Il contagio delle criptovalute si intensifica con più domino a cadere

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Attualmente siamo nel bel mezzo del contagio del settore e del panico del mercato che sta prendendo forma. Sebbene FTX e Alameda siano caduti, molti altri attori tra fondi, market maker, scambi, minatori e altre aziende seguiranno l'esempio. Questo è un playbook simile a quello che abbiamo visto prima nel precedente crash innescato da Luna, tranne per il fatto che questo avrà un impatto maggiore sul mercato. Questa è la corretta pulizia e lavaggio dall'allocazione errata del capitale, dalla speculazione e dall'eccessiva leva finanziaria che derivano dalla marea di liquidità economica globale che si ritira.

Detto questo, tutti sono pronti a saltare sul prossimo domino che cade. È naturale. La maggior parte delle informazioni relative ai bilanci e alla leva nascosta nel sistema sono sconosciute, mentre nuove informazioni e sviluppi in tempo reale emergono ogni mezz'ora, a quanto pare. Gli scambi sono sotto i riflettori in questo momento e il mercato sta osservando ogni loro mossa e transazione. Probabilmente non esiste uno scambio che sarà così eclatante con i fondi dei clienti come lo erano FTX e Alameda, ma non sappiamo quali scambi possono o meno sopravvivere a una corsa agli sportelli.

Come mostrato dalla reazione del mercato, il token Cronos (CRO) di Crypto.com è sceso del 55% in una settimana prima di ottenere un certo sollievo nell'ultimo giorno. C'è stata una tendenza parabolica di prelievi - una corsa agli sportelli - in borsa negli ultimi due giorni con il CEO che ha fatto il giro dei media per assicurare a tutti che i prelievi stanno andando bene e che sopravviveranno. 

Il token Huobi (HT) segue lo stesso percorso, in calo di quasi il 60% nelle ultime due settimane. Huobi ha recentemente fornito il loro elenco delle risorse sulla piattaforma, mostrando circa 900 milioni di dollari in HT di proprietà sia degli utenti di Huobi Global che di quelli di Huobi. Non è chiaro quale percentuale di quei $ 900 milioni sia di proprietà di Huobi Global, ma è piuttosto un taglio di capelli. Gli scambi di tutto il mondo si sono dati da fare per fornire una versione della prova delle riserve nel tentativo di calmare il mercato. 

In termini di bitcoin che lasciano gli scambi, è stata una tendenza simile per gli ultimi tre principali eventi di panico del mercato: il crollo COVID di marzo 2020, il crollo di Luna e ora il crollo di FTX e Alameda. Bitcoin vola via dagli scambi poiché il rischio di cambio e di controparte diventa la priorità n. 1 da mitigare. Nel complesso, questa è una tendenza positiva con oltre 122,000 bitcoin usciti dagli scambi negli ultimi 30 giorni. Sono la mancanza di trasparenza, la fiducia e l'eccessivo indebitamento nelle istituzioni centralizzate che hanno alimentato l'ultimo calo.

Avere una quantità maggiore di bitcoin in custodia personale è il modo per contrastare questo rischio in futuro. Detto questo, supporre che tutto questo bitcoin sia destinato all'autocustodia e destinato a non tornare sul mercato è un'ipotesi ampia e improbabile. Probabilmente, i partecipanti al mercato stanno prendendo tutte le precauzioni possibili, indipendentemente dal fatto che il loro intento sia quello di conservare questo bitcoin a lungo termine anziché rispedirlo a uno scambio in seguito.

In passato, il flusso di bitcoin dentro e fuori dagli scambi era più un segnale per il prezzo, ma poiché sono cresciuti più bitcoin cartacei, bitcoin avvolti su altre catene e prodotti finanziari bitcoin, i flussi di scambio di bitcoin riflettono maggiormente le attuali tendenze degli utenti nonostante l'ultimo due importanti deflussi di cambio che segnano i minimi dei prezzi locali. Oggi solo il 12.02% dell'offerta di bitcoin vive negli scambi, in calo rispetto al massimo del 2020 del 17.29%. Anche se siamo solo a metà mese, novembre 2022 si preannuncia come il più grande mese di deflusso della storia. 

Il lato positivo del più grande crollo degli scambi di sempre del settore è che un ampio senso di sfiducia nelle controparti e nelle pratiche auto-sovranee è destinato ad aumentare tra gli acquirenti di bitcoin in futuro. Mentre molti parlano da oltre un decennio dell'importanza della custodia personale per il primo bene al portatore digitale decentralizzato al mondo, spesso è caduto nel vuoto, poiché istituzioni finanziarie come FTX sembravano credibili e affidabili. La frode può sicuramente cambiarlo.

Questa dinamica, e il potenziale per una maggiore quantità di contagio nello spazio crittografico, fa fuggire gli utenti alla custodia personale, con la scorsa settimana che ha registrato il più grande calo settimanale di bitcoin sugli scambi a -115,200 BTC.

È interessante notare che questa svendita è stata unica nel senso che, a differenza delle precedenti svendite degli ultimi anni, non è stata innescata da un'ondata di bitcoin inviati agli scambi, ma piuttosto da un'implosione di collaterale crittografico illiquido senza molti (o nel caso di FTT, eventuali) acquirenti naturali.

Data la nostra immensa attenzione sui rischi di contagio da cripto-nativo nei sei mesi precedenti, consigliamo vivamente ai nostri lettori di conoscere e esaminare le prospettive dell'autocustodia; se non altro, per la comodità della mente.

Nota finale

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