Cosa può dirci SOPR sul sentiment del mercato di Bitcoin

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Un indicatore chiave per monitorare il comportamento di spesa on-chain e l’attuale sentiment del mercato è lo Spent Output Profit Ratio (SOPR). Il SOPR viene calcolato dividendo il valore realizzato di un output speso (in USD) per il valore alla creazione dell'originale. In poche parole, sta calcolando il prezzo venduto rispetto al prezzo pagato per ogni UTXO che si muove sulla catena. Il posto migliore per leggere di più su SOPR è qui.

Valori SOPR superiori a 1 indicano che in media si stanno realizzando maggiori profitti mentre valori SOPR inferiori a 1 indicano che in media si stanno realizzando maggiori perdite. Con un valore pari a 1, il mercato è netto neutrale. Possiamo analizzare il comportamento dei SOPR a livello di mercato totale e tra detentori a lungo termine (LTH) e detentori a breve termine (STH).

Quello che cercare nel parametro SOPR è la reazione del parametro intorno a 1. Durante i continui rialzi del ciclo rialzista, vediamo costantemente un comportamento di prese di profitto inferiore al 5% con questi periodi intermedi in cui il mercato è neutrale o in pareggio. Puoi vedere quando il SOPR rimbalza da 1 e torna a uno stato di presa di profitto durante i mercati rialzisti. Quando scende al di sotto di 1 e non recupera quel livello, il mercato segnala un'inversione del mercato rialzista che si sta formando mentre gli investitori realizzano maggiori perdite, aspettandosi che il prezzo scenda. In questo caso utilizziamo il SOPR rettificato che ignora tutti gli output con una durata inferiore a un'ora.

Quando ci avviciniamo ai picchi dei cicli rialzisti, si registrano in genere livelli sostenuti ed elevati di prese di profitto proprio prima dei picchi più alti. Alla fine, l’offerta esaurita supera la nuova domanda e quindi si forma un massimo. Attualmente stiamo assistendo a un aumento delle prese di profitto, ma non al livello di un picco o di un ciclo.

Nei cicli precedenti, c'è una tendenza crescente da parte dei detentori a lungo termine che realizzano maggiori profitti man mano che il prezzo aumenta da parte dei nuovi entranti nel mercato. Utilizzando una media mobile a 30 giorni per avere una visione più macro del mercato, sembra che abbiamo appena iniziato questa tendenza crescente delle prese di profitto LTH. La presa di profitto è un segnale salutare che indica l’inizio della seconda fase del mercato rialzista, la distribuzione sull’accumulazione.

Per i detentori di titoli a breve termine, esiste una tendenza coerente di comportamento durante le correzioni nei cicli rialzisti. Man mano che il prezzo si corregge, le mani più deboli capitolano e realizzano perdite che esercitano una maggiore pressione di vendita sul mercato. In genere vediamo il numero STH SOPR recuperare una posizione su 1 dopo questo evento, poiché i nuovi acquirenti vengono scossi. Non reclamare 1 segnalerebbe che il mercato più ampio dei detentori a breve termine non è disposto a detenere monete e preferisce venderle in perdita. Affinché i cicli del mercato rialzista continuino, stiamo cercando di vedere l'ultimo STH SOPR recuperare oltre 1 quando si utilizza il grafico MA a 24 ore. Sta già mostrando segni di ciò:

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment