Il regolamento MiCA può spostare il dominio di Tether nell’UE? – CryptoInfoNet

In un'esclusiva su crypto.news, Natalia Latka, direttrice delle politiche di Merkle Science, discute di come il regolamento MiCA potrebbe avere un impatto sull'USDT e su altre stablecoin nell'UE.

OKX, uno dei più grandi scambi di criptovalute globali, ha recentemente cancellato tutte le coppie di trading USDT per garantire la conformità con l'imminente regolamento sui mercati delle criptovalute (Mica). Ciò ha portato a speculazioni significative su come reagiranno gli altri importanti scambi, poiché il MiCA entrerà in vigore a giugno. 

MiCA introduce licenze per fornitori di servizi di cripto-asset (CASP), emittenti di token asset-referenced (ART) ed emittenti di token di moneta elettronica (EMT), insieme a obblighi normativi dettagliati applicabili a tali entità, comprese le norme sulla protezione dei consumatori per l'emissione , negoziazione, scambio e custodia di cripto-asset. 

La MiCA stabilisce inoltre un regime sugli abusi di mercato che vieta la manipolazione del mercato e l’abuso di informazioni privilegiate e chiarisce i poteri, la cooperazione e il quadro sanzionatorio a disposizione delle autorità competenti. Secondo il regolamento, i servizi di cripto-asset possono essere forniti solo da persone giuridiche autorizzate con sedi stabilite nell’UE. Importanti fornitori di servizi di cripto-asset e importanti ART ed EMT sono soggetti a ulteriori controlli e requisiti normativi a causa del loro potenziale impatto sulla stabilità finanziaria e sulla protezione dei consumatori.

Per comprendere questa complessa narrazione in modo piuttosto semplice, crypto.news si è rivolta a Natalia Latka, leader nella conformità alle criptovalute e nella criminalità finanziaria e direttore delle politiche presso una società di analisi blockchain Scienza Merkle. 

Natalia Latka: Tether sarebbe classificato come EMT. Di conseguenza, deve aderire ai criteri specificati per gli emittenti EMT all’interno di MiCA. Gli emittenti EMT sono tenuti a ottenere l'autorizzazione come istituti di moneta elettronica o istituti di credito. 

Ciò comporta un processo di richiesta completo con l’autorità nazionale competente nell’UE, durante il quale l’emittente deve dimostrare la propria efficienza operativa, solidità finanziaria e aderenza ai quadri normativi di MiCAR. Per Tether, in quanto entità con sede principalmente al di fuori dell’UE, ciò richiede la creazione di un’entità legalmente riconosciuta all’interno dell’UE, l’apertura di un ufficio in uno degli Stati membri dell’UE e la garanzia che la gestione efficace avvenga all’interno dell’UE. Successivamente, Tether dovrà richiedere l’autorizzazione come istituto di moneta elettronica (IME) o come istituto di credito.

Tuttavia, date le dimensioni di USDT in termini di capitalizzazione di mercato e base di utenti, vi è ulteriore complessità. Verrebbe probabilmente classificato come un token di moneta elettronica significativo, soggetto a requisiti più severi a causa del suo potenziale impatto sulla stabilità finanziaria. Pertanto, Tether dovrà probabilmente soddisfare requisiti patrimoniali più elevati, aderire agli standard di interoperabilità e sviluppare una solida politica di gestione della liquidità. 

Pertanto, affinché il fornitore di stablecoin possa continuare a operare nell’UE, deve passare attraverso un percorso legale e normativo molto complesso. 

Quali sarebbero le limitazioni per le stablecoin che continuano a operare nell’UE?

Natalia Latka: Essere autorizzati come emittente EMT significativo indica che l'entità può gestire volumi di transazioni maggiori rispetto agli emittenti non significativi prima di innescare azioni normative come l'interruzione di ulteriori emissioni. Tuttavia, le precise implicazioni operative per gli emittenti significativi di EMT che si avvicinano o superano tali soglie più elevate dipenderebbero dal caso specifico. 

Per le stablecoin denominate in una valuta non UE, MiCA imporrà restrizioni Articolo 58 (3). Questi vincoli entrano in vigore quando le transazioni in una valuta unica superano 1 milione di volume o 200 milioni di euro al giorno. Una volta superati questi limiti, gli emittenti devono cessare l'emissione ed escogitare strategie per ridurre l'utilizzo dei propri asset crittografici. Quindi Tether rimane soggetto a queste limitazioni. 

Per conformarsi, Tether deve analizzare le normative MiCA, concentrandosi sulle definizioni di “transazioni” e “mezzi di scambio”. Approfondimenti da Consultazione dell'ABE di novembre 2023 sarà cruciale. Nonostante le possibili esenzioni, Tether potrebbe comunque superare questi limiti, compromettendone la legalità nell’UE. 

In che modo la decisione di OKX di rimuovere USDT dalla quotazione avrà un impatto sul più ampio mercato delle criptovalute dell'UE?

Natalia Latka: La decisione di OKX potrebbe essere un precursore di cambiamenti più ampi in Europa. Gli scambi possono scegliere di rimuovere o limitare le stablecoin che non sono conformi al MiCA, anticipando il controllo normativo o cercando di allinearsi al nuovo quadro giuridico. Questo cambiamento potrebbe marginalizzare i token non conformi o spingere i loro emittenti verso la conformità. 

Sebbene il MiCA sia un regolamento regionale, le sue implicazioni potrebbero essere globali. Gli emittenti di stablecoin extra-UE potrebbero adeguare le proprie operazioni per accedere al mercato europeo, influenzando gli standard globali per la regolamentazione delle stablecoin. Tuttavia, i severi requisiti del MiCAR potrebbero anche avere un impatto negativo sulle operazioni degli emittenti di stablecoin e sulla loro volontà di servire il mercato dell’UE. 

La reazione del mercato all'implementazione di MiCA potrebbe portare a una maggiore adozione di stablecoin alternative. È plausibile che gli EMT ancorati all’euro possano vedere un aumento di popolarità. Tuttavia, è esagerato pensare che le stablecoin legate all’euro raggiungeranno o supereranno rapidamente i volumi di scambio delle loro controparti ancorate al dollaro, o prenderanno il loro posto nelle coppie di scambio nel breve termine. 

Le dinamiche di mercato e il predominio consolidato delle stablecoin basate sul dollaro rendono improbabile un cambiamento così significativo nell’immediato futuro.

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• Fonte: https://cryptoinfonet.com/regulation/can-mica-regulation-displace-tethers-dominance-in-the-eu/