Cosa sono i derivati ​​DeFi?

Come suggerisce il nome, i derivati ​​sono strumenti finanziari che consentono agli investitori di scommettere sul comportamento degli asset sottostanti, siano essi azioni, obbligazioni, materie prime o criptovalute. 

Sono spesso chiamati strumenti “sintetici” perché gli investitori potrebbero non dover detenere l’asset sottostante per negoziarli. Gli investitori in azioni tokenizzate, ad esempio, non detengono le azioni effettive di una società quotata ma una versione tokenizzata delle azioni.

Perché esistono i derivati?

Nella loro forma più pura, i derivati ​​riguardano la gestione dei rischi. Gli agricoltori e gli investitori nel settore agricolo utilizzano da tempo i contratti derivati ​​per coprire le potenziali perdite derivanti dalla possibilità di cattivi raccolti. Bloccando i prezzi, i produttori e gli agricoltori potrebbero gestire le proprie attività con un certo grado di certezza. Lo stesso tipo di mitigazione preventiva del rischio è da tempo un punto fermo nel settore energetico. Le compagnie aeree, ad esempio, fissano da tempo i prezzi futuri del carburante per aerei per proteggersi da improvvise impennate dei prezzi in un settore volatile.  

Allora come funzionano i derivati? A livello fondamentale, sono contratti tra un acquirente e un venditore. Questi strumenti possono essere suddivisi in contratti di opzione e contratti di lock. Le opzioni consentono ai titolari del contratto di negoziare l'attività sottostante, vendendola o acquistandola, prima della data di scadenza. Al contrario, i derivati ​​lock vincolavano le parti commerciali al prezzo sottostante stabilito fino alla data di scadenza concordata. E ricorda, gli investitori non devono necessariamente detenere il titolo o l’asset sottostante.

Ad esempio, un fondo negoziato in borsa (ETF) chiamato ProShares Bitcoin Strategy (BITO) non detiene Bitcoin effettivi sulla rete Bitcoin. Invece, il fondo tiene traccia del prezzo di BTC, addebitando una commissione. A loro volta, gli investitori non devono preoccuparsi dei problemi di custodia legati al mantenimento di BTC in un portafoglio.

Ciò che fa BITO invece è detenere contratti futures con date di scadenza, regolati in contanti. Gli investitori acquistano questi contratti proprio come comprerebbero azioni azionarie, incluso l’inserimento di ordini limite. Tuttavia, poiché i contratti futures scadono mensilmente, devono essere riacquistati.

Sebbene ciò aumenti le spese amministrative mensili, gli investitori che non vogliono affrontare il fastidio di spostare BTC preferiscono questa soluzione di trading dell'esposizione a BTC.

Derivati ​​DeFi

I derivati ​​DeFi hanno lo stesso scopo di quelli tradizionali: coprire il rischio di prezzo e acquisire esposizione al valore dell’asset senza possederlo effettivamente. La differenza è che i derivati ​​DeFi sono contratti intelligenti ospitati su una blockchain, che offrono maggiore trasparenza ed efficienza in termini di costi.

Poiché i contratti intelligenti automatizzano l'esecuzione dei termini dei derivati, non sono necessari mediatori oltre al protocollo stesso. Ancora più importante, tali derivati ​​possono essere tokenizzati come asset sintetici.

Prendiamo l'esempio di Synthetix, un protocollo di derivati ​​che tiene traccia del valore di materie prime, valute fiat, criptovalute e azioni. Il protocollo tokenizza il valore di questi asset sottostanti come “sintetizzatori”, aggiungendo il prefisso “s” ai loro simboli ticker.  

Trasformati in token synth, questi derivati ​​potranno poi essere scambiati su a mercato spot proprio come si scambierebbero beni da un portafoglio, ma senza possederli effettivamente. Questo potrebbe essere applicato ai metalli preziosi come l’oro, le azioni o le valute fiat.

