L'hash rate di Bitcoin è diventato troppo alto?

Il livello di hash rate della rete Bitcoin continua a raggiungere livelli record nel 2022, ma quanto hash rate è sufficiente... o addirittura troppo?

I miner forniscono un'ultima linea di difesa per proteggere la rete Bitcoin dagli attacchi di forza bruta di attori malintenzionati che potrebbero accumulare la maggior parte dell'hash rate SHA-256. Più potenza di hashing viene spesa per scoprire nuovi blocchi per la catena di Bitcoin più lunga, più sicuri saranno i fondi sulla rete da trilioni di dollari. Nonostante un prezzo bitcoin significativamente basso, tuttavia, che attualmente è inferiore di oltre il 50% al suo ultimo massimo storico, l'hash rate della rete continua a crescere e ha stabilito nuovi massimi storici più volte quest'anno. In effetti, l'hash rate potrebbe essere l'unico grafico bitcoin ancora in rialzo e a destra nell'attuale fase di mercato.

Ma quanto hash rate è sufficiente? E Bitcoin ha troppi minatori?

Questo articolo prende uno sguardo leggermente non ortodosso e potenzialmente impopolare ai sussidi per l'hash rate e offre una considerazione a livello superficiale degli attuali livelli di hash rate dal punto di vista che la sicurezza di Bitcoin non sarebbe significativamente messa in pericolo se l'hash rate si riducesse materialmente dai suoi attuali livelli quasi record.

Per essere chiari, questa idea non ha nulla a che fare con le preoccupazioni energetiche sull'attività mineraria. Considera solo il futuro degli incentivi economici minerari, il loro effetto sulla sicurezza della rete e un livello minimo di hashrate praticabile (MVH) per Bitcoin.

A chi importa del troppo hash rate?

Un lettore ragionevole potrebbe chiedersi (o inviare un messaggio con rabbia a questo autore su Twitter): "Chi se ne frega se l'hash rate di Bitcoin è 'troppo alto'?" Questa è una domanda giusta a cui le risposte sono duplici.

È probabile che un certo tasso di hash diminuisca in un paio d'anni dopo il dimezzamento della ricompensa del blocco successivo. Questo non è uno sviluppo molto importante, ma poiché i sussidi minerari denominati in bitcoin diminuiranno (di nuovo) del 50%, l'hash rate marginalmente meno efficiente sarà inevitabilmente espulso dal mercato. Il grafico seguente mostra lievi variazioni immediate dell'hash rate bitcoin 30 giorni dopo ciascuno dei tre dimezzamenti precedenti:

Inoltre, le entrate minerarie dalle commissioni di transazione è molto basso. Questo fatto ha suscitato molte critiche sul budget di sicurezza a lungo termine di Bitcoin in tutto il settore, da giornalisti di Bloomberg a Ricercatori di Ethereum e altri. Una risposta a questi critici è chiedere retoricamente: “E allora?Un altro approccio consiste nell'assumere ipoteticamente che l'argomentazione sia almeno parzialmente corretta, che le future entrate derivanti dalle commissioni di transazione non possono supportare pienamente gli incentivi finanziari per livelli di hash rate indefinitamente crescenti, e quindi chiedere: "Se la diminuzione delle entrate dei miner provoca un calo dell'hash rate, di quanto è abbastanza?"

Più, meglio è

L'approccio principale (nella piccola comunità che è il mining di bitcoin) alla crescita dell'hash rate è solitamente che più è sempre meglio di meno. Naturalmente, più hash rate significa minori entrate per l'operazione di mining marginale. Ma perché non lottare per così tanto hash rate attraverso la continua crescita esponenziale del settore minerario che nessuna entità esterna penserebbe nemmeno di commettere un attacco del 51% alla rete?

Quella quantità di hash rate è fondamentalmente dove si trova Bitcoin oggi e un obiettivo per mantenerlo o aumentarlo non è male. Soprattutto nei primi anni di esistenza di Bitcoin, "più è meglio è" era una verità su cui vivere per la crescita dell'hash rate.

Inserisci il sussidio minerario del protocollo.

I sussidi creano un eccesso

Satoshi Nakamoto ha creato un meccanismo di bootstrap estremamente efficace tramite il sussidio minerario. Sovvenzionare o morire era la condizione dei primissimi anni di Bitcoin e Nakamoto ha dimostrato una generale consapevolezza della fragilità iniziale del protocollo nella loro reazione al Incidente WikiLeaks del 2010.

“No, non 'portarlo avanti'. Il progetto deve crescere gradualmente in modo che il software possa essere rafforzato lungo il percorso", affermano ha scritto.

I sussidi sono qualsiasi forma di pagamento economico, privilegio o altro incentivo allocato per accelerare o promuovere un risultato desiderato. Proprio come i sussidi all'agricoltura incentivano la produzione di mais, grano e altri prodotti, i sussidi minerari incentivano un tasso di hash più elevato. Ma i sussidi sono intrinsecamente strumenti di distorsione del mercato e non dovrebbero mai essere una caratteristica permanente in nessun mercato. Tutti i segnali indicano che Nakamoto rispetta questa realtà economica dimezzando il sussidio ogni quattro anni, il che alla fine si tradurrà in un calo effettivo delle entrate minerarie sovvenzionate a zero.

E il sussidio funziona! Consideriamo il recente esempio del divieto minerario cinese. La sorprendentemente rapida ripresa del settore minerario verso lo sviluppo politico ostile più significativo della sua storia dimostra quanto siano forti gli incentivi economici per continuare l'attività mineraria. Non solo l'hash rate si è completamente ripreso sei mesi dopo il divieto, ma, come accennato in precedenza in questo articolo, continua a stabilire nuovi massimi.

Ma ogni mercato sovvenzionato alla fine affronta la questione dell'eccesso.

Quanto è sufficiente l'hash rate?

Questo articolo non tenta di offrire un numero esatto di quanti exahash (EH) rappresentano la quantità minima di hash rate richiesta per proteggere Bitcoin. I dati potenzialmente utili per ricavare questo numero sono stati discussi a lungo da leader di pensiero come Paul Sztorc, Lynn Alden e altri. Ma è un sano esperimento mentale per qualsiasi investitore bitcoin considerare la migliore stima di quanto hash rate la rete potrebbe permettersi di perdere.

Un minatore pensa che questo numero potrebbe arrivare fino al 25% dell'attuale tasso di hash, secondo un recente episodio del "Podcast Stephan Livera". Concordando sul fatto che il sussidio minerario probabilmente finanzia l'hash rate di cui la rete non ha bisogno nell'episodio, il capo di Brainins Insights Daniel Frumkin ha affermato che "non sarebbe eccessivamente preoccupato" per un attacco del 51% alla rete in uno scenario in cui l'hash rate era 150 EH invece della sua corrente 200+ EH livello.

Ovviamente, con l'hash rate vicino ai massimi storici, la rete Bitcoin è più sicura che mai. Ma invece di fornire un'analisi approfondita dell'hash rate minimo praticabile, si spera che questo articolo spinga i lettori a considerarlo; in primo luogo, l'hash rate potrebbe non aumentare per sempre; e in secondo luogo, in caso contrario, la sicurezza di Bitcoin sarà ancora più che a posto.

Questo è un post degli ospiti di Zack Voell. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/business/is-bitcoin-hash-rate-too-high