Le pericolose implicazioni delle valute digitali della banca centrale

Natalie Smolenski è consulente senior presso il Bitcoin Policy Institute e direttore esecutivo della Texas Bitcoin Foundation, mentre Dan Held è un educatore Bitcoin e consulente di marketing presso Trust Machines.

Questo articolo è un estratto dal white paper del Bitcoin Policy Institute “Perché gli Stati Uniti dovrebbero rifiutare le valute digitali delle banche centrali (CBDC)” scritto da Natalie Smolenski con Dan Held.

Le CBDC sono denaro digitale. A differenza del contante tradizionale (fisico), che può essere scambiato in modo anonimo, il contante digitale è completamente programmabile. Ciò significa che le CBDC consentono alle banche centrali di avere una visione diretta delle identità delle parti interessate e possono bloccare o censurare qualsiasi transazione. Le banche centrali discutono che hanno bisogno di questo potere per combattere il riciclaggio di denaro, la frode, il finanziamento del terrorismo e altre attività criminali. Ma come vedremo di seguito, la capacità dei governi di combattere in modo significativo i crimini finanziari utilizzando l’antiriciclaggio esistente e conoscendo le leggi sui clienti (“AML/KYC”) si è rivelata tristemente inadeguata, nella migliore delle ipotesi, eliminando di fatto la privacy finanziaria per miliardi di persone. persone.

La possibilità di bloccare e censurare le transazioni implica anche il suo contrario; la capacità di richiedere o incentivare le transazioni. Una CBDC potrebbe essere programmata per essere spendibile solo presso determinati rivenditori o fornitori di servizi, in determinati orari e da determinate persone. Il governo potrebbe mantenere elenchi di “fornitori preferiti” per incoraggiare la spesa con alcune società rispetto ad altre e “fornitori scoraggiati” per punire la spesa con altri. In altre parole, con una CBDC, il contante diventa effettivamente un token emesso dallo stato, come un buono alimentare, che può essere speso solo a condizioni predefinite. Significa che i test potrebbero essere integrati in ogni transazione.

Ma censurare, scoraggiare e incentivare le transazioni non sono gli unici poteri a disposizione delle banche centrali con contante programmabile. Le banche possono anche disincentivare il risparmio – detenendo contante digitale – limitando i saldi di cassa (come previsto dal regolamento). Le Bahamas lo hanno già fatto per il loro CBDC) o da imporre “penalità” tassi di interesse (negativi) sui saldi oltre un certo importo. Ciò può essere utilizzato per impedire ai consumatori di convertire una quota eccessiva dei loro saldi bancari M1 o M2 – denaro credito emesso loro dalle banche commerciali – in contanti (M0). Dopotutto, se troppe persone si affrettano a richiedere contanti (denaro forte) contemporaneamente, le banche commerciali si ritroveranno private dei finanziamenti e potrebbero ridurre drasticamente i loro prestiti se non riescono a trovare altre fonti di capitale. Le banche centrali desiderano comprensibilmente prevenire queste “strette creditizie”, che spesso sfociano in recessioni o depressioni economiche. Tuttavia, i loro interventi politici privano anche le persone dell’accesso alla valuta M0 – la forma di denaro più difficile e sicura in un regime di valuta fiat – lasciando miliardi di persone, soprattutto i più poveri, senza ricorso in caso di crisi monetarie.

Naturalmente, tassi di interesse negativi possono essere imposte dalle banche centrali su tutte le disponibilità liquide, non solo sui saldi superiori a un determinato importo. Mentre l’obiettivo di imporre tassi di interesse negativi è, ancora una volta, quello di prevenire le recessioni stimolando la spesa dei consumatori a breve termine, questo obiettivo viene raggiunto al costo di accelerare la distruzione della ricchezza privata. Possiamo prendere come esempio l’attuale situazione economica mondiale. Le banche centrali sono intervenute durante la pandemia di COVID-19 per prevenire la recessione monetizzando livelli crescenti di debito sovrano, che hanno inondato i mercati con denaro fiat. Ciò ha portato più denaro a inseguire meno asset, una ricetta affidabile per l’inflazione. Il mondo sta quindi assistendo ai tassi di inflazione globali sostenuti più alti degli ultimi 20 anni, con alcuni paesi che registrano tassi di inflazione sostenuti molto superiore alla media globale. L’inflazione incentiva già la spesa, perché le persone capiscono che i loro soldi valgono di più oggi di quanto varranno domani. Implementando tassi di interesse negativi, le banche centrali erodono ulteriormente il valore dei risparmi delle persone, creando un incentivo perverso a spendere le loro risorse già in diminuzione ancora più velocemente. Questo circolo vizioso non termina con la prosperità economica, ma con il crollo della valuta.

