On יוני 30, 2022 נשיאות מועצת האיחוד האירופי והפרלמנט האירופי הגיעו ל-א זמני[1] הסכם על ההיקף והכיוון של תקנת השווקים בנכסי קריפטו. לראשונה, מחוקקים אירופאים שואפים להתאים את הכללים לקריפטו ברחבי האיחוד האירופי ולטפל בסיכונים חסרי הגבולות שמכניסים נכסי קריפטו תוך טיפוח חדשנות. לאחר אימוץ, MiCA מיועדת להיכנס לתוקף 18 חודשים לאחר כניסתה לתוקף.
היסטוריה של MiCA[2]
הנציבות האירופית הציגה את הצעת MiCA ב-24 בספטמבר 2020. היא הייתה חלק מחבילת הפיננסים הדיגיטלית הגדולה יותר, המבקשת לגשר על פער ומטרתה לפתח גישה אירופאית המטפחת התפתחות טכנולוגית, מבטיחה יציבות פיננסית והגנה על הצרכן, תוך תמיכה בחדשנות. בנוסף להצעת MiCA, החבילה מכילה אסטרטגיית פיננסים דיגיטלית, חוק חוסן תפעולי דיגיטלי (DORA) - שיכסה ספקי שירותי קריפטו-אסט (CASPs) - והצעה למשטר פיילוט של טכנולוגיית חשבונות חשבונות מבוזרת (DLT) לסיטונאות שימושים [שנכנסו לתוקף ביוני 2022]. המועצה אימצה את מנדט המשא ומתן שלה על MiCA ב-24 בנובמבר 2021. טרילוגים בין המחוקקים המשותפים החלו ב-31 במרץ 2022 והסתיימו בהסכם הזמני שהושג ב-30 ביוני 2022.
היקף והכוונה של MiCA בהתבסס על הסכם שהושג
- נותני שירותי קריפטו-נכסים[3]: CASPs יצטרכו אישור לפעול בתוך האיחוד האירופי. הרשויות הלאומיות יידרשו להנפיק אישורים בתוך מסגרת זמן של 40 יום. לגבי ה-CASPs הגדולים ביותר, הרשויות הלאומיות ישדרו מידע רלוונטי באופן קבוע לרשות הניירות והשווקים האירופית (ESMA). ל-ESMA יהיו גם סמכויות לרשימה שחורה של CASPs ולהפעיל רשימה שחורה של קריפטו שבה היא תוכל לזהות ולהזהיר משקיעים מכל CASP שלא עומד בדרישות MiCA (כלומר, מסרב להירשם במדינה חברה באיחוד האירופי).
- דרישות ההון המינימליות של CASP: נקבעו שלושה סוגים של שירותי נכסי קריפטו, לכל אחד דרישות הון שונות;
| כיתה | דרישת הון (ביורו) | תיאור |
| 1 | 50,000 | קבלה ושידור הזמנות מטעם צדדים שלישיים ו/או מתן ייעוץ בנכסי קריפטו ו/או ביצוע הזמנות מטעם צדדים שלישיים ו/או הצבת נכסי קריפטו ו/או ניהול תיקים בנכסי קריפטו ו/או העברה של נכסי קריפטו |
| 2 | 125,000 | כולל הכל בכיתה 1 ועוד משמורת ומינהל[4] של נכסי קריפטו מטעם צדדים שלישיים ו/או החלפת נכסי קריפטו כנגד כספים ו/או החלפת נכסי קריפטו כנגד נכסי קריפטו אחרים |
| 3 | 150,000 | כולל הכל בכיתה 2 ועוד פעולות קריפטו של פלטפורמת מסחר לנכסי קריפטו |
- הגנת הצרכן: ספקי שירותי נכסי קריפטו (CASPs) יצטרכו לכבד דרישות חזקות כדי להגן על ארנקי הצרכנים ולהיות אחראים במקרה שהם יאבדו את נכסי ההצפנה של המשקיעים. MiCA יכסה גם כל סוג של ניצול לרעה של שוק הקשור לכל סוג של עסקה או שירות, שיכלול מניפולציות בשוק ועסקאות פנים.
- מטלות יציבה: נכסי קריפטו המתייחסים לנכס אחר כדי לשמור על ערך יציב יסווגו כאסימוני נכסים (“ARTs”) או אסימוני כסף אלקטרוני (“EMTs”), בהתאם לסוג הנכס(ים) המוצמדים (למשל, מטבע שהונפק ממשלתי, סל מטבעות, זהב, נכס קריפטו נוסף). מנפיקי מטבעות יציבים כאלה יידרשו לגבות את כמות מחזור המטבעות היציבים עם רזרבה נזילה מספיק המורכבת ביחס של 1/1 ובחלקה בצורה של פיקדונות. StablecoinStablecoins אולי מטבעות קריפטוגרפיים שהונפקו באופן פרטי או אלגורית... עוד למחזיקים תוצע תביעה בכל עת וללא תשלום על ידי המנפיק. מנפיקי Stablecoin יהיו בדרך כלל מפוקחים על ידי הרשויות הלאומיות המוסמכות (NCA), כאשר נוכחות המנפיק באיחוד האירופי היא תנאי מוקדם לכל הנפקה. יתרה מכך, מטבעות יציבים כביכול "משמעותיים", יהיו בפיקוח של רשות הבנקאות האירופית (EBA). הנפקת אסימונים עם התייחסות לנכס[5] (ARTs) מבוסס על מטבע לא אירופי, בשימוש נרחב כאמצעי תשלום (כלומר, יותר ממיליון עסקאות ונפח של 1 מיליון אירו ביום) יהיה מוגבל לשמור על הריבונות המוניטרית של האיחוד האירופי. מנפיקי ART יצטרכו להחזיק במשרד רשום באיחוד האירופי כדי להבטיח פיקוח וניטור נאותים של הצעות לציבור של אסימונים המוזכרים בנכסים.
- אסימונים שאינם פטרייתיים (NFT): NFTs (כלומר, נכסים דיגיטליים המייצגים אובייקטים אמיתיים כמו אמנות, מוזיקה וסרטונים), לא ייכלל מההיקף למעט אם הם נופלים תחת קטגוריות נכסי קריפטו קיימות. בתוך 18 חודשים תוטל על הנציבות האירופית להכין הערכה מקיפה, ובמידת הצורך, הצעת חקיקה ספציפית, מידתית ואופקית ליצירת משטר עבור NFTs ולטפל בסיכונים המתעוררים של שוק חדש כזה.
- מימון מבוזר (DeFi)DeFi או Decentralized Finance הוא מימון חכם המבוסס על חוזים... עוד: 36 חודשים לאחר תאריך כניסתה לתוקף של תקנה זו, לאחר התייעצות עם EBA ו-ESMA, הנציבות תציג דוח לפרלמנט האירופי ולמועצה עם הערכה של רמת האיום בהלבנת הון, מימון טרור ועוד. פעילות פלילית ביחס לנכסי קריפטו המועברים באמצעות מערכות פיננסיות מבוזרות וההכרח וההיתכנות לקבוע אמצעים הולמים ויעילים, לרבות הגבלות עסקאות על תשלומים בנכסי קריפטו עבור סחורות ושירותים הכוללים תשלומים מעל סף דה-מינימיס, ערוצי מודיעין חזקים יותר ו משטר של עונשים יעילים, מידתיים ומרתיעים למניעת עסקאות בלתי חוקיות בנכסי קריפטו. 12 חודשים ממועד החלת תקנה זו ומדי שנה לאחר מכן, ESMA, בשיתוף פעולה הדוק עם ה-EBA, תגיש דוח לפרלמנט האירופי ולמועצה על יישום תקנה זו וההתפתחויות בשווקי הקריפטו. -נכסים. הדוח יפורסם לציבור ויכלול היקף עסקאות בפרוטוקולי מימון מבוזרים ובבורסות מבוזרות, בליווי ניתוח סיכונים הנשקפים להלבנת הון, מימון טרור ופעילויות פליליות אחרות;
- טביעת רגל סביבתית ואקלים: שחקנים בשוק נכסי הקריפטו חייבים להבטיח שהטכנולוגיה הבסיסית תהיה ידידותית לאקלים, בהתאם ליעדי העסקה הירוקה של האיחוד האירופי[6] ויידרשו להצהיר מידע על טביעת הרגל הסביבתית והאקולוגית שלהם. הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) תפתח טיוטת תקנים טכניים רגולטוריים על התוכן, המתודולוגיות והצגה של מידע הקשור להשפעה עיקרית שליליות סביבתיות ואקלים. בתוך שנתיים, הנציבות האירופית תצטרך לספק דוח על ההשפעה הסביבתית של נכסי קריפטו והכנסת תקני קיימות מינימליים מחייבים עבור קוֹנסֶנזוּסקונצנזוס הוא מנגנון, המשמש בדרך כלל את רוב הצמתים ב... עוד מנגנונים, כולל הוכחת העבודה[7].
- המטבעות הדיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs) המבוססים על טכנולוגיית ספר חשבונות מבוזרת או שהונפקו בצורה דיגיטלית אינם צריכים להיות כפופים למסגרת המכסה נכסי קריפטו.
ל-MiCA משלימה מסגרת למניעת הלבנת הון (AML) להעברות קריפטו, כפי שנקבעה על ידי התיקון המתוקן תקנת העברת כספים (TFR) סוכם באופן זמני על ידי המועצה והפרלמנט האירופי ב-29 ביוני 2022[8]. הוראות מפתח של הסכם TFR הזמני כוללים את הדברים הבאים:
- כלל נסיעות: ההסכם מרחיב את "כלל הנסיעות", הקיים כבר בתחום הפיננסים המסורתיים, לכיסוי העברות בנכסי קריפטו. לפני הפיכת נכסי הקריפטו לזמינים למוטבים, ספקים יצטרכו לוודא שמקור הנכס אינו כפוף לאמצעים מגבילים או סנקציות, ואין סיכונים להלבנת הון או מימון טרור.
- ספי מינימום לפטור: הרגולציה חלה על כל העסקאות המערבות CASPS. אין סף מינימלי לפטורים של העברות ערך נמוך, כפי שהוצע במקור.
- ארנקים לא מתארחים: הכללים יכסו גם עסקאות ממה שנקרא ארנקים לא מתארחים, כאשר הם מקיימים אינטראקציה עם ארנקים מתארחים המנוהלים על ידי CASPs. במקרה שלקוח שולח או מקבל יותר מ-1000 יורו אל או ממנו הארנק הלא-מאוחסן שלו, ה-CASP יצטרך לוודא אם הארנק הלא-מאוחסן הוא למעשה בבעלות או בשליטת לקוח זה. הכללים אינם חלים על העברות מאדם לאדם המבוצעות ללא ספק, כגון פלטפורמות מסחר בביטקוין, או בין ספקים הפועלים מטעמם.
- לגבי הגנה על נתונים אישיים, כולל שם וכתובת הנדרשים על פי כלל הנסיעות, הסכימו המשא ומתן שאם אין ערובה שהפרטיות נשמרת על ידי הצד המקבל, אין לשלוח נתונים כאלה.
סיכום
החבילה הפיננסית של הנציבות האירופית של יוני, כולל MiCA, תהיה בראש מעייני עסקים הפועלים באירופה (כלומר, עסקים שבסיסם באירופה, מטה בארה"ב עם פעילות אירופית וכו'). זה מסמן את אחת המסגרות הרגולטוריות העולמיות המקיפות יותר לנכסים וירטואליים שראינו עד היום.
CipherTrace היא חברת מאסטרקארד בבעלות מלאה המספקת מטבע מבוזרמטבע קריפטוגרפי (או מטבע קריפטו) הוא נכס דיגיטלי של ... עוד AML ומימון נגד טרור (CTF), blockchainבלוקצ'יין - הטכנולוגיה העומדת בבסיס הביטקוין ועוד ... עוד זיהוי פלילי ופתרונות ניטור רגולטוריים. המטרה שלנו היא להשתמש במומחיות ובכלים כדי לעזור להפוך את המערכת האקולוגית של הנכסים הדיגיטליים לבטוחים יותר עבור צרכנים, עסקים, ממשלות ומשקיעים.
