קונים שיא כל הזמנים מפנים את מודיעין הנתונים של PlatoBlockchain. חיפוש אנכי. איי.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים

קונים שיא כל הזמנים נכנעים

השווקים העולמיים עמדו בפני שבוע מפוכח מאוד, כאשר פורץ סכסוך מזוין בין רוסיה לאוקראינה. כנכס מאקרו עולמי, ועם שווקים שלא נסגרים לעולם, מחיר הביטקוין היה די תנודתי בתגובה. השבוע נסחר השוק לשפל של $34,474, לפני שהתאושש במהירות לשיא של $39,917.

לאחר שהייתם כעת בנסיגה מה-ATH של נובמבר במשך 138 ימים, הרשעתם של משקיעי ביטקוין רבים, בעיקר אלה שקנו קרוב לפסגה, אותגרה משמעותית השבוע. במהדורה זו, ננתח מה שנראה כמו הדחה מבין הקונים המובילים, ונבצע השוואות בין מבנה השוק הנוכחי לתקופת מאי-יולי 2021.

מה שנבחין הוא שהקונים המובילים נכנעו כמעט לחלוטין כעת. עם זאת, נראה שהחלוקה הנותרת של המחזיקים היא בעלת נחישות גבוהה בהרבה, ומשקפת ללא ספק את ההרשעה הבלתי מעורערת של רוכשי המוצא האחרון: בעלי ביטקוין.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים

תרגומים

השבוע On-chain מתורגם כעת ל ספרדי, איטלקי, סִינִית, יפני, תורכי, צרפתית, ו פורטוגזי.

לוח המחוונים של השבוע Onchain

לניוזלטר Week Onchain יש לוח מחוונים חי עם כל התרשימים המופיעים ניתן למצוא כאן. לוח המחוונים הזה וכל המדדים המכוסים נחקרים יותר בדוח הווידאו שלנו שמתפרסם בימי שלישי בכל שבוע. בקר והירשם אלינו ערוץ YouTube, ובקר אצלנו פורטל וידאו לתוכן וידאו נוסף ומדריכים מדדים.


נתחיל את הניתוח הזה בצלילה עמוקה במדד ה-URPD, שמראה את התפלגות אספקת המטבעות במחיר שהוא עבר על השרשרת בפעם האחרונה. מה שאנו רוצים לחקור כאן הם הדמיון וההבדלים בין התנהגות המשקיעים במהלך המשיכה הזו, לקנה המידה הדומה במאי-יולי 2021.

ננתח את מדד ה-URPD מארבעה תאריכים:

  1. 10 במאי 2021 רגע לפני אירוע המכירה של אשד החיסול
  2. 20 ביולי 2021 בשפל של 29 אלף דולר לפני העצרת ל-ATH בסוף 2021
  3. 9 בנובמבר 2021 בשיא השוק הנוכחי בכל הזמנים
  4. 27-פברואר-2022 בזמן כתיבת שורות אלו.
קונים שיא כל הזמנים נכנעים

החל מתקופת מאי-יולי, חלוקת המטבעות הייתה מוטה להיות כבדה מאוד, כאשר חלק גדול מאספקת המטבעות החזיק בין 54 אלף דולר ל-60 אלף דולר. למרות שזה הראה מידה של ביקוש במחירים גבוהים יותר, זה גם גרם לשוק שביר עם הרבה 'קונים מובילים' שיהיו רגישים לכל תיקון מחירים משמעותי.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי (10-5-2021)

מה שהתרחש היה כניעת שוק גדולה. גם שוקי הספוט וגם השווקים הנגזרים נשטפו מכל התלהבות, הפעילות ברשת הביטקוין קרסה, וניתן לטעון באופן סביר שזו הייתה ההתחלה של שוק הדובים הנוכחי.

במהלך תקופה זו של 2.5 חודשים של איחוד, הרבה היצע הועבר על ידי קונים מובילים לבורסות למכירה. היצע זה נספג בהדרגה על ידי קונים בעלי הרשעה גבוהה יותר, כאשר בסיס העלות של המטבעות הללו הפך למשקל כבד יותר בין טווח המחירים של 29 ל-40 דולר.

התנהגות זו מתארת ​​אירוע חלוקה מחדש של יד חלשה לידי חזק בקנה מידה רחב.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי (20-ביולי-2021)

עוברים לתיקון השוק הנוכחי, ואנחנו יכולים לראות חלוקה שווה להפליא של היצע המטבעות נקבעה במהלך העצרת מיולי 2021, אל ה-ATH של נובמבר. התפלגות זו מעידה על הדברים הבאים:

  • משקיעים רבים שהצטברו בתיקון מאי-יולי לקחו רווחים בדרך חזרה למעלה. זה יצר צמתי נפח בסביבות 35 אלף דולר, 47 אלף דולר ו-62 אלף דולר.
  • הקונים ראו ערך ונכנסו לשוק לאורך הראלי של אוגוסט עד נובמבר. זאת למרות שפעילות בשרשרת מצביעה על כך שרוב 'תיירי השוק' עזבו, ורק ה-HODLers נותרו.
קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי (9-11-2021)

זה מביא אותנו לימינו, שבו אנחנו יכולים לראות שחלק גדול מהאספקה ​​המחולקת באופן שווה מנובמבר נשאר במקום. למרות תיקון של 50%+, משקיעים אלו לא חיסלו את הפוזיציות שלהם.