Sebbene sanzioni e tassi di interesse negativi generalizzati siano entrambi metodi che le banche centrali possono utilizzare per confiscare in modo incrementale denaro a individui e organizzazioni private, questi non sono gli unici metodi a loro disposizione. Una volta implementate le CBDC, non vi è nulla che, a livello tecnico o legale, impedisca alle banche centrali di imporre tagli diretti o reimpossessamenti delle disponibilità liquide di chiunque, in qualsiasi parte del mondo. Le banche centrali potrebbero confiscare direttamente il contante digitale privato per ripagare il proprio debito sovrano, per scoraggiare l’uso del contante digitale, per diminuire l’offerta di moneta o per qualsiasi altro motivo. Sebbene questa possibilità non sia stata discussa apertamente, è integrata nelle architetture politiche e tecniche delle CBDC.

Infine, le banche centrali possono richiedere in modo programmatico il pagamento delle tasse per ogni transazione CBDC. Alcuni economisti hanno sostenuto che questa misura è necessaria per recuperare le entrate fiscali che a volte vengono evitate quando viene utilizzato il contante fisico nota piuttosto ottimisticamente che i governi potrebbero trarre vantaggio dalle entrate fiscali recuperate per abbassare le aliquote fiscali effettive.76 Tuttavia, non vi è alcuna indicazione che i governi a corto di entrate, già incentivati ​​a raccogliere ricchezza privata, adotterebbero misure per ridurre le tasse. Invece, molto probabilmente le CBDC verranno utilizzate per generare entrate fiscali aggiuntive per lo Stato a costi onerosi per i privati.

Immagina: con la tassazione obbligatoria su ogni transazione CBDC, verresti tassato per dare al tuo vicino $ 20, o per dare un assegno ai tuoi figli, o per ogni articolo che vendi a una svendita. Una persona che paga al suo amico $ 50 per cambiare una gomma o $ 100 per prendersi cura della propria casa mentre è assente verrebbe tassato per queste attività. Questa economia “informale” non è solo una modalità necessaria di intima relazione interpersonale, ma una linfa vitale per milioni di persone che fanno affidamento su di essa per sopravvivere giorno dopo giorno. È moralmente insondabile immaginare che un senzatetto che vende fiori per strada venga tassato per ogni transazione.

Sommario

• Le CBDC al dettaglio sono contanti programmabili.

• Il contante programmabile offre alle banche centrali rapporti diretti con i consumatori.
• Le relazioni dirette tra banche centrali e consumatori consentono alle banche centrali di:
• Sorvegliare tutte le transazioni finanziarie.
• Contrassegna, blocca o annulla qualsiasi transazione in qualsiasi momento.
• Determina la quantità di denaro che chiunque può detenere e con cui effettuare transazioni.
• Determinare quali prodotti e servizi possono essere acquistati in contanti e da chi.
• Attuare direttamente la politica monetaria (come i tassi di interesse negativi) a livello delle disponibilità liquide private.
• Confiscare contanti detenuti privatamente.
• Applica la riscossione delle imposte su ogni transazione in contanti, non importa quanto piccola.

Per leggere l'intero whitepaper, che approfondisce ulteriormente la relazione tra Bitcoin e CBDC, fai clic su qui.

Questo è un guest post di Natalie Smolenski e Dan Held. Le opinioni espresse sono interamente personali e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.