Viaggio nel mondo degli asset tokenizzati

La tokenizzazione consiste nel raggruppare materie prime, immobili o altre risorse finanziarie in token basati su blockchain, in modo che possano essere scambiati sugli scambi di criptovalute. È un modo per trasformare le risorse del mondo reale in risorse crittografiche; un altro modo in cui la DeFi si sta integrando con TradFi.

La nostra opinione è che tutto verrà tokenizzato. Qualsiasi cosa di valore verrà trasformata in token crittografici che possono essere acquistati, venduti e scambiati, il che ha enormi implicazioni per gli investitori.

Ho già scritto sul tokenizzazione di beni reali, quindi per me aveva senso approfondire il recente documento della Federal Reserve sulla tokenizzazione (leggere qui). Ho trovato una narrazione che mostra che la Fed sta prendendo sul serio la tokenizzazione, così come il suo potenziale di trasformazione per gli investitori.

Nell’articolo di oggi, svelerò le implicazioni della tokenizzazione per gli investitori in criptovalute, le opportunità che presenta e il futuro speculativo a cui accenna la Fed.

Oro tokenizzato

Con circa 2.15 miliardi di dollari in asset tokenizzati su blockchain senza autorizzazione a maggio 2023, oro brilla di più, e quasi la metà è oro tokenizzato. Ciò rende il percorso d’oro della tokenizzazione sia una metafora che una realtà tangibile, bloccando l’oro nel regno digitale e creando un ponte tra il tangibile e l’intangibile.

Il documento della Fed evidenzia la presenza significativa dell'oro tokenizzato, un mercato con una capitalizzazione che si aggira intorno al miliardo di dollari a maggio 1. Si tratta di un dominio dominato da Pax Gold (PAXG) e Tether Gold (XAUt), con i due che controllano il 2023% del mercato. mercato. Queste rappresentazioni digitali dell'oro non sono semplici riflessi della realtà ma sono completamente riscattabili, consentendo ai detentori di rivendicare l'oro fisico sottostante, anche se con alcune restrizioni e commissioni.

Per gli investitori digitali, questo apre un regno di possibilità e considerazioni. La possibilità di possedere e scambiare oro tokenizzato offre una miscela unica di liquidità e stabilità. Tuttavia, è un viaggio che richiede nervi d'acciaio, un'attenta considerazione delle caratteristiche di rimborsabilità e una comprensione dei rischi e dei benefici inerenti.

La traiettoria delle materie prime tokenizzate è una testimonianza delle dinamiche in evoluzione del mondo degli investimenti. È un percorso lastricato di opportunità d’oro ma anche di incertezze speculative. La tokenizzazione migliorerà l’accesso degli investitori all’oro o le complessità della tecnologia crittografica ne ostacoleranno la crescita?

Proprietà tokenizzata

L’oro non è l’unica asset class tokenizzata. Tokenizzato beni immobili sta crescendo, permettendoci di costruire ricchezza immobiliare, un gettone alla volta.

Il documento menziona Real Token Inc. (RealT) come pioniere nella creazione di rappresentazioni digitali dei diritti legali sulle proprietà residenziali. Ogni proprietà, un'entità unica di proprietà di una LLC legalmente indipendente, consente agli investitori di possedere una fetta di proprietà immobiliare nazionale negli Stati Uniti e di godere dei vantaggi del reddito da locazione. A settembre 2022, RealT aveva tokenizzato con successo 970 unità immobiliari, accumulando un valore di oltre 52 milioni di dollari.

Questo approccio innovativo agli investimenti immobiliari non è solo un concetto rivoluzionario, ma una porta verso portafogli diversificati. Porta a portata di mercato una classe di asset tradizionalmente fuori portata.

Tuttavia, il percorso presenta le sue sfide. La natura meno uniforme del patrimonio immobiliare e i complessi processi legali e fiscali pongono ostacoli significativi alla tokenizzazione del settore immobiliare. È un viaggio che si intreccia tra innovazione e regolamentazione, dove ogni passo avanti è un delicato equilibrio tra opportunità e vincolo.

Azioni, obbligazioni ed ETF tokenizzati

Il rapporto della Federal Reserve esamina anche la tokenizzazione di asset immateriali come azioni, obbligazioni ed ETF. Come nel settore immobiliare e nell’oro, immagina di possedere non le azioni e le obbligazioni stesse, ma i token digitali che rappresentano la proprietà dell’asset sottostante.

Il documento rileva che le azioni tokenizzate e le loro controparti nella vita reale offrono esposizioni economiche simili, ma un'esperienza a volte diversa per gli investitori, con variazioni di prezzo dovute a orari di negoziazione distinti e proprietà intrinseche. In particolare, la programmabilità nelle applicazioni DeFi espande la portata degli strumenti finanziari tradizionali.