יתרה מזאת, נראה שהחלוקה המחודשת העיקרית מגיעה ממשקיעים שקנו את הטווח של 60 אלף דולר+ סביב שיא כל הזמנים, שמצאו בעלים חדשים בטווח המחירים הנוכחי של 35 אלף דולר עד 38 אלף דולר.

התנהגות הוצאה זו מתארת ​​שוק שנשלט על ידי HODLers חסרי רגישות למחיר, שנראים לא מוכנים לחסל את המטבעות שלהם, גם אם הם מוחזקים בהפסד. בינתיים הקונים המובילים נמחקו באופן משמעותי, והם מייצגים חלק קטן בהרבה מקבוצת המשקיעים בהשוואה למאי-יולי 2021.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

ייתכן שהקונים המובילים כבר נכנעו

אירועי החדשות של השבוע הזה משנים את העולם. אם יהיה זמן שמשקיעי ביטקוין ייכנעו, במיוחד אלה שרואים בו נכס בסיכון, הפריצה מהמלחמה הקינטית תהיה זרז סביר.

עם זאת, מידת הכניעה בשרשרת שהתרחשה במהלך המכירה השבוע הייתה חסרת ברק בלשון המעטה. למעשה, הוא מציג מאפיינים דומים למכירה ב-20 ביולי 2021 ל-29 אלף דולר (נקודה 3 להלן), שפשוט לא היה לו את המעקב הדובי כדי לפרק את המחירים לשפל חדש.

השבוע נרשמו הפסדים מומשים נטו של 713 מיליון דולר, שהם פחות משמעותית מאירועי הכניעה של 2.0 מיליארד דולר יותר שחוו קודם לכן בתיקון.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

ראינו גם ירידה מתמשכת במספר המשקיעים המפקידים לבורסות (ורוד), ירידה מ-74k ליום ב-ATH של נובמבר, עד ל-41k ליום היום. בינתיים, משיכות החליפין נשארות יציב מאוד בסביבות 40k עד 48k ליום, שוב מעיד על מאגר עקבי של HODLers שמושכים גשם, ברד או ברק.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים ספסל עבודה חי

כמובן שמספר ההפקדות או משיכות החליפין הוא רק חלק מהתמונה, והנפח שנושא כל אחד הוא זה שעוזר לבסס את האיזון בין היצע וביקוש.

התרשים שלהלן מציג EMA של 30 יום של תזרימי חליפין נטו ואנו יכולים לראות שמאז יולי, השוק העדיף משיכות מטבעות (אדום, זרימה יוצאת). מגמת יציאות החליפין התרככה במהלך הזמן הזה, אולם עדיין לא ראינו זרימה קרובה לזו שחוו בחודשים מאי-יולי בשנה שעברה, אפילו עם כל הרוחות הנגדיות של המאקרו שפועלות.

נראה שהשוק הנוכחי לא איבד את האמון בביטקוין כנכס מאקרו.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

אנו יכולים לראות זאת גם במדד האספקה ​​המחודש, המסתכל על נפח המטבעות שגילו מעל שנה אחת שהוצאו השבוע. אם היה אובדן הרשעה נרחב בקרב קבוצת הביטקוין HODLer, היינו מצפים שמדד זה יראה עלייה משמעותית.

עם זאת, זה עדיין לא התרחש, והאספקה ​​המתחדשת נשארת מתחת ל-5k BTC ליום, מה שאופייני למדי לתקופות צבירה קודמות.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

יש קבוצה אחת ששלטה בהוצאות בשרשרת לבורסות במהלך השבועות האחרונים; המשקיעים שקנו את המטבל, רק כדי לגלות שיש עוד הרבה מטבלים. משקיעים עם מטבעות בני פחות משלושה חודשים שלטו בהוצאות בהפסד במהלך 3 הימים האחרונים. ההוצאה של מטבעות צעירים אלה הביאה הפסד קולקטיבי של -30% משווי השוק ליום בחודש האחרון, בהתאם לשפל בשוק הדובי במהלך המחצית הראשונה של 0.05.

למעט יוני-יולי אשתקד, תחתיות שוק נרחבות מתאפיינות בדרך כלל ביציאה המונית של משקיעים חדשים וותיקים כאחד, שכן פחד בקנה מידה רחב משתלט.

בהתחשב שעדיין לא ראינו כניעה דומה של מחזיקי המחזיקים לטווח ארוך, אולי HODLers של ביטקוין בנויים אחרת הפעם? לחלופין, אולי יש עוד טבילה כואבת שתגיע כדי לסלק לחלוטין את כל המוכרים שנותרו מהשוק.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
זהו מבט מוקדם על תרשים שלא פורסם מחדר המנועים של Glassnode.

