Discutere di Bitcoin e della fallacia del tasso di interesse

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In questo episodio di Bitcoin Magazinedel podcast "Fed Watch", Christian Keroles e io ci siamo incontrati con Dylan LeClair di Bitcoin Magazine'S Profonda immersione di nuovo. LeClair è una delle persone che hanno più familiarità con la nicchia tra i dati tecnici del mercato e i fondamentali del bitcoin. È stato fantastico riflettere sull’attuale tapering della Federal Reserve e sul contesto in cui sta tagliando i tassi. Ho incluso tutte le classifiche di cui abbiamo parlato di seguito, ma puoi anche controllare l'episodio su YouTube per vedere le nostre condivisioni dello schermo.

LeClair è stato così gentile da condividere il collegamento direttamente alle sue diapositive quioppure controlla qui sotto nella sezione “Link”.

Taper della Fed e altre banche centrali

Il nostro ruolo qui a "Fed Watch" è tenervi aggiornati sullo stato delle cose della banca centrale e aggiungere le nostre opinioni a tali eventi. Questo è ciò che abbiamo fatto con il tapering della Fed in questo episodio.

Molto probabilmente, la Fed annuncerà un tapering più tardi oggi. Ciò è in linea con molte altre banche centrali del mondo, ma non con quelle principali. La Banca Centrale Europea (BCE) non sta procedendo al tapering al momento e ha addirittura discusso di un aumento del suo allentamento quantitativo (QE) di base una volta terminato il programma di acquisto per l’emergenza pandemica (PEPP); la Banca del Giappone (BOJ) non ha intenzione di procedere al tapering; e la Banca popolare cinese (PBOC) sta combattendo il collasso del credito aumentando gli “stimoli” della banca centrale. Tuttavia, il livello successivo di banche centrali, Regno Unito, Canada, Brasile, Russia, ecc., stanno parlando di tapering o lo hanno già fatto e stanno parlando di aumentare i tassi.

La Fed sta per compiere un enorme passo falso adottando una politica restrittiva in un’economia in rallentamento e in quella che potrebbe essere una recessione in corso? Cosa ha da dire il mercato obbligazionario?

Inversione della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA

Le obbligazioni stanno segnalando che “qualcosa non va” mentre ci avviciniamo all’annuncio del tapering da parte del presidente della Fed Jerome Powell. Nello show, ho indicato diversi grafici dei rendimenti obbligazionari. Il primo è l’inversione sul segmento lungo della curva, i bond a 20 e 30 anni. Si suppone che la curva abbia un’inclinazione graduale verso l’alto, quando c’è un’inversione, significa che gli investitori si aspettano un evento fuori dall’ordinario, o “qualcosa non va”.

C'è un'altra piccola inversione su quel grafico nella parte estremamente breve, tra le fatture a uno e tre mesi.

Successivamente, ho mostrato l'inversione dei breakeven, questi sono per i TIPS, o Treasury Inflation Protected Securities. Questo numero elimina la maggior parte delle argomentazioni sull’inflazione sui diversi tassi. Attualmente esiste un'inversione tra i pareggi a cinque e dieci anni. Ed è la più invertita nella storia di questi prodotti!

Ne ho parlato al pubblico perché questo è l’ambiente molto volatile e fragile in cui la Fed sta per ridursi. Le obbligazioni segnalano che le cose stanno per diventare complicate. Ciò mette la Fed in una situazione molto difficile. Ha segnalato che si ridurrà, quindi in un certo senso deve farlo, altrimenti le persone perderanno fiducia; ma l’economia sta decisamente andando verso il basso mentre parliamo, quindi la Fed sembrerà stupidamente ridursi in una fase di recessione, che farà perdere fiducia anche alle persone.

Indipendentemente da ciò che Powell annuncia oggi riguardo al tapering, il QE non influisce realmente sui fondamentali. Sappiamo cosa sta succedendo, e si tratta di una svolta notevole nell’economia, forse di nuovo in recessione.

Chi verrà nominato prossimo presidente della Federal Reserve?

Secondo il sito web Predictit, al momento sembra ancora molto probabile che Powell venga rinominato presidente della Fed. Ma la decisione odierna di Powell sul tapering, e il risultato di tale decisione, potrebbero svolgere un ruolo importante in questa nomina.

Dal mio punto di vista, vedo Brainard più come la scelta globalista/Davos, ma gli Stati Uniti si sono allontanati da quel consenso per tutto l’anno. Se Powell dovesse ottenere nuovamente l’incarico, a mio avviso ciò consoliderebbe il perno degli Stati Uniti negli affari geopolitici e bloccherebbe anche qualsiasi piano di trascinare la Fed in una valuta digitale della banca centrale (CBDC).

Approfondimento con Dylan LeClair

Abbiamo trascorso un bel po' di tempo esaminando alcuni grafici che LeClair ci ha portato dalla sua ultima edizione di ottobre del Deep Dive. I primi stanno esaminando i parametri dei detentori a lungo termine e cosa possono dirci sulla fase del ciclo in cui ci troviamo. Sembra che la maggior parte punti al fatto che questo consolidamento superficiale sul grafico è stato un massiccio consolidamento sulle statistiche della rete. .

Ecco diversi grafici, ma controlla le diapositive collegate per versioni più grandi:

Infine, abbiamo discusso gli aspetti dei mercati dei futures bitcoin. Il CME sta conquistando quote di mercato grazie ai nuovi fondi negoziati in borsa (ETF). Rispondiamo agli effetti che questo cambiamento avrà sul mercato e diamo un'occhiata ad alcuni grafici portati da LeClair.

Questa conversazione si legava bene al tasso di finanziamento dei futures perpetui del bitcoin. L’invenzione creata dai bitcoiner per il mercato dei bitcoin fornisce una nuova affascinante metrica e ancora un altro fattore distintivo tra oro e bitcoin.

Link

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/discusssing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy