התרסקות מניות סיניות

מדד האנג סנג טק (HSTECH) ירד בעוד 8% עם ירידה של יותר מ-40% מאז פברואר כמו בתמונה למעלה, בעוד שמדד האנג סנג ירד ב-4.2%, ירידה של 14% החודש.

מניות שנגחאי ירדו "רק" ב-2.5%, אך החברות הסיניות המובילות ב-A50 של FTSE ירדו ב-4%. מדד CSI 300 של החברות המובילות ברשימה בשנחאי ושנג'ן ירד היום ב-3.5%, לאחר שירד החודש ב-10%.

"אנחנו יותר שוריים בשווקים מפותחים לעומת שווקים מתעוררים", אמר דניאל ג'רארד, אסטרטג בכיר במגוון נכסים ב-State Street Global Markets, כאשר המשקיעים לכאורה משנים את המיקוד שלהם לאחר שני עשורים של הימורים על סין.

זה בא בעקבות צעדים מגבילים חדשים של המפלגה הקומוניסטית הסינית (מק"ס), אבל בסין מאשימים שמועה שארה"ב עשויה להגביל השקעות של קרנות אמריקאיות בסין.

זה לא אושר עם זה לא ברור אם זה יותר תוצאה של משחק לחישות סיניות שבו קרנות אמריקאיות שמוכרות מניות סיניות מתורגמות להגבלות חדשות בארה"ב.

שמועה נוספת שעוברת לשם לפי התקשורת המקומית היא שחברות סיניות הרשומות בארצות הברית חייבות לחשוף סיכוני מדיניות פוטנציאליים, אחרת הן עלולות להפר את החוק. השוק חושש שארצות הברית תפתח בחקירה רשמית על חשיפת מידע על ידי חברות סיניות, לדבריהם.

מצד שני, משקיעים חוששים שסין עלולה לעצור חברות חדשות מהנפקה בארה"ב והיא עשויה אפילו לנקוט באמצעי ענישה נגד חברות רשומות כפי שעשתה נגד דידי.

המשקיעים מודאגים ממה ש- CCP עשויה לעשות לאחר מכן, ככל שהמפלגה תהיה מעורבת יותר ויותר בהשפעה על פעולות השוק.

"יכולנו לראות זמנים שבהם השווקים מתחילים לדאוג שקביעת המדיניות של סין עשויה להיות הדוקה מדי", אמרו האסטרטגים של BlackRock בהערה ללקוחות ב-26 ביולי. "זה מצביע על סיכונים שליליים בטווח הקצר".

השאלה הגדולה היא כמובן האם מדובר בהתאמה מחודשת לטווח הקצר, מכיוון שהמק"ס אולי מנסה לפוצץ כמה בועות בצורה מנוהלת, או שמא מדובר בקנרית המעידה על שיא הצמיחה בסין לאחר ארבעה עשורים ללא מיתון אחד.

בנוסף, האופי הקפריזי של ההתערבויות של CCP יוצר אי ודאות בסביבת ההשקעות בסין, כאשר ההגבלות המפתיעות על מניות חינוך הן הדוגמה האחרונה שזעזעה את השוק.

המכירה הזו אחראית אפוא לאי הוודאות הפוליטית באותו זמן כשאמריקה ואירופה הופכות מושכות יותר מנקודת מבט של השקעה, כאשר אמון הצרכנים בארה"ב עולה זה החודש השישי ברציפות.

לפיכך הייתם חושבים שחלק מההון הזה שיורד מהמניות הסיניות ילך לכיוון ארה"ב ואירופה, כמו גם אולי ביטקוין כדי לגדר החמרה פוטנציאלית של המצב בסין, כאשר ה-CNY יורד היום שוב לרמה של מעל 6.5 לדולר, בירידה של 0.42%.