ידיים חזקות ממשיכות להיערם

כשהקונים המובילים נמחקו ברובם מהרשת, והוכחות שזהו שוק שנשלט על ידי HODLer, נסגור עם שלושה תרשימים שעוזרים לתאר מה עשויה קבוצת האופק ארוכת השנים הזו לעשות.

ראשונה היא אספקת Illiquid, שעוקבת אחר נפח המטבעות המוחזקות בארנקים ללא היסטוריה של הוצאות. אלה מייצגים לעתים קרובות אחסון קר וארנקים של HODLers אשר נסוגים באופן דתי תוך ביצוע אסטרטגיית סגנון ממוצע בעלות דולר.

כחלק מההיצע במחזור, אספקת אי-נזילות עברה כעת את השיא של מאי 2021, והגיעה ל-76.3%. זה חזר כעת לאותה רמה כמו צמרת השוק של 2017, מה שהפך עלייה של ארבע שנים בנזילות ארנק המטבעות. עם זאת, שימו לב ששני המקרים הללו קדמו לאירועי מכירה גדולים, ולכן נותר לראות אם המטבעות הללו באמת נמצאים באחסון קר.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

מספרים סיפור דומה, רצועות הגל Realized Cap HODL עתיקות יותר מ-3 חודשים דוחפות לשיאים מקומיים חדשים של 72%. המשמעות היא ש-72% מערך הדולר 'מאוחסן בביטקוין', מוחזק על ידי מטבעות בני 3 חודשים ומעלה.

זה אופייני לשוקי דובים שבהם משקיעים לטווח ארוך רואים ערך ובו זמנית מאטים את ההוצאות שלהם (כפי שנראה ב-Revived Supply לעיל). שימו לב שחלק ניכר מההתרוממות האחרונה הזו מונע על ידי רצועת הגיל 3-6 מ' בכתום בתחתית. אלו הם מטבעות שנמצאים בהתקרבות או בתהליך של חציית הגבול של מחזיק לטווח קצר לטווח ארוך של 155 ימים (~5 חודשים).

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

ולבסוף, כדי להדגים עד כמה נפח המטבעות נקלט על ידי HODLers במהלך 3 החודשים האחרונים, אנו מסתכלים על נפח המטבעות שחוצה את סף הגיל של 3 חודשים+ במהלך 30 הימים האחרונים.

נכון לעכשיו, למעלה מ-335 BTC מבשילים לגילאי 3 חודשים+ לכל 30 ימים, שהם פי 12.2 מהנפקת המטבעות היומית לכורים. גודל דומה של התנהגות HODLing נצפתה באמצע 2020 וביוני-ספטמבר 2021, שניהם קדמו למהלכי הפוך חזקים.

קונים שיא כל הזמנים נכנעים
תרשים חי

סיכום ומסקנות

השוק הנוכחי מעניין ביותר הן מנקודת מבט של שרשרת והן מנקודת מבט מאקרו. בהתחשב בגודל העצום של אי הוודאות והסיכון שקונפליקט קינטי מביא, חייבים להיות זהירים עם ציפייה להמשך הסרת סיכון, פאניקה של משקיעים ואירועי כניעה. אולם עד כה, לא ראינו אירוע כניעה נרחב, למעט מחזיקים לטווח קצר מאוד שרכשו את ה-ATH או צניחה מוקדמת במהלך המשיכה הזו. שימו לב שסימנים רבים של 'ביקוש הייפ' נשארים הרבה מתחת לרמות השוורים (סוקר בשבוע שעבר).

למרות המאקרו והרקע הגיאופוליטי המאוד לא ודאי הזה, ההתנהגות של בעלי ביטקוין HODL שומרת על הרשעה שורית להפליא. מטבעות ממשיכים להימשך מהבורסה, עוברים לארנקים יותר ויותר נזילים, ומבשילים לטווחי גיל יותר ויותר מבוגרים בקצב גבוה. אלה נראים כמו מטבעות מחזיק לטווח ארוך בהתהוות.

כעת חשוב לראות במקרה שהמגמות הקוהרנטיות הללו מתחילות להתהפך, מה שעשוי לאותת על אובדן אמון בקנה מידה רחב. אולם במקום מהפך כזה, התצפיות הללו ממשיכות לצייר עתיד חיובי ובונה לביטקוין, אי שם מעבר לאופק.


עדכוני מוצר

כל עדכוני המוצר, השיפורים והעדכונים הידניים של המדדים והנתונים נרשמים ב יומן השינויים שלנו לעיונך.


קונים שיא כל הזמנים נכנעים

הצהרת אחריות: דוח זה אינו מספק ייעוץ השקעות כלשהו. כל הנתונים מסופקים למטרות מידע בלבד. שום החלטת השקעה לא תתבסס על המידע שנמסר כאן ואתה האחראי הבלעדי להחלטות ההשקעה שלך.

בול זמן:

עוד מ תובנות Glassnode