Per gli investitori in criptovalute, le risorse finanziarie tokenizzate verranno utilizzate come elementi componibili, il che significa che sarai in grado di prestare, prendere in prestito o proteggerti contro di esse utilizzando le piattaforme DeFi, proprio come fai oggi con le risorse crittografiche basate su Ethereum. Col tempo, DeFi e TradFi diventeranno indistinguibili.

I vantaggi della tokenizzazione

Il documento della Fed ammette che la tokenizzazione offre molti vantaggi agli investitori e ai mercati. Garantisce l’accesso a mercati altrimenti inaccessibili o costosi, come quello immobiliare, consentendo agli investitori di possedere frazioni di attività specifiche, in contrasto con la più ampia proprietà di portafoglio dei REIT.

La programmabilità intrinseca dei token crittografici e l’utilizzo di contratti intelligenti consentono di incorporare funzionalità aggiuntive negli asset tokenizzati, avvantaggiando potenzialmente i mercati degli asset di riferimento sottostanti implementando meccanismi di risparmio di liquidità e facilitando una migliore scoperta dei prezzi.

Queste innovazioni contribuiscono ad abbassare le barriere all’ingresso, invitando uno spettro più ampio di investitori e favorendo mercati più competitivi e liquidi. La tokenizzazione migliora inoltre i meccanismi di prestito, utilizzando i token come garanzia laddove i metodi tradizionali possono essere costosi o irrealizzabili, e garantisce un regolamento più rapido delle transazioni rispetto alle loro controparti nel mondo reale e ai tradizionali sistemi di regolamento dei titoli.

Facendo parallelismi con gli ETF, l’evidenza empirica suggerisce una correlazione positiva tra la liquidità degli ETF e i titoli sottostanti, migliorando l’efficienza delle informazioni. Una dinamica simile per i token potrebbe implicare che una maggiore liquidità nei mercati delle criptovalute possa portare a prezzi più accurati per gli asset di riferimento del token, migliorando così la liquidità e l’efficienza dei mercati per gli asset di riferimento.

Potenziali implicazioni per la stabilità finanziaria

Sebbene il valore attuale dei mercati tokenizzati sia relativamente piccolo rispetto ai mercati finanziari tradizionali, la tokenizzazione potrebbe introdurre vulnerabilità nei mercati globali. La tokenizzazione crea interconnessioni tra i sistemi finanziari digitali e tradizionali, trasmettendo potenzialmente shock dai mercati delle criptovalute ai mercati degli asset, soprattutto quando questi asset non sono liquidi, come il settore immobiliare.

Una preoccupazione significativa è la trasmissione della volatilità dovuta al trading di criptovalute 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX, rispetto agli orari di negoziazione limitati della maggior parte dei mercati degli asset di riferimento. Questa discrepanza potrebbe portare a implicazioni imprevedibili durante eventi di stress, come le svendite di asset tokenizzati, influenzando la solvibilità delle istituzioni che detengono quote sostanziali dell’asset tokenizzato.

Gli asset tokenizzati con opzioni di riscatto, come le stablecoin collateralizzate, potrebbero soffrire di corse all'emittente a causa delle incertezze che circondano i livelli di collateralizzazione dei token. Ciò è particolarmente vero quando l’emittente manca di trasparenza. La crescita delle tokenizzazioni espone anche le istituzioni finanziarie tradizionali ai mercati delle criptovalute possedendo direttamente asset tokenizzati o utilizzando i token come garanzia per altri strumenti finanziari.

Il viaggio di Ondo Finance nella tokenizzazione dei fondi del mercato monetario del governo statunitense su Ethereum mostra la potenziale gamma più ampia di casi d'uso per la tokenizzazione, con un impatto sui mercati finanziari tradizionali. La tokenizzazione può mascherare asset di riferimento più rischiosi o illiquidi come sicuri e facilmente negoziabili, incoraggiando una maggiore leva finanziaria e un’assunzione di rischio, che potrebbe innescare eventi sistemici nel caso di un’improvvisa inversione di queste posizioni.

Investitore da asporto

Stanno arrivando le risorse tokenizzate. Dal fascino dell’oro tokenizzato, agli appezzamenti di immobili tokenizzati, ai panieri di attività finanziarie, la Fed riconosce che gli asset tokenizzati sono il futuro, il che comporta sia pericoli che promesse.

Sebbene gli autori del documento siano cauti, credo che dovremmo considerare la tokenizzazione come un viaggio verso il futuro. Come investitori, dovremmo abbracciare il potenziale di trasformazione e cercare nuove opportunità e strategie che gli asset tokenizzati del mondo reale ci offriranno.

Cerchiamo di essere i pionieri di questa nuova frontiera, esplorando le opportunità di creazione di ricchezza, un token alla volta.

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• Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/tokenized-assets/