תנועות טקטיות שוריות פוטנציאליות מתעוררות עבור מניות הונג קונג וסין עקב חולשת הדולר - MarketPulse

• הסט האחרון של משכורות חסרות ברק בארה"ב חוץ-חקלאיות ונתוני ISM Services PMI לאוקטובר חיזק את החולשה נוספת של הדולר האמריקאי.
• הצמצום של תשואת האוצר האמריקני לשנתיים לעומת האג"ח הריבוניות של סין לשנתיים ביטלה את מגמת הירידה העיקרית הנוכחית של היואן בחו"ל (CNH) מול הדולר האמריקאי.
• התמוטטות נוספת מתחת ל-7.2675 על ה-USD/CNH עשויה לעורר מהלכי עלייה טקטיים פוטנציאליים רב-חודשיים במניות סין והונג קונג.

בשבוע האחרון, מגמת העלייה לטווח הבינוני של חוזק הדולר האמריקאי החלה מאז אמצע יולי 2023, החלה להראות סימנים של מהפך דובי פוטנציאלי רב-שבועי בעיצומו שבו מדד הדולר האמריקאי נשבר מתחת לממוצע הנע של 50 יום ביום שישי האחרון, 3 בנובמבר, שבו היא פועלת כתמיכה מאז תחילת אוגוסט 2023.

שני זרזים עיקריים חיזקו את ההתקף הנוכחי של תנועת הדולר האמריקני החלשה; הוויברציות הפחות ניציות ממסיבת העיתונאים הפופולרית של יו"ר הפד שהסתיימה לאחרונה של יו"ר הפד, ונתוני מפתח כלכליים אמריקניים חסרי ברק שהגיעו מתחת לציפיות; משכורות חוץ חקלאיות ו- ISM Services PMI לאוקטובר.

לפיכך, הוא העביר את החוגה על הציפיות של מסלול הריבית של קרנות הפד, כאשר הציפיות מהעלייה הפוטנציאלית של 25 נקודות הבסיס (bps) האחרונות שנקבעו בפגישת ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) בדצמבר הצטמצמו מאוד ל- רק סיכוי של 4.6% מ-19.2% שנצפו לפני שבוע, בהתבסס על נתונים המשתמעים מהחוזים העתידיים של קרנות הפד ל-30 יום.

בנוסף, עלייה בציפיות להורדת הריבית הראשונה של קרנות הפד של 25 נקודות בסיס הוקדמה כבר במאי בשנה הבאה עם סיכוי של 71%.

בסך הכל, קבוצות אלה של תנועות הקשורות זו לזו עוררו רכות הן בקצה הארוך והן בקצה הקצר של עקומת משרד האוצר האמריקאי, אשר בתורה מפחיתה את פרמיית התשואה של משרד האוצר האמריקאי מול שאר העולם.

USD/CNH נראה פגיע לאחר ההתמוטטות הדובית של הממוצע הנע ל-50 יום

איור 1: מגמה של USD/CNH לטווח בינוני נכון ל-6 בנובמבר 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

מגמת הירידה העיקרית שנראתה ביואן הסיני בחו"ל (CNH) מול הדולר האמריקני בוטלה כאשר USD / CNH הצמד שבר את הממוצע הנע של 50 יום וכעת נראה חשוף לסדק מתחת לתמיכה המיידית שלו ב-7.2675 כדי לחשוף חולשה פוטנציאלית נוספת כלפי הממוצע הנע העיקרי של 200 יום, הפועל כתמיכה ב-7.1200.

כמו כן, פרמיית התשואה לשנתיים של שטר האוצר האמריקני על אג"ח ריבוניות בסין עם מועד דומה המשיכה להצטמצם, מה שבתורו גם תומך בחולשה נוספת של הדולר האמריקאי.

חולשה נוספת של הדולר עשויה להועיל למניות של סין והונג קונג בטווח הבינוני

איור 2: מתאם של USD/CNH עם CSI 300, HSI, HSCEI ו-AAXJ נכון ל-6 בנובמבר 2023 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

בהתחשב במתאם הישיר הגבוה בין USD/CNH (הפוך) עם ה- מדדי מניות בסין והונג קונג; CSI 300 Hang Seng Index (HSI), ו- Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI) מאז סוף אוקטובר 2022, חולשה פוטנציאלית נוספת ב-USD/CNH לקראת הממוצע הנע ל-200 יום עשויה להפעיל פוטנציאל לטווח בינוני (רב-חודשי) לולאת משוב חיובי למניות סין והונג קונג בכלל.

בפרספקטיבה לטווח ארוך יותר, התאוששות בת קיימא יותר בשוקי המניות של סין והונג קונג אמינה יותר בהסרת מחנק הנזילות המתמשך במגזר פיתוח הנכסים של סין, ובנורמליזציה של יחסי ארה"ב-סין במונחים גיאופוליטיים ומסחריים. למרבה הצער, הופעתן של התפתחויות חיוביות בהיבטים מרכזיים אלה עדיין עכורה.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.