Kebangkitan dan Kemunduran Tiongkok

Pembaca lama Nextbigfuture tahu bahwa saya telah optimis tentang ekonomi China selama lebih dari dua dekade. Itu adalah pelacakan dan prakiraan yang benar dan akurat. Akan ada keluhan bahwa melacak situasi setiap beberapa bulan adalah dorongan bagi China.

Nah perubahan telah terjadi.

Ekonomi China pada dasarnya terhenti. Perekonomian China luar biasa dan mengungguli relatif terhadap negara lain. Ia melakukan ini dengan mengejar. Mengejar adalah masalah besar terutama untuk populasi nasional terbesar di dunia.

Ada yang mengatakan China akan mengalami keruntuhan ekonomi karena real estate dan krisis utang. Saya percaya bahwa China sebagian besar akan dapat menghindari situasi itu. China memiliki tuas yang dapat mereka tarik yang tidak dapat ditarik oleh negara lain. China dapat merobohkan jutaan rumah jika terjadi kelebihan pembangunan. Para pemimpin China dapat menunjuk beberapa perusahaan untuk menyelesaikan bangunan yang tidak dapat diselesaikan oleh perusahaan besar. Mereka dapat memaksa pembeli rumah untuk terus melakukan pembayaran atau menghadapi hukuman penjara.

Namun, membiarkan situasi memburuk di mana tindakan ekstrem seperti itu diperlukan menunjukkan kurangnya kompetensi.

Lowy Institute dulu juga memperkirakan ekonomi China meningkat hingga 2050. Mereka sekarang telah menyesuaikannya ke bawah dan saya setuju dengan revisi ke bawah. Harapan utama adalah pertumbuhan ekonomi Tiongkok berada di sekitar 2-3% per tahun hingga 2050, menyiratkan revisi ke bawah yang signifikan dalam narasi kebangkitan Tiongkok.

Saya juga memiliki perkiraan bahwa dunia dapat melihat peningkatan ekonomi besar-besaran dari mobil self-driving, robot humanoid di tahun 2020-an dan 2030-an, dan perpanjangan hidup radikal di tahun 2040-an. Namun, peningkatan teknologi tersebut tidak akan berlapis-lapis di atas ledakan ekonomi yang berkelanjutan di China.

Ekonomi China secara keseluruhan lebih besar dari AS berdasarkan paritas daya beli. Ini sekitar 1.2 kali lebih besar dari AS. China sekarang mungkin mencapai 1.3 hingga 1.4 kali lebih besar dari ekonomi AS dan kemudian mencapai puncaknya pada level itu.

Selama dua dekade terakhir, investasi perumahan China diperkirakan meningkat dua kali lipat menjadi 14% dari PDB, terhitung sekitar setengah dari semua investasi tetap swasta. Sebagai perbandingan, total investasi real estat adalah 6% dari PDB di Amerika Serikat pada puncak ledakan konstruksinya sendiri pada pertengahan 2000-an. Investasi real estat bisa turun 10% dari PDB menjadi 4% dari PDB.

China masih bisa mengalami boom dan bust ekonomi tetapi tidak akan dari lintasan rata-rata +7% per tahun dari +5% per tahun. Ekonomi China akan berada di tengah garis dasar tingkat paket global.

Jika China mulai melakukan segalanya dengan benar, mereka bisa mencapai pertumbuhan ekonomi 5% per tahun dan mungkin menggandakan ekonomi AS pada tahun 2050. Namun, China belum berjalan dengan baik selama satu dekade atau lebih.

China menghadapi penurunan -10% dalam tenaga kerjanya untuk setiap dekade dari sekarang hingga 2050.

Ekonomi China bahkan bisa turun menjadi -1% atau -2% per tahun dari baseline global. Ini karena penurunan tenaga kerja dan masalah real estat dan utang.

Cina akan seperti Jepang dan Eropa jika perpanjangan hidup radikal dikembangkan. Jika tiba-tiba orang berusia di atas 65 tahun menjadi sehat dan aktif seperti orang berusia 30-an atau 40-an, maka negara-negara dengan banyak orang tua akan sangat diuntungkan dan melihat pertumbuhan PDB hingga 10% dalam lima hingga sepuluh tahun. Namun, ini tidak mungkin terjadi dalam skala sampai paling cepat akhir 2030-an.

Saat ini tidak ada negara keajaiban ekonomi di dunia. Ada beberapa negara melakukan relatif OK. India dapat mencapai pertumbuhan PDB sekitar 6% dan Indonesia serta banyak negara ASEAN berada di dekat level tersebut.