Volumi SOFR medi e a termine nel 2022

Recentemente ho guardato Volumi SOFR e BSBY a termine nel 2022 e in quell'articolo ho usato una definizione piuttosto vaga del termine SOFR; praticamente qualsiasi cosa in cui l'indice non fosse l'indice SOFR overnight standard. Il mio obiettivo è quello di isolare le operazioni che non utilizzano il SOFR notturno.

Oggi voglio separare l'uso di un SOFR medio (guardando all'indietro) e di un SOFR a termine (guardando avanti) dal SOFR notturno.

Definizioni

La Federal Reserve Bank di New York pubblica ogni giorno il SOFR notturno e le medie SOFR, che sono disponibile qui. Si tratta di medie retrospettive, quindi alla fine di ogni periodo mobile di 30 giorni, 90 giorni o 180 giorni, viene calcolata la media delle osservazioni SOFR giornaliere nel periodo e viene pubblicato un SOFR medio.

CME ogni giorno pubblica i tassi SOFR a termine per 1 mese, 3 mesi, 6 mesi e 12 mesi, che sono lungimiranti, quindi per il periodo a venire e calcolati dai CME SOFR Futures, che hanno raggiunto volumi record mese su mese man mano che il volume migra dagli eurodollari CME ai futures SOFR.

Le tariffe SOFR a termine CME sono disponibile qui e un estratto della tabella dei dati di oggi mostra

Mostrando sia i tassi SOFR a termine CME più recenti a 5 giorni, il SOFR notturno e le medie della Fed di New York, una pagina davvero super conveniente, che include l'indice SOFR della Fed di New York, che può essere utilizzato per calcolare facilmente il SOFR composto per periodi personalizzati.

Scambia i volumi con il SOFR medio

In Vista SDR, posso raggruppare USD FixedFloat Swap in base all'indice di riferimento della gamba mobile ed esportare questi dati per creare un grafico pivot di Excel, selezionando solo quelli che assomigliano a tassi SOFR medi (8 diverse rappresentazioni di stringhe su oltre 30 con SOFR nel nome) .

Mostrando un piccolo numero di scambi ogni mese, il picco è di 64 nel dicembre 2022 e 50 nel gennaio 2023.

Confrontiamolo con il termine SOFR.

Scambia i volumi con SOFR a termine

Questa volta ho selezionato 24 stringhe diverse che avevano una combinazione di Term, SOFR e CME insieme ad abbreviazioni come TSOFR o CME-TS – un po' gratis per tutti qui – sicuramente c'è una definizione kosher ISDA Floating Rate Option per CME TERM SOFR da adesso?

Un numero molto più elevato di scambi ogni mese, un picco di 2,016 a novembre 2022 e 1,864 a dicembre 2022 e 1,386 a gennaio 2023.

Quindi nessuna competizione qui, CME Term SOFR vince a mani basse rispetto a Average SOFR.

Inoltre, solo per motivi di chiarezza, nel gennaio 2023, vediamo anche 612 FixedFloat Swap che fanno riferimento a USD-SOFR-Compound con una frequenza di ripristino di 1D, tutti con ID piattaforma di XXXX, XOFF o BILT, che significa scambiato fuori sede, che penserei dovrebbe essere segnalato come OIS.

E un rapido confronto tra le 1,386 negoziazioni di swap SOFR a termine nel gennaio 2023, con gli swap OIS SOFR standard di cui ci sono 53,700 negoziazioni nel mese, mostra la natura relativamente di nicchia del SOFR a termine per gli swap.

Che mi dici di CapsFloors?

A partire da Average SOFR, quindi Term SOFR e quindi o/n SOFR.

La maggior parte dei mesi nel 2022 con poco più di 100 scambi e un minimo di 26 nel gennaio 2023.

La maggior parte dei mesi nel 2022 con 500-600 scambi e un minimo di 350 nel gennaio 2023.

La maggior parte dei mesi nel 2022 con 200-400 scambi, un massimo di 690 scambi a dicembre 2022 e gennaio 2023 con 590.

Quindi, a differenza degli swap, CapsFloors mostra scambi significativi in ​​ciascuno di O/N SOFR, TERM SOFR e Average SOFR.

Questo è tutto quello che ho tempo per oggi.

Se sei interessato a questi dati, per favore ccontattaci per un Vista SDR la demo.

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• Fonte: https://www.clarusft.com/average-and-term-sofr-volumes-in-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=average-and-term-sofr-volumes-in-2022