Bitfarm: è ora di giocare al passo con i tempi (NASDAQ:BITF)

Ripubblicato da Platone

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asbe/iStock tramite Getty Photographs

Dopo aver allineato per ultimo Bitfarms (NASDAQ:BITF) per Alla ricerca di Alpha, sono rimasto colpito dall'aggressività con cui l'azienda ha ridotto il proprio debito. Tre mesi dopo, ora abbiamo meno debito, più informazioni sulla produzione, un nome sugli utili e probabilmente un'immagine completamente diversa configurazione per tutte le attività minerarie. Sebbene ritenga che molti minatori pubblici trarranno profitto da questa configurazione fino a un certo punto, in questo articolo spiegherò perché ho deciso personalmente di investire in azioni BITF.

La configurazione per i minatori

Prima di arrivare ai dati che riguardano in particolare Bitfarm, dobbiamo ora riconoscere come l'emergere di Ordinals e dei token BRC-20 abbia il potenziale per cambiare radicalmente il mercato dei prezzi per i clienti Bitcoin (BTC-USD). Negli ultimi mesi, abbiamo visto gli Ordinali passare da quella che era vista come un'attrazione di aspetto insensato per "degenazione" di un rispettabile protocollo NFT responsabile di 36 milioni di dollari di spese pagate ai minatori di Bitcoin.

Zecche Ordinali

Addebiti ordinali (Dune Analytics/dgtl_assets)

Ho spiegato in dettaglio perché ritenevo che gli Ordinals avessero il potenziale per sfociare nuovamente in una battaglia all'interno del gruppo Bitcoin all'inizio di febbraio, e quella valutazione è più vicina a realizzarsi. Non importa se a tutti piacciono o meno gli Ordinali, questo può essere un importante miglioramento di base per i minatori. Nonostante i picchi di breve durata dei costi nel corso del tempo, l'azienda ha fatto quasi affidamento esclusivamente sulle recenti emissioni di BTC derivanti dal premio in blocco.

Premi a pagamento

Premi di pagamento (IntoTheBlock)

All’inizio di questo mese, abbiamo registrato il picco più significativo nelle commissioni di transazione pagate ai miner a causa della corsa al rialzo del 2017. Questo picco di prezzo è attribuibile agli Ordinali e ai token BRC-20. Un forte mercato dei prezzi aggiusta il gioco per i minatori in quanto riduce l'impressione distruttiva del dimezzamento l'anno successivo se le spese comunitarie possono continuare a rappresentare una parte crescente del reddito totale dei minatori. Non sappiamo fino a che punto queste commissioni di transazione saranno probabilmente vischiose. Potrebbe essere semplice liquidare questo rimbalzo dei prezzi semplicemente come un altro picco di breve durata come abbiamo visto in precedenza, ma ne sono molto meno sicuro.

Zecche Ordinali

Zecche ordinali (Dune Analytics/dgtl_assets)

Le zecche ordinali non hanno mostrato alcun segnale di rallentamento, e ora potrebbero essere finite $500 milioni nella ricchezza cartacea alla base del mercato dei token BRC-20 emerso non molto tempo fa su Bitcoin. Ancora una volta, non c'è alcuna garanzia che questo modello di esercizio continui. Ma quando lo fa, avvantaggia i minatori. Anche senza utilizzare una quota maggiore di entrate derivanti dai costi, la configurazione di Bitfarm è ulteriormente migliorata.

Aggiornamento Bitfarm

Per Bitfarm in particolare, ora abbiamo una continuazione della storia dello sconto del debito del trimestre precedente, progressi nell'exahash e un piccolo aumento di BTC sul foglio di stabilità. Nella presentazione degli utili dell'azienda per il primo trimestre del 1, Bitfarms ha menzionato un debito di soli 23 milioni di dollari a partire dalla fine di aprile. Questo è in calo rispetto al 19% rispetto ai 24 milioni di dollari di obbligazioni della società comunicati a febbraio.

Bitfarms BTC Treasury EH/S gennaio 2023 405 4.7 febbraio 2023 405 4.7 marzo 2023 435 4.8 aprile 2023 465 5.0 Clicca su per ingrandire

Fornitura: Bitfarm

È importante sottolineare che Bitfarms è stata in grado di realizzare questo continuo sconto sul debito negli ultimi tre mesi senza sacrificare il BTC sul foglio di stabilità o prelevare considerevolmente denaro. Nel frattempo, l'azienda ha inoltre continuato lentamente a svolgere ulteriori attività lavorative; passando da 3 EH/s alla fine di dicembre a 4.5 a partire dal 0 maggio. Bitfarms prevede sei EH/s nel terzo trimestre di quest'anno. In 3 mesi fino ad oggi, Bitfarms ha prodotto 12 Bitcoin a un BTC medio per EH/s di 1,676:

Miner YTD Produzione Media BTC per EH/s Iris Power (IREN) 820 94.3 CleanSpark (CLSK) 2,395 90.1 HIVE Blockchain (HIVE) 1,065 90.0 Bitfarm 1,676 87.5 Bit Digital (BTBT) 447 87.4 Clicca su per ingrandire

Fornitura: documenti depositati entro aprile 2023, calcoli del creatore

Ciò rende Bitfarms il quinto miglior minatore per BTC cumulativo estratto nel 2023 e il quarto più efficace per Bitcoin comune estratto per exahash. Solo CleanSpark può dichiarare una maggiore efficienza con una produzione più grande. Ma CleanSpark ha molti meno BTC e meno soldi sul foglio di equilibrio rispetto a Bitfarm.

Grafico Informazioni di YCharts

Un'altra cosa a cui pensare è il modello delle azioni brevi come una quota di azioni eccellente. Per Bitfarm, questo andamento è diminuito dall'autunno dello scorso anno, ma ciò non è stato il caso per tutti i minatori con punteggi di efficienza elevati. Bit Digital e CleanSpark hanno visto i loro numeri rapidi ricominciare a crescere rispetto ai minimi dell’inizio del 2023. Iris Power e Bitfarms sono quelli che potrebbero essere ai minimi recenti per il 2023 al momento della presentazione dell'articolo.

pericoli

Si applicano comunque la maggior parte degli stessi rischi del mio ultimo articolo su Bitfarms. Il BITF continua ad essere molto vicino a $ 1 per azione e potrebbe essere seriamente a rischio di non essere conforme ai requisiti di classificazione del Nasdaq se il valore degli strike Bitcoin diminuisce dai livelli attuali. E in realtà potrebbe non esserci alcuna garanzia che il valore di Bitcoin rimanga entro la fascia di $ 27-29k. Oltre a ciò, se il valore di Bitcoin aumenta, si crea una situazione in cui più concorrenti possono effettivamente iniziare a estrarre premi in blocchi.

Costo di produzione

Valore da fornire (Bitfarm)

Per sostenere l’allargamento del mondo, i minatori devono continuare ad aumentare i propri EH funzionanti al passo con il tasso di crescita mondiale, altrimenti rischiano di cedere la quota mineraria agli amici. Dopotutto, questo ha un prezzo e vedremo che la commissione per fornire un Bitcoin è aumentata per Bitfarm nel grafico qui sopra.

Un'altra minaccia a cui pensare è la partecipazione dell'azienda ai derivati di mercato. Il CFO Jeff Lucas dal nome del primo trimestre:

Stiamo intervenendo proprio qui in modo molto meticoloso e davvero premuroso proprio qui. Non siamo in alcun modo eccessivamente aggressivi. E lo scopo qui, francamente, è il modo di isolare e difendere il nostro inconveniente qui. E in questo momento, lo stiamo facendo principalmente sia scrivendo che acquistando le scelte disponibili qui, anche se siamo alla ricerca di altri dispositivi più sofisticati man mano che diventiamo più avanzati proprio qui. E oltre a un livello al rialzo, compensiamo parte di quel prezzo premium scrivendo davvero alcune chiamate drammaticamente out-of-the-money proprio qui.

Potrebbe non esserci nulla di sbagliato nel coprire la produzione nel tentativo di ridurre la volatilità del reddito a causa delle oscillazioni del valore di BTC. Tuttavia è comunque qualcosa a cui i trader dovrebbero pensare. Molte di queste applicazioni interne possono funzionare bene quando funzionano correttamente. Tuttavia ipotesi errate possono alla fine portare a perdite inutili. Sarebbe una vergogna se Bitfarms avesse indicato BTC come assente prima del dimezzamento.

Astratto

A febbraio ho apprezzato la storia di base in miglioramento in Bitfarms e ho valutato l'inventario un acquisto, anche se in quel momento non avevo ancora un posto. Da allora, le scorte non sono andate da nessuna parte, ma la configurazione macro per l'azienda è probabilmente molto migliore. Bitfarms ha ridotto il debito di 140 milioni di dollari in 10 mesi. Si è dimostrato in grado di ridurre tale debito aumentando ogni exahash e BTC sul bilancio e senza diluire notevolmente gli azionisti nel processo.

Grafico Informazioni di YCharts

Nonostante la situazione sempre più favorevole per l'azienda e per Bitfarm in particolare, è in ritardo su alcuni dei suoi amici più grandi e persino sugli amici altrettanto capitalizzati che si sono diluiti a un livello più grande. Da parte mia, Bitfarms va a recuperare il ritardo e sento che questo può essere un buon momento per provare alle azioni BITF.

Fonte

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Fonte: https://cryptoinfonet.com/bitcoin-news/bitfarms-time-to-play-catch-up-nasdaqbitf/

Timestamp: 16 Maggio 2023