הפדרל ריזרב מפגר מאחורי עקומת האינפלציה

להלן קטע מתוך מהדורה עדכנית של Bitcoin Magazine Pro, מגזין הביטקוין ניוזלטר premium markets. כדי להיות בין הראשונים שקיבלו את התובנות הללו וניתוח שוק ביטקוין נוסף על השרשרת ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך, הירשם עכשיו.

מפגש FOMC בנובמבר

כל העיניים על פני השווקים העולמיים נשואות לפגישת FOMC של נובמבר. בשלב זה של מחזור הנזילות הגלובלי, לכאורה כל סוג נכסים הוא חלק מאותו סחר מרומז. הדיבורים הקשים של הפד, הבנק המרכזי של העולם עם חובות הדולר, החזיקו מעמד עד כה בשנת 2022, כאשר הם יוצאים למחזור ההידוק המהיר ביותר בהיסטוריה המודרנית.

הקונצנזוס לגבי גודל העלאת הריבית הוא 75 נקודות בסיס, מה שיעלה את הריבית ל-4.00%.

חלק גדול מהטיול הזה כבר תמחר את עצמו לקצה הקדמי של עקומת משרד האוצר האמריקאי, מה שהוביל לכל מיני היפוכים על פני מועדים שונים.

במונחים של עקום התשואות, לאורך כל משך שחשוב, התרחשה היפוך - תופעה שמתרחשת בדרך כלל לפני האטה כלכלית, שכן עליית תשואות לטווח קצר מונעת תמריץ להשקיע הון לתקופות ארוכות בשל תשואות "אטרקטיביות" בקצה הקצר. להלוות את הכסף שלך לממשלת ארה"ב ל-30 שנה ולנעול 4.13% או לשלושה חודשים ב-4.13% ולהעריך מחדש אז? סיכון משך הזמן הוא אמיתי והקצב של מחזור ההידוק הזה על רקע תנאי שיא אינפלציוניים ברחבי העולם הותיר את המשקיעים בחוסר נוחות לגבי התחזית ארוכת הטווח של נייר ממשלתי. בלי צחוק. 

ניתן לטעון, הפד עדיין מאחורי העקומה, ולפי המנדט שלהם, לא היה צריך "לתת" ללחצים האינפלציוניים להוציא את זה משליטה תוך כדי להבעיר את הלהבות עם מדיניות ריבית אפסית ורכישות של 120 מיליארד דולר לחודש של אג"ח בהקלה כמותית. . בשל הטעות והפגיעה שלאחר מכן באמינותם, הפד מנסה לגרום לכאב בשוק העבודה ובמחירי הנכסים עד שחששות האינפלציה יירגעו.

זו אסטרטגיה נועזת וזו שנועדה לחלוטין להיכשל. אבל סביר להניח שהם יקרסו הכל תוך כדי ניסיון. עם זאת, הכלכלה הנומינלית - כלומר ציפיות התוצר המקומי הגולמי (לא מותאמת אינפלציה) ושוק העבודה - עדיין לוהטת. נראה שהשוק מאמין שמדיניות הפד נמצאת במשטר חדש לחלוטין לעתיד.

מוצג להלן מחיר הביטקוין עם בסיס העלות הממוצע של מחזיקי השרשרת (מחיר ממומש). ביטקוין נמצא בשלב קונסולידציה קלאסי של שוק הדובים, שלרבים אולי אין עוד כאב לפניו. תקופות אלו, שבהן משקיעים מבוהלים/ממונפים מעבירים את אחזקותיהם לנבונים וממומנים היטב, הן אלו שיוצרות את התנאים לריצה השוורית הבאה. 

מאמרים רלוונטיים בעבר: