Esplorare l'universo multi-catena tra incentivi e aggiornamenti

Aggiornamento sui mercati in catena di Lucas Outumuro, IntoTheBlock

I token delle piattaforme smart contract sono stati tra i migliori nel 2021. Mentre Ether ha registrato un notevole ritorno del 330% da inizio anno, le piattaforme più recenti come Solana, Avalanche e Terra hanno visto i loro token crescere di oltre il 1,000% nel 2021.

L'aumento di queste piattaforme è stato inizialmente guidato dalle loro commissioni più basse e blockchain più scalabili, ma più recentemente anche programmi di incentivi considerevoli hanno sostenuto i loro token. Allo stesso tempo, Ethereum sta spingendo ulteriormente con gli aggiornamenti migliorando la sua proposta di riserva di valore e scalabilità. Poiché i cosiddetti "killer di Ethereum" sono cresciuti rapidamente, vale la pena fare un passo indietro e analizzare l'evoluzione dello spazio per capire meglio come si sta sviluppando l'universo multi-catena e creando opportunità sia per gli utenti che per gli investitori. 

In termini di capitalizzazione di mercato, le prime 10 piattaforme di smart contract hanno raggiunto il massimo storico all'inizio di settembre con una valutazione complessiva di oltre $ 750 miliardi. 

Il recente aumento delle valutazioni è stato guidato da piattaforme come Cardano e Solana che hanno raggiunto nuovi massimi storici. Mentre Ethereum è rimasto al di sotto del suo massimo di maggio, Luna, Avalanche, Solana, Cardano, Algorand e Cosmos hanno raggiunto nuove vette tra la fine di agosto e l'inizio di settembre. 

Ciò ha comportato un calo della quota di mercato di Ethereum in termini di valutazioni. 

La quota di mercato di Ethereum tra le prime 10 piattaforme di smart contract è attualmente di circa il 60%. Tuttavia, come molti sapranno, le valutazioni di molte di queste piattaforme non sono necessariamente razionali dato che alcune non hanno applicazioni attualmente in esecuzione sulla loro blockchain. 

Osservando le prime 10 piattaforme di smart contract per valore totale bloccato (TVL), otteniamo una migliore comprensione della loro quota di mercato in base alla trazione in DeFi. 

Poiché la finanza decentralizzata è diventata uno dei settori più rilevanti per le applicazioni su piattaforme di contratti intelligenti, TVL è diventato ampiamente utilizzato come misuratore di adozione. Sebbene imperfetto per ragioni che non discuteremo qui, TVL fornisce una misura della quantità di capitale affidata dagli investitori a ciascun protocollo e alla sua blockchain sottostante. 

Nel caso di Ethereum, la sua quota di mercato di TVL (70%) è significativamente superiore alla sua quota del 60% della capitalizzazione di mercato. Ciò indica che Ethereum ha un prezzo scontato rispetto all'adozione del suo ecosistema DeFi. Indipendentemente da ciò, i grafici sono simili con Ethereum che perde quote di mercato a maggio e settembre. 

I principali contendenti in termini di TVL sono stati BSC e Solana, che sono riusciti ad attirare utenti con commissioni più basse e transazioni più veloci. Anche le applicazioni basate su queste blockchain hanno guadagnato slancio offrendo alti rendimenti attraverso il mining di liquidità. Questo approccio è stato imitato da catene come Polygon e Avalanche che offrono incentivi nei propri token nativi agli utenti di determinate applicazioni, in particolare per "blue-chip" come Aave e Curve. 

Questi incentivi hanno accelerato il percorso verso un mondo multi-catena. Quando i partecipanti alla ricerca di rendimento entrano nel mercato o distribuiscono più capitale, il mining di liquidità si è dimostrato efficace nel guidare sia l'utilizzo che l'apprezzamento dei token nativi, come mostrato con Avalanche di seguito.  

Come visto sopra, l'annuncio del programma di incentivi su Avalanche — soprannominato Corsa a valanga — ha portato a un aumento parabolico della capitalizzazione di mercato di TVL e AVAX. Un modello simile si è verificato su Polygon durante il loro programma di incentivi Buttato fuori in Aprile. Durante i tre mesi del programma iniziale, TVL su Polygon è aumentato di oltre 60 volte da $ 150 milioni a $ 10 miliardi. Successivamente, i premi MATIC sono stati ridotti del 70% e TVL è sceso del 50% a $ 5 miliardi, ancora 30 volte superiore rispetto a prima del programma. 

Dato il successo di questi incentivi, molte altre piattaforme di smart contract hanno annunciato i propri programmi di mining di liquidità e molte altre probabilmente continueranno a farlo. Proprio come abbiamo visto con DeFi Summer a livello applicativo, gli incentivi per l'estrazione di liquidità da parte di piattaforme di contratti intelligenti stanno spingendo la rapida ascesa dell'universo multi-catena. 

Mentre è probabile che questi programmi continuino a conquistare quote di mercato da Ethereum, la prima piattaforma di smart contract ha un arsenale di aggiornamenti che la spingono avanti. È probabile che il rilascio di Arbitrum e Optimism porti a una maggiore adozione di Ethereum come soluzioni di livello 2 che riducono notevolmente le commissioni per gli utenti. 

Inoltre, la proposta di Ether come riserva di valore sta crescendo di slancio. Dopo l'EIP-1559, l'emissione di Ether si è dimezzata in media ed è stata addirittura negativa per alcuni giorni. 

Fonte: Metriche di fornitura di etere di IntoTheBlock

La diminuzione delle emissioni e la forte adozione di Ether per applicazioni in DeFi e NFT supportano il suo potenziale per diventare una riserva di valore e essere valutato come tale. Inoltre, a seguito della fusione della Beacon Chain, prevista per l'inizio del 2022, si prevede che le emissioni nette manterranno livelli negativi, beneficiando i possessori di ETH dalle transazioni sulla blockchain di Ethereum e aumentando il suo potenziale di sviluppo di un premio monetario. 

Detto questo, nel cercare questa strada la community di Ethereum rischia di perdere terreno rispetto alle emergenti piattaforme di smart contract che già offrono tariffe più basse e in molti casi un utilizzo sovvenzionato attraverso programmi di incentivi. Ciò pone le basi per una rapida crescita e per rafforzare la concorrenza in un mondo multi-catena in cui gli utenti e gli investitori alla fine ne trarranno vantaggio. 

Fonte: https://thedefiant.io/exploring-the-multi-chain-universe-amid-incentives-upgrades/