כתב ויתור: המידע הנ"ל עשוי להיות נתון לשינויים מכיוון שהליך החקיקה עדיין נמשך. מידע זה נאסף על בסיס המאמץ הטוב ביותר ומשקף את המודיעין הרגולטורי העדכני ביותר של CipherTrace.
[1] ההסכם הזמני כפוף לאישור המועצה והפרלמנט האירופי לפני מעבר הליך האימוץ הרשמי.
[2] מועצת האיחוד האירופי. מימון דיגיטלי: הושגה הסכמה לגבי רגולציה של נכסי קריפטו באירופה (MiCA). https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2022/06/30/digital-finance-agreement-reached-on-european-crypto-assets-regulation-mica/
[3] ספק שירותי נכסי קריפטו (CASP) מוגדר תחת MiCA כ"כל אדם שעיסוקו או עסקיו הוא מתן שירות נכסי קריפטו אחד או יותר לצדדים שלישיים על בסיס מקצועי
[4] שמירה וניהול של נכסי קריפטו מטעם צדדים שלישיים אמצעים שמירה או שליטה מטעם צדדים שלישיים, נכסי קריפטו או אמצעי הגישה לנכסי קריפטו כאמור, היכן שניתן בצורת מפתחות קריפטוגרפיים פרטיים;
[5] אסימונים עם התייחסות לנכס: סוג של נכס קריפטו שמתיימר לשמור על ערך יציב על ידי התייחסות לערך של מספר מטבעות פיאט שהם הילך חוקי, סחורה אחת או כמה או נכס קריפטו אחד או כמה, או שילוב של נכסים כאלה. מָקוֹר: https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/A-9-2022-0052_EN.html#title1 סעיף 3 § 2. מה שמכונה 'מטבעות יציבים' אלגוריתמיים שמטרתם לשמור על ערך יציב, באמצעות פרוטוקולים, המספקים הגדלה או הקטנה של היצע של נכסי קריפטו כאלה בתגובה לשינויים בביקוש, לא ייחשבו כנכס. אסימונים מוזכרים, בתנאי שהם אינם מכוונים לייצב את ערכם על ידי הפניה לנכס אחד או כמה אחרים. מָקוֹר: https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/A-9-2022-0052_EN.html#title1 § 26
[6] שינויי אקלים והידרדרות סביבתית הם איום קיומי על אירופה והעולם. כדי להתגבר על האתגרים הללו, ההסכם הירוק האירופי יהפוך את האיחוד האירופי לכלכלה מודרנית, חסכונית במשאבים ותחרותית, ויבטיח: ללא פליטות נטו של גזי חממה עד 2050, צמיחה כלכלית מנותקת משימוש במשאבים וללא אדם, ולא נותר מקום מאחור. . מָקוֹר: https://ec.europa.eu/info/strategy/priorities-2019-2024/european-green-deal_en and https://eur-lex.europa.eu/resource.html?uri=cellar:b828d165-1c22-11ea-8c1f-01aa75ed71a1.0002.02/DOC_1&format=PDF
[7] במהלך התקופה 1 בינואר 2016 עד 30 ביוני 2018, ה ביטקויןביטקוין הוא מטבע דיגיטלי (נקרא גם מטבע קריפטו) ... עוד הרשת הייתה אחראית לפליטות של עד 13 מיליון טונות של CO2. ההערכה היא כי כל עסקת ביטקוין פורסת 707 קילו-וואט של חשמל.
[8] חדשות הפרלמנט האירופי. נכסי קריפטו: עסקה על כללים חדשים לעצירת זרימה בלתי חוקית באיחוד האירופי. https://www.europarl.europa.eu/news/en/press-room/20220627IPR33919/crypto-assets-deal-on-new-rules-to-stop-illicit-flows-in-the-eu
