Penerbitan Ether Muncul Sebagai Isu yang Hangat Diperdebatkan – Yang Menentang

Perdebatan seputar apakah akan mengurangi tingkat Ether baru yang dikeluarkan melalui staking rewards sedang berlangsung di seluruh ekosistem Ethereum.

Pada tanggal 30 Maret, Mike Neuder, seorang peneliti Ethereum Foundation, diterbitkan sebuah artikel yang menganjurkan pengurangan penerbitan Ether baru, berdasarkan diskusi dengan sesama peneliti Yayasan Ethereum, Caspar dan Ansgar.

Neuder berargumentasi bahwa lanskap pertaruhan telah mengalami perubahan “seismik” sejak peristiwa tersebut Rantai Suar — Lapisan staking Ethereum — pertama kali diterapkan pada tahun 2020, dan mungkin memerlukan perubahan kurva imbalan ETH.

“Sejak lahirnya Beacon Chain, penerbitan Proof of Stake tidak berubah,” kata Neuder. “Kami percaya bahwa mengubah kurva penerbitan pada Electra fork adalah hal yang penting dan harus dipertimbangkan secara serius… Dengan adanya Electra fork yang akan datang, kami berpendapat bahwa kita perlu mengambil keputusan secara sadar.”

Namun, banyak anggota komunitas yang menolak melakukan perubahan pada kurva penerbitan, dengan alasan bahwa melakukan perubahan drastis pada kebijakan moneter Ethereum akan merusak netralitas proyek yang kredibel dan dapat merusak kepercayaan pada jaringan.

Perubahan masa lalu pada penerbitan Ether

Tingkat imbalan ETH baru telah berulang kali menurun sepanjang sejarah Ethereum. Hadiah blok dimulai pada 5 ETH dengan peluncuran mainnet Proof of Work Ethereum pada bulan Juli 2015, sebelum turun menjadi 3 ETH dengan peningkatan Byzantium pada bulan Oktober 2017 mengurangi hadiah menjadi 3 ETH, dan turun menjadi 2 ETH dari bulan Februari 2019 hingga Penggabungan mentransisikan Ethereum ke konsensus Proof of Stake pada September 2022.

Hadiah staking diperkenalkan dengan peluncuran Beacon Chain pada bulan Desember 2020, awalnya memasuki pasokan bersamaan dengan penerbitan Proof of Work hingga Penggabungan, dan terus mengikuti kurva penerbitan yang sama.

Hadiah staking diberikan dengan jumlah 166 kali akar kuadrat dari jumlah ETH yang distaking setiap tahunnya. Persamaan rumitnya berarti tingkat peningkatan penerbitan Ether baru terus menurun karena semakin banyak ETH yang disimpan untuk staking — dengan 166,000 Ether dipancarkan setiap tahun jika 1 juta ETH di-staking, dan 1.66 juta Ether memasuki pasokan jika 100 juta ETH di-staking.

“Pemilihan parameter… bertujuan untuk menghasilkan 3.3% yang sederhana namun masuk akal dengan 30 juta ETH [dan] memberikan insentif yang tinggi pada setidaknya 10 juta ETH yang dipertaruhkan,” kata Neuder. “Saat ini, ada lebih dari 31 juta ETH yang dipertaruhkan; target 30 juta ETH mungkin meremehkan pasokan staking… jumlah validator baru jauh melebihi jumlah validator yang keluar dari protokol.”

Argumen untuk mengubah kebijakan moneter Ethereum

Neuder mengatakan beberapa faktor berkontribusi terhadap penerimaan validator baru yang berkelanjutan, termasuk apresiasi harga Ether, kemudahan yang diberikan oleh protokol staking cair, hasil tambahan dari MEV, pertanian airdrop, dan staking ulang, dan kurangnya risiko yang dirasakan di tengah stabilitas berkelanjutan dari validator baru. jaringan Ethereum.

Mereka menyatakan dukungannya terhadap penurunan kurva penerbitan baru-baru ini diusulkan oleh Caspar dan Ansgar yang akan membatasi peningkatan pasokan tahunan Ether hingga maksimum 0.4%, turun dari tingkat saat ini sebesar 1.5%. Namun, proposal tersebut juga akan mengurangi hasil staking Ether sekitar 30%.

Neuter mengatakan risiko yang ditimbulkan oleh jumlah ETH yang dipertaruhkan terus tumbuh pada tingkat saat ini termasuk berkurangnya hadiah staking, dilusi yang lebih besar pada non-staker, dan besarnya porsi pasokan ETH yang dikendalikan oleh protokol pihak ketiga seperti Lido dan EigenLayer.

“Ada banyak alasan untuk meyakini bahwa permintaan ETH yang dipertaruhkan akan meningkat dalam 12-24 bulan ke depan,” kata Neuder. “Mengubah kurva penerbitan hanya boleh dilakukan dengan pertimbangan yang cermat… Keragu-raguan adalah sebuah keputusan; inersia itu nyata. Gagal melakukan apa pun mungkin merupakan tren yang sulit untuk dibalik.”

Penolakan dari anggota komunitas

Namun, anggota komunitas Ethereum lainnya tidak percaya bahwa mengubah tingkat penerbitan Ether baru bukanlah tindakan yang bisa dianggap enteng, dan menekankan dampak perubahan tersebut terhadap persepsi netralitas Ethereum.

Ryan Berckman dari 3cities, sebuah aplikasi pembayaran web3, mengatakan risiko yang terkait dengan membiarkan penerbitan tidak berubah lebih kecil dibandingkan “jaminan dampak langsung terhadap netralitas yang disebabkan oleh penyesuaian kurva sederhana.”

“Tidak mungkin kami mengubah penerbitan di Pectra,” Berckmans terus. “Penyesuaian kurva yang sederhana mengundang penyesuaian di masa depan.”

James Spediacci, seorang investor awal Ethereum, mengatakan bahwa perubahan penerbitan Ether akan melemahkan status ETH sebagai “uang yang sehat” dengan menciptakan situasi di mana kebijakan moneter jaringan dapat “dirusak” secara teratur. “Kalau tidak rusak, jangan diperbaiki,” Spediacci menambahkan.

Smartprogrammer, kontributor inti Ethereum, juga menekankan bahwa penerbitan Ether menjadi negatif sejak Penggabungan karena tingkat pembakaran Ethereum telah melampaui emisi di tengah tingginya volume transaksi di jaringan. “Saya tidak melihat masalah yang kalian coba selesaikan di sini,” mereka tersebut.

Sementara itu, Post Polar, penulis buku tentang Ethereum, berpendapat bahwa sebagian besar penolakan berasal dari ketidakpuasan terhadap kurangnya masukan mengenai peningkatan dari komunitas Ethereum yang lebih luas.

“Menurut saya, yang dipertaruhkan bukanlah masalah penerbitan (heh), melainkan orang-orang merasa bahwa para pengembang dan peneliti yang terkait dengan EF tampaknya memiliki kekuatan yang sangat besar [dan] tidak terlibat dalam proses 'kasar' yang tepat. konsensus' dari pemangku kepentingan yang lebih luas,” mereka tersebut.