הפד מוכר והאוצר אולי קונה את החוב שלהם, זו המערכת הפיננסית החדשה של כל הטריקים ומעט מאוד פינוקים.
הבנקים הפדרלי ריזרב מוציאים אג"ח בשווי 95 מיליארד דולר מדי חודש מאז יוני, על ידי אי השקעה מחדש של תמורת הפדיון.
זה הוביל למצוקת נזילות בשוקי האג"ח, כאשר משרד האוצר ערך בחודש שעבר סקר ששאל את הבנקים - הפועלים כסוחרים ראשיים ברכישת אג"ח ישירות מהאוצר - האם על ממשלת ארה"ב לשקול רכישה חוזרת של אג"ח.
הממצאים צפויים בהמשך החודש כאשר האוצר יצהיר ביום רביעי כי טרם קיבל החלטות אם ליישם רכישות חוזרות מכיוון שהנושא עדיין במחקר.
כל תוכנית רכישה חוזרת תפעל בכך שמשרד האוצר יקנה אג"ח ישנות, שנוטות להיות פחות נזילות, כדי להסתובב ולהנפיק אג"ח חדשות כדי לכסות את ה'קנייה'.
אז לא ממש רכישה חוזרת של מניות, או שריפת היצע בסגנון אתריום, יותר מבצע טוויסט להעלאת ריבית או "פעולה טקטית מונעת נזילות בלבד" כפי שאמרה זאת קתי בוסטינצ'יץ', הכלכלנית הראשית בארה"ב ב-Nationwide.
התוצאה הסופית תהיה ככל הנראה שהממשלה תשלם יותר ריבית עבור החוב שלהם, שכן איגרות החוב הישנות הללו פחות נזילות מכיוון שהן על ריביות ישנות יותר שהן הרבה יותר נמוכות.
הלא ידוע היחיד לכאורה הוא האם החוב החדש יהיה לטווח קצר, ריבית גבוהה יותר או לטווח ארוך - ריבית נמוכה יותר אך עדיין גבוהה מאוד בהשוואה אפילו לשנה שעברה בלבד.
נראה שהמטרה היחידה של הפעולה הטקטית הזו היא גם רק לאפשר לפד להמשיך להדק אם הם רוצים שכן הפד לא יצטרך לדאוג שמחנק הנזילות יצא משליטה.
זאת לכאורה כדי להילחם באינפלציה, שנמצאת במגמת ירידה בשלושת החודשים האחרונים, אבל איך בדיוק הממשלה תכסה את הריביות הגבוהות האלה לא ברור מדי בהתחשב בהר החובות שלהם.
גם לא ברור מדוע, מה שהם בעיקר בנקים, יש לחלץ את הממשלה על ידי רכישת איגרות החוב שלהם כדי למכור להם אותן מיד.
"רכישות חוזרות יאפשרו לבנקים להוציא [אג"ח] מהמאזן שלהם כאשר אין קונים ויאפשרו להם להשתמש במאזנם בצורה יעילה יותר", אמר גנאדי גולדברג, אסטרטג תעריפים ב-TD Securities.
זה כרוך במחיר של משלם המסים, אותו משלם המסים שלא רואה שיעורי חיסכון גבוהים יותר מאותם בנקים שעושים 100 מיליארד דולר ברבעון במרווחי ריבית.
אבל יו"ר האוצר הנוכחי, ג'נט ילן, קיבלה מיליוני דולרים בעמלות דיבור מהבנקים הללו, ולכן נשקל לתת להם כסף חינם.
