnereként működjenek. Egy sikeres fogyasztói piacon működő vállalatnak valószínűleg előre be kell kötnie a magas hozamú akvizíciós csatornákat, amellett, hogy maga is akvizíciós csatorna. Például a Zocdoc jelenleg az utóbbi: beszerzési csatorna más szolgáltatók számára, egyszerű időpontfoglalást kínál a résztvevő szolgáltatók nevében. De képzeljük el, ha az előbbi is igaz, és a hagyományos egészségügyi rendszer a Zocdoc beszerzési csatornájaként szolgálna. Ahelyett, hogy a biztosítótársaságok az ügyfeleket címjegyzékekhez irányítanák, a Zocdoc lenne az igazság forrása az összes egészségügyi szolgáltatás lefoglalásához, minden fizető fél és az összes országos szolgáltató számára. Ez egy sokkal nagyobb cég.

Végül, ahhoz, hogy valóban a világ legnagyobb vállalata lehessen, egy horizontális egészségügyi játékot be kell építeni a nagy volumenű tranzakciós folyamatokba, hogy ténylegesen megragadja az általuk nyújtott érték egy részét. Az Amazon és a Visa a platformjaikon minden tranzakció egy százalékát veszi fel; ugyanennek kell történnie ahhoz, hogy mindegyik egészségügyi verziója elérje méretarányát.

Következtetés

A legizgalmasabb dolog a fogyasztói egészségügyben a szóközök mennyisége. Elmennénk odáig, hogy azt mondanánk, végtelenül sok lehetőség van a fogyasztói élmény javítására az egészségügyben – és ennek eredményeként hatalmas cégeket építeni. Két utat vázoltunk fel egy fogyasztói egészségügyi óriás felépítéséhez – egy függőlegesen integrált, a másik pedig egy vízszintes játék. Ennek ellenére számos hatalmas egészségügyi vállalat épül majd mindkét modellben. A világ legnagyobb vállalatai a fogyasztói cégek, amelyek viszonylag kis iparágakban épültek fel. Mint említettük, a Amerikai az egészségügy ötször akkora, mint a globális reklámipar, amely a GAFA bevételének nagy részét adja. Az egészségügy skálája négynél több GAFA-t támogathat. Ezek a cégek lesz épül, és alig várjuk, hogy együtt dolgozhassunk velük.

***

Az itt kifejtett nézetek az AH Capital Management, LLC („a16z”) egyes alkalmazottainak nézetei, és nem az a16z vagy leányvállalatai nézetei. Az itt található bizonyos információk harmadik féltől származnak, többek között az a16z által kezelt alapok portfólióvállalataitól. Noha megbízhatónak vélt forrásokból származnak, az a16z nem ellenőrizte önállóan ezeket az információkat, és nem nyilatkozik az információk tartós pontosságáról vagy adott helyzetre való megfelelőségéről. Ezenkívül ez a tartalom harmadik féltől származó hirdetéseket is tartalmazhat; az a16z nem vizsgálta át az ilyen hirdetéseket, és nem támogatja az abban található reklámtartalmat.

Ez a tartalom csak tájékoztatási célokat szolgál, és nem támaszkodhat rá jogi, üzleti, befektetési vagy adótanácsadásként. Ezekkel a kérdésekkel kapcsolatban konzultáljon saját tanácsadójával. Bármely értékpapírra vagy digitális eszközre történő hivatkozások csak illusztrációs célt szolgálnak, és nem minősülnek befektetési ajánlásnak vagy ajánlatnak befektetési tanácsadási szolgáltatások nyújtására. Ezen túlmenően ez a tartalom nem befektetőknek vagy leendő befektetőknek szól, és nem is szánható felhasználásra, és semmilyen körülmények között nem támaszkodhat rá az a16z által kezelt alapokba történő befektetésről szóló döntés meghozatalakor. (A16z alapba történő befektetésre vonatkozó ajánlatot csak az ilyen alap zártkörű kibocsátási memoranduma, jegyzési szerződése és egyéb vonatkozó dokumentációja tesz, és azokat teljes egészében el kell olvasni.) Minden említett, hivatkozott befektetés vagy portfóliótársaság, ill. A leírtak nem reprezentatívak az a16z által kezelt járművekbe történő összes befektetésre, és nem garantálható, hogy a befektetések nyereségesek lesznek, vagy a jövőben végrehajtott egyéb beruházások hasonló tulajdonságokkal vagy eredménnyel járnak. Az Andreessen Horowitz által kezelt alapok befektetéseinek listája (kivéve azokat a befektetéseket, amelyek esetében a kibocsátó nem adott engedélyt az a16z számára a nyilvánosságra hozatalra, valamint a nyilvánosan forgalmazott digitális eszközökbe történő be nem jelentett befektetéseket) a https://a16z.com/investments oldalon érhető el. /.

A benne található diagramok és grafikonok kizárólag tájékoztató jellegűek, és nem szabad rájuk hagyatkozni befektetési döntések meghozatalakor. A múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket. A tartalom csak a feltüntetett dátum szerint beszél. Az ezekben az anyagokban megfogalmazott előrejelzések, becslések, előrejelzések, célok, kilátások és/vagy vélemények előzetes értesítés nélkül változhatnak, és mások véleményétől eltérhetnek vagy ellentétesek lehetnek. További fontos információkért látogasson el a https://a16z.com/disclosures oldalra.