In sostanza, il protocollo Synthetix consente di avere uno scambio di derivati ​​agnostico perché tutti gli asset sottostanti possono essere tokenizzati in sintetizzatori. L’anello fondamentale per far sì che ciò accada è la rete oracle Chainlink. Questa rete decentralizzata fornisce dati del mondo reale, come i prezzi, a protocolli on-chain come Synthetix o UMA.

Altri protocolli derivati ​​DeFi

Per i trader che non vogliono acquistare Ethereum, ma vogliono scambiarne il valore, Opyn è la soluzione. Il protocollo Opyn consente ai trader di avere posizioni lunghe (scommettere che il prezzo dell'ETH aumenterà) o corte (scommettere che il prezzo dell'ETH diminuirà).

Inoltre, possono continuare a finanziare tali posizioni in modo perpetuo, senza data di scadenza. Questi derivati ​​sono chiamati futures perpetui. A seconda che il prezzo dell'ETH scenda o aumenti, sia i venditori short che quelli long finanziano reciprocamente le posizioni.

E come ciliegina sulla torta, i trader possono anche sfruttare le proprie posizioni. In genere, la leva finanziaria è estremamente rischiosa, ma Squeth di Opyn il trading perpetuo offre uno svantaggio protetto senza liquidazioni.

Ciononostante, i trader devono comunque pagare i premi quando escono dalle loro posizioni corte/lunghe. Ad esempio, se il prezzo dell’ETH va lateralmente per un lungo periodo, i detentori di posizioni lunghe devono costantemente pagare dei premi a causa della mancanza di slancio al rialzo del prezzo dell’ETH.

Un'altra piattaforma di derivati ​​DeFi che offre trading perpetuo è dYdX, ma senza la protezione dalla liquidazione. Sebbene dYdX sia uno scambio decentralizzato, utilizza la corrispondenza delle transazioni fuori catena con i registri degli ordini, mentre i regolamenti avvengono sulla catena. Questa combinazione ibrida garantisce un’esperienza di trading veloce, alla pari con la finanza tradizionale.

Derivati ​​DeFi più comuni

Chiunque sia stato nel mondo delle criptovalute deve aver visto nomi di token familiari, ma con il prefisso "w". Questi sono token avvolti. Ad esempio, wBTC è avvolto in Bitcoin. Il suo scopo è colmare il divario di incompatibilità tra la rete Bitcoin ed Ethereum, trasformando BTC in un token ERC-20, che è lo standard del contratto intelligente per l'ecosistema Ethereum.

Tecnicamente, questo rende wBTC un derivato perché è legato all’asset sottostante: Bitcoin. Un wBTC equivale a 1 BTC, proprio come $ 1 equivale a 1 stablecoin USDC. Ogni wBTC, o altri token wrappati, possono essere coniati solo quando il token originale viene depositato, quindi possono essere riscattati senza rischi.

I token wBTC sono ampiamente utilizzati nella DeFi come garanzia per i prestiti. Ciò ha senso perché Bitcoin è la più grande criptovaluta, rendendola l’asset meno volatile. In caso contrario, la garanzia del prestito sarebbe soggetta a liquidazione. Inoltre, il confezionamento di BTC estende i suoi casi d’uso oltre la riserva di valore.

Dichiarazione di non responsabilità della serie:

Questo articolo della serie è inteso come guida generale e scopi informativi solo per i principianti che partecipano a criptovalute e DeFi. I contenuti di questo articolo non devono essere interpretati come consulenza legale, commerciale, di investimento o fiscale. Dovresti consultare i tuoi consulenti per tutte le implicazioni e consigli legali, commerciali, di investimento e fiscali. The Defiant non è responsabile per eventuali perdite di fondi. Utilizza il tuo miglior giudizio e pratica la due diligence prima di interagire con i contratti intelligenti.

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• Fonte: https://thedefiant.io/what-are-defi-derivatives/