הגל החדש ב-DeFi Staking - אסימונים ופיצוץ נוזלי - The Daily Hodl

פוסט אורח של HodlX  הגש את ההודעה שלך

 

LRTs (Liquid Restaking tokens) והופעת פתרון שכבה 2 Blast מניעים גל חדש בהימור DeFi.

במאמר זה, נסתכל על הרקע מאחורי הפיתוח הזה, מה זה אומר על התקדמות DeFi ומהן המגמות העיקריות במרחב.

אסימונים לחידוש נוזלים - tהחידוש החדש ביותר ב-LSD

מקור: Bing Ventures

LSD (נגזרים נוזליים) היו תחום ב- Ethereum מערכת אקולוגית שהפגינה חדשנות ויכולת הסתגלות למופת, במיוחד לאחר שדרוג שנחאי.

Lido Finance, פלטפורמה שמילאה תפקיד קריטי בשכלול מנגנון ההימור של Ethereum, הייתה המקום שבו הכל התחיל.

עם הפתרון החדשני שלה, לידו פתחה את הנזילות של הנכסים המוחזקים ב-Ethereum, ופתרה בעיה מרכזית במנגנון ההימור של Ethereum.

לידו מאפשרת למשתמשים לזכות בתגמולים על הימור ב-Ethereum מבלי לנעול נכסים, מה שמסמן שינוי משמעותי מהפרדיגמה הנוקשה המסורתית של הימור.

Pendle Finance היה הבא לתאר טריטוריות חדשות בתחום ה-LSD. היא הייתה חלוצה של אסימון תשואה על Ethereum, ואיפשרה למשתמשים לסחור בתשואה ולהרוויח תשואה קבועה על הנכסים שלהם.

מודל חדש זה פתח גישות חדשות לאופטימיזציה של תשואה וניהול סיכונים.

עם זאת, החיפוש אחר תשואות גבוהות יותר וניצול מלא יותר של נכסים בהימורים, אין סוף. פרוטוקול Restaking Eigenlayer הופיע עם מודל מורכב יותר.

Eigenlayer מאפשרת לבעלי עניין להקצות מחדש את נכסיהם המוחזקים כדי להבטיח שירותים מבוזרים נוספים ברשת Ethereum.

זה לא רק מגדיל את התגמולים הכוללים של המשתתפים אלא גם משפר את האבטחה והחוסן הקריפטו-קונומי של רשת Ethereum כולה.

עם זאת, צץ אתגר גדול. נכסים שהוגדרו מחדש הפכו מפוצלים ובלתי נזילים, מה שפגע בפעילות וביכולת ההרכבה במרחב ה-DeFi. זה היה המקום שבו LRT נכנס לתמונה.

חידוש זה פותח את הנזילות של נכסים שהוגדרו מחדש ומגדיל עוד יותר את התגמולים של המשתתפים בכך שהוא מאפשר להם להשתתף ב-DeFi.

משתמשים יכולים להפקיד LRTs לפרוטוקולי ריסטיקה נוזליים עבור רווחים נוספים.

עם התפתחויות אלו, מרחב ה-LSD התפתח מנקודת התחלה של עמידה חד-שכבתית למערכת אקולוגית מורכבת ורב-גונית יותר.

כמה התרחשויות אחרונות יותר, כמו הופעתו של Blast, משקפות מגמה זו. Blast היא רשתות Ethereum תואמות ל-EVM, שמציעה תשואה מקורית של ETH ו-stablecoins על השרשרת שלה.

זה הפך עוד יותר לדמוקרטיזציה של תגמולים והעלה את חווית המשתמש הכוללת על ידי ייעול התהליך.

ההתפתחות של מרחב ה-LSD הדגימה את הסביבה הדינמית ויכולת ההסתגלות של מערכת האקולוגית של Ethereum שבה נוצרים כל הזמן חידושים כדי לענות על צורכי המשתמשים לנזילות ותשואה גבוהות יותר תוך ניווט במורכבות ובסיכונים של DeFi.

הדבר הגדול הבא של DeFi - LRTs

מקור: Dune, Bing Ventures

בתחום ה-DeFi, הופעתם של LRTs מייצגת מהפכה עמוקה בפרדיגמת ההימור המסורתית.

LRTs מייצגים פריצת דרך לא רק על ידי חשיבה מחוץ לקופסה של החזקה של נכס יחיד, אלא גם על ידי הצגת והקלה על הפיתוח של ריבוי פרוטוקולים.

באמצעות EigenLayer, משתמשים יכולים לחרוג מהגבולות של פרוטוקול יחיד ולגוון את התגמולים שלהם על ידי החזקה של נכסי ETH על פני מספר AVS (שירותים מאומתים באופן פעיל) ב-Eigenlayer - כלומר, יישומים ורשתות המאובטחות באמצעות עיבוד מחדש.

זה משפר משמעותית את אבטחת הרשת ובכך מחדיר שכבת אבטחה מורכבת יותר לכלל האקולוגי של DeFi.

היתרונות שמגלמים LRTs הם רבים - שיפור משמעותי ביעילות ההון, אבטחת רשת משופרת וחיסכון משמעותי למפתחים בהקצאת משאבים.

עם זאת, עלינו להישאר ערניים לגבי הסיכונים הנלווים, לרבות סיכוני ענישה פוטנציאליים, חששות לריכוזיות פרוטוקולים ודילול הכנסות שנגרם כתוצאה מתחרות עזה בשוק.

לגבי סיכויי השוק של LRTs, אנו מאמינים שלפרוטוקול LRT יהיה משיכה אדירה למשתמשים עם פוטנציאל הרווחים הגבוה שלהם.

פרוטוקולי LRT מציעים זרמי הכנסה נוספים לעוסקים ב-ETH, וכוללים לא רק את תגמולי ההימור הבסיסיים אלא גם את התגמולים מ-EigenLayer ואת היתרונות הפוטנציאליים של הנפקת אסימונים.

יתרה מזאת, באמצעות אמצעי תמריץ כגון ירי אוויר, ל-LRT יש פוטנציאל למשוך מגוון רחב יותר של משתתפים, ובכך להניע את צמיחת ה-DeFi הכוללת וליצור מגמה שיכולה לשחזר או אפילו לעלות על החום של קיץ ה-DeFi של 2020.

כדאי לשים לב למגמה. כאשר LRT מספק תנופה חדשה, מרחב ה-DeFi צפוי לראות תחרות מוגברת בדומה ל'מלחמת העקומה' הקודמת, וכלכלת סמל עשויה להתפתח לכיוון מורכב יותר VeTokenomics מודלים.

בינתיים, ככל שיושקו יותר AVS, התגמולים הנוספים שהם מציעים למחזיקי LRT עשויים להפוך למניע מרכזי לרכישת משתמשים בתחום ה-LRT.

לסיכום, LRTs הוכיחו את הערך הייחודי שלהם בפתיחת נזילות, הגדלת תשואות ואופטימיזציה של ממשל וניהול סיכונים.

ככזה, LRTs הם לא רק כלי הימור אלא גם זרז מכריע לחדשנות וצמיחה DeFi.

הפיתוח והיישום שלהם יכולים להביא שינויים עמוקים באקוסיסטם של DeFi, ולפתוח אפשרויות חדשות למשתמשים, למפתחים ולעולם הבלוקצ'יין כולו.

סיכונים ואתגרים נלווים

Stader Labs התגלה לאחרונה כסוס אפל עם השקת ה-LRT rsETH הראשון של Ethereum mainnet שזכה לתשומת לב רחבה.

עם rsETH, המשתמשים יוכלו 'לשבש' אסימונים נוזליים, כגון ETH עטוף של Coinbase (cbETH), ETH של Lido (stETH) ו-rETH של Rocket Pool במספר רשתות שונות, תוך טביעת אסימון נוזלי כדי לייצג את חלקם ב- חוזה מחדש.

זה מאפשר נזילות וגמישות רבה יותר של נכסים בהימור.

בתמיכת EigenLayer, rsETH השיגה בהצלחה עיבוד מחדש בקנה מידה גדול של ETH על ידי ייעול התהליך עבור משתמשים הנכנסים למערכת האקולוגית מחדש, תוך חיזוק נוסף של הביזור של רשת Ethereum.

עם זאת, חידושים כאלה מביאים גם סיכונים.

מייסד Ethereum, Vitalik Buterin, והמייסדים השותפים של EigenLayer ציינו שניהם כי עיבוד מחדש עלול להוביל לתרחישים מורכבים, מהווים איום על אבטחת הרשת הראשית.

בנוסף, עם התפשטות ה-AVSs ו-LRTs, פיזור מוגזם של כספי התעשייה ותשומת הלב עלול לגרום לאי יציבות בשוק ולהחלשת מבני הממשל.

ככוח מתעורר, רשת Blast שכבה שניה הוסיפה יותר חיוניות לחלל עם תכונת ההרכבה האוטומטית הייחודית שלה.

החידוש שלה טמון בעיצוב שהוא לא רק מספק למשתמשים תשואות הימור בסיסיות על ידי עבודה עם פרוטוקולי הימור נוזליים כמו Lido, אלא הוא גם מאפשר למשתמשים לקבל תשואות נוספות מה-Stablecoin USDB המבוסס אוטומטית מחדש על ידי עבודה עם פרוטוקולים כמו MakerDAO.

למרות שמודל כזה הוא ידידותי למשתמש ומציע למשתמשים יותר תשואה, בשל השפעתו על הרכב ה-TVL (Total Value Locked), הוא גם מביא לחששות ריכוזיות ומגביר את רגישותו לסיכוני שוק.

הדרך שבה האסטרטגיה של Blast משפיעה על הניצול בפועל של נכסים ועל הדינמיקה של זרימות ההון בתוך המערכת האקולוגית שלה תהיה המפתח.

Blast צריכה לשאוף לכך שהרכב ה-TVL שלה יעבור יותר משימור הון לצמיחת נכסים כדי שתוכל לשמור על פעילות רשת טובה ונזילות מספקת ב-DApps.

רק בדרך זו היא יכולה באמת להשיג את מטרתה להניע את הצמיחה של רשת הבלוקצ'יין שלה, ולא רק לשמש כפלטפורמת הפקדות.

בסך הכל, בעוד ששתיהן Stader Labs והן Blast מסמלות חדשנות והתקדמות במודלים של ההימור של מגזר ה-DeFi, הן אינן נטולות סיכונים שעלינו להישאר ערניים לגביהם - כדי להבטיח את הבטיחות והרווחה של רשת Ethereum בטווח הארוך.

יש להגיע לאיזון חזק ובר קיימא בין החידושים הללו לבין ניהול סיכונים בעתיד.

פרדיגמות חדשות אחרות עבור הימור ב-Ethereum

אנו מאמינים שלאסטרטגיות הימור דינמיות כמו LRTs יש השפעה עמוקה על שוק ההימורים של Ethereum.

ראשית, האוטומציה והיעילות של האסטרטגיות הללו הורידו את סף ההשקעה, ומשכו יותר משקיעים בודדים.

שנית, ככל שיותר כספים זורמים פנימה, נזילות השוק משתפרת באופן משמעותי, ותורמת ליציבות של כל האקולוגית של DeFi.

יתר על כן, אסטרטגיות הימור דינמיות - על ידי מתן אפשרויות השקעה מגוונות ומותאמות אישית - מניעים חדשנות ופיתוח בשוק.

עם זאת, יישום אסטרטגיות אלו מתמודד עם אתגרים טכניים, במיוחד בבניית מודלים אלגוריתמיים יעילים ומדויקים והבטחת אבטחת מערכת ועמידות בפני התקפות רשת.

מקור: Bing Ventures

בינתיים, ישנן פרדיגמות חדשות אחרות של הימור תחת חקירה. בואו נסתכל.

מודל חדש המכונה "מערכת ההימורים השכבתית" הופיע בתגובה לשוק מתבגר עם דרישות משקיעים מגוונות.

מערכת זו מפיצה את הנכסים המוחזקים על פני שכבות סיכון שונות, כל אחת עם פוטנציאל רווח ותצורות סיכון משתנות.

שכבות בסיכון נמוך מציעות תשואות יציבות יחסית, המתאימות למשקיעים שונאי סיכון, בעוד שכבות בסיכון גבוה נותנות מענה לבעלי סובלנות סיכון גבוהה יותר.

הגמישות של מערכת זו מאפשרת למשקיעים להקצות נכסים על סמך העדפות הסיכון ותחזיות השוק שלהם.

הטמעת מערכת הימורים שכבתית דורשת חוזים חכמים מורכבים ואסטרטגיות ניהול סיכונים מתוחכמות כדי להבטיח נזילות ואבטחה בין שכבות שונות.

הצגתו מספקת למשקיעים יותר אפשרויות בחירה וגמישות, ומניעה את שוק ההימורים ב-Ethereum לקראת בגרות וגיוון.

אסטרטגיות הימור אוטומטיות מבוססות חוזים הן גם התפתחות מעניינת.

הם משפרים את היעילות והאפקטיביות של ניהול הנכסים על ידי ביצוע אוטומטי של הימור, ביטול מימוש והקצאת נכסים מחדש.

יכולת ניהול הסיכונים של אסטרטגיות הימור אוטומטיות משופרת באמצעות פרמטרי סיכון ספציפיים שנקבעו בחוזים חכמים.

ברגע שתנאי השוק מפעילים את הפרמטרים הללו, חוזים חכמים מתאימים אוטומטית את עמדות ההימור.

למרות אתגרים כמו הבטחת האבטחה והאמינות של חוזים חכמים, ככל שהאבטחה של חוזים חכמים מתחזקת עם התקדמות הטכנולוגיה, אסטרטגיות הימור אוטומטיות צפויות לראות יישומים רחבים יותר.

בנוסף, מודלים של החזקה קולקטיבית וחלוקת רווחים מאפשרים למשקיעים מרובים להחזיק בנכסים שלהם ביחד ולחלוק את הרווחים שנוצרו באופן יחסי.

מודל זה משתמש בחוזים חכמים לחלוקת רווחים אוטומטית, ומציע הזדמנויות לצמיחת עושר בשיתוף פעולה למשקיעים בקנה מידה קטן.

חוזים חכמים ממלאים תפקיד מרכזי בהימור קולקטיבי על ידי ביצוע חלוקת רווחים והבטחת תשואה הוגנת לכל משתתף.

החזקה קולקטיבית מספקת למשקיעים בקנה מידה קטן הזדמנויות להפחית סיכונים ועלויות, תוך שיפור ההכללה בתוך המערכת האקולוגית של DeFi.

לבסוף, קישור נכסים בהימור עם RWAs (נכסים בעולם האמיתי) היא גישה חדשנית נוספת בתחום ה-DeFi.

לפי מודל זה, נכסים מהעולם האמיתי, כגון נדל"ן ויצירות אמנות, מאוזנים בבלוקצ'יין ומשמשים כנכסי הבסיס של נכסים מוחזקים.

גישה זו מספקת נזילות לנכסים לא נזילים בדרך כלל ומציעה מקורות מימון חדשים לבעלי נכסים בעולם האמיתי.

למרות שהמודל הזה מתמודד עם אתגרים כמו הערכה מדויקת ואסימוניזציה של נכסים בעולם האמיתי - כמו גם טיפול בנושאי רגולציה וציות הקשורים לנכסים אלו - העתיד טומן בחובו הבטחה ליישומים רחבים יותר לקישור נכסים מוחזקים עם RWAs.

זה יכול לספק לבעלי נכסים מסורתיים אפיקי מימון חדשים ולהציע למשקיעי מטבעות קריפטוגרפיים הזדמנויות השקעה חדשות, ולהעמיק את האינטגרציה של שוקי cryptocurrency עם שוקי פיננסים מסורתיים.

לסיכום, עתיד ההימור של DeFi מבטיח התקדמות נוספת. זה תחום ששווה לשים אליו לב הן עבור משקיעים והן עבור שחקני DeFi.

---

קייל ליו הוא מנהל ההשקעות ב בינג ונצ'רס ואנליסט וסופר קריפטו ותיק. הוא מספק ניתוח ומחקר מלאי תובנות במגוון רחב של נושאים כולל מגמות שוק, ניתוח מגזר ופרויקטים מתפתחים. הוא חזק במיוחד במתן ניתוח צופה פני עתיד בנושאים הקשורים ל-DeFi.

 

תמונה שנוצרה: Midjourney

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://dailyhodl.com/2024/02/21/the-new-wave-in-defi-staking-liquid-restaking-tokens-and-blast/