Annuncio sintetico Libor USD

Un breve blog oggi per evidenziare la recente decisione della Financial Conduct Authority (FCA) sul Libor sintetico in USD.

Come tutti i nostri lettori sapranno, il Libor in USD è destinato a scadere il 30 giugno 2023, momento in cui le “banche panel” smetteranno di contribuire ai tassi all’ICE Benchmark Administration (IBA).

Riassumiamo quindi la recente decisione della FCA:

• La FCA richiede all'IBA, l'amministratore del Libor, di continuare a pubblicare il Libor da 1 milione, 3 milioni e 6 milioni di dollari dopo il 30 giugno 2023, utilizzando una metodologia sintetica non rappresentativa fino al 30 settembre 2024.
• Questa metodologia utilizzerà il tasso SOFR a termine CME più l'aggiustamento dello spread fisso ISDA
• I contratti preesistenti, ad eccezione dei derivati ​​compensati, potranno utilizzare questo nuovo libor sintetico, con l'intento di favorire una liquidazione ordinata.
• (Ricordiamo che le stanze di compensazione sono convertire tutti i derivati ​​compensati, ETD e OTC a SOFR)
• Ai sensi del regolamento sui parametri di riferimento, ai nuovi contratti sarà vietato utilizzare il nuovo libor sintetico

Ecco qua e c'è l'annuncio completo di FCA disponibile qui.

(Un altro punto qui sottolineato è che il Libor sintetico in GBP per 1 milione e 6 milioni è stato pubblicato per l'ultima volta il 31 marzo 2023, mentre 3 milioni continuerà fino al 31 marzo 2024).

Ecco qua, con il Libor in USD che termina il 30 giugno 2023 e un nuovo Libor in USD sintetico solo per i contratti preesistenti pubblicati fino al 30 settembre 2024.

Un indice di riferimento che la British Bankers Association (BBA) ha iniziato a pubblicare nel 1986, un indice di riferimento che ha avuto un ruolo enorme nell'enorme crescita dei mercati dei derivati, dopo trentotto anni, sta per essere consegnato alla storia.

L'unica costante è il cambiamento.

ChatGPT

Sulla scia di tutto ciò che riguarda ChatGPT, vedere "Ho chiesto a ChatGPT di scrivere un blog su Clarus", ho pensato di porre la seguente domanda, Perché il Libor sta finendo?

La risposta:

Il LIBOR (London Interbank Offered Rate) sta per finire a causa del grande scandalo avvenuto nel 2012, quando si scoprì che diverse banche avevano manipolato il tasso per il proprio guadagno finanziario. Di conseguenza, le autorità di regolamentazione hanno iniziato a esaminare attentamente il calcolo del LIBOR e hanno concluso che si basava su un numero molto limitato di transazioni effettive ed era quindi vulnerabile alla manipolazione.

Per affrontare queste preoccupazioni, le autorità di regolamentazione e i gruppi industriali hanno lavorato su una transizione verso benchmark alternativi che siano più affidabili e trasparenti. Uno di questi parametri di riferimento è il Secured Overnight Financing Rate (SOFR), che si basa su un volume molto più ampio di transazioni effettive ed è quindi considerato più affidabile.

La transizione dal LIBOR a benchmark alternativi è un processo complesso che comporta modifiche ai contratti e agli strumenti finanziari che fanno riferimento al LIBOR. Le autorità di regolamentazione e i gruppi industriali hanno lavorato insieme per garantire una transizione graduale e si prevede che la fine del LIBOR sarà completata entro la fine del 2021.

Abbastanza buono, tranne per il fatto che ChatGPT è addestrato sui dati a partire dal 2021, non è a conoscenza delle nuove date di transizione.

A seconda della fonte a cui credi, sono necessari molti mesi o un anno per addestrare, controllare e rilasciare un Large Language Model (LLM). Anche GPT-4 e ChatGPT Plus, rilasciati di recente il 14 marzo 2023, sono addestrati a partire da settembre 2021.

Pertanto, fino a quando i LLM non potranno essere aggiornati rapidamente, dovremo comunque fare affidamento su Ricerca Google e trovare articoli pertinenti come quelli sul blog Clarus.

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• Fonte: https://www.clarusft.com/synthetic-usd-libor-annoucement/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=synthetic-usd-libor-annoucement