Yen cade di nuovo dopo che BoJ ha esitato

Lo yen giapponese continua a registrare forti oscillazioni questa settimana ed è salito bruscamente venerdì. La coppia USD/JPY è scambiata a 134.67 in Europa, in rialzo dell'1.86% nel corso della giornata.

La BoJ mantiene il controllo della curva dei rendimenti

È stata una settimana impegnativa, con i mercati ancora a digerire alcune mosse drammatiche da parte delle banche centrali. La Fed e la BNS hanno dato grandi risultati nella loro lotta contro l’inflazione, e la BoE continua a inasprire la politica monetaria, anche se a un ritmo più modesto. La settimana si è conclusa con la decisione politica della Banca del Giappone all'inizio della giornata. Questi incontri sono solitamente noiosi, con la banca centrale che si limita a riaffermare la sua politica ultra-espansiva, con qualche modifica occasionale. L'incontro di oggi è stato tuttavia seguito da vicino, poiché l'orientamento della curva dei rendimenti della BOJ è stato sotto pressione e si è ipotizzato che la BoJ potesse ritirarsi e rilasciare il limite dello 0.25% sui JGB a 10 anni.

Alla fine, la BoJ non ha battuto ciglio né si è mossa, mantenendo la sua politica di controllo della curva dei rendimenti e di QE. La BOJ ha riaffermato che continuerà la sua politica di tassi ai minimi livelli, anche se le altre principali banche centrali stanno inasprendo la politica, come abbiamo visto questa settimana con la Fed, la BOE e la BNS. Il governatore Kuroda ha insistito affinché l’allentamento monetario rimanesse in vigore, data la lenta ripresa del Giappone dalla pandemia di Covid-19. Con un'inflazione appena al 2%, obiettivo della banca centrale, Kuroda può permettersi di continuare la sua politica accomodante e difendere tenacemente la curva dei rendimenti della BoJ.

La BoJ non ha modificato la politica oggi, ma è interessante notare che la dichiarazione politica ha aggiunto il tasso di cambio alla lista dei rischi, cosa che non avevamo visto nelle dichiarazioni precedenti. Lo yen ha toccato il minimo degli ultimi 24 anni a 135.60 all'inizio di questa settimana e potrebbe scendere ulteriormente. La Banca sta inviando il messaggio che sta monitorando il tasso di cambio, ma mi chiedo se ciò dissuaderà i mercati dal continuare a testare lo yen: i precedenti interventi da parte della BoJ e del Ministero delle Finanze non sono riusciti a fermare la caduta dello yen, e potremmo essere sulla buona strada verso i 140 yen se il differenziale di tasso USA/Giappone continua ad ampliarsi.

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USD/JPY Tecnico

• USD/JPY sta testando la resistenza a 133.14. Sopra, c'è una resistenza a 1.3585
• C'è supporto a 131.72

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220617/yen-falls-back-down-after-boj-balks/